Компания Schlumberger рассматривает возможность заключения внешнеторгового контракта с одной из двух компаний, заинтересованных в получении услуг в нефтесервисной сфере. Первый внешнеторговый контракт с нефтяной компанией ОАО «Газпром», находящейся в России, будет заключен на предоставление услуг технического обслуживания с использованием горизонтальных насосных систем на шельфе о. Сахалин, где расположены Пильтун-Астохское и Лунское месторождения (далее «Внешнеторговый контракт А»). Второй внешнеторговый контракт с французской нефтегазовой компанией Total, будет заключен на предоставление услуг технического обслуживания с использованием горизонтальных насосных систем на территории Харьягинского месторождения, расположенного в России, в Ненецком автономном округе (далее «Внешнеторговый контракт Б»). Необходимо выбрать наиболее привлекательный для компании Schlumberger внешнеторговый контракт с позиции риска.
Оценка рисков внешнеторговых контрактов экспертами компании Schlumberger
№
|
Риски
|
Контракт А
|
Контракт Б
|
Среднее арифм.
|
Сумма рангов
|
Отклоне-ния от средней суммы
|
Квадрат отклонения
|
А
|
Б
|
А
|
Б
|
А
|
Б
|
А
|
Б
|
1
|
2
|
3
|
1
|
2
|
3
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1
|
порча груза при транспортировке
|
1
|
1
|
2
|
3
|
3
|
5
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2
|
рост цены на сырье
|
5
|
6
|
7
|
4
|
5
|
3
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3
|
травмы сотрудников
|
2
|
4
|
3
|
1
|
2
|
1
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4
|
порча имущества по причине неосторожности сотрудников
|
3
|
2
|
1
|
2
|
1
|
2
|
|
|
|
|
|
|
|
|
5
|
пропажа смазочных материалов
|
7
|
3
|
4
|
7
|
6
|
6
|
|
|
|
|
|
|
|
|
6
|
политический риск
|
4
|
5
|
5
|
5
|
4
|
4
|
|
|
|
|
|
|
|
|
7
|
риск неплатежа
|
6
|
7
|
6
|
6
|
7
|
7
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Тема 4. Методы управления рисками
Вопросы для обсуждения:
Приёмы риск-менеджмента.
Средства разрешения рисков.
Приёмы снижения степени риска.
Структура риска.
Диверсификация.
Лимитирование.
Самострахование.
Страхование титула.
Хеджирование.
Хеджирование на повышение.
Хеджирование на понижение.
Хеджирование валютных рисков.
Хеджирование с помощью форвардной операции.
Хеджирование с помощью опционов.
Практические задания:
Кейс: «Частное охранное предпринимательство»
Характеристика предприятия
Частное охранное предприятие предоставляет следующие виды охранных услуг:
Защита жизни и здоровья граждан;
Охрана имущества собственников, в том числе охрана иму щества при транспортировке;
Проектирование, монтаж, эксплуатационное обслужива ние средств охранно-пожарной сигнализации;
Консультирование и подготовка рекомендаций клиентам по вопросам правомерной защиты от противоправных посяга тельств;
Обеспечение порядка в местах проведения массовых ме роприятий.
Организационно-правовая форма - общество с ограниченной ответственностью, действующее на основании Устава и Учреди тельного договора, имеющее лицензию на осуществление част ной детективной и охранной деятельности. Предприятие имеет собственное имущество, в том числе в виде необходимых для деятельности видов оружия, самостоятельный баланс, расчетный счет в банке.
Предприятие зарегистрировано в г. Москве. Арендует офисное помещение, для работы администрации пло щадью 20 м2 и оружейную комнату площадью 4 м2.
Персонал предприятия:
Генеральный директор,
Заместитель генерального директора,
Главный бухгалтер,
Секретарь,
18 частных охранников.
Существуют договора на охрану имущества собственников
объектов в г. Москве, а также договора на консультирование и
подготовку рекомендаций клиентам по вопросам правомерной защиты от противоправных посягательств.
Количество охраняемых объектов - 4. Охранники работают по 4 чел. На объект по 12 часов в день, график работы — два дня через два дня. Проводятся совместные мероприятия с МВД г. Москвы по охране правопорядка.
Конкуренция на рынке московских охранных агентств большая. Предлагаемые услуги обеспечены устойчивым спросом. Оплата за оказанные услуги производится по безналичному расчету и путем приема наличных средств в кассу предприятия.
Источники информации:
учредительные документы;
бухгалтерская отчетность, бухгалтерские документы;
действующие договоры;
отчеты внутреннего учета;
штатное расписание и личные карточки сотрудников.
1. Общая информация
Организационно-правовая форма
|
ООО
|
Сколько существует компания
|
5 лет
|
Где зарегистрировано предприятие
|
Г. Москва
|
На, какой территории осуществляет свою деятельность
|
Г. Москва
|
Виды деятельности
|
Защита жизни и здоровья граждан;
Охрана имущества собственников, в том числе охрана имущества при транспортировке;
Проектирование, монтажи, эксплуатаци онное обслуживание средств охранно-пожарной сигнализации;
Консультирование и подготовка рекомен даций клиентам по вопросам правомерной защиты от противоправных действий
|
Основной вид деятельности
|
Охрана имущества собственников, консуль тации и подготовка рекомендаций клиентам по вопросам правомерной защиты
|
Наличие дочерних компаний и филиалов
|
Her
|
2. Финансовые и административные данные
Есть ли доля иностранного капитала в УФ компа нии. Если есть, укажите процент
|
Нет
|
В какой валюте ведется деятельность
|
Рубли
|
Формы расчетов с клиентами
|
Наличный, безналичный расчёт
|
Оцените уровень ваших цен на услуги в регионе
|
Средние
|
Практикуете ли поэтапную оплату услуг
|
Да
|
Если практикуете поэтапную оплату услуг, то укажите эти этапы
|
100% после завершения
|
В каком банке обслуживается компания
|
«Пересвет»
|
Наличие счетов в иностранных банках
|
Нет
|
Какие штрафные санкции предусмотрены договорами за нарушение обязательств
|
0,1% от стоимости договора
|
Какие виды договоров используются для осуще ствления деятельности
|
Договор на Оказание охранных услуг, договор на консалтинго вые услуги
|
Использует ли компания рекламу для расширения круга клиентов
|
Да, в средствах СМИ
|
Оснащена ли компания оргтехникой
|
Да
|
Имеет ли компания в собственности офисы. Если да, то укажите сколько
|
Нет
|
Наличие складов
|
Нет
|
Офисы и склады находятся в одном здании
|
Нет
|
3. Управление компанией
Доли в УК компании юридических и физических лиц
|
100% доля одного юридического лица
|
Должности сотрудников, принимающих управлен ческие решения
|
генеральный директор
|
Какими принципами руководствуется администра ция при управлении компанией
|
либерализм
|
Методы стимулирования сотрудников, применяю щиеся в компании
|
премии, социальный пакет
|
4. Сведения о персонале
должность
|
наличие образования по специальности
|
наличие именной лицензии и лицензии на ношение оружия
|
стаж работы по специальности
|
управленческий аппарат
|
генеральный директор
|
+
|
-
|
15
|
заместитель генерального директора
|
+
|
+
|
10
|
бухгалтерский отдел
|
главный бухгалтер
|
+
|
-
|
10
|
средний обслуживающий персонал, отдел по работе с клиентами
|
секретарь
|
+
|
-
|
3
|
частный охранник, 18 чел.
|
+
|
+
|
7
|
5. Описание технологического процесса
используются ли специализированные программы для обеспечения деятельности предприятия
|
да
|
если да, то укажите какие
|
1с: предприятие, excel, word
|
оборудованы ли помещения системами безопасности
|
да
|
если да, то укажите какими
|
охранная и противопожарная сигнализация
|
снабжена ли комната для хранения оружия специальным оборудованием
|
да
|
6. Перечень и характеристика имущества
1.
|
механизмы, оборудование, инструменты
|
а
|
наименование единицы
|
b
|
первоначальная стоимость
|
с
|
текущая стоимость
|
d
|
стоимость замены на новый
|
е
|
является ли предметом залога
|
f
|
ответственное лицо
|
g
|
данные о проведении; инвентаризации
|
2.
|
мебель, движимое имущество, оргтехника и материалы
|
а
|
наименование единицы
|
b
|
первоначальная стоимость
|
с
|
текущая стоимость
|
d
|
стоимость замены на новый
|
е
|
является ли предметом залога
|
f
|
ответственное лицо
|
g
|
данные о проведении инвентаризации
|
3.
|
усовершенствования и модернизации
|
а
|
описание
|
b
|
дата проведения
|
с
|
первоначальная стоимость
|
d
|
стоимость замены на новый
|
е
|
текущая стоимость
|
4.
|
бумажная документация, информация на бумажных носителях
|
а
|
описание
|
b
|
место нахождения
|
с
|
стоимость
|
d
|
стоимость восстановления
|
е
|
наличие дубликатов
|
f
|
данные о проведении инвентаризации
|
5.
|
возможный ущерб
|
а
|
от залива имущества
|
b
|
от землетрясения
|
с
|
от пожара или перегрева
|
d
|
от переохлаждения
|
е
|
от криминальных действий
|
6.
|
обеспечение безопасности в помещениях
|
а
|
наличие системы безопасности от пожара
|
b
|
наличие системы безопасности от залива
|
с
|
наличие системы безопасности от криминальных действий
|
7. Данные о страховании
застрахованы ли сотрудники вашей фирмы
|
да
|
если да, то на какую сумму
|
1400
|
8. Информация об исках, выплаченных компенсациях
как часто предъявляют претензии клиенты к вашей работе
|
не было
|
опишите, к чему заказчик чаще всего предъявляет претензии
|
-
|
что было сделано для их удовлетворения, дайте количественную ха рактеристику затраченным дополнительно ресурсам
|
-
|
есть ли претензии со стороны налоговых органов
|
не было
|
если такие претензии были, то укажите конкретно, к чему
|
-
|
какие суммы и вследствие чего были выплачены налоговой полиции
|
-
|
Составьте карту рисков данного предприятия и разработайте программу управлениями рисками на данном предприятии.
Тема 5. Природно-естественные риски и способы управления ими
Вопросы для обсуждения:
Сущность природно-естественных рисков
Классификация природно-естественных рисков
Причины и факторы природно-естественных рисков
Методики оценки природно-естественных рисков
Методы управления природно-естественными рисками
Методы минимизации природно-естественных рисков
Оценка эффективности реализации мер по минимизации природно-естественных рисков
Тема 6. Коммерческие риски и способы управления ими
Вопросы для обсуждения:
Понятие и классификация коммерческих рисков.
Причины, факторы и рекомендуемые методы управления и компенсации рисков, связанных с реализацией/ продажей товара (услуг) на рынке.
Причины, факторы и рекомендуемые методы управления и компенсации риска неполучения или несвоевре менного получения оплаты за поставленную продукцию.
Причины, факторы и рекомендуемые методы управления и компенсации риска отказа покупателя от по лученной им продукции (возврат).
Причины, факторы и рекомендуемые методы управления и компенсации риска усиления конкуренции на рынке.
Выбор стратегии конкурентной борьбы.
Тема 7. Имущественные риски и способы управления ими
Вопросы для обсуждения:
Понятие и классификация имущественных рисков.
Причины, факторы и рекомендуемые методы управления и компенсации рисков, связанных с потерей имущества в результате стихийных бедствий.
Причины, факторы и рекомендуемые методы управления и компенсации рисков, связанных с потерей имущества вследствие действий злоумышленников.
Формы хищений и диверсий.
Причины, факторы и рекомендуемые методы управления и компенсации риска утраты или повреждения имущества из-за аварийной ситуации на производстве.
Причины, факторы и рекомендуемые методы управления и компенсации риска утраты или порчи имущества во время транспортировки.
Причины, факторы и рекомендуемые методы управления и компенсации рисков, связанных с отчуждением имущества в результате действий органов власти и других собственников.
Формы отчуждения имущества у собственника на возмездном и безвозмездном основаниях.
Тема 8. Финансовые риски и способы управления ими
Вопросы для обсуждения:
Понятие и классификация финансовых рисков.
Причины, факторы и рекомендуемые методы управления и компенсации рисков, связанных с покупательной способностью денег: инфляционный/ дефляционный риск, валютный риск, риск ликвидности.
Причины, факторы и рекомендуемые методы управления инвестиционными рисками.
Процентный риск.
Налоговый риск.
Кредитный риск.
Способы снижения степени финансового риска: диверсификация, лимитирование, самострахование.
Практические задания:
Задача 1. Рассмотреть целесообразность инвестирования в акции компании А, имеющей бета-коэффициент равный 1,6, или компании Б, имеющей бета-коэффициент равный 0,9, если доходность безрисковых ценных бумаг равна 6%; среднеожидаемая доходность на рынке ценных бумаг составляет 12%. Инвестиция делается в том случае, если доходность составляет не менее 15%.
Задача 2. Рассмотреть целесообразность инвестирования в акции компании А, имеющей бета-коэффициент равный 1,8, или компании Б, имеющей бета-коэффициент равный 1,3, если доходность безрисковых ценных бумаг равна 9%; среднеожидаемая доходность на рынке ценных бумаг составляет 14%. Инвестиция делается в том случае, если доходность составляет не менее 16%.
Задача 3. Портфель включает следующие активы:
12% акций компании А, имеющие = 1;
18% акций компании В, имеющие = 1,2;
25% акций компании С, имеющие = 1,8;
45% акций компании D, имеющие = 0,7.
Рассчитать –коэффициент инвестиционного портфеля.
Задача 4. Американская компания, имеющая в-коэффициент 2,5, собирается привлечь дополнительный собственный капитал путем эмиссии обыкновенных акций. Уровень безрисковой процентной ставки составляет 6,25%, средняя доходность рынка, рассчитанная по индексу S&P 500 – 14%. Рассчитайте, какой ежегодный доход должна предложить компания для инвесторов для того, чтобы сделать свои ценные бумаги привлекательными. И сколько составит размер премии за риск? А если бы в-коэффициент компании был равен 1,5?
Задача 6. Фирме в РФ потребуется 100 тыс. долларов США через 30 дней.
Курс доллара к рублю равен:
спот 29,75 – 30,28
1 месяц 29,86 – 30,45
Определите результат форвардной сделки по покупке долларов, если курс доллара через месяц составит: а) 30,62 – 31,14; б) 29,35 – 30,15.
Задача 7. Российская фирма предполагает продать через месяц 100 тыс. долларов США. По данным задачи 1 определите результаты форвардной сделки по покупке российских рублей.
Задача 8. Вы продаёте колл-опцион на $1000, получив премию 2 рубля за доллар, с ценой исполнения (strike) 30 руб./$. Одновременно вы покупаете колл-опцион на $1000, уплатив премию 1 руб. за доллар, с ценой исполнения 35 руб./$.
Определите вашу прибыль или убыток, если на момент истечения срока опциона на спот-рынке курс доллара равен: а) 28 руб., б) 33 руб., в) 37 руб.
Задача 9. Вы покупаете пут-опцион на $5000, уплатив премию 0,5 рубля за каждый доллар, с ценой исполнения 30 руб./$. Одновременно вы продаете пут-опцион на $5000, получив премию 1 рубль за доллар, с ценой исполнения 32 рубля за доллар.
Определите результат сделок, если на момент истечения срока опциона на спот-рынке курс доллара составляет: а) 28 руб., б) 31 руб., в) 33 руб.
Задача 10.
1) Американская компания продает в японию железный лом на 150 млн. иен, но японские партнеры должны заплатить только через 30 дней после поставки.
определите сумму потерь американской компании, если в момент заключения сделки доллар стоил 105 иен, а через месяц 115 иен.
2) Допустим, что в момент заключения договора о продаже металлолома американской компании удалось заключить форвардный контракт с некоторым банком об обмене 150 млн. иен через 30 дней по форвардному курсу 110 иен за доллар.
определите: результат данной сделки и соотнесите его с первоначальным объемом возможных потерь, если курс иены через 30 дней составит: а) 115 иен/$; б) 100 иен/$.
3) Допустим, вместо заключения форвардного контракта с банком, американская компания покупает определенное количество стандартных фьючерсных контрактов, гарантирующих продажу на бирже тех же 150 млн. иен через месяц (месячный фьючерс) по цене, которая сложится на бирже. например, поставка металлолома предполагается в ноябре, компания покупает декабрьский фьючерс на иену на чикагской срочной торговой бирже по 112 иен/$.
определите результат сделки, если цена на данный фьючерс «иена-доллар» вырастет на 0,0001 доллар за иену.
Задача 11.
1) Американская компания инвестировала 1 млн. фунтов стерлингов в государственные долгосрочные облигации Великобритании. Опасаясь возможного падения фунта стерлингов, она решает продать фьючерсы на полный размер своих инвестиций. На Чикагской бирже торгуются фьючерсные контракты размером по 50 тыс. фунтов стерлингов. В сентябре при курсе фунта стерлингов 1,6806 инвестор продал фьючерсы на фунт стерлингов с поставкой в декабре по фьючерсной цене 1,6306.
Определите результаты хеджирования портфеля облигаций, если в декабре цена облигаций составит 1010 тыс. фунтов стерлингов, а курс спот и фьючерсная цена в декабре соответственно составят:1,6206 и 1,5706 долларов за фунт стерлингов,
2). В условиях задачи 6.1 инвестор рассматривает возможность использовать для хеджирования валютного риска опционы. На Филадельфийской бирже торгуются декабрьские пут-опционы на фунты стерлингов с ценой страйк 1,6306 и премией 2 цента за фунт стерлингов. Размер одного контракта равен 100 000 фунтов стерлингов.
Определите чистое изменение стоимости хеджированного портфеля, если цена купленных пут-опционов (опционная премия) возросла с 2 до 7 центов за фунт стерлингов.
Тесты для самоконтроля
Тестовые задания предназначены для выделения основных положений каждой темы, повторения и закрепления учебного материала, проверки знаний, контроля остаточных знаний. Тестовые задания могут быть использованы при подготовке к аудиторным занятиям, контрольным работам, зачету или экзамену. Тесты составлены по всем темам программы учебной дисциплины «Риск-менеджмент». Может быть несколько правильных ответов в предложенных тестах.
1. Риск как экономическая категория – это:
а) потенциальная возможность наступления совокупности событий, вызывающих определенный материальный ущерб или недополучение дохода по сравнению с вариантом, рассчитанным на рациональное использование ресурсов в данном виде деятельности;
б) вероятность возможной нежелательной потери чего-либо при плохом стечении обстоятельств;
в) неопределенность в отношении возможных потерь на пути к цели;
г) правильные ответы а) и б);
д) правильные ответы а) и в);
е) правильные ответы а), б) и в).
2. Потенциальная угроза возникновения ущерба или другой формы реализации риска, обусловленная спецификой объекта, особенностями ситуации и природой указанного ущерба, - это:
а) подверженность риску;
б) уязвимость;
в) опасность;
г) взаимодействие с другими рисками.
3. Риски потерь, связанные с неудачной реализацией венчурных проектов, это:
а) структурные риски;
б) кредитные риски;
в) транспортные риски;
г) инновационные риски.
4. Метод управления рисками, предполагающий отказ от рискового события, - это:
а) упразднение риска;
б) поглощение (удержание риска);
в) сокращение риска;
г) передача риска.
5. Поглощение риска, как метод управления, предполагает:
а) отказ от совершения рискового события;
б) признание ущерба и отказ от минимизации риска;
в) совершение действий, способствующих уменьшению неблагоприятных последствий;
г) совершение совокупности мер, позволяющих переложить ответственность за снижение возможности возникновения неблагоприятных событий и возмещение связанного с ними ущерба на другого субъекта.
6. Определите для приведенных рисков возможные причины их возникновения
А) Кража
|
|
Б) Землетрясение
|
1) Социально-общественная среда
|
В) Остановка технического оборудования
|
2) Природные явления
|
Г) Несчастный случай
|
3) Техническая среда
|
Д) Упущенная выгода
|
|
7. Укажите характеристику риска
А) Град
|
|
Б) Дефляция
|
1) Экзогенный
|
В) Процентный
|
2) Эндогенный
|
Г) Банкротства
|
|
Д) Экологический
|
|
8. Укажите характеристику риска
А) Экологический
|
|
Б) Инвестиционный
|
|
В) Природно-естественный
|
1) Чистый
|
Г) Кредитный
|
2) Спекулятивный
|
Д) Политический
|
|
Е) Транспортный
|
|
9. Упорядочите этапы управления риском:
А) Оценка риска Б) Анализ объекта риска
В) Принятие решения Г) Непосредственное воздействие на риск
Д) Выявление риска Е) Выбор методов воздействия на риск
Ж) Контроль и корректировка результатов процесса управления
10. Упорядочить процесс получения страховой выплаты.
А) Страховая выплата Д) Ущерб
Б) Страховое событие Е) Оценка стоимости риска
В) Страховой случай Ж) Оценка убытка
Г) Рисковое обстоятельство З) Ситуация риска
Вопросы для подготовки к экзамену по дисциплине «Риск-менеджмент»
Риск: сущность и понятие.
Риск как экономическая категория.
Классификация рисков.
Система рисков.
Чистые риски.
Спекулятивные риски.
Природно-естественные риски.
Экологические риски.
Политические риски.
Транспортные риски.
Коммерческие риски.
Имущественные риски.
Производственные риски.
Торговые риски.
Финансовые риски.
Виды финансовых рисков.
Инфляционный риск.
Дефляционный риск.
Валютные риски.
Риски ликвидности.
Инвестиционные риски.
Риск упущенной выгоды.
Риск снижения доходности.
Процентный риск.
Кредитный риск.
Риск прямых финансовых потерь.
Биржевые риски.
Селективные риски.
Риск банкротства.
Методы оценки рисков.
Дерево вероятностей в оценке рисков.
Вероятность рискового события.
Распределение вероятностей в оценке рисков.
Ожидаемая норма доходности в оценке рисков.
Нормальное распределение вероятностей в оценке рисков.
Вероятностное среднее возможных в оценке рисков.
Средняя арифметическая в оценке рисков.
Среднеквадратическое отклонение в оценке рисков.
Коэффициент вариации в оценке рисков.
Выбор инвестиционных проектов с помощью коэффициента вариации.
Риск-менеджмент.
Стратегия управления в риск-менеджменте.
Тактика риск-менеджмента.
Объект управления в риск-менеджменте.
Субъект управления в риск-менеджменте.
Структура риск-менеджмента.
Информационное обеспечение риск-менеджмента.
Функции риск-менеджмента.
Риск-менеджмент как форма предпринимательства.
Риск-менеджмент как система управления.
Организация риск-менеджмента на предприятии.
Интуиция в работе риск-менеджера.
Инсайт в работе риск-менеджера.
Эвристика в работе риск-менеджера.
Основные правила риск-менеджмента.
Риск банкротства.
Методика определения оптимального варианта вложения капитала.
Экстраверсия как свойство личности риск-менеджера.
Интроверсия как свойство личности риск-менеджера.
Организация риск-менеджмента на предприятии.
Функции отдела рискового вложения капитала.
Стратегия риск-менеджмента.
Правила стратегии риск-менеджмента.
Свойство колеблемости показателей в оценке рисков.
Способы выбора решения в рисковой ситуации.
Методика оценки наиболее рентабельного вложения капитала в рисковой ситуации.
Варианты принятия решения о вложении капитала.
Направления оценки результатов вложения капитала.
Приёмы риск-менеджмента.
Средства разрешения рисков.
Приёмы снижения степени риска.
Структура риска.
Диверсификация.
Лимитирование.
Самострахование.
Страхование титула.
Хеджирование.
Хеджирование на повышение.
Хеджирование на понижение.
Хеджирование валютных рисков.
Хеджирование с помощью форвардной операции.
Хеджирование с помощью опционов.
|
