Программа итогового междисциплинарного экзамена по специальности 080105. 65

Государственный Университет –

ПРОГРАММА

ИТОГОВОГО МЕЖДИСЦИПЛИНАРНОГО ЭКЗАМЕНА

ПО СПЕЦИАЛЬНОСТИ 080105.65

1. 
   Основная тематика, включаемая
   

• 
  блок общепрофессиональных и специальных дисциплин по специальности – финансовый менеджмент; фондовый рынок и операции с ценными бумагами; налоги и налогообложение; финансовый учет и анализ;
  
• 
  блок дисциплин специализаций:
  

• 
  теоретические основы и закономерности функционирования экономики и финансовых рынков;
  
• 
  принципы принятия финансовых решений.
  

• 
  выявлять проблемы экономического плана при анализе хозяйственных ситуаций, предлагать способы их решения и оценивать ожидаемые результаты;
  
• 
  использовать специальные методы обработки финансовой отчетности предприятий и финансовых институтов;
  
• 
  анализировать балансы хозяйственных субъектов;
  
• 
  разрабатывать и обосновывать варианты принятия финансовых решений;
  
• 
  оценивать эффективность инвестиционных проектов.
  

• 
  специальной терминологией и лексикой по специальности;
  
• 
  навыками самостоятельного овладения новыми знаниями.
  

1. 
   ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
   

Рекомендуемая литература:

1. 
   Теплова Т.В. Эффективный финансовый директор. М.: ЮРАЙТ, 2008.
   
2. 
   Теплова Т.В., Григорьева Т.И. Ситуационный финансовый анализ: схемы, задачи, кейсы, Учебное пособие, М.: ГУ ВШЭ, 2006.
   
3. 
   Теплова Т.В. Инвестиционные рычаги максимизации стоимости, М.: Вершина, 2007.
   
4. 
   А. Дамодаран Инвестиционная оценка, М.: Альпина Бизнес Букс,. 2004.
   
5. 
   Джеймс К. Ван Хорн, Джон М. Вахович (мл.) Основы финансового менеджмента (11 изд-е), Изд. дом Вильямс, 2001.
   
6. 
   Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями. М.: ГУ-ВШЭ, 2000. http://www.ecsocman.edu.ru/db/msg/84465.html
   
7. 
   Теплова Т.В. Портфельные модели обоснования барьерных ставок доходности на развивающихся рынках: ловушки для аналитиков и практиков, Финансовый менеджмент, №2, 3 2005.
   
8. 
   Теплова Т.В. Финансовые механизмы корпоративного управления журнал Менеджмент сегодня, Часть 1: Принципы построения компенсационного пакета, соответствующие стоимостной модели управления, Менеджмент сегодня, №5, 2004 г., часть 2 Ловушки традиционных форм вознаграждения №6, 2004 г, часть 3 Банк бонусов и опционные модели оценки вклада №1, 2005.
   

Рекомендуемая литература

Косвенные налоги, их сущность и влияние на ценообразование.

1. 
   Налоговый Кодекс РФ. Часть первая. Закон РФ от 31.07.98 г. № 147-ФЗ (в последней редакции законов).
   
2. 
   Налоговый Кодекс РФ. Часть вторая. Закон РФ от 5 августа 2000 г. № 117- ФЗ (в последней редакции законов)
   
3. 
   Комментарий к Налоговому кодексу РФ, части 2 под редакцией А. В. Брызгалина и А. Н. Головина. М., «Аналитика –Пресс», 2007 г.
   
4. 
   Налоги: Учебное пособие под ред. Черника Д.Г., Москва, 2007 г.
   

Рекомендуемая литература

2. 
   Коупленд Т., Муррин Дж. Стоимость компании: оценка и управление. М.: Олимп-бизнес, 2004, 576 стр., гл.1,3.
   
3. 
   Дамодаран Асват. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов. Пер. с англ.- М.: Альпина Бизнес Букс, 20904.
   

Рекомендуемая литература

1. 
   Гражданский кодекс Российской Федерации (глава 34).
   
2. 
   Налоговый кодекс Российской Федерации (главы 21, 25, 30).
   
3. 
   Таможенный кодекс Российской Федерации (глава 19).
   
4. 
   Федеральный закон от 29 октября 1998 года № 164-ФЗ
   

4. 
   «О финансовой аренде» (лизинге)».
   
5. 
   Газман В.Д. Финансовый лизинг. - М.: Издательство
   

1. 
   Современная финансовая модель анализа компании, сопоставление с учетной (бухгалтерской) моделью. Особенности трактовки капитала, прибыли, денежного потока в стоимостной модели. Система показателей экономической эффективности деятельности компании в стоимостной финансовой модели.
   

2. 
   Обоснование рыночной стоимости как интегрированной оценки эффективности работы компании для собственников капитала компании. Варианты работы с понятием «справедливая стоимость» (фундаментальная, внутренняя, инвестиционная). Концепция управления стоимостью (VBM), ее основные элементы.
   

3. 
   Функции финансовых служб и финансового управляющего (CFO). Увязка денежного вознаграждения менеджеров с показателями эффективности деятельности компании. Традиционные и новые показатели эффективности.
   

4. 
   Требуемая доходность капитала и барьерная ставка инвестирования: методы обоснования. Классификация рисков компании. Принципы портфельного метода обоснования требуемой доходности капитала.
   

5. 
   САРМ и многофакторные модели обоснования требуемой доходности: особенности определения параметров на развивающихся рынках. Методы определения меры систематического риска (коэффициента бета).
   

6. 
   Дисконтируемый поток денежных средств (DCF) как метод оценки стоимости компании.
   

7. 
   Система методов оценки стоимости компании. Сопоставительный анализ доходного и затратного подходов. Отличия метода рыночных сравнений.
   

8. 
   Оценка эффективности инвестиционных решений компании. Инвестиционные проекты компании и инвестиционная программа. Принципы отбора проектов в программу (VBI).
   

9. 
   Сопоставление методов NPV и IRR в оценке проектов. Недостатки метода IRR и алгоритмы их преодоления.
   

10. 
    Реальные опционы по инвестиционным проектам. Принципы анализа.
    
11. 
    Принципы формирования инвестиционной программы компании. Ограниченность капитала и инвестиционная программа. Подходы к включению в программу некоммерческих проектов.
    

12. 
    Финансирование компании на разных этапах жизненного цикла. Диагностика выгод заемного капитала по данным стандартной финансовой отчетности и в рамках современной финансовой модели анализа.
    

13. 
    Принципы анализа структуры капитала в условиях несовершенного рынка капитала и их значение для практики финансового менеджмента. Специфика финансирования компаний с высокой долей интеллектуального капитала.
    

14. 
    Разработка политики выплат собственникам. Сравнение видов дивидендной политики. Показатели, характеризующие дивидендную политику компании.
    

15. 
    Обоснование процессов реструктуризации компании: слияния, поглощения и выделение бизнеса. Инвестиционные особенности покупки контроля (M&A), отличие от органического роста.
    

16. 
    Политика краткосрочного финансирования компании: принципы, методы, преимущества и недостатки краткосрочных источников финансирования. Управление денежными средствами.
    

17. 
    Финансовые механизмы корпоративного управления. Влияние качества корпоративного управления на стоимость бизнеса Виды агентских издержек. Схемы увязки вознаграждения менеджеров с финансовыми результатами деятельности компании.
    

18. 
    Программы фондовых опционов вознаграждения менеджеров. Преимущества и недостатки.
    

19. 
    Значение коммуникационного блока в финансовой деятельности компании. Диагностика эффективности деятельности по раскрываемой информации. Роль раскрытия информации об интеллектуальном капитале и корпоративном управлении.
    

20. 
    Средневзвешенные затраты на капитал: значение и методы анализа. Применение средневзвешенных затрат на капитал в инвестиционных решениях.
    

21. 
    Обоснование потребности в краткосрочном финансировании (показатели, диагностирующие потребность).
    

22. 
    Значимость кредитного рейтинга в принятии финансовых решений.
    

1. 
   Сущность и функции налогов в условиях рыночной экономики, их применение в России. Основные принципы налогообложения.
   

2. 
   Характеристика и принципы построения налоговой системы России. Виды и классификация налогов.
   

3. 
   Налог на добавленную стоимость. Методика определения налоговой базы, ставки налога и льготы по НДС.
   

4. 
   Акцизы. Подакцизные товары. Косвенные налоги.
   

5. 
   Механизм определения цены с косвенными налогами.
   

6. 
   Налог на прибыль. Плательщики и объекты налога на прибыль, методика исчисления налогооблагаемой базы. Ставки по налогу.
   

7. 
   Единый социальный налог и его основные элементы.
   

8. 
   Подоходный налог с физических лиц. Значение подоходного налога. Методика расчета налогооблагаемой базы. Вычеты по подоходному налогу с физических лиц.
   

9. 
   Единый налог на вмененный доход. Особенности его применения.
   

10. 
    Упрощенная система налогообложения. Условия ее применения и механизм взимания налогов.
    

11. 
    Налоговая нагрузка российской экономики и налоговая политика государства на современном этапе. Основные направления налоговой политики и налоговой реформы.
    

1. 
   Систематизированная финансовая (бухгалтерская) отчетность как источник информации, используемый для оценки финансового состояния компании.
   

2. 
   Структура и аналитическая ценность балансового отчета. Критерий абсолютной ликвидности баланса.
   

3. 
   Структура и аналитическая ценность отчета о прибылях и убытках. Оценка результативности деятельности компании.
   

4. 
   Структура и аналитическая ценность отчета о движении денежных средств. Оценка достаточности денежных средств.
   

5. 
   Методика анализа финансового состояния компании: основные направления, базовые оценочные показатели.
   

6. 
   Оценка инвестиционной привлекательности компании (коэффициентный метод).
   

7. 
   Анализ имущественного потенциала компании. Основные критерии удовлетворительности структуры баланса.
   

8. 
   Модели прогнозирования несостоятельности (банкротства) компании.
   

9. 
   Базовая модель анализа и оценки ликвидности компании. Цель, основные направления анализа, совокупность оценочных показателей.
   

10. 
    Базовая модель оценки текущей платежеспособности компании. Цель, основные оценочные показатели.
    

11. 
    Основные направления анализа финансовой устойчивости компании. Оценка риска утраты финансовой устойчивости компании.
    

12. 
    Характеристика системы показателей финансовой устойчивости компании, методика их расчета. Эффект финансового рычага.
    

13. 
    Методика анализа деловой активности компании. Использование факторного анализа для оценки доходности бизнеса.
    

14. 
    Общая оценка ключевых показателей. Применение модели Дюпона.
    

15. 
    Анализ деловой активности компании с использованием эффекта операционного рычага.
    

1. 
   Модели оценки обыкновенных акций.
   

2. 
   Акции: их правовой статус, условия выпуска и обращения. Виды и типы акций. Эмиссия акций. Андеррайтинг.
   

3. 
   Облигации: их правовой статус, условия выпуска и обращения. Виды и классификация облигаций. Модели оценки облигаций.
   

4. 
   Оценка облигаций и анализ рынка. Чувствительность (изменчивость) облигаций.
   

5. 
   Ценообразование облигаций. Факторы, влияющие на цену облигаций.
   

6. 
   Преимущественные права акционеров при дополнительной эмиссии акций. Ценообразование прав.
   

7. 
   Варранты, механизм их выпуска и обращения. Ценообразование варрантов: скрытая и временная цена варрантов.
   

8. 
   Депозитарные расписки на акции российских эмитентов. Виды и классификация депозитарных расписок. Права владельцев депозитарных расписок.
   

9. 
   Эмиссионные ценные бумаги. Порядок принятия решения о выпуске акций и облигаций. Проспект эмиссии.
   

10. 
    Соотношение между номинальной, балансовой и рыночной стоимостью акций. Факторы, влияющие на рыночную цену акций.
    

11. 
    Конвертируемые облигации. Ценообразование конвертируемых облигаций. Стимулирование конвертации.
    

Дисциплина «Оценка бизнеса»

1. 
   Особенности финансового лизинга.
   

2. 
   Сублизинг. Требования, предъявляемые к проведению сублизинговых операций.
   

3. 
   Методы начисления амортизации лизингового имущества. Первоначальная стоимость имущества, являющегося предметом лизинга.
   

4. 
   Механизмы разделения рисков между участниками лизинговых сделок. Особенности страхования лизинговых операций.
   

5. 
   Источники финансирования лизинга. Новые направления финансирования лизинга в России.
   

6. 
   Расчет суммы лизинговых платежей по методу аннуитета.
   

7. 
   Среднегодовое удорожание лизинговой сделки.
   

8. 
   Методические подходы к проведению сопоставительного анализа лизинга с кредитом.