Скачать 217.39 Kb.
|
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования Дальневосточный федеральный университет (ДВФУ) ШКОЛА ЭКОНОМИКИ И МЕНЕДЖМЕНТА
Рабочая программа УЧЕБНОЙдисциплины (РПУД) Направление подготовки: 080300.68 «Финансы и кредит» Программа подготовки «Корпоративные финансы» Форма подготовки: очная Школа экономики и менеджмента ДВФУ Кафедра «Финансы и кредит» Курс 1, семестр 2 Лекции – 8 час. Практические занятия – 28 час. Самостоятельная работа – 72 час. Всего часов аудиторной нагрузки – 36 час. Консультации Реферативные работы –не предусмотрены Контрольные работы – предусмотрены Зачет Экзамен – 2 семестр Рабочая программа составлена в соответствии с требованиями Федерального государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования по направлению 080300.68 «Финансы и кредит», утвержденного приказом № 1895 Министерства образования и науки от 17 декабря 2010 г. Рабочая программа обсуждена на заседании кафедры «Финансы и кредит» «7» июня 2012 г., протокол №10. Зав. кафедрой к.э.н., доцент Ж.И. Лялина Составитель: к.э.н., доцент М.Е. Кривелевич I Рабочая программа пересмотрена на заседании кафедры: Протокол от « » 2012 г. № _____ Зав. кафедрой к.э.н., доцент _________________ Ж.И. Лялина II Рабочая программа пересмотрена на заседании кафедры: Протокол от « » 2012 г. № _____ Зав. кафедрой к.э.н., доцент _________________ Ж.И. Лялина Аннотация Цель изучения дисциплины Целями освоения дисциплины Венчурный капитал являются формирование у студентов представлений о возможностях применения знаний, полученных из других курсов, на основе анализа практики и понимания реальностей, с которыми сталкивается российская высокотехнологическая фирма при решении задач организации финансирования роста. В числе задач, которые должен решить курс:
Требования к уровню освоения дисциплины В ходе изучения данного курса студенты должны: иметь представление:
знать:
уметь:
Это должно помочь будущим специалистам проводить отраслевой анализ и анализ рыночных структур, исследовать и прогнозировать последствия принимаемых решений отдельными субъектами рынка, получить более глубокое понимание закономерностей функционирования отраслей и рынков, а также оценивать эффективность мер государственной политики в отношении регулирования рынков и отраслей. В результате изучения дисциплины магистрант должен: Знать:
Уметь
Владеть:
Формы и методы обучения, способствующие формированию и развитию компетенции Лекционный курс, практические занятия, выполнение индивидуальных домашних заданий, дискуссии, решение задач и разбор практических ситуаций. Трудоемкость дисциплины Общая трудоемкость дисциплины составляет 3 зачетные единицы или 108 часов, из них: 8 часов – лекционные занятия, 28 часов – практические занятия, 72 часов – самостоятельная работа. Продолжительность изучения дисциплины – 1 семестр. Контроль успеваемости Промежуточная аттестация – 3 раза в семестр, защита ИДЗ, тестовые задания. Контроль осуществляется по балльной системе по результатам освоения дисциплины. Итоговая оценка – экзамен. Структура и содержание теоретической части курса (8 часов) Тема 1. Управление капиталом высокотехнологичной компании (2 часа) Технологии в экономике развитых стран: доля в ВВП, экспорте, потреблении. Идея экономики, основанной на знаниях. История технологического бизнеса Случаи, когда требуется привлечение венчурного капитала. Различие и сходство венчурного и технологического бизнеса, основные фазы: рання, роста, насыщения, выход. Особенности потребностей в венчурном капитале на стадиях начала бизнеса, расширения бизнеса, M&A. Источники венчурного капитала, наиболее соответствующие стадиям развития бизнеса. Стадии развития бизнеса компании с точки зрения потребностей в венчурном финансировании. Старт-ап и первый раунд финансирования; период развития или второй раунд; период экспансии или третий раунд; период роста или четвертый раунд; LBOs; ситуации, требующие реструктуризации и оздоровления фирмы (turnarounds); публичные предложения и первичные размещения акций (POs and IPO). Отрасли, особо привлекательные для венчурного финансирования. Специфика продукта, привлекательного для венчурного финансирования. Инвестиции в высокие технологии (high technology products), ориентация на продукцию для промышленности (В2В), а не для потребительского рынка (В2С). Особенности венчурных инвестиций в розничную и оптовую торговлю, в добывающую промышленнность, в индустрия развлечений. Сложность привлечения вкенчурного капитала в компании, продающие услуги. Венчурные фонды, специализирующиеся на LBOs и реструктуризации – как наиболее универсальные источники. Предпочтительность продуктов перед услугами. Основные категории продуктов, которые предпочитают венчурные капиталисты: революционные, инновационные, эволюционные продукты и продукты-заменители, их с точки зрения привлекательности. Заинтересованность в рынках заметного размера. Тема 2. Рынок венчурного капитала, выбор источника (2 часа) Венчурный бизнес и его структура. Типы венчурного капитала и финансовые инструменты, используемые в венчурном финансировании. Публичные компании; частные компании; компании, связанные с банками; большие корпорации. Специфика подходов к инвестированию. Различия по типу капитала, собственности и аффилированность. Источники, которые используют долг, заимствованный у других частных источников или у правительства (leveraged) и источники, которые полностью состоят из акционерного капитала (pure equity or unleveraged). Семейные и институциональные источники. Возможности рынка венчурного капитала: наличие и доступность; преимущества и недостатки синдикации и со-инвестирования; объемы, на которые можно рассчитывать и которые следует запрашивать. Наличие венчурного капитала; возможности, доступные предпринимателю, в т.ч. в России; преимущества и возможности синдикации и со-инвестирования; доступность венчурного капитала; объемы, на которые можно рассчитывать и которые следует запрашивать. Обыкновенные акции; привилегированные акции; конвертируемые долговые инструменты; комбинации нот и варрантов. Подходы венчурного инвестора к повышению стоимости компании и управлению инвестициями. Отбор и анализ компании, предлагающей венчурный капитал Два основных подхода в работе венчурного инвестора с компанией: пассивный советник; активный директор. Различия и особенности каждого из подходов. Отбор источника как выбор партнере, с которым придется сотрудничасть в течение длительного периода времени. Компании венчурного капитала предпочитают работать с компаниями, расположенными неподалеку. Причины, почему приходится искать капитал в других регионах: неготовность региональных источников венчурного капитала инвестировать в определенную отрасль, отсутствие в данном регионе специализированного источника. Составление списка потенциальных источников (short list). Выяснение вопросы деловой репутации и этики применительно к кандидатам: выполнение обязательств, судебные процессы, прибыльность, наличие денег деньги и т.п. Использование кредитных бюро и файлов судебных палат и т.п. Тема 3. Структурирование сделок с использованием венчурного финансирования (2 часа) Презентация компании. Запрос на инвестиции и предложения инвестору. Вопросы инвестора. Встречи и переговоры. Задачи, содержание и объем презентации, вопросы, которые следует отразить в презентации. Различия презентаций для разных видов источников венчурного капитала и типов проектов. Заявка на инвестиции, как основной документ,призванный инициировать источник венчурного капитала к проведению переговоров. Задачи, содержание и объем заявки, вопросы, которые следует отразить. Различия заявок для разных видов источников венчурного капитала и типов проектов. Типовые вопросы, представляющие основной интерес для инвестора: перспективы роста и реальность планов, пути выхода из инвестиции, качество корпоративного управления. Задачи, решаемые в ходе переговоров на разных этапах сделки в области привлечения венчурного капитала: обсуждение бизнес-плана и перспектив роста, согласование оценки стоимости компанипи (valuation), финансовой и юридической проверки компании (due diligence). Структурирование сделки и оценка бизнеса (Term Sheet and Valuation). Письмо об обязательствах (Committment Letter). Проверка (Due Diligence). Закрытие сделки (Closing). Понятие структурирования сделки, как выработка схемы финансирования роста компании за счет сочетания различных источников собственных и привлеченных средств и разделения рисков. Отличие согласованных условий сделки (Term sheet) от юридических документов. Понятие обязательства (commitment) инвестора. Механизм принятия решений венчурным фондом. Требования к периоду исключительных прав инвестора (exclusivity). Преимущества и недостатки проведения проверки (due diligence) в период до и после принятия фондом обязательств. Задачи и состав проверки компании инвестором: финансовая, юридическая, налоговаяи и др. виды проверки. Привлечение внешних консультантов для проверки. Понятие закрытия (closing), содержание шагов, предполагаемых закрытием, основные документы. Тема 4. Работа с инвесторами и выход инвестиций (2 часа) Совместная работа с инвестором по повышению стоимости компании и управление инвестициями. Задача повышения стоимости компании – как основная задача бывших собственников и инвестора. Организация участия работы инвестора в органах управления компание. Правила корпоративного управления (corpoprate governance). Возможная роль инвестора в решении различных вопросов корпоративного управления. Выход (Exit) и его варианты. Использование инвестиционных брокеров и консультантов (Using Brokers and Consultants). Публичный рынок (IPO, PO); частный рынок (PP); стратегические покупатели. Различия стратегий выхода, их преимущества и недостатки с точки зрения финансового инвестора и других акционеров компании. Задачи, которые могут быть переданы инвестиционным брокерам и консультантам при организации выхода (exit) из инвестиций в форме продажи (liquidity event). Преимущества и недостатки привлечения инвестиционных брокеров и консультантов. II. СТРУКТУРА И СОДЕРЖАНИЕ ПРАКТИЧЕСКОЙ ЧАСТИ КУРСА Практические занятия (28 часов) Занятие 1. Экономическая сущность венчурного предпринимательства (4 часа)
Занятие 2. Венчурное финансирование, его отличие от других видов финансирования (4 часа)
Занятие 3. Этапы финансирования венчурного капитала (4 часа)
Занятие 4. Организационные формы венчурной деятельности (4 часа)
Занятие 5. Структура венчурного фонда (2 часа)
Занятие 6. Основные периоды становления венчурного бизнеса в России (2 часа)
Занятие 7. Особенности венчурного финансирования в России (2 часа)
Занятие 8. Основные черты и особенности франчайзинга (2 часа)
Занятие 9. Виды франчайзинга (2 часа)
Занятие 10. Франчайзинговый договор (2 часа)
III. КОНТРОЛЬ ДОСТИЖЕНИЯ ЦЕЛЕЙ КУРСА Вопросы для текущего контроля
Вопросы к экзамену
IV. ТЕМАТИКА И ПЕРЕЧЕНЬ КУРСОВЫХ РАБОТ И РЕФЕРАТОВ Реферат
V. Учебно-методическое обеспечение дисциплины Основная литература
Дополнительная литература:
Электронные источники:
|
Программа дисциплины «Экономика финансового посредничества» для направления... Программа предназначена для преподавателей, ведущих данную дисциплину, учебных ассистентов и студентов направления подготовки 080300.... | «финансы» направление подготовки 080300 – финансы и кредит председатель совета программы Международный и отечественный опыт в сфере подготовки магистров финансов и особенности магистерской программы в свете этого опыта... | ||
Программа дисциплины «Венчурный капитал» для направления 080300. 68 «Финансы и кредит» Программа предназначена для преподавателей, ведущих данную дисциплину, учебных ассистентов и студентов направления 080300. 68 «Финансы... | Программа дисциплины «Мировые финансовые рынки» Для направления 080300. 68 «Финансы и кредит» Программа предназначена для преподавателей, ведущих данную дисциплину, учебных ассистентов и студентов направлению подготовки 080300.... | ||
Основная образовательная программа высшего профессионального образования... | Программа дисциплины Анализ финансовых рынков Направление подготовки... Программа предназначена для преподавателей, ведущих данную дисциплину, учебных ассистентов и студентов направлению подготовки 0803000... | ||
Программа дисциплины Управление знаниями в организации Для направления... Программа предназначена для преподавателей, ведущих данную дисциплину, учебных ассистентов и студентов направления 080300. 68 Финансы... | Программа дисциплины «Слияния, поглощения и реструктуризация фирмы»... Программа предназначена для преподавателей, ведущих данную дисциплину, учебных ассистентов и студентов направления подготовки 080300.... | ||
Методические указания предназначены для магистров направления подготовки... Методические указания предназначены для магистров направления подготовки 080300. 68 «Финансы и кредит» магистерская программа «Банковское... | Учебно-методическое пособие / О. Н. Углицких, И. И. Глотова, Е. П.... Учебно-методическое пособие предназначено для магистрантов, обучающихся по направлению подготовки 080300. 68 «Финансы и кредит» магистерских... | ||
Программа дисциплины «Экономическая безопасность финансово-хозяйственной деятельности» Для направления 080300. 68 «Финансы и кредит» подготовки магистра по программе «Финансы» | Программа подготовки: "Корпоративный налоговый менеджмент" Форма... Учебно-методический комплекс составлен в соответствии с требованиями федерального государственного образовательного стандарта высшего... | ||
Учебно-методическое пособие / О. Н. Углицких, И. И. Глотова, Е. П.... Учебно-методическое пособие предназначено для студентов, обучающихся по направлению подготовки 080300. 68 «Финансы и кредит» очной... | Рабочая программа учебной дисциплины (рпуд) «Налоговое планирование и прогнозирование» Рабочая программа составлена в соответствии с требованиями Федерального государственного образовательного стандарта высшего профессионального... | ||
Программа дисциплины «Финансовый лизинг и факторинг» 080300. 68 «Финансы и кредит» Программа предназначена для преподавателей, ведущих данную дисциплину, учебных ассистентов и студентов направления 080300. 68 «Финансы... | Рабочая программа дисциплины сд. 10. 07. 4 «международные валютно-кредитные... Рабочая программа составлена в соответствии с Государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования специальности... |