Обеспечение финансовой устойчивости предприятий инструментами финансового менеджмента

Оценка показателей финансовой устойчивости Рисунок 5 – Алгоритм оценки финансовой устойчивости предприятий2 При оценке степени финансовой устойчивости предприятий целесообразно не только учитывать структуру его активов и пассивов, но и определять показатели скоординированности управления активами и пассивами (рисунок 6). Наряду с классическими показателями финансовой устойчивости, приводится расчет коэффициента отношения чистых активов к уставному капиталу, поскольку его значение больше 1 является непременным условием функционирования акционерных обществ, а рекомендуемое значение должно быть больше 2.3 17 Чистые активы ЧА Оценка показателей финансовой устойчивости предприятий Активы - имущество предприятия (В) Пассивы – источники финансирования (В) Внеоборотные активы (F) Оборотные активы (Ra) Собственный капитал (CK) Долгосрочные пассивы (KT) Краткосрочные пассивы(Kt) Собственный оборотный капитал ET= CK- Ra Структура капитала НДС по приобретенным ценностям (H) Основные средства (FOC) Капитальные вложения (FНC) запасы (Z) Уставный капитал (УK) Показатели, характеризующие скоординированность управления активами и пассивами Показатели, характеризующие эффективность управления пассивами Производственные запасы (ZПЗ) Незавершенное производство (ZНП) Структура имущества Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала Кз/с= (KT+ Kt)/СК Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств Кз/к= KT/( KT +СК) Показатели, характеризующие эффективность управления активами Коэффициент маневренности Км= ET/(СК+ KT) Коэффициент соотношения основных средств к собственному капиталу Кос/ск= FOC /СК Коэффициент автономии Ка= CK/В Коэффициент отношения мобильных средств к иммобилизованным Км/и= Ra / F Коэффициент имущества производственного назначения Кп/и= (FOC + FНC + ZПЗ + ZНП )/ F Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственным оборотным капиталом Ко= ET/ (Z + H) Коэффициент отношения чистых активов к уставному капиталу Кча/ук=ЧА/УК Коэффициент отношения чистых активов к собственному капиталу Коэффициент обеспеченности активов собственным оборотным капиталом Кс= ET/ Ra Рисунок 6 - Оценка показателей финансовой устойчивости предприятий1 И 19 18 сследование финансовой устойчивости промышленных предприятий показало, что значительную роль в структуре источников финансирования играют заемные средства, динамика структуры имущества промышленных предприятий характеризуется существенными различиями (рисунок 7). Так, в 2008-2010 гг. внеоборотные активы ОАО «Красный Котельщик» и ОАО «Энергопром-НЭЗ» составляли менее 25 % имущества, а ОАО «Тагмет» и ОАО «10 ГПЗ» - более 30 %. Рисунок 7 – Динамика структуры имущества и капитала промышленных предприятий за 2005-2010гг., %1 Коэффициент имущества производственного назначения в ОАО «Красный Котельщик» и ОАО «Энергопром-НЭЗ» ниже нормативных значений. В 2009-2010 гг. у предприятий был низкий уровень автономии от внешних кредиторов. Однако отношение чистых активов к уставному капиталу свидетельствует о наличии резервов восстановления финансовой устойчивости путем корректировки структуры имущества (для ОАО «Красный Котельщик» и ОАО «Энергопром-НЭЗ») в сторону увеличения доли внеоборотных активов и наращивания собственного капитала (таблица 1). 19 Таблица 1 – Значение коэффициентов финансовой устойчивости промышленных предприятий за 2005 – 2010 гг. 1 Предприятие 2005г. 2006г. 2007г. 2008г. 2009г. 2010г. ОАО «Тагмет» К п/н (≥ 0,5) 0,66 0,68 0,69 0,82 0,84 0,79 Ка (0,5, а в мировой практике 0,6-0,7) 0,64 0,67 0,64 0,48 0,39 0,33 Кча/УК (≥ 2) 10,70 15,70 20,33 20,69 19,04 19,05 ОАО «10 ГПЗ» К п/н 0,52 0,53 0,50 0,49 0,46 0,56 Ка 0,42 0,44 0,47 0,48 0,41 0,38 Кча/ук 5,08 5,07 6,76 5,66 3,11 3,06 ОАО «Красный котельщик» К п/н 0,30 0,36 0,35 0,39 0,33 0,32 Ка 0,36 0,28 0,30 0,32 0,34 0,20 Кча/ук 4,46 4,69 5,46 6,36 6,57 6,07 ОАО «Энергопром-НЭЗ» К п/н 0,70 0,75 0,58 0,35 0,49 0,38 Ка 0,51 0,42 0,33 0,30 0,42 0,44 Кча/ук 3,61 3,48 4,64 6,16 6,84 9,03 При анализе показателей финансовой устойчивости (таблица 1), наряду с показателями прогноза банкротства, рентабельности, оборачиваемости и ликвидности целесообразно рассчитывать коэффициент налоговой нагрузки. Вопросы определения тяжести налогового бремени должны быть связаны с возможностью управления налоговой нагрузкой в контексте финансового менеджмента. В ходе анализа эффективности обеспечения финансовой устойчивости, выявлено, что на предприятиях наблюдается ряд общих негативных тенденций: высокая доля заемных средств в структуре источников финансирования предприятия и оборотных активов в имуществе предприятия; значительный износ основных средств и низкий уровень коэффициента обновления; существенная доля дебиторской задолженности в активе предприятия; низкие коэффициенты рентабельности и абсолютной ликвидности. Показатели рентабельности предприятий промышленности позволяют сделать вывод о низкой эффективности использования активов и собственного капитала предприятии (таблица 2). Т 20 20 аблица 2 – Показатели рентабельности предприятий промышленности за 2005-2010 гг., %1 Показатель 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Среднестатистические показатели2 Рентабельность активов 8,8 12,2 10,4 5,4 5,7 6,8 Налоговая нагрузка н/д 11,6 14,4 13,5 12,4 9,4 ОАО «Тагмет» Рентабельность активов 13,18 25,23 16,93 3,96 -1,73 0,01 Рентабельность собственного капитала 21,95 38,27 25,80 7,21 -3,99 0,02 Налоговая нагрузка 4,90 7,37 5,62 3,17 4,18 3,96 ОАО «10 ГПЗ» Рентабельность активов 3,29 3,54 1,18 7,21 -14,86 0,97 Рентабельность собственного капитала 6,32 8,24 2,57 15,05 -32,65 2,44 Налоговая нагрузка 11,91 13,31 15,87 15,54 17,42 16,82 ОАО «Красный котельщик» Рентабельность активов 2,08 1,92 5,85 6,72 3,37 0,27 Рентабельность собственного капитала 5,07 6,09 20,16 22,20 10,32 1,07 Налоговая нагрузка 21,48 9,26 15,30 14,77 7,03 8,68 ОАО «Энергопром-НЭЗ» Рентабельность активов 0,18 0,17 10,43 8,88 3,07 12,08 Рентабельность собственного капитала 0,33 0,37 28,50 28,15 8,65 28,16 Налоговая нагрузка 3,44 2,71 7,06 6,36 7,19 8,15 Как видно из таблицы, на предприятиях, кроме ОАО «10 ГПЗ» показатель налоговой нагрузки ниже нормативного значения.

Похожие:

	Темы практических и/или семинарских занятий Раздел Содержание финансового... Оценочные средства для текущего контроля успеваемости, промежуточной аттестации по итогам освоения дисциплины и учебно-методическое...		Учебно-методический комплекс по дисциплине учет и анализ: финансовый анализ Виды финансового анализа. Бухгалтерский баланс как объект финансового анализа. Анализ финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности...
	Программа по формированию навыков безопасного поведения на дорогах... Роль риск-менеджмента в обеспечении финансовой устойчивости банковских учреждений		Реферат Основной целью дипломной работы, является применение процедуры... Ооо «Орион». В связи с поставленной целью проводится анализ показателей финансового состояния предприятия. Рассчитываются показатели...
	Основы финансовой математики К основным задачам финансовой математики, в том числе, относятся планирование инвестиционных проектов, расчет конечных результатов...		Рабочая программа по дисциплине Финансовый менеджмент Финансовая стратегия. Методы прогнозирования основных финансовых показателей. Специальные вопросы финансового менеджмента. Финансовый...
	Вкр: Проект мероприятий по повышению финансовой устойчивости ООО... На тему: Проект мероприятий по повышению финансовой устойчивости ООО «Европарт Рус» г. Котельники Московской области		Тема: Работа с инструментами заливка и обводка в векторном графическом... Урок предназначен для знакомства учащихся с инструментами векторного графического редактора
	Реферат по гражданской обороне на тему : “ Пути и способы повышения... Обеспечение устойчивости работы с/х предприятия “Дружба” в условиях радиоактивного заражения		Инструменты обеспечения конкурентоспособности и финансовой устойчивости компаний сферы услуг по Инструменты обеспечения конкурентоспособности и финансовой устойчивости компаний сферы услуг
	Рабочая учебная программа по дисциплине «Основы финансового менеджмента»... Основы финансового менеджмента [Текст]: рабочая учебная программа. Тюмень: гаоу впо то «тгамэуп». 2013. 32 с		«Развитие финансовой политики РФ в условиях ликвидации последствий мирового финансового кризиса» Посвящена исследованию наиболее перспективных направлений финансовой политики в России в посткризисный период под влиянием глобализационных...
	Категории "деньги", "финансы" и предмет финансового права Category... Целью изучения дисциплины является формирование у студентов комплексного представления о функционировании финансовой системы России...		О. И. Литвинова Роль маркетингового управления в обеспечении эффективности и устойчивости деятельности малых предприятий
	Литература на тему эффективного управления личными финансами и финансовой... С 2010 года руководитель и проектный менеджер ряда образовательных и консалтинговых проектов. Консультирование государственных и...		Задания для студентов 2 курса прием 2012г Какие виды оценки ликвидности, деловой активности, финансовой устойчивости и рентабельности производства и продаж товаров и услуг...