Управление использованием оборотного капитала как инструмент повышения эффективности деятельности промышленных предприятий

Скачать 299.49 Kb.

Название	Управление использованием оборотного капитала как инструмент повышения эффективности деятельности промышленных предприятий
страница	2/3
Дата публикации	28.03.2015
Размер	299.49 Kb.
Тип	Автореферат

100-bal.ru > Экономика > Автореферат

1 2 3

Рис. 2. Авторская модификация основной формулы концепции EVA

f – премия за страховой риск;

СК – собственный капитал;

ROE – рентабельность собственного капитала;

ROE – Ks = Spread-m – модифицированный стоимостной спрэд доходности;

rk - средневзвешенная процентная ставка по корпоративной кредитной массе.

Являясь по своей сути показателем экономического эффекта, EVA-m одновременно содержит в себе показатель экономической эффективности - стоимостной спрэд доходности (Spread-m), представляющий собой экономическую добавленную стоимость в относительном выражении и используемый для сравнения эффективности функционирования предприятий различных отраслей и масштабов, структуры капитала, степени риска и т.д.;

Большинство современных подходов к определению зависимости эффективности функционирования предприятия от процесса управления оборотным капиталом сводится к построению корреляционно-регрессионных связей.

Однако, для определения резервов повышения эффективности и, как следствие, выживаемости и развития промышленных предприятий необходим комплексный и системный подход к исследованию факторов ее изменения. Исходя из этого, для исследования обозначенной зависимости автором разработана «Модель стоимостного влияния оборотного капитала», определяющая влияние производственно-экономических факторов на модифицированную экономическую добавленную стоимость промышленных предприятий и ее чувствительность к эффективности использования оборотного капитала. Построение многофакторной комбинированной предикативной модели с жестко детерминированной связью характеризуется рядом последовательных этапов.

На первом этапе определена структурно-логическая модель факторного анализа модифицированной экономической добавленной стоимости (рис. 3.).

На следующем этапе построена авторская математическая совокупная факторная модель, позволяющая комплексно исследовать влияние факторов рентабельности собственного капитала, его величины и стоимости на экономическую прибыль (EVA-m):

где ОА – оборотные активы (оборотный капитал);

Врп – выручка от реализации продукции;

Дополнительные факторы

Мультипликатор капитала (МК)

Удельный вес собственного

оборотного капитала в оборотных

активах (Wсок)

Рентабельность совокупных

активов (ROA)

Коэффициент текущей

ликвидности (Kтл)

Коэффициент покрытия краткосрочных

обязательств собственным оборотным

капиталом (Kпко)

Рентабельность оборотного капитала (Rок)

Удельный вес оборотного капитала в общей сумме капитала (Wок)

Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (Kоб)

Рентабельность продаж (Rрп)

Рентабельность собственного капитала (ROE)

Собственный

капитал (СК)

Стоимость собственного

капитала (Ks)

Безрисковая ставка доходности (R)

Средняя доходность акций на

фондовом рынке (Rm)

Премия за риски закрытой компании, связанные с коммерческой тайной (y)

Коэффициент "бета", измеряющий уровень рисков, вносящий коррективы и поправки (b)

Премия за риски, связанные с недостаточной платежеспособностью (x)

Премия за страховой риск (f)

Рис. 3. Авторская структурно-логическая модель факторного анализа

экономической добавленной стоимости

Объем и структура продаж

Ценовая политика

Структура оборотного капитала

Отраслевая принадлежность и масштабы предприятия

Инфляция, кредитно-денежная политика государства и др.

А – совокупные активы предприятия (валюта баланса);

КО – краткосрочные обязательства;

СОК – собственные оборотные активы (оборотный капитал).

На третьем этапе смоделирован расчет значений (степени) влияния каждого факторного признака построенной модели на результативный методом цепных подстановок.

Для сравнительной оценки изменения экономического эффекта от использования оборотного капитала различными предприятиями разработанная модель дополнена анализом чувствительности EVA-m к изменению основных показателей эффективности использования оборотного капитала – рентабельности оборотного капитала (R_ок) и оборачиваемости оборотного капитала (K_об) на основе существующей в экономической теории базовой формулы чувствительности результативных показателей к изменению каждого фактора.

Чувствительность EVA-m в относительном выражении к изменению показателей эффективности использования оборотного капитала выражена автором следующей формулой:

где

– чувствительность EVA-m к изменению показателей эффективности использования оборотного капитала в относительном выражении;

– абсолютное изменение показателей эффективности использования оборотного капитала в отчетном периоде («¹») относительного базисного («⁰»).

Чувствительность EVA-m к рассматриваемым показателям эффективности использования оборотного капитала в абсолютном выражении определена следующими зависимостями:

где

– чувствительность EVA-m к изменению оборачиваемости оборотного капитала в абсолютном выражении;

– чувствительность EVA-m к изменению рентабельности оборотного капитала в абсолютном выражении.

В качестве поддержки менеджмента предприятий в принятии управленческих решений по эффективному использованию оборотного капитала и информационного обеспечения построенной модели автором разработан вариант системы оперативного контроллинга на основе формирования и автоматизации управленческой отчетности об использовании оборотного капитала, совершенствующей основные функции данного процесса, по определенным последовательным этапам.

Разработана управленческая отчетность (9 базовых форм, описание, инструкция по заполнению).
Определены ключевые управленческие решения на основе управленческой отчетности.
Разработаны корректировки управленческого плана счетов и доработки конфигурации «1С: Бухгалтерия» для автоматизации управленческой отчетности.

С целью повышения эффективности управления процессом использования элементов оборотного капитала автором исследования разработаны элементы системы мотивации менеджеров среднего и высшего звена промышленного предприятия, направленные на совершенствование функции мотивации в управлении использованием оборотного капитала.

В качестве основной формулы системы мотивации персонала на эффективное использование отдельных элементов и оборотного капитала предприятия в целом автором предложено следующее выражение:

(10).

При этом Q – общий доход сотрудника.

Тmin – минимальный оклад, установленный на предприятии менеджерам соответствующего уровня (звена).

N₁- количество отработанных дней в расчетном месяце.

N - количество рабочих дней в расчетном месяце.

К_рi- индивидуальный профессиональный коэффициент оплаты труда, установленный сотруднику в зависимости от его квалификации, образования, стажа работы, обязанностей, нагрузки и т.д.

Р₁ – индивидуальная премия сотрудника за эффективное использование элемента оборотного капитала, может устанавливаться в % от оклада.

K_уэк– коэффициент эффективности управления элементом оборотного капитала. Рассчитывается для менеджеров на основе управленческих отчетов как среднемесячный уровень нормативного состояния элемента оборотного капитала:

^¹ (11),

где

– сверхнормативный объем элемента оборотного капитала на i-тый рабочий день месяца;

– нормативный объем элемента оборотного капитала на i-тый рабочий день месяца.

Р₂ – премия менеджера по результатам достижения предприятием целевых показателей эффективного использования оборотного капитала (например, K_ок, R_об) и непосредственного участия менеджера в данном процессе. Для определения данной премии автором разработана система компенсации на основе управленческого отчета о достижении целевых показателей (табл. 1.).

Таблица 1.

Расчет премии сотрудников за достижение целевых показателей

Варианты	П_i			K_п (K_П₁×K_П2×K_П3)^²	Премия - Р₂_max	Премия к выплате - Р₂
Варианты	K_П₁	K_П2	K_П3	K_п (K_П₁×K_П2×K_П3)^²	Премия - Р₂_max	Премия к выплате - Р₂
Все показатели выполнены	1	1	1	1,200	Y	1.2 × Y
Один показатель не выполнен	0,7	1	1	0,700	Y	0.7 × Y
Два показателя не выполнены	0,7	0,5	1	0,350	Y	0.35 × Y
Все показатели не выполнены	0,7	0,5	0,3	0,105	Y	0.105 × Y

В таблице 1.:

П_i– показатели эффективности использования оборотного капитала;

K_П_i– коэффициент премии за достижение i-го целевого показателя;

K_П– сводный коэффициент премии за достижение целевых показателей.

Р₃ в основной формуле системы мотивации – прочая премия сотрудника, в т.ч. за качественное выполнение его функциональных обязанностей.

Разработанная система мотивации менеджеров среднего и высшего звена на основе показателей управления использованием оборотного капитала является гарантированным стимулом повышения эффективности управления как на отдельных его этапах, так и в целом по предприятию, обеспечивая продуктивное участие и влияние сотрудников на показатели эффективности функционирования предприятия и собственное благосостояние, рождающее позитивное отношение к работе и высокий моральный дух.

В третьей главе «Реализация «Модели стоимостного влияния оборотного капитала» в управлении его использованием на промышленных предприятиях» проведен комплексный анализ состояния оборотного капитала промышленных предприятий и его изменение, апробирована «Модель стоимостного влияния оборотного капитала» для сравнительной оценки экономического эффекта его использования на промышленных предприятиях с разработкой соответствующих практических рекомендаций по повышению эффективности их функционирования.

Апробирование разработанной «Модели стоимостного влияния оборотного капитала» произведено автором на примере трех промышленных предприятий Ассоциации «Версиво»: ООО «Самарский Стройфарфор» (ООО «ССФ»), ЗАО «Самарский гипсовый комбинат» (ЗАО «СГК»), ОАО «Завод бытовой химии» (ОАО «ЗБХ») в динамике за 2000-2004гг.

Для этого изначально был проведен анализ состояния оборотного капитала предприятий по сгруппированным автором показателям в конкретные направления анализа: ликвидность - структура оборотного капитала; финансовая устойчивость - величина собственного оборотного капитала и его доля в совокупных источниках формирования; деловая активность – оборачиваемость оборотного капитала и его элементов; прибыльность - рентабельность использования оборотного капитала. Третья и четвертая группа показателей в совокупности характеризуют эффективность использования оборотного капитала предприятия.

Проведенный анализ состояния оборотного капитала, а также влияния и чувствительности эффективности предприятий Ассоциации «Версиво» к использованию оборотного капитала в 2000-2004гг. показали следующие основные тенденции и характеристики.

Ввиду особенностей структуры оборотного капитала промышленных предприятий исследуемые объекты обладают довольно высокой длительностью производственно-коммерческого цикла (100-250 дней) и высоким уровнем производственных запасов в структуре оборотного капитала.

Наиболее высоким состоянием оборотного капитала характеризуется ЗАО «СГК». Наряду с высокой ликвидностью оборотного капитала и тенденцией ее повышения наблюдается движение предприятия от компромиссной в сторону консервативной модели финансирования оборотного капитала с наименьшим риском функционирования (78,5% СОК) и наивысшей финансовой устойчивостью. Негативным фактом при этом является тенденция снижения наиболее высоких показателей эффективности использования оборотного капитала (с 127,2% до 80,2% рентабельности) (рис.4.) независимо от положительной тенденции и наивысшей эффективности функционирования предприятия в целом, подтвержденной значениями модифицированного стоимостного спрэда доходности (рис.5.).

1 2 3

	Отчет об итогах инвестиционной деятельности промышленных предприятий... Модернизация производств и техническое перевооружение промышленных предприятий, как условие повышения конкурентоспособности производств,...		Курсовая работа на тему: «Совершенствование системы мотивации как...
	«Монтаж, наладка, эксплуатация и ремонт систем электроснабжения промышленных предприятий» Его основная цель состоит в том, чтобы всесторонне подготовить будущего специалиста к решению профессиональных задач по монтажно-наладочной...		Деятельности и смежных отраслях (Вопросы правоприменения в области оценочной деятельности) 52 Котов А. Г. Ширина окна усреднения как инструмент повышения качества оценки
	Оценка интеллектуального капитала с использованием коэффициента тобина Аннотация: в статье рассматривается такое понятие как коэффициент Тобина и как он может быть полезен для оценки интеллектуального...		Реферат по курсу Технологические особенности отраслей промышленности... Отходы промышленных предприятий и методы их утилизации и переработки на примере предприятий строительного комплекса”
	Доклад Пути совершенствования организации деятельности и повышения... Научно-практическая конференция по теме «Судебная власть и пути повышения эффективности правосудия»		Управление ремонтом оборудования на предприятиях электроэнергетического комплекса Работа выполнена на кафедре «Организация и стратегия развития промышленных предприятий» фгбоу впо "Самарский государственный экономический...
	Использование мультимедийных презентаций для повышения эффективности урока в начальных классах Одят в нашу жизнь. Учреждения образования как носители культуры и знаний также не могут оставаться в стороне. И речь идет не только...		Менеджмента качества как инструмент повышения эффективности процесса... Настоящее Положение о Комитете по кадрам и вознаграждениям Совета директоров (далее – «Положение») ОАО «Северсталь-авто» (далее –...
	Профсоюзы промышленных предприятий дона и кубани в период великой... Охватывают период Великой Отечественной войны (июнь 1941 – май 1945 гг.). Но для характеристики профессиональных союзов и уровня...		Лесной план субъекта РФ как инструмент для оценки эффективности переданных...
	Список использованной литературы 15 В условиях становления рыночных отношений, совершенствования законодательства Российской Федерации расширяются возможности полноценной...		О. И. Литвинова Роль маркетингового управления в обеспечении эффективности и устойчивости деятельности малых предприятий
	Методические рекомендации по выполнению курсовой работы по дисциплине... Решение этой задачи позволяет выявить недочеты в системе управления финансами предприятия и резервы повышения его эффективности		Методы оценки эффективности управления Охватывают все направления деятельности предприятий, в том числе финансовую и маркетинговую

Управление использованием оборотного капитала как инструмент повышения эффективности деятельности промышленных предприятий

Рис. 2. Авторская модификация основной формулы концепции EVA

Похожие: