Лекция Консолидированная финансовая отчетность корпораций как основа их статистического изучения

Скачать 181.7 Kb.

Название	Лекция Консолидированная финансовая отчетность корпораций как основа их статистического изучения
Дата публикации	02.08.2014
Размер	181.7 Kb.
Тип	Лекция

100-bal.ru > Финансы > Лекция

Лекция 2. Консолидированная финансовая отчетность корпораций как основа их статистического изучения

1. Консолидированная финансовая отчетность компаний

Консолидированная финансовая отчетность – это финансовая отчетность группы, представленной как единая организация (IAS-27^¹, п.4; IAS-28, п.2). Консолидированная отчетность составляется материнской компанией группы (IAS 27, п. 9).

Методика консолидации финансовой отчетности (по международным стандартам) регулируется главным образом International Accounting Standard (IAS) 27 "Консолидированная и индивидуальная финансовая отчетность" ('Consolidated and Separate Financial Statements).

Методы консолидации различаются в зависимости от того, консолидируются ли показатели дочерних компаний, зависимых (ассоциированных) компаний или совместных предприятий.

Дочерние компании. Понятие контроля является основным при идентификации дочерних компаний. Между тремя системами бухгалтерского учета – МСФО, US GAAP и РСБУ – имеются некоторые отличия в определении дочерней компании для целей консолидации. Контроль – это возможность материнской компании определять финансовую и хозяйственную политику дочерней компании для целей получения экономических выгод. По МСФО контроль существует, когда материнская компания прямо или косвенно через дочерние компании владеет более половины голосов (голосующих акций). Контроль также присутствует, когда в собственности материнской компании находится половина или менее половины голосующих акций, но при этом она^²:

- имеет власть контролировать большинство голосов на основе соглашений с инвесторами;

- имеет власть направлять финансовую и операционную политику в силу закона или каких-либо соглашений;

- имеет власть назначать или отстранять членов совета директоров, или отклонять большинство голосов на заседании совета директоров.

В отличие от МСФО, модель консолидации РСБУ базируется на аналогичных, но более формальных признаках.

Для консолидации показателей дочерних компаний используется метод полной консолидации. Он состоит из следующих основных этапов (IAS-27):

● сложение всех соответствующих показателей индивидуальной отчетности материнской и всех дочерних компаний (активов, обязательств, акционерного капитала, поступлений и расходов) (IAS-27, п. 18);

● исключение (элиминирование) внутригрупповых статей баланса, трансакций, доходов и расходов (IAS-27, п. 20);

● определение доли меньшинства (non-controlling interests in the profit or net assets of consolidated subsidiaries) (IAS-27, п. 18b-c).

Принципы элиминирования состоят в следующем.

♦ Инвестиции материнской компании в каждую из дочек элиминируются вместе с соответствующей частью акционерного капитала дочек (IAS-27, п. 18a).

♦ Полностью элиминируются (IAS-27, п. 20-21):

- внутригрупповые статьи баланса (пример^³ – взаимные долги предприятий группы);

- внутригрупповые трансакции, включая доходы, расходы и дивиденды;

Примеры (источник в сноске на предыдущей странице):

выручка от реализации внутри группы и себестоимость реализованных внутри группы товаров (работ, услуг);

прочие доходы и расходы от внутригрупповых операций;

поступления и выплаты денежных средств внутри группы.

- вытекающие из внутригрупповых трансакций приобретения и потери, которые признаются активами (запасы и основные фонды).

Пример – нереализованная прибыль в активах (см. предыдущую сноску):

если одна организация группы купила у другой товар за 100 руб., и он не реализован - числится на складе в сумме 100 руб., а реально этот товар когда-то был куплен на внешнем рынке за 80 руб., то прибыль в размере 20 руб., которую отразила в своей индивидуальной отчетности организация-продавец, для группы не имеет места и должна быть исключена при консолидации, а стоимость товара должна остаться 80 руб. - с точки зрения группы как единого целого, это - некий аналог внутреннего перемещения, правда, влекущий за собой увеличение активов и/или обязательств по НДС.

Доля меньшинства (minority interests; non-controlling interests in the profit or net assets of consolidated subsidiaries) – эта та часть результатов и чистых активов дочерней компании, которая не может быть отнесена к материнской компании (прямо, либо через другие дочки). Это доля миноритарных акционеров в результатах и чистых активах дочерней компании. Доля меньшинства в акционерном капитале и результате деятельности [прибыли] должна быть выявлена и отдельно показана в консолидированной отчетности (IAS-27, п. 18b-c).

Ассоциированные компании – это компании, на которые инвестор оказывает существенное влияние, т.е. имеет возможность участвовать в принятии решений и извлекать финансовую выгоду из их деятельности, но не контролировать их (IAS-28 «Investments in Associates», п.2). Считается, что инвестор оказывает существенное влияние, если ему принадлежит 20 и более процентов прав голоса [но менее 50%] (IAS-28^⁴, п.6).

Инвестор должен учитывать инвестицию в ассоциированную компанию по методу участия (method of participation, equity method; по-русски часто говорят – долевого участия). Это метод учета, при котором инвестиция первоначально отражается по ее себестоимости, а затем увеличивается или уменьшается на величину последующих результатов деятельности [прибыли или убытка] ассоциированной компании, приходящихся на долю инвестора (IAS-28, п. 2).

Суммы, распределяемые ассоциированной компанией в пользу инвестора [дивиденды], уменьшают величину инвестиций (IAS-28, п.11).

Разница между стоимостью приобретения инвестиций и долей инвестора в справедливой стоимости чистых активов, идентифицируемая в качестве гудвила, включается в балансовую стоимость инвестиции (IAS-28, п.23а)^⁵. В обратном случае – когда приходящаяся на долю инвестора справедливая стоимость выше стоимости приобретения – это превышение включается в прибыль инвестора от участия в ассоциированной компании (IAS-28, п.23b; IFRS-3, п.56b).

Инвестиции в ассоциированную компанию, определенные по методу участия, относятся к внеоборотным активам (IAS-28, п.38).

Инвестор включает в свой годовой чистый доход (прибыль или убыток) величину, соответствующую его доле в доходе объекта инвестирования (IAS-28, п.11).

Однако некоторые приобретения и потери – переоценка собственности, изменения обменных курсов – не учитываются в составе прибыли ассоциированной компании, а относятся к прочим доходам (other comprehensive income) и в их составе (а не в составе прибыли) относятся на изменение акционерного капитала (IAS-28, п. 11; IAS-1^⁶, п. 106).

Инвестор должен раскрыть в отчетности свою долю в прибылях и убытках ассоциированной компании и размер инвестиций в нее (IAS-28, п.38).

Комментарии из web-публикации «Консолидированная финансовая отчетность» (http://www.klerk.ru/buh/articles/94553/):

Инвестор должен учитывать инвестицию в ассоциированную компанию по методу долевого участия. Инвестор представляет свою долю в прибылях и убытках ассоциированной компании (после налогообложения) в отчете о прибылях и убытках. В разделе капитала инвестор отражает свою долю в изменениях в капитале ассоциированной компании, которые не были отражены в отчете о прибылях и убытках ассоциированной компании. Инвестор должен отразить возникающую при приобретении инвестиции разницу между стоимостью приобретения и долей инвестора в справедливой стоимости чистых идентифицируемых активов в качестве гудвила. Гудвил включается в балансовую стоимость инвестиции. Вложения инвестора в ассоциированную компанию отражаются по себестоимости плюс его доля в прибылях и убытках после приобретения, плюс его доля в движении резервов после приобретения, за вычетом полученных дивидендов. Убытки, которые уменьшают стоимость инвестиции ниже нуля, относятся на (уменьшают) другие долгосрочные активы, которые, по существу, формируют чистую инвестицию в ассоциированную компанию, такие как привилегированные акции, долгосрочная дебиторская задолженность и займы. Убытки, превышающие инвестицию инвестора в обыкновенные акции, относятся на другие компоненты в порядке, обратном очередности удовлетворения долговых требований. Дальнейшие убытки отражаются как обязательства только в той мере, в какой инвестор несет юридические обязательства или обязательства, вытекающие из практики, в отношении платежей от имени ассоциированной компании. Требуется раскрытие информации о финансовых результатах, активах и обязательствах существенных ассоциированных компаний.

Совместные предприятия представляют собой оформленную соглашением договоренность между двумя и более партнерами об осуществлении экономической деятельности под совместным контролем. Совместный контроль означает, что стратегические решения (как финансовые, так и операционные) требуют единогласного решения всех контролирующих сторон (IAS-31 «Investment in Joint Ventures^⁷», п. 3).

Выделяются три основные формы совместных предприятий (IAS-31, п. 7).

совместно контролируемая деятельность (jointly controlled operations), для осуществления которой каждый участник использует свои собственные активы и ресурсы, без учреждения какой-либо компании или ассоциации для этих целей (IAS-31, п. 13);
совместно контролируемые активы (jointly controlled assets), когда имеет место совместный контроль и даже совместная собственность на активы, используемые для достижения цели деятельности, но при этом не создается какая-либо отдельная от участников компания или партнерство (IAS-31, п. 18-19);
совместно контролируемые компании (jointly controlled entities), которые создаются для контроля активов, обязательств, расходов и поступлений, связанных с совместной деятельностью (IAS-31, п. 24-25).

В случае 1 и 2 участники соответственно их доле в совместно контролируемых операциях или активах отражают в их финансовой отчетности активы под их контролем или долю в совместно контролируемых активах, связанные с совместным предприятием обязательства или долю в совместно возникших обязательствах, относящиеся к ним расходы и поступления от продаж (IAS-31, п. 15, 21, 22). В связи с этим, по перечисленным статьям нет нужды в каких либо иных консолидационных процедурах (IAS-31, п. 16, 23).

В случае 3 IAS-31 рекомендует использовать метод пропорциональной консолидации. При этом методе баланс участника должен включать его долю в совместно контролируемых активах и обязательствах. Его доля в поступлениях и расходах совместно контролируемой компании включается в его доход (IAS-31, п. 30, 33).

Доля участника в активах, обязательствах, поступлениях и расходах может быть построчно суммирована с аналогичными статьями финансовой отчетности участника, либо (как альтернатива) отражена в финансовой отчетности участника отдельной строкой (IAS-31, п. 34).

В случае 3 как альтернатива разрешается (но не рекомендуется) использоваться метод участия (equity method) (IAS-31, п. 38, 40).

* * *

В консолидированной отчетности обеспечено соответствие между капиталом инвесторов, вложенным в контролирующую компанию группы, и активами, обязательствами и финансовыми результатами, порожденными этим капиталом.

2. Статистический анализ финансовых коэффициентов корпораций по данным консолидированной финансовой отчетности

Финансовые коэффициенты — относительные показатели, исчисленные в виде отношений отдельных статей финансовой отчетности или их комбинаций. Анализ финансовых коэффициентов (Ratio Analysis) состоит в исследовании их динамики по конкретной компании, а также в межфирменных сопоставлениях. Нас, прежде всего, интересует применение статистических методов в ходе такого анализа. Многомерные методы могут с успехом применяться в данном случае, что будет рассмотрено на практическом занятии.

Полный набор финансовой отчетности компаний включает следующие компоненты (IAS-1 “Presentation of Financial Statements”, п.8):

a) активы, обязательства, капитал (stock);

(b) доходы (income statement);

(c) изменение акционерного капитала (a statement of changes in equity);

(d) движение денежных средств (cash flow statement);

(e) пояснения.

На основании этой отчетности можно рассчитать широкий спектр финансовых коэффициентов. Их набор и алгоритмы расчета могут различаться в различных аналитических материалах.

При проведении коэффициентного анализа в динамике но некоторой совокупности предприятий все анализируемые коэффициенты должны быть рассчитаны именно для этой совокупности. При сравнении различных компаний все одноименные коэффициенты должны быть рассчитаны по единой методологии.

При проведении коэффициентного анализа рекомендуется^⁸:

♦ никогда не полагаться на какой-либо один коэффициент;

♦ для изучения динамики брать по возможности большее число лет;

♦ при анализе совокупности компаний иногда лучше использовать не среднее, а медианное значение коэффициента (пример: 8, 9, 9, 10, 10, 10, 70; среднее равно 18, медиана – 10);

♦ всегда следует анализировать вариацию исследуемого коэффициента, всякий «выброс» должен быть объяснен;

♦ при графическом анализе надо быть осторожным с выбором масштаба и других параметров осей координат (например, чтобы не принять экспоненциальный тренд за линейный);

♦ никогда не полагаться на выводы других аналитиков, а только на исходные данные.

* * *

Финансовые коэффициенты компаний можно группировать в тематические разделы. Например, Bob Vause предлагает следующие разделы.

● Показатели прибыльности

Эти показатели мы рассмотрим в следующей лекции

● Показатели эффективности

Управление персоналом.

Исчисленные в расчете на одного работника величины совокупной заработной платы, выручки от продаж, прибыли, добавленной стоимости, материальных активов.

Управление активами.

Отдача активов = выручка от продаж ÷ активы	Asset return = sales revenue ÷ assets
Ожидаемая продолжительность жизни активов = основные фонды ÷ амортизация	Estimated life of assets = tangible fixed assets ÷ depreciation
Коэффициент возмещения активов = основные фонды (валовые) ÷ капитальные вложения	Asset replacement rate = gross tangible fixed assets ÷ capital expenditure
Оборачиваемость капитальных затрат = выручка от продаж ÷ капитальные затраты	Capital expenditure turnover = sales revenue ÷ capital expenditure
Доля арендованных активов = арендованные активы ÷ все основные фонды	Leasehold proportion = leased assets ÷ total tangible fixed assets
Отношение расходов на исследования и развитие к выручке от продаж	R&D to sales ratio = R&D expense ÷ sales revenue

Управление финансовыми ресурсами.

Коэффициент покрытия процентов = прибыль до уплаты процентов и налогов ÷ величина процента

Interest cover = pre-interest and tax profit ÷ interest

● Показатели оборотного капитала и ликвидности

Отношение текущих обязательств к текущим активам	Current ratio = current assets ÷ current liabilities
Коэффициент ликвидности = ликвидные активы ÷ текущие (краткосрочные) обязательства	Liquid ratio = liquid assets ÷ current liabilities
Коэффициент текущей ликвидности = 365 × (текущие обязательства - ликвидные активы) ÷ денежный поток от операций	Current liquidity ratio = 365 × (current liabilities – liquid assets) ÷ cash flow from operations
Отношение дебиторской задолженности к кредиторской задолженности	Trade debtors to creditors ratio = trade debtors ÷ trade creditors
- “ -	Debtors to creditors ratio = debtors ÷ creditors
Отношение запаса наличности к оборотным активам	Cash holding = Cash ÷ Current assets
Отношение запаса наличности ко всем активам	Cash holding = Cash ÷ total assets
Оборачиваемость наличности = выручка от продаж ÷ запас наличности	Cash turn = sales revenue ÷ cash balance
Коэффициент доходности по денежному потоку = (операционная прибыль + амортизация) ÷ выручка от продаж	Cash flow margin = (operating profit + depreciation) ÷ sales revenue
Возвращаемость денежного потока = (операционная прибыль + амортизация) ÷ все активы	Cash flow return = (operating profit + depreciation) ÷ total assets

● Показатели, используемые инвесторами при оценке компаний

См. следующий параграф.

На практическом занятии мы на реальных примерах рассмотрим применение статистических методов для анализа финансовых коэффициентов компаний.

3. Рыночная капитализация корпораций и коэффициент «price-earnings»

Цена акций компании в значительной степени зависит от ожиданий инвесторов по поводу будущих доходов компании. Соотношение этих ожиданий и текущих доходов компании отражается коэффициентом «price-earnings».

Рыночная капитализация корпорации — суммарная рыночная стоимость всех выпущенных ею акций, то есть это количество выпущенных акций, умноженное на рыночную цену одной акции. Этот показатель определяется на фондовом рынке.

Чем выше P/E, тем выше уверенность инвесторов в успешном будущем компании. Однако высокий коэффициент P/E может означать и то, что компания уже переоценена, и уже поздно вкладываться в акции данной компании, поскольку их дальнейший рост маловероятен (Bob Vause, P.221-223).

Единственный путь понять, высок или низок уровень P/E, – это сравнить его с одноименными коэффициентами других компаний (ее конкурентов, со среднеотраслевыми значениями и т.п.).

В числителе формулы расчета – цена акции компании, которая изменяется ежеминутно на фондовой бирже. Даже слабые информационные импульсы способны оказать значимое влияние на цену акций и, следовательно, на P/E.

Статистические методы наиболее пригодны для изучения этого показателя именно в силу его высокой зависимости от случайных факторов.

При исчислении P/E возникает проблема сопоставимости числителя и знаменателя формулы расчета этого показателя. Это означает, что при его расчете должна быть взята та прибыль, которая приходится на долю акционерного капитала данной корпорации. Эта прибыль может быть взята только из консолидированной финансовой отчетности корпорации.

* * *

Наряду с коэффициентом «price-earnings» при оценке перспектив корпораций инвесторы используют и другие показатели. Вот некоторые из них (не указанные ранее).

Совокупный долг компании в расчете на единицу ее акционерного капитала	Debt/equity ratio = total debt ÷ equity
Коэффициент долгосрочной задолженности = долгосрочные займы ÷ (долгосрочные займы + акционерный капитал)	Long-term debt ratio = long-term loans ÷ (long-term loans + equity)
Коэффициент задолженности = совокупная задолженность ÷ совокупные активы	Debt ratio = total debt ÷ total assets
Отношение совокупных активов к акционерному капиталу	Asset gearing = total assets ÷ equity
Отношение прибыли к акционерному капиталу	Return on equity (ROE) = profit ÷ equity
Обеспеченность акций активами = чистые активы ÷ число выпущенных акций	Asset backing = net assets ÷ number of shares in issue
Прибыль на одну акцию = посленалоговая прибыль ÷ число акций	Earnings per share = after-tax profit ÷ number of shares

При оценке компаний очень важны также показатели, характеризующие дивидендные выплаты. Они будут рассмотрены в следующей лекции.

4. Финансовые показатели корпораций и качество корпоративного управления

Система корпоративного управления включает комплекс отношений между правлением (менеджментом) компании, ее советом директоров (наблюдательным советом), акционерами и другими заинтересованными лицами. Корпоративное управление также определяет механизмы, с помощью которых формулируются цели компании, определяются средства их достижения и контроля над ее деятельностью. Надлежащая система корпоративного управления должна создавать стимулы для того, чтобы совет директоров и правление стремились к достижению целей, отвечающих интересам компании и акционеров, а также облегчать эффективный мониторинг их деятельности, тем самым подталкивая фирмы к более эффективному использованию ресурсов.

Уровень корпоративного управления компании не может быть непосредственно измерен. Приходится использовать косвенные методы количественного оценивания, прежде всего – балльные и рейтинговые оценки отдельных элементов корпоративного управления с последующей агрегацией в более или менее обобщенные индексы.

На рынке аналитических услуг можно найти компании, которые пытаются количественно оценить качество корпоративного управления, однако большинство таких отчетов весьма дороги для рядового инвестора.

Один из подходов к проблеме состоит в рассмотрении корпоративного управления в большей степени с точки зрения экономических функций фирмы, а не только с позиций анализа состояния корпоративного права. При данном подходе корпоративное управление получает положительную оценку при наличии двух составляющих: (1) менеджеры обеспечивают максимизацию создаваемого фирмой богатства, (2) фирма распределяет созданное богатство среди акционеров пропорционально их участию в капитале^⁹. Каждый из указанных критериев является количественно оцениваемой экономической величиной.

Один из возможных агрегированных индикаторов можно рассчитать как среднюю геометрическую следующих величин: рентабельность капитала, коэффициент дивидендных выплат и коэффициент “price – earnings”.

На рисунке приведен результат расчета за 2000-2005г.г. по 18 крупнейшим российским компаниям, которыми за все перечисленные годы были раскрыты необходимые для расчета данные^¹⁰.

Рис. 1. Средняя геометрическая трех финансовых коэффициентов:

рентабельности чистых активов, коэффициента дивидендных выплат

и коэффициента "price - earnings"

В данном случае рентабельность капитала отражает первую составляющую качества корпоративного управления, коэффициент дивидендных выплат – вторую составляющую, а коэффициент “price-earnings” характеризует относительную динамику капитализации компании. Судя по результатам расчета, качество корпоративного управления российских компаний в 2000-2005 годах постепенно повышалось.

Неплохими косвенными характеристиками уровня корпоративного управления могут служить доля акций, свободно обращающихся на рынке, в общем числе размещенных акций (free-float ratio), а также доля акций, находящихся в собственности институтов коллективного инвестирования. Однако уровень этих показателей на российском фондовом рынке пока низок, что является свидетельством недостаточного развития корпоративного управления.

Для справки:

Обобщив опыт стран-членов, Совет ОЭСР в мае 1999г. принял «Принципы корпоративного управления ОЭСР». Это была первая инициатива среди международных организаций, направленная на разработку ключевых элементов надлежащей системы корпоративного управления.

Не существует единой модели хорошего корпоративного управления. Тем не менее, модели хорошего корпоративного управления объединяет то, что в них уделяется первостепенное внимание интересам акционеров.

Принципы корпоративного управления ОЭСР гласят, что структура корпоративного управления должна:

I. защищать права акционеров;

К основным правам акционеров относятся права на:

1) надежные методы регистрации права собственности;

2) отчуждение или передача акций;

3) получение необходимой информации о корпорации на своевременной и регулярной основе;

4) участие и голосование на общих собраниях акционеров;

5) участие в выборах совета директоров;

6) долю в прибылях корпорации.

II. обеспечивать равное отношение к акционерам, включая мелких и иностранных акционеров; у всех акционеров должна быть возможность получить эффективную защиту в случае нарушения их прав;

III. признавать установленные законом права заинтересованных лиц (стейкхолдеров) и поощрять активное сотрудничество между корпорациями и заинтересованными лицами в создании богатства и рабочих мест и обеспечении устойчивости финансового благополучия компаний;

IV. обеспечивать своевременное и точное раскрытие информации по всем существенным вопросам, касающимся корпорации;

V. обеспечивать стратегическое управление компанией, эффективный контроль над администрацией со стороны совета директоров, а также подотчетность совета директоров самой компании и ее акционерам.

На основе Принципов корпоративного управления ОЭСР в России разработан Кодекс корпоративного поведения. Он содержит рекомендации относительно наилучшей практики корпоративного поведения, которые, однако, не являются обязательными для исполнения. Кодекс одобрен на заседании Правительства Российской Федерации от 28 ноября 2001 г. (протокол N 49). Распоряжением ФКЦБ от 4 апреля 2002 г. N 421/р акционерным обществам, созданным на территории России, рекомендовано следовать положениям этого кодекса.

1 International Accounting Standard 27: Consolidated and Separate Financial Statements (http://ec.europa.eu/internal_market/accounting/docs/consolidated/ias27_en.pdf)

2 См.: IAS-27, п. 13;

Консолидированная финансовая отчетность. – С.1. (http://www.klerk.ru/buh/articles/94553/).

3 См.: Учет и отчетность по МСФО в "1С:Предприятии 8.0". Раздел «Консолидация финансовой отчетности по МСФО» (http://www.buh.ru/document.jsp?ID=681&breakIIrISCINDDIIIDD681DI=6#breakIIrISCINDDIIIDD681DI7)

4 International Accounting Standard 28: Investments in Associates (http://ec.europa.eu/internal_market/accounting/docs/consolidated/ias28_en.pdf)

5 Также см.: Консолидированная финансовая отчетность (раздел. «Метод долевого участия») (http://www.klerk.ru/buh/articles/94553/).

6 См.: http://ec.europa.eu/internal_market/accounting/docs/consolidated/ias1_en.pdf

7 См.: http://ec.europa.eu/internal_market/accounting/docs/consolidated/ias31_en.pdf

8 Vause, B. (2009) Guide to Analysing Companies. London: Profile Books Ltd. P. 117-120.

9 Corporate Governance Lessons from Transition Economy Reforms. – Princeton University Press. – Princeton, New Jersey. – 2006. – P. 4, 6.

10 Необходимые для расчета данные взяты из публикации: Ульянов А.И. О динамике дивидендных выплат крупнейших российских корпораций // Вопросы статистики. – 2008. – №1. – С. 53.

Добавить документ в свой блог или на сайт

	Промежуточная сокращенная консолидированная финансовая отчетность,... Промежуточная сокращенная консолидированная финансовая отчетность, подготовленная в соответствии с Международными стандартами финансовой...		Программа дисциплины «Консолидированная финансовая отчетность международных... Мсфо, осознание консолидированной отчетности как комплекса взаимосвязанной информации о финансовом состоянии, результатах финансовой...
	Программа дисциплины «Консолидированная финансовая отчетность международных... Мсфо, осознание консолидированной отчетности как комплекса взаимосвязанной информации о финансовом состоянии, результатах финансовой...		Приложение № Консолидированная финансовая отчетность Эмитента, составленная... Омский институт водного транспорта (филиал) фбоу впо «Новосибирская государственная академия водного транспорта»
	Бухгалтерская финансовая отчетность по направлению подготовки «Бухгалтерская (финансовая) отчетность» формирование у будущих бакалавров системы знаний о содержании бухгалтерской (финансовой)...		Рабочая программа учебной дисциплины модульная дисциплина «отчетность... Модульная дисциплина «отчетность организации: бухгалтерская, налоговая, финансовая»
	Программа дисциплины «Консолидированная отчетность международных... Мсфо, осознание консолидированной отчетности как комплекса взаимосвязанной информации о финансовом состоянии, результатах финансовой...		Программа дисциплины «Консолидированная отчетность международных... Мсфо, осознание консолидированной отчетности как комплекса взаимосвязанной информации о финансовом состоянии, результатах финансовой...
	Т. А. Слепнева финансовая стратегия и финансовая политика компании Программа предназначена для изучения учебной дисциплины «Финансовая стратегия и финансовая политика компании» студентами магистратуры,...		Отчет о финансовом положении Финансовая отчетность, составленная в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности
	Рабочая программа по дисциплине опд. В. 02. Бухгалтерская (финансовая) отчетность Специальности 080501 «Прикладная информатика (в экономике)» и учебного плана мгту		Методические указания по написанию курсовой работы по дисциплине... Одобрено Учёным советом экономического и социально-гуманитарного факультета рггму
	Методические указания к выполнению рефератов по дисциплине «бухгалтерская... Контрольное задание в форме реферата является индивидуальной самостоятельно выполненной работой студента		Годовой отчет Открытого акционерного общества «Роял Кредит Банк» Финансовая отчетность. Бухгалтерский баланс. Отчет о прибылях и убытках (публикуемые формы). 21
	Выбирается студентом в соответствии с учебной программой и возможностями... Написание курсовой работы это заключительный этап обучения по дисциплине бухгалтерская (финансовая) отчетность		Выбирается студентом в соответствии с учебной программой и возможностями... Написание курсовой работы это заключительный этап обучения по дисциплине бухгалтерская (финансовая) отчетность

Лекция Консолидированная финансовая отчетность корпораций как основа их статистического изучения

Похожие: