Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 9 октября 2012 года

Скачать 1.59 Mb.

Название	Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 9 октября 2012 года
страница	9/34
Дата публикации	13.08.2014
Размер	1.59 Mb.
Тип	Документы

100-bal.ru > Право > Документы

1 ... 5 6 7 8 9 10 11 12 ... 34

Российская бизнес-газета; 09.10.2012, Надежда на пенсии

Характерной чертой рынка ГЧП-проектов является их ориентированность на долгосрочное рублевое финансирование. Довольно активно обсуждается вопрос инвестирования средств пенсионных накоплений, находящихся под управлением государственной управляющей компании Внешэкономбанка (ГУК ВЭБ), в инфраструктурные облигации и иные финансовые инструменты. Актуальность вопроса подогревается ежемесячными поступлениями огромных денежных ресурсов, подлежащих дальнейшему инвестированию

В настоящее время доля ГУК ВЭБ в общем объеме переданных в доверительное управление средств пенсионных накоплений составляет около 75%, что соответствует 1,35 трлн руб. По прогнозам ПФР, ежегодный объем передачи новых средств в управление управляющим компаниям и негосударственным пенсионным фондам в ближайшие годы будет составлять не менее 400 млрд руб., из которых в соответствии с вышеуказанной долей на ГУК ВЭБ будет приходиться около 300 млрд руб.

Проведенный анализ показал, что даже в случае маловероятного снижения доли ГУК в общем объеме средств пенсионных накоплений с текущего уровня 75% до 50% в течение ближайших 6 лет (в первую очередь за счет увеличения количества заявлений застрахованных граждан о переводе средств пенсионных накоплений в частную управляющую компанию или негосударственный пенсионный фонд) ресурс для инвестирования в негосударственные облигации будет составлять не менее 100 млрд руб. в год.

Принимая во внимание значительные объемы поступления в ГУК новых средств пенсионных накоплений, а также то, что осуществление выплат накопительной части трудовой пенсии застрахованным гражданам начнется только в 2022 году, можно считать, что в данный момент ГУК является крупнейшим долгосрочным инвестором на российском финансовом рынке.

Однако в соответствии с Федеральным законом «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации» утверждаемая правительством РФ инвестиционная декларация расширенного инвестиционного портфеля ГУК ВЭБ определяет требования к ценным бумагам, включаемым в расширенный инвестиционный портфель.

Обязательным условием включения ценных бумаг в расширенный инвестиционный портфель является присвоение корпоративным облигациям, к которым приравнены облигации концессионера, равно как и ипотечные ценные бумаги (облигации с ипотечным покрытием), рейтинга долгосрочной кредитоспособности по обязательствам в валюте Российской Федерации или в иностранной валюте не ниже уровня «BB+» по классификации рейтинговых агентств Fitch Ratings, Standard & Poor's, либо уровень «Ba1» по классификации рейтингового агентства Moody's Investors Service, либо уровень рейтинга кредитоспособности, присвоенного национальным рейтинговым агентством, аккредитованным в порядке, установленном законодательством РФ.

При этом уровень рейтинга кредитоспособности, присваиваемого национальными рейтинговыми агентствами, устанавливается уполномоченным федеральным органом исполнительной власти. Соответствующий рейтинг должен быть присвоен хотя бы одним из указанных агентств.

Сегодня российские ГЧП-проекты напрямую зависят от международных рейтинговых агентств, так как минфин не утвердил уровень рейтинга кредитоспособности, присваемого Национальным рейтинговым агентством.

По данным Fitch Ratings, к российским ГЧП-проектам, где эмитенту или выпуску ценных бумаг был присвоен международный кредитный рейтинг, применялась экстраполяция рейтинга предоставленной в качестве обеспечения госгарантии РФ или субъекта РФ. При этом обязательным требованием международных рейтинговых агентств для присвоения рейтинга является наличие финансовой отчетности, составленной по стандартам МСФО и аудированной любой из мировых признанных аудиторских компаний. Следует также обратить внимание, что при присвоении рейтинга выпуску ценных бумаг оценке рисков подлежит конечный заемщик - генеральный подрядчик, а не специальная проектная компания, которая зачастую выступает концессионером. Максимальный объем инвестирования средств расширенного инвестиционного портфеля согласно инвестиционной декларации составляет 70%, что находит подтверждение на практике.

Таким образом, российский рынок ГЧП-проектов находится в уникальном положении. С одной стороны, количество долгосрочной к инвестированию рублевой массы достаточно, чтобы планово закрывать многие инфраструктурные проблемы страны и стимулировать развитие регионов или отраслей. С другой стороны, получить доступ к средствам, находящимся под управлением ГУК ВЭБ, могут только те проекты, обеспечением по которым является государственная гарантия, или концессионер (генеральный подрядчик) имеет возможность получить международный кредитный рейтинг высокого уровня, что крайне ограничивает конкуренцию на рынке.

Следствием таких ограничений по формированию расширенного инвестиционного портфеля стала его структура, имеющая «перекос» в сторону облигаций федерального займа. По состоянию на июнь 2012 года перед государством стоит задача коренной модернизации технологически и морально отсталой инфраструктуры страны для создания потенциала к экономическому росту, однако крупнейший институциональный инвестор на рынке в ситуации отсутствия иных фактически «связан по рукам» крайне консервативной инвестиционной политикой.

1 ... 5 6 7 8 9 10 11 12 ... 34

Похожие:

	Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 3 октября 2013 года На пятом инвестиционном форуме «Россия зовет!» Владимир Путин рассказал о планах развития российской экономики, о влиянии заключенных...		Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 13 сентября 2012 года Гоу впо «башкирская академия государственной службы и управления при президенте республики башкортостан»
	Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 8 апреля 2013 года Гоу впо «башкирская академия государственной службы и управления при президенте республики башкортостан»		Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 15 ноября 2011 года Познакомить учащихся с планетами Солнечной системы, сформировать представление о них и о том, отчего на Земле сменяются день, ночь,...
	Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 31 марта 2014 года По итогам 2013 года из Пенсионного фонда РФ (пфр) в негосударственные пенсионные фонды (нпф) перевели свои пенсионные накопления...		Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 2 июня 2010 года ...
	Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 17 мая 2011 года У пенсионного рынка России должен быть один регулятор, считает президент Национальной ассоциация негосударственных пенсионных фондов...		Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 26 мая 2010 года В программу государственного софинансирования пенсии на сегодняшний день вступили более 2,5 миллионов россиян. Об этом сообщили в...
	Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 20 мая 2014 года Комитет Госдумы по финансовому рынку сегодня принял решение о создании экспертного совета по негосударственным пенсионным фондам...		Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 13 февраля 2014 года Агентство по ипотечному жилищному кредитованию запустило проект «Аренда с выкупом». Заемщику необязательно копить на первоначальный...
	Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 11 апреля 2012 года Последствия старения населения мировая проблема, сопоставимая по своим масштабам с нынешним финансовым кризисом. В среднем страны...		Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 29 апреля 2013 года По итогам переходной кампании прошлого года негосударственные пенсионные фонды (нпф) потеряли около 5 млрд руб., уплаченных агентам....
	Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 30 августа 2010 года Объем пенсионных накоплений в негосударственных пенсионных фондах в первом квартале 2010 года увеличился на 49,5 до 115,39 миллиарда...		Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 15 января 2014 года Канун 2014 года не обошелся без неприятных сюрпризов: россиянам преподнесли «подарок» в виде пакета из шести законов, кардинально...
	Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 5 февраля 2010 года Заявление о признании себя банкротом "РБизнес" подал сам 22 декабря 2009 года. Это произошло после того, как в августе-сентябре 2009...		Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 6 августа 2013 года Ведомство рассчитывает стимулировать таким образом развитие частного пенсионного страхования. Эта мера действительно положительно...

Школьные материалы