Скачать 148.53 Kb.
|
Мамонов Михаил 3 курс (бак) Моделирование правил кредитно-денежной политики в РФ. Цель работы: изучение зарубежного опыта построения правил кредитно-денежной политики, исследование всей совокупности экономических факторов, которые влияют на проводимую центральным банком РФ кредитно-денежную политику, выявление доминирующих факторов и построение правила этой политики. Для достижения поставленной цели предполагается решение следующих проблемных задач:
5* Исследование российского опыта построения правил кредитно-денежной политики. 6* Сбор, анализ и систематизация необходимых статистических данных по РФ. 7* Построение наиболее полного правила кредитно-денежной политики ЦБ РФ с использованием современных эконометрических методов. * (направление будущей деятельности).
(def) Кредитно-денежная политика (КДП) – разновидность экономической политики государства, проводимой им в целях регулирования денежного предложения и использующая в качестве своих инструментов денежные агрегаты, валютный курс и ставку процента. Как добиваться поставленных целей? существуют Дискреционная КДП и Правила КДП Свобода действий денежных властей, Стратегии, по которым ЦБ может отсутствие каких-либо ограничений принудительно или самостоятельно при принятии экономических реше- взять на себя определенные ний государством. обязательства. Проявляется всякий раз, когда ЦБ Незапланированным образом реаги- рует на экономические события в стране. Существует множество определений правил ДКП, например:
Встает проблема выделения критериев, по которым все эти правила отличаются между собой: Критерий №1. С точки зрения независимых переменных (ВВП, безработица, …) критерии делятся на:
Критерий №2. Степень управляемости зависимой переменной.
Критерий №3. Инструмент КДП: денежные агрегаты, валютный курс и процентная ставка. Критерий №4. По наличию внешнеэкономических связей:
Критерий №5. По включению прогноза экономических переменных в уравнение правила КДП:
Критерий №6. По величине запаздывания:
В соответствии с данными критериями и определениями построим следующую классификационную таблицу:
Важно проследить динамику развития данных правил в историческом аспекте. Представим это с помощью следующей таблицы:
Список обозначений:
I. Правило Тейлора (1993, Джон Тейлор, профессор Стэндфордского университета). Если в стране в период t уровень инфляции совпадает с ориентиром денежных властей и ВВП производится на уровне потенциального, т.е. получаем простой Эффект Фишера. В противном случае начинают играть свою роль коэффициенты при гэпе инфляции и гэпе ВВП, выбираемые обычно таким образом, что первый больше единицы, второй может быть как больше единицы, так и меньше. Это есть “Принцип Тейлора”, означающий, что ЦБ агрессивнее реагирует на изменение цен, чем ВВП. Гэп инфляции входит в Правило Тейлора из простого экономического соображения, что, если в некоторой условной стране уровень инфляции за период составит, например, 5%, то номинальная ставка процента по кредитам никак не может быть менее 5%, иначе кредитор понесет убыток. В реальности всегда имеет место колебание уровня инфляции, его несовпадение с долгосрочным своим ориентиром. Поэтому Эффект Фишера не действует, и необходимо корректировать ставку процента на это колебание с определенным весом. Гэп ВВП входит в Правило Тейлора по двум причинам: 1) он является индикатором будущей инфляции; 2) позволяет проводить различие между ценовым шоком и шоком спроса.
рис. 1. Шок спроса рис. 2. Шок цены. Комментарии к рис. 1. Пусть экономика находится на уровне потенциального выпуска, и государство проводит значительное и неожиданное увеличение государственных расходов: Страна производит сверхпотенциальный ВВП, и, следовательно, велик риск перегрева ее экономики. Тогда государству, столкнувшемуся с диллемой, что предпочесть, экономический рост и инфляцию или спад и стабилизацию цен, следует, например, уменьшить количество денежных средств в обращении, что вызовет сдвиг LM влево до тех пор, пока не будет достигнут вновь потенциальный продукт, а AD вследствие этого сдвинется в свое первоначальное положение. Комментарии к рис. 2. Пусть в той же экономике произойдет неожиданный всплеск цен на энергоресурсы, это вызовет С увеличением веса гэпа ВВП амплитуда повторного цикла колебаний наблюдаемых переменных (инфляции, ставки процента, …) также возрастает. Правило становится чувствительным к шоку спроса. Слишком большой вес гэпа ВВП приводит к тому, что ставка процента начинает сильно реагировать не столько на инфляцию, сколько на колебания ВВП, вследствие чего ориентир инфляции игнорируется. Некоторые исследователи стараются определить степень экономической неопределенности. По мере ее увеличения, например, в результате серьезных ошибок оценки гэпа ВВП, его вес в Правиле Тейлора снижается. Достоинства Правила Тейлора: 1) обладает стабилизационными свойствами, т.е. минимизирует циклические колебания в экономике. 2) простота и удобство в практическом применении для центральных банков. 3) легко проверить его эффективность на практике. 4) благодаря своей простоте служит отличным средством коммуникации между денежными властями и частным сектором, информируя общество о методах реализуемой КДП. Недостатки Правила Тейлора: 1) показатели гэпа инфляции и ВВП не могут служить всеохватывающими информационными экономическими переменными, так как наряду с ними существуют такие важнейшие показатели, как денежные и кредитные агрегаты, валютный курс, бюджетные параметры, международные цены на ключевые товары и т.д., необходимые для действительно полноценного анализа. 2) изучение динамики перечисленных показателей позволяет выявлять шоки, возникающие в ходе делового цикла, их продолжительность и природу. Простое Правило Тейлора игнорирует этот анализ, охватывая только два вида шока – спроса и ценовой. 3) гэп ВВП и долгосрочная равновесная реальная ставка процента являются ненаблюдаемыми величинами. Соответственно, различные способы их оценки, приводящие к различным результатам, формально выдают различные рекомендации по манипулированию номинальной краткосрочной ставкой процента. 4) Проблема модифицированного по Клариде Правила Тейлора (являющегося перспективным по своей сути) заключается в том, гэп ВВП сам по себе выступает индикатором будущей инфляции. Но в уравнение правила включается независимо от этого сама ожидаемая инфляция, вследствие чего велик риск возникновения мультиколлинеарности. Оценочное правило для открытой экономики России (Вдовиченко 2003). Автор и его коллеги разработали свою модификацию классического Правила Тейлора. Далее они оценивали его с помощью ОМНК. Основополагающими выступали два уравнения:
Пусть - целевое изменение инструмента КДП в момент времени t, выраженное в форме номинальной ставки процента или темпа роста денежной базы от предыдущего периода к настоящему (как в Правиле Бола 1988). Тогда
(2) - инструмент КДП (либо ставка Банка России по привлекательным депозитам на различные сроки, либо ставка межбанковского рынка) - индикатор степени сглаживания колебания инструмента КДП - информационное множество для принятия решений ЦБ в момент времени t - экзогенный шок, такой что . Возможны две интерпретации: 1) отражение неспособности ЦБ в полной мере удержать значение инструмента на уровне, предписываемом правилом (например, в случае шока спроса на деньги). 2) отражение преднамеренных решений денежных властей о временном отклонении политики от систематического правила (т.е. “шоки политики” как таковые). Далее первое уравнение подставляется во второе для последующей эконометрической оценки:
Результаты оценивания уравнения (3):
Далее автором и его коллегами был разработан принципиально новый подход в мировой практике построения правил КДП: они оценили построенное ими правило в виде системы двух одновременных эконометрических уравнений с помощью методов двухшагового метода наименьших квадратов (TSLS). Инструментами Центрального Банка ими были выбраны:
Список литературы.
|
Программа по формированию навыков безопасного поведения на дорогах... Цели: Сформировать представление о кредитно-денежной политике государства, развитие экономического мышления, творческого воображения... | Министерство экономического развития и торговли Российской Федерации В теоретической части студенты изучают современную новую кейнсианскую теорию экономических флуктуаций и ее применение к анализу кредитно-денежной... | ||
Министерство экономического развития и торговли Российской Федерации В теоретической части студенты изучают современную новую кейнсианскую теорию экономических флуктуаций и ее применение к анализу кредитно-денежной... | Экономика. Политика. Право России. Роль государства в экономике. Общественные блага. Внешние эффекты. Налоговая система в РФ. Виды налогов. Функции налогов.... | ||
Обязательный курс: часть 1 3 Введение 3 Глава 1: Информационное моделирование... Обязательный курс знакомит с концепцией программы, обучает работе с основными инструментами, дает возможность начать работу с программой.... | Программа элективного курса «Компьютерное моделирование» Учебный курс «Компьютерное моделирование» предназначен для изучения в старших классах профильной школы. Курс является элективным,... | ||
Реферат Алаева В. С. Расчет и моделирование системы электросвязи.... Целью курсовой работы является расчёт и моделирование системы электросвязи в системе схемотехнического моделирования micro-cap 9 | Тест для детей дошкольного возраста “Подбери слова” Цель Цель: пропаганда Правил дорожного движения среди детей, применение на практике знаний правил, знаков, регулирования движения через... | ||
Курс лекций/Подольная Н. Н.[Электронный ресурс]. Саранск, 2010. Содержание... Одним из глобальных направлений финансовой статистики является изучение состояния денежной системы страны | Рабочая программа по дисциплине опд. Ф. 08 Моделирование и оптимизация Курс «Моделирование и оптимизация технологических процессов» является прикладной наукой, занимающейся вопросами моделирования рациональных... | ||
О правильном дыхании (из опыта работы) ... | Программа «дорожная азбука» По данным статистики каждый год в России... Цель: пропаганда Правил дорожного движения среди детей, применение на практике знаний правил, знаков, регулирования движения через... | ||
Анализ работы мкоу «Новокаякентская сош» за 2011-2012 учебный год ... | Пояснительная записка. Факультативный курс «Мир комнатных растений»... Цель факультативного курса углубить и расширить знания учащихся, интересующихся биологией, выращиванием и разведением комнатных растений;... | ||
Курс по выбору (элективный курс) Применение процентов для решения прикладных задач Учебно-методический комплекс. Для студентов, обучающихся по экономическим специальностям. – М.: Финансовая академия при Правительстве... | Рабочая программа по дисциплине опд. Ф. 08 Моделирование и оптимизация... Курс «Моделирование и оптимизация технологических процессов» является прикладной наукой, занимающейся вопросами моделирования рациональных... |