Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам
|
Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента на внутреннем рынке:
1. Повышение цен конечного продукта.
Рост доходов населения и переориентированность на более дорогие линейки продукции позволяет реализовывать товары с высокой добавленной стоимостью.
Эмитент имеет долгосрочные контракты с крупнейшими розничными сетями и ведет гибкую ценовую политику, поэтому даже в негативных ценовых тенденциях эмитент способен вести бизнес эффективно.
Влияние рисков, связанных с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента на внутреннем рынке, на деятельность эмитента:
1. Влияние оценивается как среднее, т.к. эмитент планирует проводить политику, направленную на сохранение прибыльности.
Влияние рисков, связанных с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента на внутреннем рынке, на исполнение обязательств по ценным бумагам:
1. При наступлении данных рисков это может повлиять на доходы эмитента, что повлияет на прибыль эмитента и может привести (в случае принятия такого решения общим собранием акционеров (единственным акционером) эмитента) к меньшим дивидендам по сравнению с тем, что могли получить акционеры при не наступлении данных рисков.
Помимо акций эмитент выпустил облигации, но на дату окончания отчетного квартала эмитент не разместил облигации, вследствие чего у эмитента отсутствуют обязательства по облигациям.
Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента на внешнем рынке:
1. Повышение цен конечного продукта на внешних рынках.
Продажа продукции эмитентом заграницу осуществляется в США, Казахстан и Молдавию, но доля продаж продукции в эти страны в общем объеме реализации незначительна, поэтому негативные изменения на внешнем рынке не отразятся существенно на деятельности эмитента.
Влияние рисков, связанных с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента на внешнем рынке, на деятельность эмитента и на исполнение обязательств по ценным бумагам:
1. Вследствие того, что объем экспорта в общем объеме реализации эмитента незначителен, поэтому негативные изменения на внешнем рынке не отразятся существенно на деятельности эмитента.
|
По мнению эмитента на данный момент отраслевые риски минимальны и их влияние на деятельность эмитента и на исполнение обязательств по ценным бумагам незначительно. В случае возникновения каких-либо форс-мажорных обстоятельств, устойчивое положение и безупречная репутация компании, являются гарантией исполнения обязательств.
2.4.2. Страновые и региональные риски.
Риски, связанные с политической и экономической ситуации в стране (странах) и регионе,
в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет
основную деятельность при условии, что основная деятельность эмитента в такой стране (регионе)
приносит 10 и более процентов доходов за последний завершенный отчетный период
|
В качестве налогоплательщика эмитент зарегистрирован в Санкт-Петербурге. Однако эмитент реализует продукцию на территории России от Калининграда до Владивостока.
Органы государственной власти России, органы законодательной власти Санкт-Петербург могут напрямую оказывать влияние на деятельность эмитента, что может как благоприятно, так и негативно сказываться на финансовой устойчивости эмитента и исполнению им обязательств по ценным бумагам.
Деятельность эмитента подвержена таким рискам, как наличие потенциальных конфликтов между федеральными и местными властями по различным спорным вопросам, включая налоговые сборы и сферы ответственности органов государственного регулирования.
Существенная зависимость отрасли от общеэкономических условий хозяйствования в каждой стране не дает возможности влиять эмитенту на изменение странового риска Общества.
Российская экономика, как и все мировое сообщество, пережили глубокий экономический кризис. К числу основных конкурентных преимуществ России на описываемом периоде можно было бы отнести следующие: политическая стабильность, контролируемая инфляция, квалифицированная рабочая сила, значительные запасы природных ресурсов.
Поскольку рынок продукции эмитента чутко реагирует на изменение политической и экономической конъюнктуры, то уровень странового риска для эмитента будет определяться успешностью государственной макроэкономической политики, направленной на поддержание экономической стабильности.
Правительство Российской Федерации предпринимает все необходимые меры для преодоления последствий финансового кризиса - обеспечения высокой ликвидности банковской системы с целью повышения кредитования реального сектора экономики и повышения деловой активности и поддержанию стабильной социально-политической ситуации в стране.
Макроэкономическая политика Правительства Российской Федерации, а также наличие стабилизационного фонда, большой объем золотовалютных резервов, должны помочь минимизировать негативное воздействие последствий экономического кризиса и нестабильности мировой экономики.
Риски, связанные с политической ситуацией в стране (Россия).
Политическая ситуация в стране расценивается как стабильная.
В декабре 2011 г. в России прошли выборы депутатов в Государственную Думу. Состав партий, избранных в Государственную Думу, остался прежним, изменилось количество депутатов, представляющих ту или иную партию, но партия "Единая России" сохранила большинство мест в Государственной Думе.
В России после выборов прошли митинги и собрания, в которых участвовали люди недовольные результатами голосования. Не смотря на митинги и собрания после выборов, не произошло ослабление политической системы в стране. В марте 2012 г.
Президентом России Путин В.В. был избран на следующее 6-ть лет, вследствие чего политический курс, по мнению, эмитента также не изменится. Также стоит отметить, что массовых митингов и собраний после выборов Президента России не происходило.
В течение последних лет не наблюдается резких разногласий между законодательной, исполнительной властью и Президентом Российской Федерации, что добавляет уверенности в политической стабильности в России. Поэтому, по мнению эмитента, риски, связанные с политической ситуацией в стране, отсутствуют.
Риски, связанные с политической ситуацией в регионе (Санкт-Петербург).
В 3-м квартале 2011 г. произошла смена губернатора Санкт-Петербурга (пост губернатора занял г-н Полтавченко Г.С.).
Г-н Полтавченко Г.С. имеет значительный опыт политического и государственного управления (г-н Полтавченко Г.С.занимал пост полномочного представителя Президента России). По словам г-на Полтавченко Г.С., резких изменений в организации управления Санкт-Петербурга не будет. В настоящее время произошла смена большинства глав районов Санкт-Петербурга.
Поэтому, по мнению эмитента, риски, связанные с политической ситуацией в регионе крайне незначительны.
Риски, связанные с экономической ситуацией в стране (Россия).
Эмитент осуществляет свою хозяйственную деятельность на территории Российской Федерации, поэтому на её деятельность влияют общеэкономические изменения ситуации в стране. Рейтинг России по версии Fitch находится на уровне "ВВВ". Рейтинги уровня "BBB" обозначают низкие на данный момент ожидания по кредитным рискам. Способность погашать свои обязательства у эмитента оценивается как адекватная, но негативные изменения экономической конъюнктуры с большой долей вероятности понижают данную способность.
Рынок рыбы и рыбопродуктов, как одна из составляющих российской экономики, находится под влиянием основных социально-экономических показателей и в первую очередь:
1. Внутренний валовой продукт (ВВП).
По данным ФСГС РФ по итогам 2011 г. объем ВВП достиг отметки в 54 369,1 млрд руб., что на 4,3% больше, чем в 2010 г.
Предполагается относительное повышение конкурентоспособности бизнеса. Рост ВВП в 2011-2013 гг. прогнозируется на уровне 3,9-4,5%.
2. Уровень инфляции.
По сообщениям Минэкономразвития в 2011 г. индекс потребительских цен составил 8,4%. А инфляция за 2011 г. составила 6,1%, обновив исторический минимум за последние двадцать лет (в 2010 г. она составила 8,8%).
По результатам исследований ФСГС РФ инфляция в России в 3,5 раза выше, чем в среднем по Евросоюзу. В среднем цены на продукты питания в России растут почти в 6 раз быстрее, чем в Еврозоне.
Опережающие Еврозону темпы инфляции в России могут негативно сказаться на ведении бизнеса эмитентом.
Что касается цен на рыбу и рыбопродукты то цены по ним в 2011 г. подорожали в среднем на 6% по сравнению с аналогичными периодами 2010 г.
Согласно прогнозам Минэкономразвития рост покупательской способности россиян, до 2012 года вырастет на 6,5%.
3. Уровень доходов населения.
Одной из самых острых проблем населения является низкий уровень доходов в ряде регионов Российской Федерации. По мнению населения, рост доходов в основном обеспечивается ростом доходности самой богатой части населения.
Коэффициент, выражающий соотношение доходов 10% самого богатого и самого бедного населения в 2009 г., поднялся до рекордного уровня – в 20 раз против 9 в 2000 г., 5 - в 1995 г. и 8 раз - в 1992 г.
Социальное неравенство может являться причиной возмущения народных масс и приводит к беспорядкам, что может оказать неблагоприятное влияние на деятельность эмитента.
По предварительным данным ФСГС РФ, среднемесячная начисленная заработная плата в 2011 г. составила 23 532 рублей и по сравнению с 2010 г. выросла на 12,2%.
С ростом доходов населения, повышается покупательская способность потребителей, которые начинают формировать спрос на более дорогие сегменты продукции. Нужно отметить, что по мере выхода экономики страны из кризиса, темп роста доходов будет увеличиваться. Таким образом, основная часть потребительского спроса будет нацелена на "средний" и "выше среднего" сегменты продукции изучаемого рынка.
4. Уровень занятости населения.
По данным ФСГС РФ в декабре 2011 г. численность экономически активного населения в возрасте 15-72 лет (занятые + безработные) составила 75,6 млн. человек, или около 53% от общей численности населения страны. По итогам исследования, проводимого в декабре 2010 г. эта цифра составила 75 млн. человек. А по итогам 2007 года численность экономически активного населения была на уровне 75,3 млн. человек или 52,9% от общей численности населения страны.
При этом, по итогам декабре 2011 г. в числе экономически активного населения 70,9 млн.человек, или 93,9% экономически активного населения были заняты в экономике и 4,6 млн.человек являются безработными.
Таким образом, число работающего населения остается неизменным при общем уменьшении численности населения страны. Производительность труда, обеспечивающаяся инвестициями, растет медленнее, чем потребность в новой рабочей силе.
В долгосрочной перспективе этот фактор носит негативный характер для деятельности эмитента и увеличивает рост дефицита профессиональных высокоспециализированных кадров.
5. Объем розничной торговли.
По данным "ФСГС РФ" оборот розничной торговли в декабре 2011 г. составил 2 042 млрд. руб. и по сравнению с декабрем 2010 г. увеличился на 9,5%.
Рост оборота розничной торговли способствует увеличению спроса на различные виды потребительских товаров, и как следствие, провоцирует рост производства.
Исходя из вышеуказанного, наблюдается рост доходов населения и спроса на товары розничной торговли, что является показателем устойчивого развития как экономики, так в частности и пищевой промышленности.
Риски, связанные с экономической ситуацией в регионе (Санкт-Петербург).
Санкт-Петербург – современный, динамично развивающийся центр Северо-Западного федерального округа (СЗФО).
2011 г. в целом стал успешным для всех отраслей экономики и социальной сферы Санкт-Петербурга. Отмечен рост уровня ВРП, индекса промышленного производства, объема инвестиций в основной капитал. Превышен и уровень 2009 и 2010 годов по доходам консолидированного бюджета, который по-прежнему оставался социально ориентированным.
Общий объем инвестиций в основной капитал в Санкт-Петербурге в 2010 г. составил 375 млрд. рублей (334 млрд. руб. в 2009 г.). А объем инвестиций в январе-сентябре 2011 г. составил 215,6 млрд. рублей (в январе-сентябре 2010 г. 225,8 млрд. руб.).
Санкт-Петербург. Статистические данные:
1. Уровень реальных доходов населения на ноябрь 2011 г. к аналогичному месяцу предыдущего года 103,8%.
2. Индекс потребительских цен на товары и услуги на декабрь 2011 г. к аналогичному месяцу предыдущего года 105,9%.
3. Доля прибыльных предприятий за период с января по ноябрь 2011 г. к аналогичному периоду предыдущего года 95,4%.
4. Темп роста прибыли прибыльных предприятий за период с января по ноябрь 2011 г. к соответствующему периоду прошлого года 123,2%.
5. Темп роста оборота розничной торговли за период с января по декабрь 2011 г. к соответствующему периоду прошлого года, в сопоставимых ценах 103,6%.
В данное время не прогнозируется негативных изменений в экономической и политической ситуации в стране и в регионах осуществления деятельности эмитента и не предполагается каких-либо негативных изменений.
|
Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния
изменения ситуации в стране и регионе на его деятельность
|
1. Диверсификация поставщиков и товарного ассортимента.
2. Сокращение издержек реализации.
3. Повышение оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности.
4. Увеличение рентабельность продаж за счет увеличения отпускных цен на продукцию.
При ухудшении ситуации в стране и регионе эмитент готов принять меры по защите бизнеса и смягчению возникших проблем. На данном этапе эмитент совершенствует систему корпоративного управления, с 2008 г. эмитент ведет бухгалтерский учет по стандартам МСФО, эмитент обладает сильным брэндом и хорошей репутацией у дилеров. Эти факторы позволяют упрочить стабильность положения эмитента.
В целом параметры проводимых действий будут зависеть от особенностей создавшейся ситуации в каждом конкретном случае.
|
Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения
и забастовками в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован
в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность
|
В случае возможных военных конфликтов, введения чрезвычайного положения и забастовок в стране и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность, это может привести к прерыванию или прекращению деятельности эмитента.
Вероятность возникновения таких рисков крайне низка, так как эмитент ведет бизнес в экономически развитых и политически стабильных регионах.
| |
