Коммерсантъ; 24.05.2013, По экспертным уценкам Порядок возмещения потерь на рынке доверительного управления остается предметом судебных споров. Управляющая компания «Юграфинанс», которую суд обязал возместить снижение стоимости облигаций при досрочном возвращении бумаг инвестору, намерена обжаловать это решение, а юристы считают, что этот вопрос, возможно, достоин внимания и Высшего арбитражного суда
Управляющая компания «Юграфинанс» собирается в начале июня подавать апелляцию на решение арбитражного суда Москвы по иску Ханты-Мансийского негосударственного пенсионного фонда, сообщили вчера в компании. По решению предыдущей инстанции суда «Юграфинанс» должна вернуть фонду 1,9 млрд руб. в качестве компенсации за снижение стоимости активов, которые ранее находились под управлением компании. «Юграфинанс» с этим решением не согласна и готова продолжить историю судебных разбирательств, которая длится с 2011 года.
В октябре 2010 года Ханты-Мансийский НПФ попросил прекратить все операции с его активами, в том числе с облигациями компании «Ханты-Мансийск Стройресурс», которая является проектной компанией застройщика «ЮграИнвестСтройПроект», учрежденного самим пенсионным фондом. Затем фонд потребовал вернуть активы в том виде, в котором они были в управляющей компании «Юграфинанс» на момент получения распоряжения, то есть в виде облигаций, что и было сделано. По составу переданного имущества у истца нет претензий к ответчику, отмечают в «Юграфинансе».
Впрочем, по мнению НПФ, управляющая компания нарушила положения договора доверительного управления, не обеспечив сохранность переданных облигаций, и возвратила бумаги, рыночная стоимость которых оказалась существенно меньше той, которая была на момент передачи их в доверительное управление, не компенсировав разницу. Как указывали в Ханты-Мансийском НПФ, с учетом отчета об оценке рыночная стоимость имущества, возвращенного из доверительного управления, составляет 3,3 млрд руб., а на момент передачи в управление стоимость активов составляла 5,2 млрд руб., в связи с чем размер задолженности по возврату пенсионных резервов (на которые фондом были куплены облигации) составляет 1,9 млрд руб. 22 апреля суд признал правоту истца.
Решение в пользу истца в «Юграфинансе» считают неправомерным. «Во-первых, договор с нами был расторгнут досрочно, и в таком случае компания не несет ответственности за негативные последствия»,-- комментирует ситуацию замгендиректора управляющей компании «Юграфинанс» Андрей Пашков.-- Во-вторых, компания приняла активы обратно, подписала все акты и так далее. Если клиент не уверен в качестве активов, то их не следует забирать». Он отмечает, что застройщик, облигации которого и были переданы в доверительное управление компании, продолжает успешно работать.
Управляющие отмечают, что решение компании подать на апелляцию вполне логично. «Почти нигде в мире на фондовом рынке не гарантируется сохранность средств,-- говорит президент Национальной лиги управляющих Дмитрий Александров.-- Кроме того, политика самого фонда предопределяла вложения в бумаги застройщика, стоимость которых от управляющей компании никак не зависела». В судебной практике также нет однозначного ответа на вопрос о том, должна ли управляющая компания компенсировать «недостачу». «Облигации -- это финансовые инструменты, которые могут как расти, так и падать в цене. И это вопрос, возможно, для Высшего арбитражного суда: должны ли инвесторы требовать возвращения средств согласно рыночной или согласно номинальной стоимости активов»,-- говорит партнер адвокатского бюро «Дмитрий Матвеев и партнеры» Юрий Поспеев.
Эксперт РА; 23.05.2013, Подтвержден рейтинг надежности НПФ «Алмазная осень» Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг надежности НПФ «Алмазная осень» на уровне А «Высокий уровень надежности», прогноз «стабильный»
В ходе проведения рейтинговой оценки НПФ «Алмазная осень» в качестве позитивных факторов агентством были выделены умеренно консервативная политика размещения пенсионных резервов (по итогам 2012 года доля корпоративных облигаций - 9%, доля банковских депозитов - 41%, акции 15,5%, государственные ценные бумаги - 12,5%) и устойчивость клиентской базы по НПО (86% клиентской базы приходится на АК «АЛРОСА», 10% – ХК «Якутуголь»; доля расторгнутых договоров по НПО по итогам 2012 года составила 0,33%). Также для НПФ характерно наличие условий минимальной гарантированной доходности с управляющими компаниями по размещению средств пенсионных резервов (договоры с частью УК предусматривают МГД 7,5% годовых). «НПФ «Алмазная осень» занимается реализацией пенсионного плана АК «АЛРОСА», которая осуществляет взносы в фонд на регулярной основе. Ежегодное целевое финансирование деятельности фонда со стороны основного вкладчика, а также дополнительные взносы на выплаты негосударственных пенсий учитываются агентством как фактор поддержки, что оказывает позитивное влияние на рейтинг, – отмечает Павел Митрофанов, руководитель отдела корпоративных и инвестиционных рейтингов «Эксперт РА». Помимо этого, аналитики агентства отметили высокое качество организации бизнес-процессов (сертификат соответствия ИСО 9001:2008, ресертификация пройдена в 2013 году), умеренно низкую долю расторгнутых договоров по ОПС (по итогам 2012 года – 4,4%, по итогам 2011 года – 3,9%), большой опыт выплат негосударственных пенсий (первые выплаты организация осуществила в 1998 году).
К числу факторов, ограничивающих уровень рейтинговой оценки, были отнесены высокая зависимость от дополнительных пенсионных взносов со стороны основных вкладчиков фонда, низкий уровень достаточности ИОУД, невысокое соотношение страхового резерва и РППО (на 31.12.2012 показатель Фонда составил 5,1%). Кроме того, аналитики агентства отметили концентрацию пенсионных средств в одной управляющей компании (95% пенсионных накоплений и 50% пенсионных резервов управляются ООО «ФИК «Интерфинанс»), умеренно агрессивную политику инвестирования пенсионных накоплений (на 31.12.2012 более 20% пенсионных накоплений было инвестировано в акции).
По данным «Эксперт РА», на 31.12.2012 пенсионные накопления НПФ «Алмазная осень» составили 1745 млн рублей, пенсионные резервы – 8269 млн рублей, ИОУД – 171 млн рублей. На 31.12.2012, по данным «Эксперт РА», фонд занимал 24 место по объёму собственного имущества, 11 место по объему пенсионных резервов, 40 место по объему пенсионных накоплений.
|
