Тема 6. Анализ финансовой устойчивости предприятий
Значение финансовой устойчивости предприятия. Абсолютные показатели финансовой устойчивости. Коэффициенты финансовой устойчивости. Анализ финансовой устойчивости предприятий.
Методические указания по теме:
Прежде чем приступить к изучению данной темы необходимо вспомнить или просмотреть ранее изученные теоретические основы финансового анализа (в т.ч. «балансовую модель финансового состояния предприятия»), так как базой для расчета показателей финансовой устойчивости предприятия является баланс предприятия.
Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования. Для анализа финансовой устойчивости рассчитывается излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, как разница между величиной источников средств и величиной запасов и затрат.
Анализ рыночной устойчивости (или финансовой устойчивости) включает в себя оценку разных сторон деятельности предприятия. Проводится в два этапа: 1. Определение типа финансовой устойчивости (абсолютная устойчивость, нормальная, неустойчивое положение и кризисное состояние). 2. Расчет коэффициентов рыночной устойчивости. Для оценки финансовой устойчивости применяется система коэффициентов: коэффициент автономии, коэффициент капитализации, коэффициент соотношения собственных и заемных средств; коэффициент финансовой независимости; коэффициент маневренности собственных средств; коэффициент устойчивости финансирования; коэффициент финансовой независимости при формировании запасов и затрат.
Устойчивость предприятия прежде всего зависит от состава и структуры выпускаемой продукции и оказываемых услуг в неразрывной связи с издержками производства. Причем важно соотношение между постоянными и переменными издержками.
Наиболее подробно и теоретически глубоко данная тема раскрыта в учебном пособии [2].
Контрольные вопросы по теме:
Абсолютные показатели финансовой устойчивости.
Коэффициенты финансовой устойчивости.
Анализ финансовой устойчивости предприятий.
Тема 7. Анализ ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности
Понятие ликвидности. Ликвидность баланса. Показатели ликвидности. Анализ ликвидности баланса. Анализ платежеспособности предприятия.
Кредитоспособность предприятия и методы ее определения. Кредитоспособность – это такое финансовое состояние предприятия, которое позволяет ему получить кредит и своевременно его возвратить. В процессе определения кредитоспособности предприятия предусматривается оценка его финансового состояния и его устойчивости. Здесь учитываются не только платежеспособность, но и ряд других показателей, таких как уровень рентабельности производства, коэффициент оборачиваемости оборотного капитала, эффект финансового рычага, наличие собственного оборотного капитала, стабильность выполнения производственных планов, удельный вес задолженности по кредитам в валовом доходе, суммы и сроки просроченной задолженности по кредитам и т.д.
Методические указания по теме:
По данному вопросу существует большой перечень учебно-методической литературы. В то же время каждый литературный источник кроме классического традиционного изложения понятия ликвидности, платеже - и кредитоспособности освещает по-своему отдельные теоретические и практические стороны этой экономической категории финансового состояния предприятия. Анализ ликвидности осуществляется с помощью группировки активов предприятия по степени ликвидности и группировки обязательств по срокам погашения. Их соотношение позволяет дать общую оценку ликвидности предприятия [2].
Анализ платежеспособности предприятия проводят с использованием ряда показателей: коэффициент абсолютной ликвидности; промежуточный коэффициент покрытия; коэффициент текущей ликвидности; общий коэффициент покрытия; коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами [2].
Цели и задачи анализа кредитоспособности заключаются в определении способности заемщика своевременно и в полном объеме погасить задолженность по ссуде, степени риска, который банк готов взять на себя; размера кредита, который может быть предоставлен в данных обстоятельствах и, наконец, условий его предоставления.
Все это обуславливает необходимость оценки банком не только платежеспособности клиента на определенную дату, но и прогноза его финансовой устойчивости на перспективу. Применяемые банками методы оценки кредитоспособности заемщиков различны, но все они основаны на системе финансовых коэффициентов. Рейтинговая оценка кредитоспособности предприятия, с точки зрения ссудозаемщика, описана в учебом пособии. [2]
Контрольные вопросы по теме:
Показатели ликвидности. Анализ ликвидности баланса.
Анализ платежеспособности предприятия.
Кредитоспособность предприятия и методы ее определения.
Тема 8. Анализ деловой активности предприятия
Основные критерии деловой активности предприятия. Оценка эффективности использования ресурсов. Анализ устойчивости экономического роста предприятия. Показатели деловой активности предприятия. Анализ показателей деловой активности и эффективности деятельности предприятий. Рейтинговая оценка предприятия – эмитента.
Методические указания по теме:
Теоретические основы оценки деловой активности глубоко и доходчиво изложены в учебно-методической литературе, авторами которой являются Шеремет А.Д. и Сайфулин Р.С. [8].
При изучении данной темы необходимо обратить особое внимание на то, что деловая активность предприятия может быть рассмотрена с нескольких позиций:
«золотого правила экономики предприятия»;
эффективности использования авансированных ресурсов;
эффективности использования потребленных ресурсов;
устойчивости экономического роста предприятия.
В то же время существует большое разнообразие методик рейтинговой оценки предприятия – эмитента.
Деловая активность организации, таким образом, зависит от многих внутренних и внешних факторов и условий. Наиболее существенными из них являются следующие:
фактор спроса – ассортимент промышленных товаров и услуг, пользующихся спросом на внутреннем и внешнем рынках;
ценовой фактор – соотношение между уровнем цен, сложившимся на данные товары, продукцию и услуги на рынке, и уровнем цен на эти товары и услуги у товаропроизводителя;
производственный фактор – характеризуется возрастной структурой и уровнем использования основного и оборотного капитала, а также качеством применяемых технологий;
научно-технический фактор – определяет, наряду с производственным, качество выпускаемой продукции и услуг, уровень ее наукоемкости и конкурентоспособности;
группа макроэкономических факторов – включает проводимую в стране денежно-кредитную, налогово-бюджетную, ценовую, амортизационную политику, правила валютообменных и внешнеэкономических операций и другие меры государственного регулирования;
другие факторы – уровень инфляции и процентных ставок, изменение курса национальной валюты и т.д.
Контрольные вопросы по теме:
Основные критерии деловой активности предприятия.
Оценка эффективности использования ресурсов.
Анализ устойчивости экономического роста предприятия.
Показатели деловой активности предприятия. Анализ показателей деловой активности и эффективности деятельности предприятий.
Рейтинговая оценка предприятия – эмитента.
Тема 9. Оценка потенциального банкротства
Объективные и субъективные причины возникновения состояния банкротства предприятий. Типичные состояния предприятий, которым угрожает банкротство. Условия признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным. Методика оценки банкротства предприятий.
Методические указания по теме:
Основным признаком банкротства юридического лица считается неспособность удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены. Предпосылки банкротства многообразны – это результат взаимодействия многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера.
Для диагностики вероятности банкротства используется несколько подходов, основанных на применении: анализа обширной системы критериев и признаков; ограниченного круга показателей; интегральных показателей, рассчитанных с помощью: скоринговых моделей; многомерного рейтингового анализа; мультипликативного дискриминантного анализа и других.
Признаки банкротства при многокритериальном подходе в соответствии с рекомендациями Комитета по обобщению практики аудирования (Великобритания) обычно делят на две группы.
К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:
повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;
наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;
низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция их к снижению;
увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;
дефицит собственного оборотного капитала;
систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;
наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;
использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;
неблагоприятные изменения в портфеле заказов;
падение рыночной стоимости акций предприятия;
снижение производственного потенциала и т.д.
Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер. К ним относятся:
чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;
потеря ключевых контрагентов;
недооценка обновления техники и технологии;
потеря опытных сотрудников аппарата управления;
вынужденные простои, неритмичная работа;
неэффективные долгосрочные соглашения;
недостаточность капитальных вложений и т.д.
Оценка потенциального банкротства и методы его прогнозирования, а также показатели для признания предприятия неплатежеспособным наиболее доходчиво изложена в учебном пособии Гординой Ю.В. [3].
Контрольные вопросы по теме:
Методы прогнозирования банкротства предприятий.
Показатели для признания предприятия неплатежеспособным.
Тема 10. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия
Значение, цель, задачи, отбор и подготовка информационного обеспечения прибыли и рентабельности.
Анализ прибыли. Общая характеристика динамики и структуры прибыли по видам деятельности. Факторный анализ прибыли по основным видам деятельности. Анализ финансовых результатов от прочей реализации, финансовой деятельности и внереализационных операций. Анализ распределения прибыли. Анализ порога прибыли. Поиск и обоснование величины упущенной выгоды.
Анализ рентабельности. Анализ влияния на рентабельность фондоотдачи и ускорения оборачиваемости оборотных средств. Влияние на рентабельность изменения прибыли, полученной от каждого вида деятельности. Влияние на рентабельность себестоимости, цены, объема производства и реализации продукции (услуг) и изменений, произошедших в стоимости и структуре основных производственных фондов и нормируемых оборотных средств. Обоснование путей повышения рентабельности.
Методические указания по теме:
Для изучения этой темы следует предварительно обратиться к материалам курсов экономической теории, экономики предприятий отрасли, финансовому менеджменту и бухгалтерскому учету в отрасли. В частности, формирование финансовых результатов в отрасли связи рекомендуется перед изучением данной темы рассмотреть по учебнику [5,3]. В целом, классическими учебниками по данной теме можно считать работы Шеремета А.Д., Сайфулина Р.С., Савицкой Г.В. [7,8].
В процессе изучения данной темы необходимо особое внимание обратить на способы формирования и расчет показателей балансовой, налогооблагаемой и чистой прибыли, а также на систему показателей рентабельности, методы ее определения и пути повышения. Кроме этого, необходимо заострить внимание на методах регулирования прибыли, которые самостоятельно определяются предприятием на основании действующих общих правил организации бухгалтерского учета при выборе учетной политики. В то же время кроме общепринятых путей повышения прибыльности и рентабельности работы предприятий каждой отрасли производства и виду предпринимательской деятельности присущи свои способы, что необходимо изучать по специальной экономической литературе посвященной данной отрасли, в частности, для транспортной отрасли [5,3].
Основной целью проведения данного раздела анализ является поиск и обоснование путей увеличения прибыли.
Основными задачами анализа финансовых результатов деятельности предприятия являются:
оценка динамики абсолютных показателей финансовых результатов (прибыли и рентабельности);
определение направленности и размера влияния отдельных факторов на сумму прибыли и рентабельности;
анализ порога прибыли;
выявление и оценка возможных резервов увеличения прибыли и рентабельности.
Контрольные вопросы по теме:
1. Значение, цель, задачи, отбор и подготовка информационного обеспечения прибыли и рентабельности.
2. Общая характеристика динамики и структуры прибыли по видам деятельности.
Факторный анализ прибыли по основным видам деятельности.
Анализ финансовых результатов от прочей реализации, финансовой деятельности и внереализационных операций.
Анализ порога прибыли. Поиск и обоснование величины упущенной прибыли.
Анализ влияния на рентабельность фондоотдачи и ускорения оборачиваемости оборотных средств.
Влияние на рентабельность изменения прибыли, полученной от каждого вида деятельности.
Влияние на рентабельность себестоимости, цены, объема производства и реализации продукции (услуг) и изменений, произошедших в стоимости и структуре основных производственных фондов и нормируемых оборотных средств.
Обоснование путей повышения рентабельности
ЧАСТЬ 3. АНАЛИЗ ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ (ВНУТРЕННИЙ АНАЛИЗ)
Тема 11. Анализ организационно-технического уровня развития производства
Цель, задачи, информационное обеспечение анализа результатов технического развития производства. Методика проведения анализа уровня технического развития производства. Особенности организации и информационного обеспечения анализа на различных предприятиях связи. Порядок проведения анализа.
Характеристика основного производства. Характеристика материально-технической базы, степени механизации и автоматизации производства, энерговооруженности труда. Характеристика и анализ условий труда.
Общая характеристика капитальных вложений по назначению, воспроизводству, источникам финансирования и структуре. Анализ выполнения производственной программы по техническому обслуживанию и ремонту оборудования.
Методические указания по теме:
Изучать данную тему рекомендуется по учебной литературе, посвященной анализу хозяйственной деятельности транспортных предприятий. В частности, наиболее полно эта тема отражена в литературе по анализу экономики промышленных предприятий, анализу хозяйственной деятельности строительных организаций, анализу хозяйственной деятельности предприятий строительных материалов, анализу хозяйственной деятельности предприятий транспорта и т.д. [2,5].
При изучении данной темы следует иметь в виду, что анализ организационно-технического уровня развития производства следует изучать по трем направлениям:
научно-техническому уровню развития производства;
организации производства и труда;
уровню управления предприятием.
При изучении научно-технического уровня развития производства также рассматриваются три направления:
обеспеченность предприятиями средствами труда;
качество (степень совершенства) применяемой техники и технологии производства;
внедрение и освоение прогрессивной техники и технологии.
В процессе анализа по каждому направлению определяется интегрирующий показатель как среднеарифметическая величина из составляющих их элементов. При этом сравнение ведется с существующими нормативами или с отчетными данными предыдущего периода. Затем в целом по аналогичной методике определяется интегрирующий показатель по научно-техническому уровню развития производства. Естественно, чем ближе этот показатель к единице, тем выше научно-технический уровень производства предприятия. Если данный показатель менее 0,5 – это говорит о недостаточном уровне производства с вытекающими отсюда экономическими последствиями.
При анализе эффективности организации производства и труда следует обратить внимание на показатели концентрации комбинирования и специализации производства, научной организации труда и ритмичности работы предприятия.
При анализе уровня управления предприятием следует обратить внимание, что анализ проводится по следующим направлениям:
анализ производственной структуры предприятия;
анализ организационной структуры управления;
анализ технической оснащенности и методов управления;
анализ организации планирования, учета и контроля;
анализ социального развития производственного коллектива.
При изучении вопроса анализа эффективности капитальных вложений следует обратить внимание, что капитальные вложения принято классифицировать по характеру воспроизводства, назначению, отраслевому и территориальному направлению, составу и источникам финансирования. Анализ их эффективности принято проводить по следующим параметрам:
анализ выполнения плана ввода в эксплуатацию строительных объектов;
анализ обеспеченности строек проектно-сметной документацией;
анализ финансового состояния застройщика.
В отдельный раздел выделяется анализ капитальных вложений, выполняемых хозяйственным способом.
При изучении вопроса анализа выполнения производственной программы по техническому обслуживанию и ремонту оборудования следует выделять профилактические работы, работы связанные с текущим (эксплуатационным) и капитальным ремонтом. Особое внимание обращается на способы их организации и проведения, планирование, учета и контроля выполнения существующих нормативов в этой области производственной деятельности предприятий.
Контрольные вопросы по теме:
Цель, задачи, содержание, информационное обеспечение и порядок проведения анализа.
Характеристика основного производства: материально-технической базы, степени механизации и автоматизации производства, энерговооруженности труда. Характеристика и анализ условий труда.
3. Характеристика капитальных вложений по воспроизводству основных фондов, источникам финансирования и сферам приложения.
Анализ эффективности капвложений.
Анализ выполнения производственной программы по техническому обслуживанию и ремонту оборудования.
|
