Институт экономики переходного периода

Скачать 2.44 Mb.

Название	Институт экономики переходного периода
страница	1/24
Дата публикации	28.08.2013
Размер	2.44 Mb.
Тип	Закон

100-bal.ru > Экономика > Закон

1 2 3 4 5 6 7 8 9 ... 24

Институт экономики переходного периода

103918, Россия, Москва, Газетный переулок д. 5 Тел./ факс 229 6596, www.iet.ru

Проблемы слияний и поглощений в корпоративном секторе

Авторы:

Радыгин А.Д., д.э.н. (руководитель проекта)

Энтов Р.М., профессор, д.э.н., академик РАН

Москва

Май 2002 г.

Оглавление 2

Введение 4

1. Cлияния и поглощения в рыночной экономике: современные теоретические подходы и мировая практика 6

1.1. Теоретические концепции. 6

1.2. Влияние слияний и поглощений на эффективность хозяйственных операций: некоторые результаты эмпирических исследований. 13

1.3. Новые формы реструктуризации хозяйственных операций. 19

1.4. Слияния и поглощения как форма регулирования эффективности. 34

1.5. Государственное регулирование процессов хозяйственной интеграции. 46

2. Слияния и поглощения в России: особенности и современная практика 50

2.1. Слияния и поглощения в контексте процессов реорганизации и реструктуризации: уточнение основных определений 50

2.2. Процесс слияний и поглощений в России: определения и особенности 57

2.3. Особенности российской техники враждебных поглощений и методов защиты 62

2.4. Поглощения: первый практический опыт и пост-кризисная «волна» 69

2.5 Слияния и поглощения в контексте консолидации и реорганизации крупных российских групп (холдингов). 73

2.5.1. Предпосылки консолидации и реорганизации 73

2.5.2. Общая тенденция к интегрированным структурам и стратегия поглощений 76

2.5.3. Консолидация и реорганизация 83

2.5.4. Реорганизация естественных монополий и проблемы слияний (на примере РАО «ЕЭС России») 89

3. Законодательство о слияниях и поглощениях: существующее состояние и предложения по совершенствованию 92

3.1. Общий подход. 92

3.2. Антимонопольное регулирование и защита конкуренции 96

3.3. Права заинтересованных лиц 105

3.3.1. Общие положения 105

3.3.2. Права кредиторов 107

3.3.3. Права акционеров 112

Заключение 125

Приложения 130

Приложение 1. Таблицы 1-7, график 1 130

Приложение 2. Система защиты от враждебных действий 142

Источники 145

Введение

С конца девятнадцатого века в американской экономике и в некоторых западноевропейских странах наблюдались (с интервалом в 15-20 лет) периодические волны слияний (mergers) ^¹. Такие волны слияний отличались заметным размахом: так, в обрабатывающей промышленности США первая волна слияний (1887 - 1904 гг.) непосредственно затронули предприятия, на которых в 1900 г. было сосредоточено не менее 15% всех рабочих и служащих (Markham 1955, p. 157)^².

На протяжении двадцатого столетия слияния и поглощения вызывали активный научный и общественный интерес. Многие экономисты и политические деятели видят в них одно из важных проявлений рыночной дисциплины; конкуренция на рынке корпоративного контроля может обеспечивать переход фирмы в руки хозяйственных руководителей, реализующих более эффективную стратегию развития фирмы. С другой стороны, первая же волна слияний продемонстрировала, что интеграция осуществлялась для обеспечения более прочных монопольных позиций расширявшейся фирмы (см., например, Stigler 1950). Все это вызвало к жизни активные споры о роли слияний и поглощений в современной экономике и дискуссии относительно оптимальных форм регулирования указанных процессов.

В процессе институционально-экономических преобразований в России и других странах с переходной экономикой дискуссия о роли слияний и поглощений, их особенностях в условиях перехода к рынку стала актуальна и для этих стран. С учетом исключительной «емкости» данной тематики и множества исследовательских проблем, имеющих значение для раскрытия темы, но тем не менее сопутствующих, авторы не претендуют на всесторонний охват проблематики. В настоящей работе предпринимается попытка дать общий обзор особенностей прежде всего рынка корпоративного контроля в России на основе имеющихся в западной литературе теоретических подходов, уже имеющегося отечественного опыта эмпирических исследований, анализа проблем действующего законодательства и механизмов регулирования слияний и поглощений.

В первой главе рассматриваются современные теоретические подходы к проблемам слияний и поглощений, а также мировая практика. Особое внимание авторы уделили таким вопросам, как теоретические концепции слияний и поглощений, влияние слияний и поглощений на эффективность хозяйственных операций (с учетом эмпирических исследований данных операций), новые формы реструктуризации хозяйственных операций, слияния и поглощения как форма регулирования эффективности, государственное регулирование процессов хозяйственой интеграции.

Вторая глава посвящена особенностям и современной практике слияний и поглощений в России. Авторы рассматривают эти хозяйственные операции в контексте процессов реорганизации и реструктуризации, уточняя нряд имеющихся определений и понятий. Анализ процессов слияний и поглощений позволяет выделить четыре группы особенностей, характерных для России. Отдельные разделы посвящены изучению особенностей российской техники враждебных поглощений и методов защиты, а также оценке перспектив развития этих операций в контексте консолидации и реорганизации крупных российских групп.

Наконец, в третьей главе анализируется законодательная база слияний и поглощений, сформировавшаяся в России, и опыт практического регулирования. Авторы уделяют особое внимание остающимся актуальными пробелам в законодательстве и проблемам регулирования.

Работа подготовлена в рамках проекта ИЭПП, финансируемого Агентством США по международному развитию (USAID).

Практическое использование результатов проекта может быть связано с разработкой рекомендаций по концептуальным направлениям развития и подготовке проектов новых нормативно-правовых актов государственного регулирования процессов реорганизации коммерческих организаций и защиты прав акционеров (инвесторов) в России.

Потенциальными пользователями результатов проекта могут быть Правительство РФ, Государственная Дума Федерального Собрания РФ, Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг, Министерство экономического развития и торговли РФ, Министерство по антимонопольной политике РФ, Министерство государственного имущества РФ.

1 2 3 4 5 6 7 8 9 ... 24

Добавить документ в свой блог или на сайт

Похожие:

	Развитие российской экономики на современном этапе характеризуется... Многие предприятия испытывают трудности и находятся в кризисной ситуации, сформировавшейся под влиянием рыночной экономики переходного...		Программа по формированию навыков безопасного поведения на дорогах... Анализируются механизмы функционирования плановой экономики, причины ее статической и динамической неэффективности. Логическим продолжением...
	«Повышение ответственности руководителя бюджетного учреждения по... Несколько слов о схеме моего сегодняшнего выступления: собственно доклад и в конце ряд важной информации, касающейся успешного завершения...		Отчет о самообследовании деятельности ано впо «Институт менеджмента, экономики и инноваций» Автономная некоммерческая организация высшего профессионального образования «институт менеджмента, экономики иинноваций»
	Россия в начале XXI века: новая страна, новые проблемы, новые возможности... Возрождающаяся Россия обрела собственную историю — историю выхода из «переходного периода», причем именно эта история обнаружила,...		Методические указания по выполнению заданий для самостоятельной работы... Перечислите основные актуальные проблемы специальной психологии. Законспектируйте статью: Малофеев Н. Н. «Стратегия и тактика переходного...
	Правила приема в моу впо «Институт права и экономики» по программам... Федерации (далее – граждане, лица, поступающие, абитуриенты), иностранных граждан, лиц без гражданства, в том числе соотечественников...		Отчет об итогах самообследования Автономной некоммерческой организации... Автономная некоммерческая организация высшего профессионального образования «институт менеджмента, экономики и инноваций»
	Муниципальное образовательное учреждение «Волжский институт экономики,... Автономная некоммерческая организация среднего профессионального образования «Ставропольский колледж экономики и дизайна»		Социальная ответственность бизнеса как фактор устойчивого развития отечественной экономики ...
	Фгбниу «Государственный институт искусствознания» Институт экономики ран Механизмы поддержки музейной деятельности в условиях мирового экономического кризиса (на примере музеев Европы и сша)		Методические рекомендации по написанию рефератов Москва Мировой экономики и международной торговли ноу впо «Институт международных экономических связей» к э н. Богомоловой Ю. И. с использованием...
	Методические рекомендации по написанию рефератов Москва Мировой экономики и международной торговли ноу впо «Институт международных экономических связей» к э н. Богомоловой Ю. И. с использованием...		Учебно-методический комплекс / авт сост к с. н\ Грачева Г. В филиал... Филиал ноу впо «Санкт-Петербургский институт внешнеэкономических связей, экономики и права»
	Протокол № от 2012г. Председатель совета Багреева Е. Г. Кафедра Национальной... Филиал ноу впо "санкт-петербургский институт внешнеэкономических связей, экономики и права" в г. Дзержинске		Ноу впо «Санкт-Петербургский институт внешнеэкономических связей,... Ноу впо «Санкт-Петербургский институт внешнеэкономических связей, экономики и права»

Школьные материалы