Финансы и

АНГЛО-РУССКИЙ СЛОВАРЬ ТЕРМИНОВ ПО МУНИЦИПАЛЬНЫМ ЗАЙМАМ

Arbitrage: арбитраж: купля и продажа одинаковых или разных финансовых инструментов на разных рынках с целью получения прибыли.

Balloon Maturity: “воздушный шар”: облигационный заем, погашаемый единовременно или растущими платежами в несколько приемов.

Bearer Bond: облигации на предъявителя

Bond: облигация, долговое обязательство: ценная бумага, эмитированная на определенных условиях для мобилизации финансовых ресурсов (с плавающей или фиксированной ставкой, именная или на предъявителя).

Bond Anticipation Notes (BANs): бумаги, выпускаемые в ожидании эмиссии облигаций: краткосрочные долговые инструменты, выпускаемые штатами и муниципалитетами США в промежутках времени до эмиссии основных облигаций.

Bond Counsel: юрисконсульт по займу: юридическая фирма, которую нанимает эмитент для консультаций по всем юридическим вопросам и вопросам налогового законодательства.

Bond Ordinance: постановление о займе: официальное распоряжение, одобренное соответствующим органом власти, которое дает разрешение на выпуск займа В этом документе подробно оговариваются права держателей облигаций и обязанности эмитента.

Call Date: дата, начиная с которой эмитент может по своему желанию погашать облигации досрочно.

Callable Bond: облигация, которая может быть погашена досрочно (по инициативе эмитента); при этом держателю выплачивается премия к номинальной цене.

Competitive Bidding: размещение по конкурсу: продажа муниципальных облигаций по конкурсу, участниками которого являются андеррайтеры ли синдикаты андеррайтеров. Участники подают свои предложения по размещению выпуска в запечатанных конвертах; победителем конкурса считается податель предложения, в котором стоимость выпуска для эмитента является минимальной.

Coupon: отрезная часть облигации на предъявителя, которая обменивается на процентный доход.

Coupon Rate: купонная ставка: доход по облигации, обозначенный на купоне.

Debt Service: обслуживание долга: ежегодные процентные платежи и выплаты в погашение основной суммы долга (или взносы в фонд погашения).

Default: невыполнение условий кредитного соглашения: неспособность выплатить проценты или погасить задолженность.

Discount bond: дисконтные облигации: облигации, по которым процент не выплачивается; по завершении срока обращения они просто погашаются по номиналу. Соответственно, рыночная их стоимость ниже номинала и растет по мере приближения даты погашения.

Double-Barreled Bonds: “двуствольные” облигации: муниципальный заем с погашением за счет доходов от финансируемого проекта и гарантированный муниципалитетом.

Full Faith and Credit: “всем достоянием и возможностью заимствования”: так говорят об обеспечении государственных или муниципальных облигаций, гарантированных всеми доходами и возможностями заимствования эмитента.

General Obligation Bonds: генеральные облигации: муниципальные облигации (США), обеспеченные безусловной гарантией штата или муниципалитета (в переделах общей суммы доходов и возможностей заимствования).

Industrial Development Bonds: облигация промышленного развития (США): разновидность муниципальных облигаций; такие облигации (ОПР) выпускаются для финансирования строительства общественно полезных частных или муниципальных объектов, которые затем сдаются в аренду частным фирмам; погашение их осуществляется за счет увеличения налогов или за счет арендных платежей.

Interest Rate: процентная ставка: плата за заемные средства в процентном выражении к сумме кредита в расчете на один год.

Liquidity: ликвидность: возможность превращения ценных бумаг в наличность быстро и с минимальным риском для основной суммы долга или накопленного процентного дохода.

Marketability: возможность быстро и без помех купить или продать ценную бумагу на вторичном рынке.

Maturity: срок погашения ценной бумаги (облигации) наличными деньгами.

Negotiated Sale: договорная продажа: размещение ценных бумаг на условиях, вырабатываемых в ходе переговоров (в противоположность размещению по конкурсу, когда условия размещения объявляются заранее).

Net Interest Cost (NIC): чистый процент издержек по выпуску: полные затраты для эмитента облигаций, включая купонную ставку плюс скидка (дисконт) или минус премия, деленные на количество “капитало-лет”, привлеченных с помощью этих затрат (количество “капитало-лет” = стоимости облигаций, умноженной на количество лет, остающихся до их погашения)

Notice of Sale: объявление конкурса: официальное объявления конкурса на лучший проект эмиссии, сулящий эмитенту наименьший процент издержек по выпуску.

Par Value: номинальная стоимость.

Premium: разность между ценой, уплаченной за облигацию, и ее рыночной ценой или ценой погашения.

Primary Market: первичный рынок: рынок, на котором продаются и покупаются новые выпуски муниципальных облигаций и векселей.

Principal: основная сумма долга: то же, что и номинальная стоимость (в основную сумму долга процент не входит).

Private Placement: частное размещение: размещение ценных бумаг полностью через банки среди их клиентов или непосредственно через инвесторов без широкого оповещения публики о займе; полная продажа займа небольшой группе инвесторов.

Revenue Anticipation Notes (RANs): обязательства, выпущенные под будущие доходы: краткосрочные долговые обязательства муниципалитетов, которые погашаются за счет будущих налоговых поступлений; позволяет сделать поступление доходов более равномерным в течение года; обычно доход по таким обязательствам не облагается налогом.

Revenue Bond: доходные облигации: муниципальные облигации, основная сумма и проценты по которым выплачиваются из доходов от финансируемых с их помощью проектов; в отличие от генеральных облигаций (см.) такие облигации не обеспечиваются всем достоянием или налоговыми поступлениями муниципалитета.

Secondary Market: вторичный рынок: рынок, на котором обращаются облигации, за которые эмитент уже получил деньги от андеррайтера.

Short-Term Debt: краткосрочный долг: в США - все долговые обязательства со сроком менее года.

Serial Bonds: серийные облигации: облигации, выпускаемые сериями с различными сроками погашения, что позволяет погашать долг по частям.

Syndicate: синдикат: группа инвестиционных банкиров, выступающих в качестве андеррайтеров по новому выпуску облигаций.

Тax Anticipation Notes: облигации под будущие налоги: краткосрочные налоговые облигации, выпускаемые властями штатов и муниципалитетов США для финансирования текущей деятельности под будущие налоговые поступления. Такие облигации часто размещаются в местные банки и обеспечением им служат будущие налоговые поступления. См. Revenue Anticipation Notes

Term Bonds: срочные облигации: облигация с фиксированным сроком погашения (в отличие от серийных облигаций - см.)

Underwriter: андеррайтер: гарант размещения ценных бумаг: андеррайтер - это та инвестиционная фирма (их может быть несколько - см. Syndicate), которая покупает облигации у муниципалитета-эмитента.

Yield: доходность: доход по ценным бумагам, выраженный в виде процентной ставки: в общем виде определяется как годовой доход по бумаге в процентном отношении к рыночной цене этой бумаги; позволяет сравнивать реальную доходность ценных бумаг, цены которых колеблются с уровнем рыночных ставок и принимать верные инвестиционные решения.