Рабочая программа учебной дисциплины пс рпуд рекомендовано

Контрольные вопросы и задания для проведения текущего контроля (в течение семестра по темам)

1. 
   Каким образом в модели САРМ учитывается фактор инфляции?
   
2. 
   Какой показатель является мерой риска в модели CML?
   
3. 
   Почему в модели SML в качестве меры риска можно использовать коэффициент ?
   
4. 
   В чем смысл теоремы сепаратности?
   
5. 
   Почему можно утверждать, что модель CML является частным случаем модели SML?
   
6. 
   Что такое "безрисковая ценная бумага" в контексте модели САРМ?
   
7. 
   Инвестор при формировании рискового портфеля из 10 акций решил занять дополнительно 1000 рублей по ставке =8%. Какое решение – инвестиционное или финансовое он принял, когда решил занять деньги?
   

1. 
   Каковы основные результаты проверки оценки точности модели САРМ?
   
2. 
   Почему требуется учитывать моменты более высокого порядка при оценке соотношения доходности и риска финансовых средств?
   
3. 
   По каким направлениям можно снимать ограничения САРМ, связанные с использованием безрисковых ценных бумаг?
   
4. 
   В каких случаях целесообразно использовать модель с нулевой бетой?
   
5. 
   Какие рыночные показатели можно использовать при формировании арбитражных соотношений?
   
6. 
   Какие ограничения в использовании арбитражной модели?
   
7. 
   Почему арбитражная модель ценообразования не находит широкого практического применения?
   

1. 
   В каких случаях целесообразно использовать показатель IRR для оценки результатов инвестиционной деятельности?
   
2. 
   В чем отличие денежно взвешенной и взвешенной по времени доходности?
   
3. 
   Применяется ли мера Трейнора для случаев портфелей с отрицательной величиной ?
   
4. 
   В чем состоят основные правила использования меры Дженсена?
   
5. 
   На основании какого показателя оценивается риск в мере Шарпа?
   
6. 
   В каких случаях меры Трейнора и Дженсена дают совпадающие и отличающиеся результаты?
   
7. 
   Всегда ли диверсификация портфеля приводит к снижению его риска?
   

1. 
   Какая из стоимостных характеристик акций наиболее подходит для принятия инвестиционного решения?
   
2. 
   Почему модель М.Гордона столь чувствительна к изменениям рыночных характеристик?
   
3. 
   Можно ли применять модель М.Гордона в тех случаях, когда фирма в течение ряда лет не выплачивает дивидендов?
   
4. 
   Что понимается под нормой возврата?
   
5. 
   По каким критериям можно классифицировать фирмы с точки зрения соотношения ставки капитализации и доходности собственных средств?
   
6. 
   Какие факторы следует учитывать при использовании показателя Р/Е?
   
7. 
   Как реагирует цена акций на объявления о предстоящих выплатах дивидендов?
   

1. Контрольные вопросы промежуточной аттестации (по итогам изучения курса)

1. 
   Что служит мерой риска композиционного портфеля при построении линии рынка капиталов CML?
   
2. 
   Что является мерой риска при использовании меры Шарпа?
   
3. 
   «Принимая решение о формировании композиционных портфелей с использованием безрискового суживания и заимствования, инвестор не разделяет инвестиционное и финансовое решение». Согласны ли Вы с этим утверждением? Обоснуйте ответ.
   
4. 
   Если инвесторы формируют композиционные портфели с использованием хорошо диверсифицированного эффективного портфеля и безрискового ссуживания, то какая величина служит мерой риска таких композиционных портфелей?
   
5. 
   Ковариация _i,M может служить приемлемой мерой риска отдельной ценной бумаги или не диверсифицированного портфеля. Какой риск в данном случае имеется в виду?
   
6. 
   Каким образом формируются композиционные заемные портфели в модели CML?
   
7. 
   Справедливо ли утверждение, что в модели М Гордона темпы прироста дивидендов g одинаковы для каждого оцениваемого года? Обоснуйте.
   
8. 
   Возможна ли ситуация, когда балансовая стоимость акции будет превышать ее экономическую стоимость?
   
9. 
   Ковариация _i,M может служить приемлемой мерой риска отдельной ценной бумаги или не диверсифицированного портфеля. Какой риск в данном случае имеется в виду – систематический, суммарный, несистематический или диверсифицируемый?
   
10. 
    По оценкам участников рынка, в ближайший год ожидаемая доходность рыночного портфеля составит 18%, а стандартное отклонение доходности рыночного портфеля будет 20%. Предполагается также, что безрисковая ставка составит 8%. Как в этом случае будет представлено равенство CML?
    
11. 
    Может ли произойти случай, когда при сравнении оцениваемого портфеля с рыночным использование меры Трейнора покажет, что оцениваемый портфель хуже рыночного, а мера Шарпа - лучше рыночного?
    
12. 
    Можно ли на основании уравнения рынка капиталов: судить о склонности к риску конкретного инвестора? Как это сделать? Обоснуйте.
    
13. 
    Можно ли использовать линии возможных портфелей (PPL), введенные Трейнором, для ранжирования портфелей?
    
14. 
    Может ли сложиться ситуация, когда при графическом отображении меры Дженсена линии, соответствующие возможным портфелям, пересекутся?
    
15. 
    Если необходимо оценить доходность управляемого портфеля для инвестора, которому важно учесть возможность реинвестирования полученных доходов, то какой показатель рекомендуется использовать в таких случаях?
    
16. 
    Что служит основным допущением аппроксимации Dietz?
    
17. 
    «Наиболее надежным ориентиром для принятия инвестиционного решения может служить балансовая стоимость акции». Согласны ли Вы с таким утверждением? Обоснуйте ответ.
    
18. 
    Может ли сложиться ситуация, когда балансовая стоимость акции будет превышать ее экономическую стоимость?
    
19. 
    Рыночная стоимость акции фирмы “Салют” составляет 25 рублей. Пусть она равняется и балансовой стоимости акции. Если в обращении находится 1 млн. акций “Салюта”, то можно ли утверждать, что собственные средства “Салюта” составляют 25 млн. рублей?
    
20. 
    Если ставку капитализации k можно рассматривать как ставку дисконта при определении рыночной цены акции, то почему эту цену не определяют путем простого дисконтирования потока дивидендов и цены продажи?
    
21. 
    Инвестор решил использовать меры Трейнора, Дженсена и Шарпа для оценки одного и того же портфеля за прошедший год. Из соображений удобства он выбрал для меры Трейнора шаг расчета 1 квартал, а для мер Дженсена и Шарпа - 1 месяц. Справедлива ли такая оценка?