Учет и оценка финансовых вложений в акции в организациях горнодобывающей отрасли в условиях перехода на мсфо
Скачать 344.44 Kb.
|
5 Предложена методика определения стоимости финансовых вложений в акции, по которым не определяется рыночная стоимость, в целях бухгалтерского учета с использованием метода дисконтированного денежного потока, а именно модели «экспресс-оценки» доходного подхода к определению стоимости организации в целом Прежде чем осуществить оценку стоимости организации в целом необходимо определить круг вопросов, касающихся оценки стоимости. В диссертационном исследовании автором предлагается последовательность действий, отвечающая на данные вопросы (Рисунок 6).  Рисунок 6 – Последовательность действий при оценке стоимости организации При применении модели «экспресс-оценки» для определения стоимости организации в целом последовательность действий, приведенная на рисунке 6, выглядит следующим образом: 1. Цели оценки: определение справедливой стоимости организации для достоверного бухгалтерского учета финансовых вложений в акции, по которым не определяется текущая рыночная стоимость; 2. Вид стоимости: фундаментальная стоимость. Фундаментальная стоимость — стоимость, которую инвестор на основе оценки или доступных фактов рассматривает как «истинную» стоимость и которая станет рыночной стоимостью, когда остальные инвесторы придут к такому же заключению; 3. Подход к оценке: доходный; 4. Метод оценки: дисконтирование денежного потока для организации. А  лгоритм расчета стоимости финансовых вложений в акции организаций горнодобывающей отрасли, по которым не определяется текущая рыночная стоимость в целях бухгалтерского учета, с помощью модели «экспресс-оценки» стоимости организации представлен на рисунке 7.Рисунок 7 – Алгоритм расчета стоимости финансовых вложений с использованием модели «экспресс-оценки» стоимости организации Так как модель «экспресс-оценки» является представителем метода дисконтированного денежного потока, то все основные формулы для расчета взяты из него. Метод дисконтирования денежного потока для организации основан на следующей формуле 1: ,  (1)где индексами i и j обозначены номера кварталов, EV – стоимость организации, E – стоимость собственного капитала, D – стоимость краткосрочного и долгосрочного долга, FCFF – свободный денежный поток для организации (операционный денежный поток, без учета заемного финансирования, после налогов), WACC – средневзвешенная стоимость капитала. Прогнозировать FCFF отдельно на каждый период из бесконечного числа периодов затруднительно практически и лишено смысла, так как вклад слагаемых с большим i мал из-за знаменателя, а ошибки в расчете числителя мало влияют на конечный результат. Поэтому, при решении данной модели автор применяет следующий подход: – стоимость организации разбивается на два периода: расчетный и прогнозный; – в расчетном периоде расчет факторов стоимости организации производится на основе имеющихся фактических данных из финансовой (бухгалтерской) отчетности, составленной по требованиям МСФО за прошлые периоды; – для оценки денежных потоков на постпрогнозном периоде используются фактические данные за рассчитываемый период и плановые значения показателей на ближайшие периоды. После преобразования формулы 1 получим формулу 2, с помощью которой будет производиться определение стоимости организации на расчетный период модели «экспресс-оценки»:  (2) Для определения ставки дисконтирования в модели «экспресс-оценки» стоимости организации будем использовать метод оценки WACC - средневзвешенной стоимости капитала. Ставка дисконтирования по методу оценки средневзвешенной стоимости капитала рассчитывается по формуле 3: ,  (3)где re – стоимость собственного капитала, rd – стоимость привлечения заемного капитала. Так как величина акционерного капитала (Е) участвует в расчетах ставки дисконтирования и одновременно является конечным результатом модели «экспресс-оценки», то при расчетах в Ехсеl следует использовать итерационную процедуру. Для расчета стоимости, создаваемой в прогнозном периоде (продленной стоимости), мы будем использовать широко известную формулу бессрочно растущего денежного потока (формула 4):  (4) Результаты расчета модели «экспресс-оценки» и стоимости финансовых вложений ОАО «Лебединский ГОК» в акции ОАО «Михайловский ГОК», по которым не определяется рыночная стоимость, для целей бухгалтерского учета представлены в таблице 3. Для пересчета полученных показателей по модели «экспресс-оценки» по состоянию на начало IV квартала 2010 – конец IV квартала 2010 года используем рассчитанную ранее ставку дисконтирования (WACC = 7,9 %). Таблица 3 – Результаты оценки стоимости организации по модели «экспресс-оценки» и расчета стоимости финансовых вложений в акции, по которым не определяется текущая рыночная стоимость
Таким образом, с помощью модели «экспресс-оценки» стоимости организации мы получаем оценку «справедливой стоимости» финансовых вложений в акции, по которым не определяется текущая рыночная стоимость. Также применение модели «экспресс-оценки» позволяет отражать в бухгалтерском учете и предоставлять в бухгалтерской (финансовой) отчетности достоверную информацию о стоимости финансовых вложений в акции, не котируемые на фондовых рынках, что позволяет отражать достоверную информацию в учете и отчетности необходимую для принятия руководством организации горнодобывающей отрасли, а в последующем и в остальных отраслях экономики, наиболее эффективных (оптимальных) решений по ее управлению в современных условиях. ОБЩИЕ ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ По результатам исследования в диссертации сформулированы следующие выводы и предложения. 1. В рамках концепции реформирования бухгалтерского учета в России, сближения с международными стандартами финансовой отчетности и развития бухгалтерского учета финансовых вложений, в теоретической базе по бухгалтерскому учету предлагается прописать, предложенные автором диссертационного исследования: функции, принципы и источники образования финансовых вложений организаций. 2. Применительно к финансовым вложениям в виде ценных бумаг организаций горнодобывающей отрасли предлагается добавить еще один вид оценки финансовых вложений – оценку по справедливой стоимости. 3. Для определения расчетной стоимости финансовых вложений в акции по которым не определяется текущая рыночная стоимость, предложено использовать модель экспресс-оценки метода дисконтированного денежного потока на основе использования данных фондовых рынков, текущих и будущих показателей прибыли организации, что будет способствовать достоверному отражению в бухгалтерском учете и информации о финансовых вложениях в соответствующие акции. Для этих целей нами был разработан алгоритм применения метода дисконтированного денежного потока для оценки организаций горнодобывающей отрасли. 4. В законодательстве по бухгалтерскому учету для целей учета финансовых вложений понятие существенности не определено. Нами предлагается считать существенной сумму обесценения, отношение которой к общему итогу соответствующих данных за отчетный год составляет не менее 5 %, указанных в ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации». Кроме того предлагается производить проверку на обесценение финансовых вложений ежемесячно, так как экономическая ситуация меняется очень быстро, а для принятия эффективных управленческих решений руководству организации и другим пользователям отчетности необходима оперативная и достоверная информация о финансовых вложениях организации. 5. Для сближения учета финансовых вложений по международным и российским стандартам, в отечественном законодательстве по бухгалтерскому учету следует ввести разделение финансовых вложений на имеющиеся для продажи и удерживаемые до погашения. Введение данной классификации позволит разделить финансовые вложения для эффективного их учета, что позволит иметь необходимую аналитическую информацию для оценки реального состояния имущества организации. 6. В результате проведенных исследований разработаны методические подходы к повышению величины стоимости чистых активов в организациях горнодобывающей отрасли, которые включают: переоценку основных средств и (или) нематериальных активов; получение финансовой помощи; взыскание с учредителей (участников) задолженности по взносам в уставный капитал; анализ кредиторской задолженности и прочих обязательств; реорганизацию. 7. Для использования метода чистых активов в качестве инструмента оценки действующей организации, а впоследствии и финансовых вложений в акции, по которым не определяется текущая рыночная стоимость, необходимо проводить корректировку показателей баланса организации. Алгоритм оценки обоснованности рыночной стоимости показателей бухгалтерской отчетности, для определения стоимости организации методом чистых активов включает: оценку обоснованной рыночной стоимости каждого актива баланса в отдельности, определение текущей стоимости обязательств и вычитание из обоснованной рыночной стоимости суммы активов организации, текущей стоимости всех его обязательств. ОСНОВНЫЕ ПУБЛИКАЦИИ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ Статьи, опубликованные в ведущих рецензируемых научных журналах и изданиях определенных ВАК 1. Паненков А.С. Определение расчетной стоимости для целей бухгалтерского учета финансовых вложений в акции, не котируемые на фондовых рынках в организациях горнодобывающей отрасли / А. С. Паненков // Вестник университета.-2010.-12.-С. 68-73-(0,5 п.л.) 2. Паненков А.С. Доходный подход к оценке организации, как эффективный инструмент оценки финансовых вложений в акции / А. С. Паненков // Вестник университета.-2010.-20.-С. 276-281-(0,48 п.л.) 3. Паненков А.С. Теоретические аспекты учета финансовых вложений: сущность, принципы, задачи и функции / А. С. Паненков, А.Ф. Виноходова // Вестник университета.-2011.-5.-С. 48-52-(0,49 п.л., в т. ч. авт. 0,2 п.л.) Материалы научно-практических конференций и статьи, опубликованные в сборниках научных трудов 4. Паненков А.С. Проблема правовой стороны, учета и налогообложения финансовых вложений / А. С. Паненков, А. Ф. Виноходова // Международная научно-практическая конференция «Образование, наука, производство и управление». – Старый Оскол: Изд-во СТИ НИТУ МИСиС, 2007.-Т.4.-С. 231-241-(0,61 п.л., в т.ч. авт. 0,35 п.л.) 5. Паненков А.С. Проблема несоответствия налогового и бухгалтерского учета финансовых вложений / А. С. Паненков, А. Ф. Виноходова // Молодые ученые науке и производству: Сборник трудов региональной научной конференции. В 4-х т.– Старый Оскол: Изд-во СТИ МИСиС, 2007.-Т.1.-С. 59-63-(0,31 п.л., в т.ч. авт. 0,2 п.л.) 6. Паненков А. С. Финансовые активы в отчетности по МСФО на ОАО «Лебединский ГОК» / А. С. Паненков // Международная научно-практическая конференция «Образование, наука, производство и управление». – Старый Оскол: Изд-во СТИ НИТУ МИСиС, 2008.-Т.2.-С. 200-205-(0,27 п.л.); 7. Паненков А. С. Составление финансовой отчетности по МСФО на ОАО «Лебединский ГОК» / А. С. Паненков, А. Ф. Виноходова // Международная научно-практическая конференция «Образование, наука, производство и управление». – Старый Оскол: Изд-во СТИ НИТУ МИСиС, 2008.-Т.2.-С. 205-211-(0,35 п.л., в т.ч. авт. 0,27 п.л.); 8. Паненков А. С. Основные принципы отражения финансовых инструментов в учетной политике по МСФО на ОАО «Лебединский ГОК» / А.С. Паненков // Международная научно-практическая конференция «Образование, наука, производство и управление». – Старый Оскол: Изд-во СТИ НИТУ МИСиС, 2008.-Т.2.-С. 211-215-(0,26 п.л.) 9. Паненков А. С. Присоединение – как эффективная форма реорганизации и развития ОАО «Лебединский ГОК» / А. С. Паненков // Первая научно-техническая конференция ОАО Лебединский ГОК. – Губкин, 2009. – С. 26-30 (0.21 п.л.) 10. Паненков А.С. Реформирование законодательства по учету финансовых вложений в условиях рынка / А. С. Паненков, А. Ф. Виноходова // Пятая региональная научно-практическая конференция студентов и аспирантов. Старый Оскол: Изд-во СТИ НИТУ МИСиС, 2009.Т.3-С.174-178-(0,2 п.л., в т.ч. авт. 0,1 п.л.) 11. Паненков А.С. Эффективность управления инвестиционным портфелем предприятия / А. С. Паненков // Международная научно-практическая конференция преподавателей, сотрудников и аспирантов «Образование, наука, производство и управление». – Старый Оскол: Изд-во СТИ НИТУ МИСиС, 2009.-Т.5.-С. 146-148-(0,25 п.л.) 12. Паненков А.С. Инвестиционный портфель предприятия / А. С Паненков // Международная научно-практическая конференция преподавателей, сотрудников и аспирантов «Образование, наука, производство и управление». – Старый Оскол: Изд-во СТИ НИТУ МИСиС, 2009.-Т.5.-С. 148-152-(0,25 п.л.) 13. Паненков А. С. Сравнительный анализ основных положений по оценке финансовых вложений в международной и российской практике / А. С. Паненков, А. Ф. Виноходова // Международная научно-практическая конференция студентов, аспирантов и молодых ученых. «Наука и молодежь в начале нового столетия», Губкин: Изд-во БГТУ им. Шухова (филиал),2010.-С.202-205(0,2 п.л.,в т.ч. авт.0,1п.л.) 14. Паненков А.С. Методика аудита финансовых вложений / А. С. Паненков // Шестая региональная научно-практическая конференция студентов и аспирантов. Старый Оскол: Изд-во СТИ НИТУ МИСиС, 2010.Т.3-С.98-101-(0,21п.л.) 15. Паненков А. С. Методические подходы к оценке стоимости организации для бухгалтерского учета финансовых вложений в акции / А.С. Паненков // Международная научно-практическая конференция преподавателей, сотрудников и аспирантов «Образование, наука, производство и управление». – Старый Оскол: Изд-во СТИ НИТУ МИСиС, 2010.-Т.2.-С. 118-121-(0,24 п.л.) 16. Паненков А. С. Методика определения расчетной стоимости финансовых вложений в акции горнодобывающих организаций, по которым не определяется текущая рыночная стоимость методом чистых активов / А. С. Паненков, А.Ф. Виноходова // Международная научно-практическая конференция преподавателей, сотрудников и аспирантов «Образование, наука, производство и управление». – Старый Оскол: Изд-во СТИ НИТУ МИСиС, 2010.-Т.2.-С. 121-123-(0,3 п.л., в т. ч. авт. 0,2 п.л.) Государственный университет – учебно-научно-производственный комплекс Лицензия № 00670 от 05.01.2000 Подписано к печати 17.11.11 Формат 60 х 841/16 Печать офсетная. Объем 1,0 усл. печ. л. Тираж 100 экз. Заказ № 149/11 Отпечатано с готового оригинал-макета На полиграфической базе Госуниверситет - УНПК 302030, г. Орел, ул. Московская, 65. |
Похожие:
 | Мсфо (ias) 39 «Финансовые инструменты – признание оценка» Данный стандарт применяется во всех компаниях, использующих мсфо при составлении финансовой отчётности для всех типов финансовых... | | Учет вложений во внеоборотные активы Понятие, классификация и оценка... Вложениями во внеоборотные активы являются затраты организации в объекты, которые в дальнейшем будут приняты на учет как объекты... |
| Д. Р. Абузярова, кгфэи, 411 гр. Влияние мсфо 14 «Сегментная отчетность» на управленческий учет Мсфо позволяет финансовой службе готовить отчетность в формате, понятном зарубежным инвесторам и акционерам. Все более популярным... | | «Бухгалтерский финансовый учет» Специализация Бухгалтерский учет, анализ и аудит в банках и других кредитных организациях |
| Рабочая учебная программа по дисциплине «Бухгалтерский учет в сфере... «Бухгалтерский учет, анализ и аудит в коммерческих организациях (кроме банков и других финансово-кредитных организаций)» | | Применение информационных систем и технологий в процессе подготовки отчетности по мсфо Охватывает: учет основных средств (ОС), включая их первоначальное признание и оценку, последующую оценку и переоценку, учет последующих... |
 | Учебной дисциплины «Бухгалтерский учет и налогообложение» «Бухгалтерский учет, анализ и аудит в коммерческих организациях (кроме банков и других финансово-кредитных организаций)» | | Программа по формированию навыков безопасного поведения на дорогах... Международные финансовые центры в условиях глобализации | Генезис международных финансовых центров | Рейтинг международных финансовых... |
| Учебная программа дисциплины Тема – Методические аспекты учета финансовых результатов в пассажирских автотранспортных организациях | | Сен-Жермен учитель человечества Тема – Методические аспекты учета финансовых результатов в пассажирских автотранспортных организациях |
| Комплексный системный подход к своему здоровью Тема – Методические аспекты учета финансовых результатов в пассажирских автотранспортных организациях | | Тематическое планирование практико ориентированного проекта Тема – Методические аспекты учета финансовых результатов в пассажирских автотранспортных организациях |
| Инновационная политика: возможные концептуальные основы Тема – Методические аспекты учета финансовых результатов в пассажирских автотранспортных организациях | | Учет затрат, калькулирование и бюджетирование в апк Учет затрат, калькулирования и бюджетирования в обслуживающих организациях апк на примере |
| Темы рефератов по курсу «Основы ядерно-химической технологии» для... Обеспечение ядерной и радиационной безопасности в условиях реформирования атомной отрасли | | Расписание занятий на 2012 2013 уч год Утверждаю Тема – Методические аспекты учета финансовых результатов в пассажирских автотранспортных организациях |
