3 марта 2009 г состоялся Круглый стол «Реструктуризация облигаций российских эмитентов в русле работы с плохими активами»
Скачать 29.45 Kb.
|
3 марта 2009 г. состоялся Круглый стол « Реструктуризация облигаций российских эмитентов в русле работы с плохими активами»Организаторами Круглого стола выступили АКБ «Инвестторгбанк, Ассоциация российских банков, МБК «Аналитика без границ» Открывая мероприятие, Вице-президент АРБ В. Киевский отметил актуальность темы работы с плохими активами, а Е. Супрунович, вице-президент АКБ «Инвестторгбанк, добавила, что новая проблема вызвала к жизни новый банковский продукт – консультирование и агентские функции по реструктуризации. Актуальность темы собрала вместе представителей банков-организаторов и эмитентов, ведущих финансовых аналитиков и юридических консультантов, представителей СМИ (всего более 100 человек). Участники обсудили российскую практику реструктуризации облигационных долгов (на примере компаний АПК ОГО, ИжАвто, ТОП-КНИГА, Белый Фрегат, Свободный сокол и других), а также рассмотрели финансовые, налоговые и законодательные тонкости проведения подобных сделок. Программу мероприятия открыл доклад управляющего партнера юридической фирмы «Авакян, Туктаров и Партнеры» Юрия Туктарова «Реструктуризация облигаций: состояние и перспективы», в котором были приведены особенности текущего российского рынка реструктуризации облигаций и в качестве перспектив развития рынка выделены (1) появление сделок реструктуризации с использованием оферты с меной облигаций на акции и (или) новые облигации, (2) появление института общего собрания владельцев облигаций и (3) введение закона о реструктуризации всей кредиторской задолженности компании, включая кредиты и облигации. Проанализировав данные по завершенным сделкам реструктуризации облигационных долгов, Дмитрий Соболев («Авакян, Туктаров и Партнеры») в своем выступлении «Налоговые вопросы и ковенанты в реструктуризации облигационного долга» сделал вывод о том, что при реализации сделок не в полном объеме был задействован механизм применения ковенантов, а если и был задействован, то ковенанты носили несистемный характер, оставляя эмитенту массу «лазеек» для ухода от исполнения своих обязательств. Анализ действующего налогового законодательства привел докладчика к положительному выводу о том, что при реструктуризации облигационного долга у эмитента и инвесторов не возникает дополнительных налоговых издержек. Очевидно, что финансовый кризис больнее всего ударил по эмитентам так называемого третьего эшелона, среди которых были объявлены первые дефолты (неисполнение обязательств по облигациям). По прогнозу Дмитрия Волкова (Директора Департамента ИБ «КИТ Финанс»), именно от этой категории эмитентов в ближайшее время можно ожидать очередных дефолтов и сделок по реструктуризации долгов: «В течение 2009 года около 40% облигаций 3-го эшелона будут погашены, около 40% будут испытывать трудности с исполнением обязательств и, возможно, прибегнут к реструктуризации задолженности, порядка 20% придется на реальные дефолты». Эксперт Госдумы, Вице-президент Ассоциации «Россия», Олег Иванов привлек внимание участников к необходимости создания новых правовых институтов – общее собрание владельцев облигаций, представитель владельцев облигаций и биржевым посредникам – которые бы представляли и защищали права владельцев облигаций. По мнению эксперта, серьезной проблемой является тот факт, что российский рынок долговых ценных бумаг располагает весьма ограниченным инструментарием. Требуется расширить возможности эмитента и инвестора, к примеру, такими новыми видами ценных бумаг как облигации с обеспечением в виде кредитных портфелей, концессионных платежей и т.п., облигации с вложенными деривативами (CLN), инфраструктурные облигации, долгосрочные инструменты. Уточнив, что сейчас традиционным способом реструктуризации облигационного долга в РФ является выставления оферты, содержащей предложение инвесторам о предоставлении различных форм рассрочки платежей, Мария Карпачёва ( «Авакян, Туктаров и Партнеры») также рассказала о возможности замены облигаций на акции, в качестве варианта реструктуризации, рассчитанного на эмитента в форме АО и определенную категорию инвесторов, которых устроит замена долговых обязательств по облигациям акциями, не предполагающими обязательного получения инвесторами фиксированного дохода. Олег Тяжельников, Инвестторгбанк, привлек внимание участников к проблеме раскрытия информации эмитентами, а также призвал ФСФР оказывать содействие группам кредиторов в случае отказа кредиторов от диалога. |
Добавить документ в свой блог или на сайт
Похожие:
 | Состоялся Круглый стол «Управление репутацией банка в условиях кризиса» Ооо “подиатр” – официальный дистрибьютор Медицинской Системы ФормТотикстм (Новая Зеландия) |  | Отчет подготовил: Председатель роо нас дощинский Р. А Москвы, Городского методического центра, кафедры филологического образования Московского института открытого образования и других... |
| План работы мо учителей предметников на 2013-2014 учебный год Круглый стол: «Рефлексия. Комплексы упражнений, направленных на развитие рефлексии» | | План работы гбоу дооц «Юго-Восточный» на 2013/2014 учебный год план работы Круглый стол: «Совершенствование физического воспитания и массового школьного спорта в образовательных учреждениях ювао» |
| Круглый стол «Системные методики профилактики зависимого поведения... Социальная геронтология: Учебная программа дисциплины / Сост. Т. В. Коробицина; сфу, 2009 | | Программа по формированию навыков безопасного поведения на дорогах... «Круглый стол» по вопросам организации и проведения месячника оборонно-массовой, военно-спортивной и патриотической работы |
| План работы рмо учителей русского языка и литературы на 2013-2014 уч год Декабрь Круглый стол по произведениям И. С. Шмелёва (отв. Казина Л. И. Лиц.№1) желающие принять участие звонить ОнищукС. В | | План основных мероприятий по подготовке и проведению празднования... «Круглый стол», посвящённый 70-летию Сталинградской и Курской битвам в рамках работы Белгородского военно-исторического общества |
| Название мероприятия Круглый стол для классных руководителей и школьных инспекторов по охране прав детства | | Августовской конференции педагогических работников Круглый стол «Проблемы преподавания русского языка и литературы в условиях введения фгос» |
| Презентация на 1 этаже Викторина «Полиглот» Круглый стол с участием носителя языка «Регионы Франции» 316 каб. – Горбачева О. А | | Моя семья мое богатство круглый стол Рассмотрено на заседании кафедры ботаники, биотехнологии и ландшафтной архитектуры, протокол № от 2011г |
| Круглый стол в Пермском филиале ранхиГС Трудовое право России: учебник / под ред. С. Ю. Головиной, М. В. Молодцова. – М.: Норма, 2008. 704 с | | Текстовой отчёт о работе библиотек Баунтовского района за 9 месяцев 2013г Круглый стол «Литературное творчество и издательская деятельность в Баунтовском районе» |
| 1 «Здоровая семья мы «за» (круглый стол) 15. 00 Моу сош №4 (Ковдор) Мурманская областная детско-юношеская библиотека (ул. Буркова, д. 30), центр правовой и социальной информации | | Круглый стол по обмену опытом. Педагоги сельских школ обсуждают важную проблему И одной из важнейших задач, отмеченных в педагогической национальной инициативе «Наша новая школа» на современном этапе ее развития,... |
