@заголовок = Заря нового мира, в котором не будет qe
Скачать 81.19 Kb.
|
| @ЗАГОЛОВОК = Заря нового мира, в котором не будет QE @АВТОР = /Виталий Макарчев, корр.ИТАР-ТАСС в Лондоне/ Последние крупные потрясения мирового финансового и фондового рынка показали, что экономика входит в качественно новую фазу. Все говорит о том, что происходящие сейчас изменения закладывают пути ее развития до 2050 года. "После почти пяти лет продолжительного кризиса и нетрадиционных, чрезвычайных мер по поддержке экономического роста мы втягиваемся в новую парадигму, когда казавшийся неиссякаемым мощный поток дешевых денег, раздаваемых центральными банками западных государств, будет перекрыт, - заявил в беседе с корр.ИТАР-ТАСС сотрудник Лондонской биржи. - Ясно, что в новой фазе развития мировой экономики будут свои победители и проигравшие". Как отмечают ведущие аналитики, смена тенденций вызвана тем, что проводимая Федеральной резервной системой /ФРС/ США политика по количественному послаблению - печатанию необеспеченных активами денег, или QE - начала давать качественные результаты. "Экономика США первой среди ведущих западных стран готовится отказаться от чрезвычайных мер, введенных в 2008 году - в начальной фазе глобального финансового кризиса", - пишет газета "Уолл-стрит джорнэл Юроп". Линией раздела между прошлым и будущим стало выступление 22 мая главы ФРС Бена Бернанке, в котором он объявил, что при условии сохранения позитивного развития ситуации в американской экономике /сокращение безработицы/, с осени 2013 года начнется сворачивание программы количественного послабления". Первыми на новые тенденции отреагировали рынки развивающихся стран. Курсы их национальных валют резко упали по отношению к доллару. Каковы же очертания наступающей новой экономической фазы? Как отмечает аналитик лондонской газеты "Файнэншл таймс" Джон Отерс, "во-первых, США начали длительный выход из стимулирующей монетарной политики". "ФРС продолжает скупать облигации минфина в полном объеме нынешней программы - на 85 млрд долларов в месяц и не предоставила еще графика прекращения этих приобретений. Но после заявления Бернанке о том, что он намерен приступить к сокращению объемов этих закупок "позднее в текущем году", мы знаем, что ФРС хочет вызвать рост доходности по облигациям. И действительно, доходность по ним начала увеличиваться. Таким образом, мы уже находится в фазе ужесточения монетарной политики", - замечает Отерс. "Пока еще не ясно, действительно ли ФРС верит, что американская экономика находится в хорошем состоянии или же она опасается, что цены на активы близки к тому, чтобы возник спекулятивный пузырь. Однако нет никакого сомнения в том, что произошла смена курса", - подчеркивает аналитик. Лидирующую роль в мировой экономике сейчас продолжают играть Центральные банки. И подобное положение сохраниться, видимо, в новой экономической фазе. "Во-вторых, мы можем верить в огромную, хотя и медленно реализующуюся силу Центральных банков. ФРС сумела реализовать нынешнее ужесточение и выпустила воздух из активов на многих мировых рынках только за счет слов. В действительности ФРС продолжает скупать активы с высокой скоростью, - отмечает эксперт. - В то же время, Европейский центральный банк /ЕЦБ/ сумел создать продолжительную паузу в финансовом кризисе еврозоны, лишь пообещав "сделать все мыслимое" для защиты евро, при этом до сих пор не предприняв никаких подобных мер". В-третьих, сейчас "почти невозможно поверить в то, что продолжавшийся последние 30 лет рост рынка облигаций /рынок быков/ близок к завершению". Доходность по облигациям продолжает расти уже почти год. Мощный отток наличности с развивающихся рынков не вызвал, как ранее, паники и притока денег в сектор государственных облигаций. "Экономика крупнейшего покупателя облигаций минфина США - Китая замедляет темпы роста, и КНР уже не приобретает американские облигации с прежней скоростью. Цены на облигации падают, их доходность растет", - пишет Отерс. В-четвертых, в экономику возвращается волатильность, которая, видимо, намерена оставаться в ней некоторое время. Подобная ситуация во многом гарантирована Центробанками. Действия ФРС по сокращению размера программы количественного послабления будут зависеть от экономических показателей. А это значит, что с каждой публикацией новых данных можно ожидать движения в ту или иную сторону. В-пятых, финансовая система Китая оказалась в состоянии напряжения. В последние недели произошел "неожиданный рост межбанковского кредита, что является знакомым сигналом для ветеранов кредитного кризиса в США 2007 года", пишет аналитик. Отерс приводит в качестве объяснения данного факта аргумент государственной газеты КНР, которая отметила, что "мы не можем больше использовать быстрое увеличение кредита для обеспечения экономического роста". "Китай начинает решать проблему излишнего кредитования", - замечает он в этой связи. Чего же следует опасаться? - задается Отерс вопросом и сам на него отвечает следующим образом: "Главные сомнения заключаются в том, сможет ли ФРС придерживаться собственного графика. Основным фактором в этом является уровень безработицы в США. ФРС верит, что возвращает контроль над безработицей и рассчитывает, что она упадет с нынешних 7,7 проц. до 6,5 проц. к будущему лету. Однако относительно этого есть определенные сомнения". Кроме того, Бернанке "всегда боялся дефляции, и падение уровня инфляции и привело к расширению программы количественного послабления". Сейчас инфляционные ожидания уменьшаются, основная инфляция находится около 1 проц. при целевом уровне в 2 проц. Под воздействием Китая происходит падение цен на сырье, все говорит о "приближении дефляционного шока". Если он произойдет и инфляция в США упадет ниже 1 проц., то "сокращения программы количественного послабления в ожидаемые сроки не произойдет". "Мы также сомневаемся, что фаза распродаж активов завершилась, особенно на фондовых рынках. Последние по традиции последними реагируют на плохие новости", - пишет автор. В нынешней ситуации, по мнению Отерса, наихудший сценарий состоит в том, что Китай испытает дефляционный шок, который распространится на всю мировую экономику. В результате финансовые рынки испытают потрясения, когда деньги будут пытаться найти наиболее надежное укрытие. В целом Китай сейчас вызывает наибольшее беспокойство специалистов. Особенно их напугало развитие событий во второй половине июня, когда неожиданно и резко выросла межбанковская процентная ставка репо овернайт /ссуда на сутки/. Так, 21 июня на банковском рынке Шанхая эта ставка поднялась до 13,9 проц., что создало предпосылки для кризиса ликвидности. Между тем не все как Отерс видят логику в развитии нынешней ситуации. Согласно ряду аналитиков, избранная США и рядом стран Запада формула решения финансового кризиса 2008 - 2010 годов привела к созданию столь мощных дисбалансов в мировой экономике, что простого выхода из данной ситуации нет. "Количественное послабление /QE/ является экспериментом, аналогичным генетически модифицированной пище, - мы до конца себе не представляем их долгосрочные последствия, - заявил сотрудник финансовой группы Axa Investment Managers Крис Игго. - Отказ от QE также является очередным экспериментом, который, видимо, окажет негативное воздействие на часть бизнеса". Кризисным районом мировой экономики по-прежнему остается и зона евро ЕС. Как сообщила 25 июня лондонская газета "Дейли телеграф", в ее распоряжение попал конфиденциальный доклад второго по размеру банка Италии - Mediobanca, в котором говорится, что "в конце текущего года Италии может потребоваться экстренная финансовая помощь со стороны ЕС, так как экономический кризис в стране углубляется, а проблема нехватки ликвидных средств начинает распространяться на ведущие компании". "Время быстро истекает, в минувшем квартале макроэкономическая ситуация в стране не улучшилась, а ухудшилась. Около 160 крупных корпораций Италии сейчас находятся в условиях административного кризиса", - говорится в документе. "Италии неизбежно потребуется к концу текущего года экстренная финансовая помощь со стороны Евросоюза, если не произойдет выздоровление ее экономики, а проценты по займам упадут", - подчеркивается в докладе. Италия имеет на сегодняшний день государственный долг в размере 2,1 трлн евро и занимает по данному показателю третье место в мире после США и Японии. Любые трудности с этим долгом "приведут к возвращению финансового кризиса еврозоны в мировую повестку дня", предупреждает газета. "Нынешний 2013-й год является наивысшей точкой эпохи создания Центробанками дешевых денег. Весь вопрос заключается в том, в достаточной ли степени окрепла мировая экономика для того, чтобы поддерживать финансовый рынок на нынешнем уровне или же мы станем свидетелями обвала, - заявил брокер компании Charles Stanley Джереми Бэтстоун-Карр. - Мы делаем ставку на последний вариант и считаем, что инвесторам необходимо освободиться от ряда активов". В целом рынки опасаются повторения ситуации 1994 года, когда ФРС резко - на 300 пунктов - повысила учетную ставку по доллару, что вызвало азиатский финансовый кризис и потрясло страны Центральной и Латинской Америки. Рост ставки привел также к крупному падению мирового фондового рынка и росту обменного курса доллара США. Как показывает опыт, в 90-х годах пострадали страны, которые имели привязку своей валюты к доллару США. Сейчас таких государств осталось в Азии не так много, но среди них - Китай, Гонконг и Вьетнам. В этой связи Китай сейчас является "главным неизвестным" мировой экономики. "Существует недооценка фактора Китая, экономика которого сейчас одновременно переживает кредитный кризис и падение промышленного производства до самого низкого показателя за последние 9 месяцев", - отмечает один из опытнейших британских аналитиков Дэвид Бьюик. О размахе проблем в экономике Китая говорит следующий факт: за десять последних дней июня китайским банкам необходимо было пролонгировать депозиты на сумму в 1,5 трлн юаней /158 млрд долларов/. Как дальше будет действовать ФРС? Западные аналитики предвидят три варианта. Первый предполагает, что ФРС начнет с сентября текущего года сокращать на 20 млрд долларов программу количественного послабления. Другие считают, что сокращение не начнется ранее декабря, когда ФРС получит окончательные данные об экономической ситуации в третьем квартале. И, наконец, третья группа специалистов, указывает, что Бернанке в своем заявлении связал выход из QE с макроэкономической ситуацией в США. В случае, если произойдет ее ухудшение, то ФРС не только не решится выходить из программ количественного послабления, но и расширит их, утверждают они. Между тем пока ФРС настроена решительно. Мировые рынки не должны надеяться, что Федеральная резервная система будет бесконечно поддерживать экономику за счет программы количественного послабления и продолжать скупать в нынешних объемах государственные облигации. Об этом заявил член руководства ФРС Ричард Фишер в интервью, опубликованном 25 июня лондонской газетой "Файнэншл таймс". Тем самым он прокомментировал происходящее сильное падение цен на государственные облигации минфина США, что привело уже к значительному росту по ним доходности. Процесс обесценивания этих бумаг начался 22 мая после неожиданного заявления главы ФРС Бена Бернанке о том, что выход из программы количественного послабления может начаться уже в конце текущего года. При этом Фишер заметил, что это будет делаться постепенно. "Мы не станем прыгать из огня да в полымя", - заявил он, пояснив: "Рынки проверяют нас на прочность. Мы не забыли, что случилось с Банком Англии в черную среду /16 сентября 1992 года Банк Англии был вынужден девальвировать фунт стерлингов под мощной атакой группы международных спекулянтом во главе с Джорджем Соросом - прим. корр.ИТАР-ТАСС/. Я не думаю, что кому-то удастся переиграть ФРС. Однако я не исключаю, что крупные финансовые средства где-то организуются дикой ордой, и если они заметят слабость, то бросятся в брешь". По словам Фишера, дешевые кредиты привели к созданию в мировой экономике спекулятивных пузырей. "Они в первую очередь существуют в финансовых системах стран с новой экономикой и в секторе инвестиционных фондов, работающих на рынке недвижимости", - заметил банкир. Все говорит о том, что эпоха экстренных монетарных средств исчерпала свой потенциал. С такой позицией согласен и влиятельный базельский Банк международных расчетов, членами которого являются главы ЦБ ведущих экономик мира. Недавно он опубликовал ежегодный доклад, в котором заявил, что "Центральные банки должны начать выход из чрезвычайных монетарных стабилизационных программ с тем, чтобы дать возможность мировой экономике восстановить свой баланс". "Эмиссия Центральными банками ряда стран крупных партий необеспеченных активами денег и дешевые кредиты являются временной мерой, срок которой истекает, - отмечается в документе. - Продолжение политики по скупке ЦБ гособлигаций лишь замедлит процесс восстановления мировой экономики". В докладе подчеркивается, что центробанки "не могут взять на себя долги компаний и населения". "Мягкая монетарная политика сыграла свою роль и должна быть завершена", - заявил в свою очередь генеральный менеджер Банка международных расчетов Хайме Каруана. --0-- |
Добавить документ в свой блог или на сайт
Похожие:
 | Из далекой Индии, страны красот, подвигов духа и великой мысли, шлю... Ближении нового времени. Каждая эпоха имеет свой призыв, и сила мысли будет зовущим началом Нового Мира. Потому мы зовем вас к усвоению... |  | Программа по формированию навыков безопасного поведения на дорогах... Востока… Удивительный коктейль, в котором смешались прошлое и настоящее… Гостеприимный уголок, в котором всем будет комфортно и спокойно…... |
| Параметры документа word реферата Структура реферата ... | | Конспект урока. А. С. Пушкин «Уж небо осенью дышало…», «Встает заря... Тема и номер урока в теме – (39) А. С. Пушкин «Уж небо осенью дышало…», «Встает заря во мгле холодной …» |
| «Савитри» это мантра для трансформации мира Согласно Шри Ауробиндо первая Песнь «Савитри» является ключом к восприятию и пониманию всей поэмы. Она называется «Символическая... | | Программа по формированию навыков безопасного поведения на дорогах... Возможно, заголовок этой статьи покажется вам нескромным, а автор – самонадеянным. Быть может, вы подумаете, что автор использовал... |
| Л. Н. Толстой сказал: «Если ученик в школе не научился сам ничего... Л. Н. Толстой сказал: «Если ученик в школе не научился сам ничего творить, то и в жизни он будет только подражать, копировать». Современные... | | Составитель М. Н. Бородин Настоящая рабочая программа учитывает особенности класса, в котором будет осуществляться учебный процесс: 11 класс, 21 человек, 16-18... |
| @заголовок = Мировые рынки делают вывод, что нижняя точка кризиса пройдена, часть-2 Недостаточно для определения реальной цены на нее, заявил корр. Итар-тасс представитель брокерской компании "Ойл Консалтинг". В этих... | | Программа по формированию навыков безопасного поведения на дорогах... Отбор материала, на котором будет построен урок с учетом цели, задач (или проблемы) |
| Средняя Общеобразовательная Школа №54, г. Москва Мифы Древней Греции. "Олимп". "Ночь, луна, заря и солнце"."Орфей и Эвридика". "Пигмалион" | | Конспект урока по математике С наступлением нового дня! Пусть он будет таким же радостным, солнечным, как ваши улыбки! Улыбнитесь друг другу! |
| Рабочая программа по предмету «Всеобщая история. История Древнего мира» А. А. Вигасина, Г. И. Годера «Всеобщая история История древнего мира 5 класс» ( 2011 г), опирается на Стандарт основного общего образования... | | Заседание научного клуба младших школьников «Ключ и заря» Тема: : «Состав слова» Учебник «Русский язык». 2 кл., часть 2, авторы учебника: М. Н. Каленчук, Н. А. Чуракова |
| Наталья Крымова «способ тогда знали…» С наступлением нового дня! Пусть он будет таким же радостным, солнечным, как ваши улыбки! Улыбнитесь друг другу! | | У рок Мира, посвященный 60-летию образования Советского комитета... Каждый год 21 сентября люди в разных уголках земного шара тем или иным образом отдают дань миру. Ежегодные международные и национальные... |
