3.1. Цель курсовой работы
В условиях развития рыночной экономики особое значение приобретают вопросы оценки эффективности инвестиционных проектов. Часто приходится сравнивать несколько вариантов инвестиционных решений, оценивать их результативность, выбирать более эффективный, рассчитывать экономические итоги изменения сроков и размеров отвлечения средств и т. п.
Курсовая работа предусматривает приведение ряда расчетов, связанных с современными методами расчета эффективности капитальных вложений, оценки проектов, определения результатов изменения сроков строительства.
3.2. Порядок выполнения курсовой работы
1. Исходные данные для курсовой работы являются индивидуальными для каждого студента.
2. В процессе выполнения курсовой работы следует изучить и использовать рекомендованную литературу, а также справочные и нормативные источники, фрагменты которых приведены в приложениях.
3. В состав курсовой работы должны включаться следующие разделы:
- введение;
- определение стоимости строительства;
- оценка эффективности проекта строительства предприятия;
- разработка графика строительства и определение объемов капитальных вложений и строительно-монтажных работ;
- сравнение двух вариантов строительства и выбор эффективного;
- графики поквартального финансирования строительства и выполнения объемов строительно-монтажных работ;
- заключение.
Заданием на курсовую работу предусматривается строительство четырех промышленных объектов, по которым и производятся все необходимые расчеты.
3.3. Содержание курсовой работы
1. Введение.
В этом разделе необходимо дать оценку современного состояния капитального строительства в России и охарактеризовать основные задачи строительных организаций. Следует определить основные понятия, связанные с оценкой эффективности инвестиционных проектов, как-то: виды эффективности, методы оценки эффективности капитальных вложений, показатели, применяемые для расчетов эффективности и др.
2. Определение стоимости строительства.
Стоимость строительства промышленных предприятий, предусмотренных заданием, определяется укрупнено, исходя из мощности этих предприятий и удельных капитальных вложений. В общем виде величина капитальных вложений (КВ) определяется по формуле:
 ,
где М — мощность предприятия в натуральных единицах производимой продукции;
Ук — удельные капитальные вложения в рублях на единицу продукции;
И — индекс пересчета цен, учитывающих изменение текущий цен под влиянием инфляции и других факторов.
Величина удельных капитальных вложений (Ук) приводится в приложениях. Она указана для базовых условий строительства, включающих первый территориальный пояс стоимости строительно-монтажных работ, первую хону стоимости оборудования, цены 1984 г. Для перехода к современным ценам при расчетах следует применять индексы, учитывающие изменение цен с 1984 г. по настоящее время. Величины индексов цен за отдельные периоды также приведены в приложениях, окончательная их величина рассчитывается самими студентами.
Для условий строительства, отличающихся от базовых, применяется ряд поправочных коэффициентов. В конечном итоге, расчеты проводятся по формуле:
 ,
где КВ — величина капитальных вложений;
Ук — удельные капитальные вложения;
М — мощность предприятия;
Соб — удельные капитальные вложения, предназначенные на оборудование;
К1 — поправочные коэффициенты изменения стоимости строительно-монтажных работ по районам;
К2 — поправочные коэффициенты к стоимости оборудования по районам;
И1 — индекс удорожания стоимости строительно-монтажных работ;
И2 — индекс удорожания стоимости оборудования;
Стоимость строительно-монтажных работ (С) определяется по формуле:
 ,
где Ссмр — удельные капитальные вложения, предназначенные на строительно-монтажные работы.
Расчетная стоимость объектов определяется в ценах 2001 г.
Результаты расчетов заносятся в табл. 1 .
Таблица 1
Расчет стоимости строительства объекта (в ценах 2001 г.)
№
п/п
|
Наименование объекта
строительства
|
Мощность, тыс. ед.
|
Район
строительства
|
Удельные
капитальные
вложения, руб./ед.
|
Поправочные
коэффициенты
|
Общая
стоимость
|
Всего
|
В том числе
|
К1
|
К2
|
И1
|
И2
|
КВ
|
СМР
|
СМР
|
Оборудование
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
10
|
11
|
12
|
13
|
При определении общей величины коэффициентов И1 и И2 должны быть умножены соответствующие индексы, показывающие изменение цен за периоды 1984-1991 гг. и 1991-2001 гг. При установлении общей величины цены необходимо также учесть деноминацию 1998 г.
3. Оценка экономической эффективности проекта.
В курсовой работе производится оценка эффективности всех объектов строительства, предусмотренных заданием.
Оценка предстоящих затрат и результатов при определении эффективности инвестиционного проекта осуществляется в пределах расчетного периода, продолжительность которого принято называть горизонтом расчета. Горизонт расчета включает время создания, эксплуатации и (при необходимости) ликвидации объекта. При этом учитываются затраты участников проекта, которые делятся на первоначальные (капитальные вложения), текущие (эксплуатационные, или себестоимость производства продукции) и ликвидационные (связанные с ликвидацией объекта).
Все стоимостные расчеты в курсовой работе ведутся в текущих ценах, величины которых определяются по данным, приведенным в приложениях.
При оценке эффективности инвестиционного проекта соизмерение разновременных стоимостных показателей осуществляется путем их приведения (дисконтирования) к ценности в начальном периоде. Приведение производится путем умножения соответствующих показателей на коэффициент дисконтирования t, который рассчитывается по формуле:
 ,
где Е — норма дисконта (дается в приложениях);
t — номер соответствующего периода, в котором производится дисконтирование.
Для оценки экономической эффективности проекта рассчитываются несколько показателей, как-то: чистый дисконтированный доход, или интегральный эффект (ЧДД); индекс доходности, или индекс прибыльности (ИД); а также срок окупаемости капитальных вложений.
Чистый дисконтированный доход (ЧДД) — это сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному. Определяется по формуле:
 ,
где t — коэффициент дисконтирования;
Rt — результаты, достигаемые в t-м периоде расчета;
Зt — затраты, осуществляемые в t-м периоде расчета (при условии, что в них не входят капитальные вложения);
Кд — сумма дисконтированных капитальных вложений;
Т — горизонт расчета;
t — номер соответствующего периода.
Величина Кд определяется по формуле:
 ,
где Кt — капитальные вложения в соответствующем периоде.
Индекс доходности (ИД) — это отношение суммы приведенных эффектов к величине дисконтированных капитальных вложений. Он определяется по формуле:
 .
Проект будет эффективен, если ЧДД > 0 и ИД > 1.
Под сроком окупаемости понимается минимальный временной интервал (от начала осуществления проекта), за пределами которого интегральный эффект становится и в дальнейшем остается неотрицательным. Это период времени (месяцы, кварталы, годы), начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются суммарными результатами его осуществления.
Таким образом, срок окупаемости по каждому проекту строительства предприятия (в курсовой работе) определяют, сопоставляя дисконтированные суммы капитальных вложений за весь период создания этого предприятия с суммой дисконтированной прибыли, полученной при его деятельности, начиная с первого года эксплуатации предприятия до того периода, когда накопленная прибыль превысит капитальные вложения.
4. Выбор варианта строительства и определение годовых объемов работ.
Заданием на курсовой проект предусмотрено возведение четырех промышленных объектов, общий срок строительства которых составляет четыре года. При этом надо иметь ввиду, что срок строительства каждого объекта меньше четырех лет. В пределах общего срока (четырех лет) разрабатываются два варианта строительства всех объектов, по ним составляются графики распределения капитальных вложений и строительно-монтажных работ по годам и кварталам.
Общие объемы капитальных вложений и строительно-монтажных работ по каждому объекту распределяются по кварталам и годам, для чего можно использовать нормы продолжительности строительства и задела (СНиП 1.04.03-85), фрагменты которых приведены в приложениях.
При расчетах квартальных объемов капитальных вложений и строительно-монтажных работ следует учесть, что в СНиП 1.04.03-85 приведены поквартальные нормы задела в процентах от стоимости, то есть незавершенное строительство. Для определения квартальных размеров капитальных вложений и строительно-монтажных работ необходимо провести дополнительные расчеты.
График строительства четырех объектов, предусмотренных заданием, распределение по кварталам объемов капитальных вложений и строительно-монтажных работ целесообразно выполнить в форме таблицы (табл. 2).
Второй вариант сводного графика строительства четырех объектов в пределах общего четырехгодичного срока составляется в таблице, по форме, аналогичной табл. 2.
Таким образом, в курсовой работе предполагается два варианта графика строительства, отличающихся различной последовательностью возведения трех объектов. При этом общий срок строительства (четыре года) не меняется, распределение объемов работ по каждому объекту в пределах сроков его строительства также неизмененно. В зависимости от принятого графика для каждого из двух вариантов будут различаться общие квартальные объемы работ и, следовательно, размеры отвлеченных средств (незавершенного строительства).
Из двух вариантов, разработанных в табл. 2 и другой таблице, следует выбрать наиболее эффективный. Для сравнения вариантов может быть использован метод расчета эффективности капитальных вложений, связанный с изменением средней величины отвлечения средств (незавершенного строительства) в целом по первому и второму вариантам. Расчет ведется по формуле:
 ,
где Э — экономический эффект одного варианта распределения средств по сравнению с другим;
 и  — средние размеры отвлечения средств по первому и второму вариантам (графикам) строительства;
Т1 и Т2 — общий срок отвлечения средств по первому и второму вариантам (графикам) строительства, в годах;
Ен — расчетный коэффициент эффективности (можно принять равным норме дисконта).
Средний размер отвлечения средств рассчитывается по данным табл. 1 и 2 по следующей формуле:
 ,
где К1, К2, …, К16 — распределение капитальных вложений по кварталам нарастающим итогом с учетом ввода в действие объектов (незавершенное строительство).
По полученным данным сравниваются два варианта строительства, и определяется наиболее эффективный.
По каждому варианту строительства также определяется общая сумма прибыли, полученной по четырем заводам в пределах четырех лет, определяется более эффективный вариант.
5. Графики финансирования строительства.
После сравнения вариантов в курсовой работе строится график поквартального финансирования строительства и выполнения объемов строительно-монтажных работ в целом для трех объектов за три года.
6. Заключение.
В заключении подводятся краткие итоги выполненных в курсовой работе расчетов, дается оценка эффективности принятых решений.
Таблица 2
Годовые объемы строительства
1 вариант
№
/п
|
Наименование стройки
|
Общая
стоимость
|
Распределение по годам
|
1-й год
|
2-й год
|
3-й год
|
4-й год
|
всего
|
в том числе по кварталам
|
всего
|
в том числе по кварталам
|
всего
|
в том числе по кварталам
|
всего
|
в том числе по кварталам
|
КВ
|
СМР
|
КВ
|
СМР
|
1 кв.
|
2 кв.
|
3 кв.
|
4 кв.
|
КВ
|
СМР
|
1
кв.
|
2
кв.
|
3
кв.
|
4
кв.
|
КВ
|
СМР
|
1 кв.
|
2 кв.
|
3 кв.
|
4 кв.
|
КВ
|
СМР
|
1
кв.
|
2 кв.
|
3 кв.
|
4 кв.
|
КВ
|
СМР
|
КВ
|
СМР
|
КВ
|
СМР
|
КВ
|
СМР
|
КВ
|
СМР
|
КВ
|
СМР
|
КВ
|
СМР
|
КВ
|
СМР
|
КВ
|
СМР
|
КВ
|
СМР
|
КВ
|
СМР
|
КВ
|
СМР
|
КВ
|
СМР
|
КВ
|
СМР
|
КВ
|
СМР
|
КВ
|
СМР
|
1.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Итого
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Приложение 1
Исходные данные (для студентов заочного обучения)
Вариант
(по последней цифре
номера студенческого билета)
|
Условные номера
предприятий для
строительства
|
Условный номер района
строительства
|
1
|
1, 9, 10
|
1
|
2
|
2, 7, 9
|
2
|
3
|
3, 5, 10
|
3
|
4
|
4, 9, 5
|
4
|
5
|
7, 9, 10
|
5
|
6
|
3, 6, 9
|
6
|
7
|
8, 1, 5
|
7
|
8
|
9, 2, 7
|
8
|
9
|
1, 9, 8
|
9
|
0
|
4, 6, 10
|
10
|
Приложение 2
|
