Таблица 4.2.
Значения основных аналитических коэффициентов
Показатель
|
Формула расчета
|
На начало
периода
|
На конец периода
|
1
|
2
|
3
|
4
|
Оценка имущественного положения
|
Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия
|
Валюта баланса
|
|
|
|
?
|
?
|
|
|
|
|
|
|
Коэффициент износа
|
Износ/первоначальная стоимость основных средств
|
?
|
?
|
|
|
|
|
|
Определение финансовой устойчивости
|
Наличие собственных
|
1-й раздел. П +
|
|
|
оборотных средств
|
+ 2-й раздел П -- 1-й раздел А
|
?
|
?
|
Доля собственных
|
СОС / (2-й раздел А)
|
?
|
?
|
оборотных средств
|
|
|
|
Нормальные источники
|
СОС + Расчеты с
|
|
|
покрытия запасов
|
кредиторами по товарным операциям + краткосрочные
|
|
|
(НИПЗ)
|
кредиты под оборотные средства
|
?
|
?
|
Доля НИПЗ:
|
|
|
|
в текущих активах
|
НИПЗ / Текущие активы
|
?
|
?
|
в запасах и затратах
|
НИПЗ / Запасы и затраты
|
?
|
?
|
Тип финансовой
|
Абсолютная:
|
|
|
устойчивости
|
СОС > Запасы и затраты
|
|
|
|
Нормальная:
СОС < Запасы и затраты <
НИПЗ
|
Нормаль ная
|
Абсо лютная
|
|
Критическая:
|
|
|
|
НИПЗ < Запасы и затраты
|
|
|
Показатели ликвидности
|
Коэффициент абсолютной ликвидности
|
(Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения) / Краткосрочные заемные средства
|
?
|
?
|
Коэффициент промежуточного
|
(Денежные средства + Краткосрочные фин.
|
|
|
покрытия
|
вложения + Дебиторская задолженность) / Краткосрочные заемные средства
|
?
|
?
|
1
|
2
|
3
|
4
|
Коэффициент общей ликвидности
|
Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения + Дебиторская задолженность + Запасы и затраты) / Краткосрочные заемные средства
|
?
|
?
|
Доля оборотных средств в активах
|
Текущие активы / Валюта баланса
|
?
|
?
|
Доля производственных запасов в текущих активах
|
Запасы и затраты / Текущие активы
|
?
|
?
|
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов
|
СОС / Запасы и затраты
|
?
|
?
|
Коэффициент покрытия запасов
|
НИПЗ / Запасы и затраты
|
?
|
?
|
Коэффициенты рыночной устойчивости
|
Коэффициент концен трации собственного ка питала
|
Собственный капитал / Валюта баланса
|
?
|
?
|
Коэффициент финансирования
|
Собственный капитал / Заемные средства
|
?
|
?
|
Коэффициент маневренности собственного капитала
|
СОС / Собственный капитал
|
?
|
?
|
Коэффициент структуры долгосрочных вложений
|
Долгосрочные заемные средства / Иммобилизован ные активы
|
?
|
?
|
Коэффициент инвести рования
|
Собственный капитал / Им мобилизованные активы
|
?
|
?
|
Указания к решению задачи варианта 4
Анализ относительных показателей проводится по любой из су ществующих методик оценки финансово-имущественного положе ния предприятия на основе данных баланса. Целью проводимого анализа является не расчет показателей (см. табл. 4.2), а формиро вание предварительного заключения о состоянии предприятия.
Тему контрольной работы и задачу студент выбирает в соответствии с последней цифрой шифра зачетной книжки.
6. МАТЕРИАЛЫ ДЛЯ ОРГАНИЗАЦИИ АТТЕСТАЦИИ ПО ИТОГАМ ИЗУЧЕНИЯ ДИСЦИПЛИНЫ
6.1 Программные вопросы для подготовки к экзамену:
1. Сущность и организация финансового менеджмента на предприятии.
2. Жизненный цикл компании и комплекс финансовых решений корпорации на различных его этапах.
3. Финансовая отчетность компании как источник информации для принятия инвестиционных и финансовых решений.
4. Рыночная и балансовая стоимость.
5. Формирование и структура денежных потоков организации.
6. Основные финансовые показатели деятельности. Сво бодный денежный поток.
7. Стоимость как критерий эффективности принятых финансовых решений. Стои мостной подход к управлению компанией.
8. Введение в модель дисконтирования свободного денежного потока.
9. Понятие завершающего денежного потока и методы его расчета.
10. Проблемы определения горизонта прогнозирования.
11. Модели оценки темпов роста корпорации.
12. Финансовое обоснование устойчивого темпа роста.
13. Целесообразность реинвестирования, факторы роста, модель Дюпона.
14. Матричный анализ качества роста компании. Оценка возможностей роста.
15. Требуемая доходность, ставка капитализации и коэффициент P/Е.
16. Основные модели, определяющие риск доходность.
17. Модель ценообразования на долгосрочные активы (CAPM): предпосыл ки и допущения модели.
18. Систематический и несистематический риск.
19. Альтернативные модели анализа доходности, ожидаемой соб ственниками корпорации.
20. Арбитражная модель ценообразования (APT). Принципы и допущения арбитражной модели.
21. Различия в моделях CAPM и APT. Особенности анализа доходности на раз вивающихся рынках.
22. Модификации моделей на основе CAPM для различных рынков.
23. Страновой риск и способы его учета.
24. Кумулятивный метод расчета риска, ожидаемый собственниками корпорации.
25. Соотношение стратегии корпорации и инвестиционной политики.
26. Основные риски инвестирования, принципы и подходы к их учету.
27. Понятие инвестиционного проекта. Принципы анализа инвестиционных проектов.
28. Алгоритм выбора проекта. Использование модели свободного денежного потока для оценки проекта.
29. Структура денежных потоков проекта. Правила построения и прогнозирования денежных потоков. Номинальные и реальные денежные потоки.
30. Номинальная и реальная ставка дисконтирования. Правило выбора ставки дисконтирования.
31. Традиционные методы анализа эффективности принятия инве стиционных решений: чистая приведенная стоимость (NPV), вну тренняя норма доходности (IRR), дисконтируемый период окупае мости (DPB), индекс прибыльности (PI). Недостатки и ограничения применения данных методов.
32. Метод APV, его возможности и недостатки.
33. Выбор проектов в условиях ограниченности финансовых ресурсов.
34. Понятие «структура капитала» в контексте решения стратегических задач собственника.
35. Структура капитала как стратегический параметр конкурентоспособности и маневрен ности компании. Принципы планирования оптимальной структу ры капитала компании.
36. Целевая структура капитала.
37.Оптимизация структуры капитала в условиях постоянных изме нений и несовершенств рынка.
38. Политика выплат акционерам. Формы выплат дивидендов.
39. Влияние дивиденд ной политики на структуру капитала.
40. Соответствие политики финансирования долгосрочного разви тия компании и задачи роста ее стоимости.
41. Источники финансирования хозяйственной деятельности
42. Оцен ка привилегированных акций. Оценка обыкновенных акций.
43. Роль кредитных рейтингов при анализе за трат на капитал.
44. Операционный и финансовый циклы.
45. Стратегии формирования оборотного капитала. Стоимость оборотного капитала.
46. Последствия недостаточности оборотного капитала и способы их преодоления.
47. Политика ре гулирования дебиторской задолженности. Использование дебитор ской задолженности в качестве обеспечения кредита.
48. Стратегия роста стоимости корпораций и проблема контроля.
49. Формы реорганизации корпораций. Типы слияний.
50. Мотивы слия ний и стратегия компании (финансовый аспект).
51. Агентская проблема в сделках по слиянию и поглощению.
52. Принципы оценки эффек тивности слияний и поглощений: разрушение и создание стоимости.
53. Финансовые механизмы поглощения и защиты.
54. Финансирование сделок на рынке корпоративного контроля.
55. Реструктуризация корпорации и принципы анализа эффективности этих операций.
56. Роль финансовой службы в анализе выделения компаний из со става организации.
57. Новые требования к финансовому менеджеру.
6.2 Примерные варианты тестов по дисциплине
Вариант 1
1. Это высказывание наиболее полно дает характеристику предмета «Финансовый менеджмент»
а) вид профессиональной деятельности, направленный на управление финансово-хозяйственной деятельностью фирмы на основе современных методов;
б) это наука управления движением финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих между хозяйствующими субъектами в процессе движения финансовых ресурсов;
в) процесс выработки цели управления финансами и осуществление воздействия на них с помощью финансовых методов;
г) искусство управления финансовыми ресурсами;
д) разработка особенностей и принципов менеджмента в условиях
нестабильной экономической ситуации.
2.К заемным средствам не относятся
а) ссуды банков;
б) займы;
в) лизинг;
г) ассигнования из бюджета;
д) отсрочка налога.
3.Под инвестиционным портфелем понимается
а) методика подсчета биржевого индекса, основанная на методике США;
б) стратегия предприятия в области финансовой политике на рынке
ценных бумаг;
в) формирование портфеля по сбалансированному характеру;
г) совокупность ценных бумаг, принадлежащих предприятию, разного срока действия и разной ликвидности;
д) объект инвестиций с целью увеличения доходной базы предприятия.
|
