Управление денежными потоками предприятий кинопроката

Интегральный анализ. Интегральный анализ позволяет получить многофакторную оценку условий формирования отдельных агрегированных финансовых показателей по балльной методике. Учитывая многообразие денежных потоков, различия в уровне их критических оценок, и возникающие в связи с этим сложности в общей оценке финансового состояния предприятия кинопроката, целесообразно использовать интегральный анализ для оценки ликвидности кинотеатра. В соответствии с этой методикой кинотеатру, в зависимости от фактических значений коэффициентов ликвидности присваивается определённое количество баллов, которое служит основанием отнесения его к тому или иному классу (табл. 2.1). Таблица 2.1 Схема анализа платежеспособности кинотеатра по балльной методике Показатель Схема начисления баллов Границы классов согласно критериям Число баллов 1 класс 2 класс 3 класс 4 класс 5 класс 1 2 3 4 5 6 7 Коэффициент абсолютной ликвидности За каждые 0,01 пункта снижения снимается по 0,2 балла более 0,70 14,0 0,69-0,50 13,8-10,0 0,49-0,30 9,8-6,0 0,29-0,10 5,8-2,0 0,09 и менее 1,8-0 Коэффициент быстрой ликвидности более 1,00 11 0,99-0,80 10,8-7,0 0,79-0,70 6,8-5,0 0,69-0,60 4,8-3 0,59 и менее 2,8-0 Окончание табл. 2.1 1 2 3 4 5 6 7 Коэффициент текущей ликвидности За каждые 0,01 пункта снижения снимается по 0,3 балла более 2,0 20 1,99-1,70 19 1,69-1,50 18,7-13,0 1,49-1,30 12,7-7,0 1,29-1,10 6,7-1,0 1,09 и менее 0,7-0 Доля оборотных средств в активах более 0,5 10 0,49-0,40 9,7-7,0 0,39-0,30 6,7-4,0 0,29-0,20 3,7-1,0 0,19 и менее 0,7-0 В процессе реализации услуг по кинопоказу предприятие кинопроката, как хозяйствующий субъект, неизбежно подвергается различным рискам. Рискованность бизнеса определяется внешней средой, в которой функционирует предприятие и системой его финансового менеджмента. Анализ кинобизнеса в целом и в сфере демонстрации фильмов, в частности, позволил выделить основные элементы среды и факторы, оказывающие существенное влияние на снижение чистого денежного потока кинотеатра (табл. 2.2). Принятие решений требует постоянного контроля и мониторинга окружающей среды для своевременного принятия необходимых мер и минимизации возможных рисков. Таблица 2.2 Характеристика воздействия окружающей среды на финансовые результаты деятельности кинотеатра Элементы окружающей среды Факторы снижения чистого денежного потока 1 2 Конкуренты снижение цен на кинобилеты проведение рекламных компаний вывод на рынок новых демонстрационных продуктов Дистрибьюторы кинопродукции рост процента отчислений от кассовых сборов Арендодатели рост арендных платежей Потребители киноуслуг снижение спроса на киноуслуги показ фильмов, не пользующихся популярностью у аудитории Окончание табл. 2.2 1 2 Нормативно-правовая база регулирование цен на билеты, продукцию в кинобаре рост налоговых платежей по основной и иным видам операционной деятельности регулирование отдельных хозяйственных операций Состояние национальной экономики снижение покупательского спроса рост цен на услуги кинотеатра Состояние международной экономики рост цен на импортируемое оборудование Представляется возможным в классификации рисков кинотеатра выделить две основные группы рисков: чистые и финансовые (рис. 2.5). К чистым рискам относятся риски, воздействие которых на процесс управления денежными потоками всегда приводит к снижению финансовых результатов деятельности и росту величины отрицательного денежного потока кинотеатра. Возникновение чистых рисков связано с неблагоприятными изменениями в налоговой системе страны, государственной политики, стихийными бедствиями, сбоями в электропитании и т.д. В эту группу рисков входят политический, имущественный, производственный, коммерческий риск. Политический риск представляет собой снижение объемов положительного денежного потока и интенсивности денежных потоков, что приводит к сокращению прибыли или возникновение убытков у кинотеатров вследствие государственной политики. Риск возникает в результате неблагоприятных изменений в налоговой системе, снижения спроса на услуги кинотеатров из-за изменения конъюнктуры на кинорынке, государственной стратегии по поддержке отечественных кинотеатров, инвестиционной политики, законодательства в сфере кинематографии и т.д. Для минимизации последствий риска российские кинотеатры должны постоянно отслеживать тенденции развития рынка кинопоказа и предприятий киноиндустрии в РФ и за рубежом, и на основе получаемых данных – корректировать свою стратегию развития и политику управления денежными потоками. Рис. 2.5. Классификация рисков управления денежными потоками предприятия кинопроката Имущественный риск – это риск потери имущества кинотеатра по независящим от него причинам. Демонстрация фильмов в специальных организациях с широкоформатным зрительным экраном относится к виду хозяйственной деятельности, для осуществления которой необходимы дорогостоящие производственные мощности, большое количество специального оборудования и т.д. Именно поэтому выделение имущественного риска для снижения его вероятного отрицательного воздействия является целесообразным. Для максимально безболезненного поглощения кинотеатром данного риска и, следовательно, снижения объема отрицательного денежного потока, применяется страхование. Производственный риск – обусловлен производственными факторами, а именно коммунальной аварией и, как следствие, отключение электроэнергии, дефектами пленки, низкой квалификацией технического персонала. Коммерческий риск – это риск, возникающий в процессе реализации кинотеатром киноуслуг. В результате неэффективного планирования финансово-хозяйственной деятельности существует вероятность снижения объемов положительных денежных потоков кинотеатра (доходы от кассовых сборов, доходы кинобара). Коммерческие риски предприятия кинопроката возникают из-за следующих основных причин: снижение кассовых сборов в результате падения спроса на киноуслуги, усиления конкуренции, появления нового массового вида развлечений, сопоставимого с просмотром фильма в кинозале; изменение финансовых взаимоотношений с дистрибьютором кинопродукции, а именно рост процента отчислений от кассовых сборов в пользу дистрибьютора; рост рыночных арендных ставок на коммерческую недвижимость, увеличивающих арендные платежи кинотеатра торговому центру – арендодателю. Финансовые риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата. При осуществлении финансово-хозяйственной деятельности всегда существует опасность увеличения объема отрицательных денежных потоков вследствие специфики тех или иных хозяйственных операций кинотеатра. Финансовые риски, таким образом, являются спекулятивными, поскольку характеризуют только два вида результатов – доход или убыток. К финансовым рискам относятся риски, связанные с покупательской способностью денег и риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски). Каждая группа вышеуказанных рисков состоит из детализирующих видов. Риски, связанные с покупательской способностью денег включают в себя инфляционный, валютный и риск ликвидности. Инвестиционные риски состоят из риска упущенной финансовой выгоды, снижения доходности, прямых финансовых потерь. Инфляционный риск – это риск того, что при росте инфляции получаемые доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательской способности быстрее, чем растут. Однако для кинотеатров данный риск не представляет серьезной угрозы, поскольку операционный цикл достаточно краткосрочен, а финансового цикла может не быть ввиду отсутствия дебиторской задолженности. Кроме того, кинотеатр имеет возможность оперативно корректировать в соответствии с инфляцией стоимость билетов. Валютный риск – это вид риска присущ предприятиям, ведущим внешнеэкономическую деятельность или хозяйственные расчеты с привязкой к курсу конкретной валюты или же корзины валют. Учитывая тот факт, что большинство кинотеатров, располагающихся в торгово-развлекательных центрах, арендуют площади и арендная плата зачастую исчисляется в условных единицах, привязанных к текущему курсу валюты, то существует риск непредвиденного повышения арендной платы в случае ослабления национальной валюты. Однако при благоприятном изменении курса кинотеатр получает дополнительный положительный финансовый результат за счет сокращения расходов на аренду. Также необходимо принимать во внимание стоимость кинооборудования и кинопленки, закупаемых за рубежом. Колебания курсов валют в данном случае существенно могут увеличить стоимость технических средств для демонстрации фильмов. В целях оптимизации результатов управления валютным риском необходимо вести постоянное наблюдение за изменениями курса валют, в зависимости от динамики курса корректировать сроки расчетов с контрагентами. В целях минимизации валютного риска необходимо добиваться заключения арендных договоров в национальной валюте, развивать цифровой кинопоказ для снижения затрат на изготовление копий фильмов на кинопленке. Риск ликвидности – это риск, связанный с возможностью потерь, т.е. недополучением дохода в виде положительного денежного потока при реализации оборотных активов из-за изменения оценки их качества и потребительской стоимости, другими словами – из-за снижения уровня их ликвидности. Учитывая специфику деятельности кинотеатров и типовую структуру их оборотных активов, данный риск не является для них критическим, т.к. касается в основном краткосрочных финансовых вложений в ценные бумаги. В случае недостатка денежных средств и риска потери платежеспособности кинотеатр может реализовать часть портфеля ценных бумаг для пополнения денежных средств, однако в данном случае нужно учитывать текущую и перспективную стоимость финансовых инструментов, составляющих портфель кинотеатра. Риски, связанные с вложением капитала можно разделить на три группы: риск упущенной финансовой выгоды, риск снижения доходности, риск прямых финансовых потерь. Риск упущенной финансовой выгоды – это риск косвенного неполучения прибыли в результате неосуществления какого-либо мероприятия, финансовой операции в силу субъективных и объективных причин. Например, менеджмент кинотеатра не принял к показу кинокартину, оказавшуюся популярной у зрителя, или же не смог правильно спланировать спрос на демонстрируемые фильмы и оценить их популярность, что привело к неверному распределению демонстрации картин по сеансам и длительности кинопоказа. Риск снижения доходности – это риск, возникающий в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, вкладам, кредитам. Данный вид риска включает в себя: Процентный риск – это риск снижения запланированных результатов деятельности кинотеатров в результате неблагоприятного изменения процентной ставки на финансовом рынке (рост ставки процентов по кредитам, снижение депозитной процентной ставки). Кредитный риск – это риск неуплаты кинотеатром основного долга и процентов по нему, причитающихся кредитору. В случае непредвиденного существенного снижения дохода кинотеатра, например вследствие отсутствия в течение длительного периода популярных фильмов, возрастает риск невозврата заемных средств в срок, установленный кредитным договором, что ведет к штрафным санкциям и как следствие – финансовым потерям. Кроме того, в случае серьезного ухудшения макроэкономической ситуации существует опасность изменения кредитором процентной ставки, либо же досрочного истребования кредита из-за невыполнения кинотеатром какого-либо формального пункта договора. Однако следует отметить, что описанный риск при стабильной экономической ситуации встречается крайне редко. Риск прямых финансовых потерь – это риск получения отрицательных результатов вследствие совершения определенных действий. Данный риск включает в себя: Селективный риск – риск неправильного выбора кинотеатром видов вложения капитала, ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами вложения капитала, ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля, что может привести к финансовым потерям. Риск банкротства – это риск полной потери кинотеатром, как хозяйствующим субъектом, собственного капитала и неспособности рассчитаться по взятым на себя обязательствам. В основе данного риска находятся следующие факторы: неправильный выбор направлений инвестирования капитала; формирование инвестиционного портфеля без учета и анализа ситуации на финансовых рынках и в экономике: национальной и мировой; нецелесообразная и неэффективная политика управления кредиторской задолженностью. Кредитный риск – как подвид риска прямых финансовых потерь, данный риск заключается в неуплате контрагентами кинотеатру величины долга. По результатам проведенного анализа элементов окружающей среды и факторов, влияющих на формирование денежных потоков и приводящих к сокращению чистого денежного потока кинотеатра, классификации рисков управления денежными потоками и их характеристики с учетом специфики деятельности кинотеатра можно выделить рискообразующие факторы и присущие им риски, а также разработать мероприятия, направленные на снижение их отрицательного воздействия (табл. 2.3). Таблица 2.3 Характеристика рискообразующих факторов и мероприятий оптимизации результатов управления денежными потоками кинотеатра Рискообразующий фактор Риск Мероприятия по снижению отрицательного воздействия рискообразующего фактора 1 2 3 Конъюнктура кинорынка Политический мониторинг тенденций развития рынка кинопоказа и предприятий киноиндустрии в РФ и за рубежом корректировка стратегии развития и политики управления денежными потоками Коммерческий стимулирование спроса гибкое ценообразование заключение долгосрочных договоров с дистрибьюторами кинопродукции Сезонность спроса Коммерческий гибкое ценообразование стимулирование спроса Риск упущенной финансовой выгоды повышение эффективности планирования репертуара Система расчетных операций между кинотеатром и дистрибьютором Коммерческий заключение долгосрочных договоров с дистрибьюторами кинопродукции Система расчетов с арендодателем Коммерческий заключение долгосрочных договоров выкуп арендуемых площадей строительство отдельных кинокомплексов Окончание табл. 2.3 1 2 3 Валютный заключение договоров в национальной валюте Конъюнктура кредитного рынка Кредитный точное исполнение всех пунктов кредитного договора, включая несущественные формирование резервов диверсификация кредитного портфеля привлечение заемных средств с помощью эмиссии облигаций Процентный диверсификация кредитного портфеля заключение договоров с безусловно фиксированной процентной ставкой Валютный привлечение заемных средств только в национальной валюте Система налогообложения Политический мониторинг тенденций изменения общего и специфического налогового законодательства РФ Конъюнктура рынка ценных бумаг Ликвидности нормирование и мониторинг структуры оборотных активов Селективный мониторинг оптимальности структуры инвестиционного портфеля вложение в готовые портфели открытые инвестиционные фонды Нормативно-правовая база деятельности кинотеатров Политический мониторинг тенденций изменения нормативно-правовой базы

Похожие:

	Реферат на тему: «Вакансии по специальности экономическая кибернетика» Занимается в области применения информационных систем, решает функциональные задачи, а также управляет информационными, материальными...		1. Управление процессами и потоками в Windows server. Interprocess communication (ipc) Управление процессами и потоками в Windows server. Interprocess communication (ipc)
	Программа дисциплины «Управление знаниями в процессах» Программа предназначена для преподавателей, ведущих данную дисциплину, учебных ассистентов и студентов направления 080500. 68 Бизнес-информатика...		Московский энергетический институт (технический университет) Профили подготовки: Энергообеспечение предприятий; Промышленная теплоэнергетика; Энергетика теплотехнологии; Энергообеспечение предприятий;...
	Реферат По дисциплине: Логистика Тема №25: Задача выбора поставщика... Закупочная логистика – это управление материальными потоками в процессе обеспечения предприятия материальными ресурсами		Учебно-методический комплекс по направлениям: 080500 «Менеджмент»... Дисциплина «Внешнеэкономическая деятельность организаций (предприятий)» это первая часть дисциплины «управление внешнеэкономической...
	Московский энергетический институт (технический университет) Профиль(и) подготовки: «Энергетика теплотехнологии», «Энергообеспечение предприятий», «Промышленная теплоэнергетика», «Промышленная...		Рабочая программа дисциплины Изучение дисциплины базируется на знаниях и навыках, полученных при освоении дисциплин: «Управление человеческими ресурсами» «Теория...
	Программа по формированию навыков безопасного поведения на дорогах... Программа предназначена для преподавателей, ведущих данную дисциплину, учебных ассистентов и студентов направления 080500. 62 Бизнес-информатика...		Рефератов по дисциплине: «Управление качеством» Роль качественных показателей в повышении конкурентоспособности товаров и услуг, предприятий (фирм), национальной экономики
	Управление использованием оборотного капитала как инструмент повышения... Ведущая организация Саратовский государственный социально-экономический университет		Учебно-методический комплекс по дисциплине «анализ и диагностика... Специальность 080502 Экономика и управление на предприятии на транспорте, в связи и лесном комплексе
	Московский энергетический институт (технический университет) Программа подготовки: Экономика предприятий. Инвестиционная и инновационная деятельность предприятий		Реферат по курсу Технологические особенности отраслей промышленности... Отходы промышленных предприятий и методы их утилизации и переработки на примере предприятий строительного комплекса”
	Управление ремонтом оборудования на предприятиях электроэнергетического комплекса Работа выполнена на кафедре «Организация и стратегия развития промышленных предприятий» фгбоу впо "Самарский государственный экономический...		Рабочая программа учебной дисциплины «гидрогазодинамика» Профили подготовки: Промышленная теплоэнергетика, Энергообеспечение предприятий, Энергетика теплотехнологии, Автономные энергетические...