Управление денежными потоками предприятий кинопроката
Скачать 1.84 Mb.
|
| Таким образом, были выявлены и классифицированы основные рискообразующие факторы и сопутствующие им риски, присущие финансово-хозяйственной деятельности кинотеатров и оказывающие существенное влияние на формирование и управление их денежными потоками; также были предложены мероприятия по минимизации воздействия вышеуказанных факторов и рисков на денежные потоки кинотеатра.
Для осуществления эффективного управление денежными потоками кинотеатра необходимо осуществление специальной политики в рамках общей стратегии управления предприятием. Существует три общепринятых типа политики управления денежными потоками: агрессивная, умеренная и консервативная. Выбор того или иного вида управления осуществляется на основе анализа денежных потоков кинотеатра в предшествующих периодах, рискообразующих факторов и рисков, воздействующих на формирование и структуру положительных и отрицательных денежных потоков. Агрессивная политика управления денежными потоками кинотеатра характеризуется преимущественным финансированием развития и функционирования кинотеатра за счет высоких темпов наращения заемных денежных поступлений и низким уровнем реинвестирования чистого денежного потока вследствие использования значительной части этого потока на выплату дивидендов и процентов. С одной стороны применение агрессивной политики управления денежными потоками обеспечивает необходимое развитие кинотеатра и высокую рентабельность собственного капитала вследствие использования заемного капитала, несмотря на его платность. С другой стороны, привлечение заемных средств может привести к нарушению финансовой устойчивости и платежеспособности кинотеатра. Консервативная политика управления денежными потоками кинотеатра характеризуется преимущественным финансированием текущей деятельности и своего развития за счет собственных средств и высоким уровнем коэффициента реинвестирования чистого денежного потока. Данная политика преследует цель минимизации объемов привлекаемых заемных средств, направляя на развитие деятельности преимущественно чистый денежный поток. С одной стороны, применение консервативной политики управления денежными потоками обеспечивает финансовую устойчивость и платежеспособность, поскольку минимизирует финансовые риски, связанные с формированием денежных потоков. С другой стороны, использование для развития только собственных средств сдерживает темпы развития хозяйственной деятельности кинотеатра. Умеренная политика управления денежными потоками кинотеатра характеризуется рациональной структурой источников финансирования развития хозяйственной деятельности предприятия кинопроката. В структуре заемного капитала преобладают долгосрочные кредиты и займы. С одной стороны, применение умеренной политики приводит к более низким темпам развития по сравнению с агрессивной политикой и более высоким темпам по сравнению с консервативной. С другой стороны, использование рациональной структуры собственных и заемных источников позволяет иметь достаточную рентабельность собственных средств при приемлемом уровне финансовых рисков, воздействующих на финансовую устойчивость и платежеспособность кинотеатров. Планирование денежных потоков включает в себя формирование системы плановых финансовых показателей, на основании которых составляются планы движения денежных потоков, а также оцениваются и выявляются отклонения от заданных параметров. Задавать подобные показатели целесообразно с учетом характера и специфики денежных потоков. Учесть большинство характерных особенностей и сформировать результативный алгоритм расчета и обоснования целевых параметров, а так же показателей оценки эффективности, возможно при проведении рациональной классификации денежных потоков. Систему критериальных признаков и выделяемые на их основе виды денежных потоков целесообразно определить с учетом индивидуальных особенностей хозяйственной и финансовой деятельности кинотеатра, стратегии развития, выбранной политики управления денежными потоками (табл. 2.4). Таблица 2.4 Классификация денежных потоков кинотеатра по основным признакам
На наш взгляд, целесообразно выделить три уровня в системе планирования денежных потоков предприятия кинопроката (рис. 2.6):
      Деятельность предприятия кинопроката    Операционная Финансовая Инвестиционная      Бюджет движения денежных средств (1 год) Операционная деятельность Финансовая деятельность Инвестиционная деятельность Бюджет по инвестиционной деятельности Бюджет по финансовой деятельности  Бюджет продаж Бюджет закупок  Бюджет управленческих расходов Бюджет коммерческих расходов Бюджет налоговых платежей Бюджет накладных расходов           Рис. 2.6. Система планирования денежных потоков предприятия кинопроката Горизонт планирования деятельности кинотеатра является долгосрочным и достигает 10 лет. При этом ежегодно при прогнозировании денежных потоков анализируются следующие факторы:
Текущее планирование денежных потоков призвано обеспечить сбалансированность и синхронизацию отрицательных и положительных денежных потоков в течение года, посредством осуществления которых реализуется цель данного вида планирования – обеспечение текущей платежеспособности предприятия кинопроката. Годовой бюджет кинотеатра с учетом специфических черт и факторов, влияющих на его деятельность и доходы рационально составлять с использованием расчетно-аналитического метода планирования. В процессе планирования денежных потоков проводится план-факт анализ по прошлому периоду, анализируются данные о кассовых сборах и сезонности спроса в разделе отдельных прокатных кинокартин, прогнозные данные о кинокартинах, выпускаемых в прокат в отчетной году, планируемых кассовых сборах с учетом сезонности спроса и коммерческого успеха самого фильма. На этапе текущего планирования деятельности кинотеатра составляются два основополагающих документа: бюджет доходов и расходов (БДР), бюджет движения денежных средств (БДДС). В первую очередь составляется бюджет доходов и расходов (БДР), для его подготовки используются операционные бюджеты: бюджет продаж, налоговых платежей, закупок, управленческих, коммерческих, накладных расходов. В БДР калькулируются последовательно выручка от реализации и себестоимость киноуслуг, прибыль от продаж, управленческие, коммерческие расходы, прибыль до налогообложения, налог на прибыль и чистая прибыль кинотеатра. БДР составляется для реализации следующих целей:
Бюджет доходов и расходов позволяет оценить прибыльность кинотеатра в плановом периоде. При этом кинотеатр может быть не прибыльным в отдельные месяцы, например в условиях сезонности спроса или отсутствия коммерчески успешных картин, но суммарная прибыль за год должна быть больше нуля. Годовая прибыль может быть меньше нуля по 3 причинам:
В первом случае усилия нужно направить на изучение основных бизнес-процессов кинотеатра с целью поиска резервов повышения их эффективности, т.е. нужно опуститься на уровень операционного бюджетирования. Во втором случае необходим мониторинг соответствия фактических убытков запланированным на периоде выхода на точку безубыточности. В третьем случае проблему невозможно решить на оперативном уровне. Здесь необходимо принимать стратегическое решение о диверсификации или закрытии компании. Прибыль предприятия кинопроката в плановом периоде может быть также положительна, но не достаточна для того чтобы удержать свои позиции в конкурентной борьбе. Прибыль может быть низкой по 2 причинам:
Следует отметить, что эти причины могут быть взаимосвязаны. При увеличении масштабов деятельности кинотеатра его рентабельность может увеличиться, т.е. возникает, так называемый, эффект масштаба. Также необходимо отслеживать динамику эффективности прибыли. Если прибыль в планируемом периоде положительна, но меньше чем в отчетном периоде, то необходимо выяснить, в чем причина таких изменений. Следствием отрицательной динамики прибыли кинотеатра могут быть следующие внутренние и внешние причины:
В случае снижения эффективности деятельности предприятия кинопроката необходимо заняться оптимизацией бизнес-процессов компании. Во втором случае нужно провести стратегический анализ для принятия решения либо о выходе на новые сегменты рынка, либо о диверсификации, либо о продаже или закрытии бизнеса. В третьем случае необходимо провести комплексный анализ кинотеатра с целью выявлении проблем, связанных с маркетингом и сбытом киноуслуг, а также потребительских свойств продукции предприятия кинопроката. Основным документом, регламентирующим денежные потоки и прогнозирующим платежеспособность кинотеатра на всех этапах рассматриваемого периода, является бюджет движения денежных средств (БДДС), который охватывает денежные потоки по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности кинотеатра. Бюджет движения денежных средств составляется после подготовки первого варианта БДР. Основной целью составления БДДС является, на наш взгляд, обеспечение бездифицитности бюджета. На этапе текущего планирования в условиях прогнозных расчетов основных характеристик деятельности кинотеатра, бюджеты составляются в разрезе трех вариантов: оптимистического, пессимистического и усредненного. Бюджет доходов и расходов и бюджет движения денежных средств составляются на год. Однако учитывая высокую динамичность денежных потоков кинотеатра, необходим постоянный мониторинг поступления и расходования денежных средств, осуществляемый в виде разработки платежных календарей. Рассмотрим последовательно бюджеты, входящие в состав бюджета доходов и расходов предприятия кинопроката. БДР формируется преимущественно по операционной деятельности кинотеатра и, следовательно, включает в себя следующие виды бюджетов: Бюджет продаж – включает в себя объем кассовых сборов с детализацией по каждому демонстрируемому фильму. Учитывая особенности деятельности кинотеатра и сложность точного планирования кассовых сборов, необходимо построение трех сценариев продаж: оптимистического, пессимистического, усредненного. Бюджет закупок – включает в себя предполагаемые затраты на закупку копий демонстрируемых фильмов у дистрибьюторов. Данный бюджет по общей стоимости закупаемых у дистрибьюторов фильмов находится в тесной корреляции с бюджетом продаж. Бюджет управленческих расходов – включает в себя детализированный список управленческих расходов, а именно: заработную плату управленческого персонала, командировочные управленческие расходы, услуги связи и прочие управленческие расходы. Бюджет коммерческих расходов – содержит детализацию коммерческих расходов по следующим статьям: арендная плата, расходы на рекламу, командировочные коммерческие расходы, расходы на маркетинг, прочие коммерческие расходы. Бюджет накладных расходов – содержит расходы на энерго-, водо-, теплоснабжение, амортизацию, текущий ремонт оборудования, заработную плату, прочие расходы. Бюджет налоговых платежей – включает налоговые платежи по уплачиваемым в соответствии с налоговым законодательством РФ налогам и сборам. В разрезе финансовой деятельности формируется бюджет по финансовой деятельности, который включает в себя объем денежных средств по кредитам и займам, привлекаемым в планируемом периоде, а также средства, которые необходимо направить на погашение кредитов и процентов по ним. Кроме того, в данном бюджете учитываются дивиденды, выплачиваемые по итогам финансового года. В процессе планирования инвестиционной деятельности кинотеатра формируется бюджет по инвестиционной деятельности. Данный бюджет состоит из следующих разделов: приобретение основных средств, а именно оборудования и недвижимости; формирование инвестиционного портфеля. Таким образом, в процессе планирования, основанном на составлении соответствующих бюджетов в разрезе трех видов деятельности кинотеатра, рассчитываются потенциальные денежные потоки. Информация о конкретных датах выхода кинокартин в прокат позволяет кинотеатрам достаточно точно спланировать время поступления денежных потоков, однако их объем является трудно прогнозируемым. Таким образом, для обеспечения платежеспособности и устойчивости кинотеатра в краткосрочном периоде с учетом высокой динамичности денежных потоков необходимо использовать оперативное планирование. Данный вид планирования является самым трудоемким по сравнению с долгосрочным прогнозированием и текущим планированием, но и самым эффективным и объективным для реализации целей планирования. Показатели каждого бюджета детализируются в процессе составления соответствующих платежных календарей. Оптимальным горизонтом планирования платежного календаря является один месяц. Целесообразно разрабатывать платежные календари по отдельным видам движения денежных средств кинотеатра. На наш взгляд, использование платежного календаря в целях оперативного планирования наиболее соответствует заданным функциям оперативного планирования с учетом особенностей денежных потоков кинотеатра. Платежный календарь позволяет решить следующие основные задачи:
Платежные календари кинотеатра укрупнено состоят из двух разделов: графика предстоящих платежей и поступлений денежных средств. Однако, когда планируемый денежный поток является односторонним, платежный календарь формируется по одному разделу. Анализ системы планов кинотеатра позволяет сделать вывод о преимущественном составлении календарей, состоящих из одного раздела по операционной деятельности. К числу таких относятся: календарь налоговых выплат, выплаты заработной платы, управленческих расходов, обслуживания финансовых кредитов, поступлений, коммерческих расходов. В рамках финансовой деятельности только один раздел содержит календарь погашения основного долга по финансовым кредитам. На этапе оперативного планирования к платежным календарям, состоящим из графика предстоящих платежей и поступлений денежных средств, относятся:
Рассмотрим последовательно виды платежных календарей, составляемых в рамках оперативного планирования денежных потоков кинотеатра. Календарь налоговых выплат – разрабатывается в целом по кинотеатру и содержит суммы всех налоговых выплат, перечисляемых в бюджеты всех уровней и государственные внебюджетные фонды. Календарь выплаты заработной платы – содержит график выплат заработной платы работникам различных подразделений кинотеатра, в том числе административно-управленческого персонала, установленный на основе индивидуальных трудовых контрактов, а также суммы платежей, исходя из штатного расписания и сметы затрат кинотеатра. Календарь управленческих расходов – данный платежный календарь отражает традиционные расходы по управлению деятельностью кинотеатра, за исключением расходов на выплату заработной платы административно-управленческого персонала: покупка компьютерных программ и оргтехники, не входящей в состав внеоборотных активов, канцелярских принадлежностей, командировочные, почтово-телеграфные расходы и др. Календарь выплат по финансовым кредитам – содержит график выплат по кредитным и лизинговым договорам. При прогнозировании денежных потоков кинотеатров эти платежи относятся к операционной деятельности, а не к финансовой, поскольку проценты за пользование кредитом, лизинговые платежи и прочие подобные расходы относятся на себестоимость и влияют на формирование размера операционной прибыли кинотеатра. В платежном календаре содержатся даты платежей в соответствии с графиком, определенным в кредитном или лизинговом договоре. Календарь поступлений – краткосрочный прогноз кассовых сборов и выручки кинобара и кафе. Поскольку с потребителями киноуслуг не заключаются договоры, то фактические поступления могут существенно отличаться от запланированных. Именно по этой причине необходимо построение нескольких сценариев развития событий для данного календаря. Календарь расчетов с поставщиками – данный календарь включает в себя график расчетов с дистрибьюторами кинопродукции за показанные кинотеатром фильмы, а также график платежей поставщикам кинобара. Учитывая, что сумма, выплачиваемая дистрибьютору после показа фильма, прямо пропорциональна кассовым сборам от фильма, то данный календарь тесно связан с календарем поступлений. Календарь коммерческих расходов – данный календарь включает в себя в первую очередь график арендных платежей, а также планируемые расходы на рекламу и маркетинг, командировочные и прочие коммерческие расходы. Календарь эмиссии акций, облигаций – данные виды календарей, в зависимости от периода продажи собственных акций или облигаций кинотеатра составляются в разделе одного или двух разделов. В случае, если платежные календари составляются до эмиссии акций и облигаций – они включают в себя один раздел: график платежей связанных с расходами по эмиссии акций и облигаций соответственно. Если же календари разрабатываются в период продажи акций или облигаций, то в календари добавляется график поступлений денежных средств от эмиссии акций и облигаций. Календарь погашения основного долга по финансовым кредитам – данный платежный календарь включает в себя один раздел – график платежей в разрезе каждого вида погашаемого кредита. Суммы платежей по кредитам, а также сроки их выплат устанавливаются в платежном календаре в соответствии с условиями кредитных договоров. Календарь формирования долгосрочных инвестиций – содержит два раздела: график расходов, связанных с вложением в долгосрочные финансовые инструменты и график поступлений дивидендов и процентов по долгосрочным финансовым вложениям. Капитальный бюджет реализации инвестиционной программы – данный платежный календарь может составляться как в целом по кинотеатру, так и по отдельным инвестиционным проектам. Календарь состоит из двух разделов: графика капитальных затрат и графика поступлений от инвестиций. С учетом разработанной политики управления денежными потоками финансовый менеджмент кинотеатра определяет основные направления по оптимизации денежных потоков: Сбалансирование объемов денежных потоков кинотеатра обеспечивает их необходимую структуру: минимизация риска возникновения дефицитного или избыточного потока. С одной стороны, для деятельности кинотеатра как хозяйствующего субъекта недостаток денежных средств в текущий момент времени приводит к снижению ликвидности, платежеспособности, росту кредиторской задолженности поставщикам продукции для последующей продажи в баре, кофейне кинотеатра, задержкам выплаты заработной платы персоналу, снижению рентабельности собственных средств. С другой стороны, наличие неиспользуемых денежных средств в условиях фактической инфляции 14-16% в год, приведет к потере покупательной способности денег, упущенной финансовой выгоде в сфере краткосрочных финансовых инвестиций, что также приведет к снижению рентабельности собственного капитала. В целях минимизации дефицитного и избыточного денежного потока кинотеатра могут быть предложены следующие мероприятия: для дефицитного потока:
для избыточного потока:
Синхронизация денежных потоков во времени обеспечивает платежеспособность кинотеатра в перспективе. В целях синхронизации денежных потоков необходимо выявить те потоки, которые являются прогнозируемыми и частично прогнозируемыми. К прогнозируемым денежным потокам можно отнести платежи по кредитам и корпоративным облигациям, расходы на оплату труда, арендная плата и налоговые платежи. Частично прогнозируемые потоки – доходы от основной и иных видов деятельности, платежи дистрибьюторам фильмов, поставщикам продукции в кинобар и кофейню. Необходимо отметить, что только прогнозируемые полностью или частично потоки могут быть синхронизированы в процессе хозяйственной деятельности кинотеатра в разрезе основных ее видов и отдельных интервалов времени. Непрогнозируемые денежные потоки не поддаются синхронизации. Максимизация чистого денежного потока необходима для повышения финансовой устойчивости за счет прироста собственного капитала, платежеспособности, экономического развития кинотеатра. Максимизация чистого денежного потока в условиях непропорциональной структуры капитала кинотеатра (более 90% заемных средств) возможна за счет:
Снижение уровня постоянных и переменных издержек возможно за счет:
Если рассматривать оптимизацию налоговых выплат, то необходимо отметить, что у кинотеатров существуют льготы по налогу на добавленную стоимость, от которого освобождается оборот от продажи билетов. Также в ряде регионов, в частности, в Санкт-Петербурге существуют льготы по налогу на имущество кинотеатров. Эффективная ценовая политика включает в себя формирование оптимальной цены на билет и продукцию кинобара, кофейни. Здесь для максимизации положительного денежного потока необходимо выстроить «линейку» цен, оперативно реагирующих на уменьшение или увеличение спроса на конкретные фильмы, продукцию кинобара. Например, цена на билет на ожидаемый фильм, имеющий сильную рекламную поддержку, положительные прогнозы кинопроизводителей и дистрибьюторов, может быть установлена выше средней и при этом спрос останется прежним. Сбалансирование и синхронизация положительных и отрицательных денежных потоков, максимизация чистого денежного потока отражаются в процессе планирования объемов и структуры денежных потоков кинотеатра. На завершающем этапе методики управления денежными потоками осуществляется формирование эффективного контроля управления денежными потоками кинотеатра. Данный контроль целесообразно разделить на ряд составляющих с точки зрения объекта контроля (табл. 2.5): Таблица 2.5 Система показателей оценки эффективности управления денежными потоками предприятий кинопроката
|
)Похожие:
 | Реферат на тему: «Вакансии по специальности экономическая кибернетика» Занимается в области применения информационных систем, решает функциональные задачи, а также управляет информационными, материальными... | | 1. Управление процессами и потоками в Windows server. Interprocess communication (ipc) Управление процессами и потоками в Windows server. Interprocess communication (ipc) |
 | Программа дисциплины «Управление знаниями в процессах» Программа предназначена для преподавателей, ведущих данную дисциплину, учебных ассистентов и студентов направления 080500. 68 Бизнес-информатика... | | Московский энергетический институт (технический университет) Профили подготовки: Энергообеспечение предприятий; Промышленная теплоэнергетика; Энергетика теплотехнологии; Энергообеспечение предприятий;... |
| Реферат По дисциплине: Логистика Тема №25: Задача выбора поставщика... Закупочная логистика – это управление материальными потоками в процессе обеспечения предприятия материальными ресурсами | | Учебно-методический комплекс по направлениям: 080500 «Менеджмент»... Дисциплина «Внешнеэкономическая деятельность организаций (предприятий)» это первая часть дисциплины «управление внешнеэкономической... |
| Московский энергетический институт (технический университет) Профиль(и) подготовки: «Энергетика теплотехнологии», «Энергообеспечение предприятий», «Промышленная теплоэнергетика», «Промышленная... | | Рабочая программа дисциплины Изучение дисциплины базируется на знаниях и навыках, полученных при освоении дисциплин: «Управление человеческими ресурсами» «Теория... |
| Программа по формированию навыков безопасного поведения на дорогах... Программа предназначена для преподавателей, ведущих данную дисциплину, учебных ассистентов и студентов направления 080500. 62 Бизнес-информатика... | | Рефератов по дисциплине: «Управление качеством» Роль качественных показателей в повышении конкурентоспособности товаров и услуг, предприятий (фирм), национальной экономики |
| Управление использованием оборотного капитала как инструмент повышения... Ведущая организация Саратовский государственный социально-экономический университет | | Учебно-методический комплекс по дисциплине «анализ и диагностика... Специальность 080502 Экономика и управление на предприятии на транспорте, в связи и лесном комплексе |
| Московский энергетический институт (технический университет) Программа подготовки: Экономика предприятий. Инвестиционная и инновационная деятельность предприятий | | Реферат по курсу Технологические особенности отраслей промышленности... Отходы промышленных предприятий и методы их утилизации и переработки на примере предприятий строительного комплекса” |
| Управление ремонтом оборудования на предприятиях электроэнергетического комплекса Работа выполнена на кафедре «Организация и стратегия развития промышленных предприятий» фгбоу впо "Самарский государственный экономический... | | Рабочая программа учебной дисциплины «гидрогазодинамика» Профили подготовки: Промышленная теплоэнергетика, Энергообеспечение предприятий, Энергетика теплотехнологии, Автономные энергетические... |
