Н. П. Мышкина лекции по курсу «Экономика»
Скачать 0.66 Mb.
|
Денежно-кредитная политика в современной РоссииФакторы, влияющие на денежно-кредитную политику. Формирование денежно-кредитной политики в современной России обусловлено взаимодействием двух групп факторов: во-первых, спецификой особого этапа развития, а именно осуществлением перехода от планово-централизованной экономической системы к современной смешанной экономике рыночного типа, и, во-вторых, конкретными социально-экономическими и политическими условиями, в которых осуществляется этот переход. Особенности экономической политики государства в переходный период связаны с тем, что еще не сформирована устойчивая экономическая система, обладающая свойством саморегуляции и саморазвития. В современной смешанной экономике государственное и рыночное регулирование образуют единый механизм и, дополняя друг друга, обеспечивают функционирование целостной системы. Переходная экономика – это не воспроизводящаяся на своей основе экономическая система. Старые отношения постепенно изменяются, а создаваемые новые институты, нормы и правила не могут быстро заменить прежние. Существование противоположных механизмов регулирования приводит к столкновению экономических интересов, обострению социально-экономических и политических отношений. Борьба нового и старого обусловливает изменчивость и неустойчивость экономики в переходный период. Обеспечение равновесия невозможно без активной поддержки государства. Таким образом, мероприятия по созданию нового, более эффективного механизма хозяйствования вынужденно увязывались со стабилизационными мерами. Результатом проводимой экономической политики должно было стать восстановление макроэкономического равновесия в краткосрочном периоде, улучшение инвестиционного климата, создание условий для экономического роста. Противоречивость денежно-кредитной политики 90-х гг. XX в. Успех денежно-кредитной политики зависит также от выбранных принципов денежного регулирования. Как уже отмечалось, в современных условиях отсутствует какая-либо одна доминирующая доктрина. Теоретические модели приобретают синтетические формы, что придает денежно-кредитной политике большую гибкость. Существенной особенностью денежного регулирования Центрального банка России была ориентация на принципы монетарной политики, в основе которой лежит метод монетарного таргетирования. Денежно-кредитная политика строилась на основе простых расчетов регрессионной зависимости между объемом денежной массы и темпами инфляции. Система таргетирования денежной массы как форма денежной политики центральных банков развитых стран оформилась лишь в 1970-х гг. и использовалась в сложившихся рыночных экономиках, где доходность реального сектора не ниже, чем финансового. Доходность финансового сектора ограничивалась с помощью жесткого государственного регулирования процентов по ссудам и депозитам, контроля над валютными операциями, ограничения или запрещения кредитных операций на фондовом рынке. Рефинансирование осуществлялось главным образом через учет и переучет векселей. Сложившиеся экономические пропорции позволяли выявить существование зависимости между темпами роста денежной массы, реального и номинального ВНП, определить функцию спроса на деньги и в этих условиях формировать денежную политику на основе «простого правила роста денежной массы». Однако, как показала практика, она не была достаточно эффективной, и от нее отказались уже в начале 1980-х гг. Центральные банки оказались не в состоянии даже при достаточно развитом инструментарии удержать рост денежной массы в пределах заданных параметров. Еще большие проблемы при использовании системы монетарного таргетирования возникают в странах с переходной экономикой. В качестве объективных факторов можно выделить следующие: во-первых, непредсказуем спрос на деньги (а это лежит в основе всей концепции монетарного таргетирования); во-вторых, неизвестна функция спроса на деньги; в-третьих, используется монетарное планирование для краткосрочных целей финансовой стабилизации, в то время как в монетарной теории оно является ориентиром средне- и долгосрочной политики, и, наконец, затрудняется контроль над денежной массой вследствие подрыва доверия к национальной валюте и так называемой долларизации экономики. В середине 1992 г. Центральный банк России (ЦБР) совместно с правительством объявил главной целью денежно-кредитной политики подавление инфляции и начал проводить жесткую политику сжатия денежной массы. Однако уже к середине 1995 г. стало очевидно, в том числе и для самого Центрального банка, что она малоэффективна. Центральный банк России вынужден был признать ограниченные возможности подавления инфляции с помощью денежно-кредитной политики. Сжатие общей денежной массы протекало главным образом в производственной сфере и влияло скорее на структуру совокупного спроса, а не на его величину. Сокращение спроса домашних хозяйств на конечную продукцию отечественного производства компенсировалось его быстрым увеличением и в спекулятивной сфере, и в связанной с ней сфере импортных операций. Продолжающийся переток денег из производственной сферы в спекулятивную вызывал ускорение оборота денег и соответственно обесценивал антиинфляционный эффект сжатия денежной массы. Параллельно нарастала инфляция издержек в производственном секторе как вследствие опережающего роста цен на продукцию естественных монополий, так и вследствие неудержимого стремления предприятий перенести на покупателя издержки кризиса ликвидности, удорожание оборотного капитала, пользование вынужденным коммерческим кредитом. Спросовые ограничения, обусловленные сжатием денежной массы, снизили в первую очередь темпы роста цен производителей потребительских товаров. В отраслях промышленности, производящих промежуточную продукцию и продукцию для инвестиционного сектора, действие спросовых ограничений в значительной мере компенсировалось неплатежами. Подавление инфляции путем сжатия денежной массы и перемещение ее в спекулятивную сферу из-за ее сверхдоходности привели к обезденежью реального сектора экономики, следствием которого стали кризис неплатежей и бюджетный кризис. Таким образом, проводимая в условиях дезинтеграции экономики политика сжатия денежной массы не привела к достижению главной цели – подавлению инфляции. Ограничения совокупного спроса на фоне спада в реальном секторе экономики продолжали воспроизводить уже сложившиеся макроэкономические пропорции, однако, каждый раз на более низком по сравнению с предшесвующим периодом уровне. Тем не менее, и в последние годы Центральный банк России продолжает осуществлять умеренно жесткую денежно-кредитную политику, осуществляя стабилизацию на денежной основе. При этом в качестве целевых ориентиров могут использоваться различные параметры, характеризующие состояние денежной сферы: общий уровень денежной массы или ее процентное изменение, установление пределов роста денежной массы, общий объем кредитования или уровень процентных ставок. Однако выбор целевых ориентиров, как было показано ранее, представляет проблемы и для развитых стран, определяя во многом эффективность денежно-кредитной политики. Для стран с переходной экономикой он осложняется несформированностью передаточного механизма денежно-кредитного регулирования, неразвитостью инструментов финансового рынка, отсталой структурой денежной массы, наибольший удельный вес в которой составляют наличные деньги в обращении. Сохранение высокой доли наличных денег в обращении при невысокой склонности субъектов экономики к накоплениям сбережений в банках затрудняет установление эффективного контроля над денежными потоками. В качестве промежуточной цели денежно-кредитной политики Центральный банк России выбрал достаточно широкий агрегат М2, включающий наличные деньги в обращении вне банковской системы, а также безналичные средства (депозиты до востребования, срочные и сберегательные). Для контроля за ростом денежной массы были установлены предельные размеры чистых внутренних активов денежно-кредитных органов, предельные размеры чистых требований денежно-кредитной системы к правительству, а также определены целевые показатели по объему чистых международных резервов. Считая стабильными значение денежного мультипликатора и долю наличных денег в обращении, Центральный банк фактически свел процедуру к регулированию банковской ликвидности. Действия в отношении процентных ставок сводились к поддержанию их стабильности. Вместе с тем вопрос о достаточности денежной массы имеет принципиальное значение при выборе методов антиинфляционной политики. Сжатие денежной массы означает и ограничение платежных средств в обороте. Поэтому эффективность денежной политики определяется также обеспечением потребности оборота в платежных средствах. В то же время не существует надежных критериев оценки достаточности денежной массы. Наиболее используемым является коэффициент монетизации – отношение М2 к значению ВВП. В середине 1990-х гг. в России он был одним из самых низких не только среди развитых, но и среди развивающихся стран. В зависимости от используемого денежного агрегата его величина оценивалась в диапазоне 0,13 – 0,16. К примеру, в 1995 г. во Франции он равнялся 0,67; в Англии – 1,10; в Канаде – 0,63. Меньше, чем в России, коэффициент монетизации наблюдался только в Гвинее, Азербайджане, Армении, Грузии, Заире. Низкий коэффициент монетизации при высокой скорости обращения денег отражает скорее существующие диспропорции денежной сферы, и вряд ли замедление скорости обращения в этих условиях может быть показателем насыщенности экономики деньгами. Рост неплатежей, задолженности, широкое использование денежных суррогатов, бартерные обороты, накопление запасов нереализованной продукции – все это свидетельствует не только о недостатках в деятельности предприятий, но и о кризисе в денежном секторе. Раздел IV. Международные аспекты экономических отношений 1.10. Валютные отношения и валютный курс Между странами мирового хозяйства объективно возникают международные валютные отношения. Под валютными отношениями понимается совокупность экономических отношений, возникающих при функционировании денег в международном обороте. Субъектами валютных отношений выступают предприятия, осуществляющие внешнеэкономическую деятельность, банки, другие организации, физические лица, отдельные государства в лице своих органов управления. Валютные отношения возникают и развиваются на основе углубления международного разделения труда. Они реализуются через определенный механизм организации, устанавливающий порядок выпуска и использования средств международных расчетов и платежей, обменных курсов, прав и обязанностей субъектов валютных отношений. Денежно-кредитные отношения, сложившиеся на основе интернационализации хозяйственной жизни, развития мирового рынка и закрепление в государственно-правовых нормах, образуют валютную систему. Различают национальную, международную (региональную) и мировую валютные системы. Когда деньги участвуют во внешнеэкономических связях, их называют валютой. Валюты делят на ряд групп по двум основным признакам: по представительству и по обратимости.. По представительству валюты различают в зависимости от того, какую страну (или группу стран) они представляют. Выделяют понятия национальной, иностранной и коллективной валют. Национальная валюта – это денежная единица какой-либо страны. В отличие от национальной иностранная валюта – это денежные знаки зарубежных государств, а также различные платежные средства (векселя, чеки, и прочее), выраженные в иностранных денежных единицах. К примеру, иностранной валютой для россиян являются болгарские левы, финские марки, монгольские тугрики. Наконец, коллективная валюта – это искусственно-созданная интернациональная валюта, используемая для расчетов среди определенного круга государств и организаций. Так, для членов МВФ и ряда международных учреждений (МБРР, Банка международных расчетов и др.) в 1970 году была учреждена такая безналичная валютная единица, как СДР. В рамках европейской валютной системы (ЕВС) до недавнего времени широко использовалась ЭКЮ. А с 2002 года 12 из 15 стран Европейского союза (тогда в нем было еще 15 членов) начали использовать новую коллективную валюту – евро. Подобные транснациональные валютные единицы действуют также в других регионах мира. В отличие от национальных, коллективные валюты (за исключением уже существующего наличного евро) могут и не выпускаться в виде денежных купюр или монет, функционируя лишь безналично, в форме записей на бухгалтерских счетах. Что касается их стоимости, то она рассчитывается как средневзвешенная величина от рыночной стоимости так называемой «корзины валют» ведущих стран-членов соответствующей валютной зоны. Например, «корзина» для определения СДР на 1 января 1986 года включала 5 валют: доллар США, - который занимал 42% «корзиночного» объема, марка ФРГ – 19%, японская иена – 15%, французский франк – 12% и фунт стерлингов СК – 12%. При этом удельный вес той или иной валюты примерно соответствовал доле страны во всемирном экспорте. Кроме этого, учитывалось и значение валюты в мировой экономике. При классификации валют по обратимости выделяют три группы: в зависимости от степени свободы обмена и использования валют: обратимые валюты, частично обратимые и необратимые валюты. Обратимые валюты [их называют еще полностью обратимыми (конвертируемыми) или свободно конвертируемыми (СКВ)] – это валюты экономически сильных стран, в которых практически отсутствуют валютные ограничения как для нерезидентов (иностранных физических и юридических лиц) так и для резидентов. Они широко используются в международных расчетах, а также для создания валютных резервов – официальных, государственных заносов иностранной валюты. Частично обратимые валюты – это валюты стран, в которых сохраняются валютные ограничения по определенным операциям, особенно для резидентов (скажем, обмен национальной валюты не на все, а лишь на часть иностранных валют; регулирование объемов вывоза золота, денежных знаков и ценных бумаг; ограничение по денежным переводам, платежам за границу и пр.). Необратимые валюты – это замкнутые, изолированные от мира валюты тех государств, в которых действуют всеохватывающие валютные ограничения и запреты, как для резидентов, так и нерезидентов (запрещение свободной купли-продажи иностранной валюты, ввоза и вывоза валютных ценностей без специального разрешения; запрет на регистрацию прибылей; требование к национальным экспортерам сдавать государству по официальному курсу всю или часть валютной выручки; жесткое нормирование обмена национальной валюты на иностранную при въездах за рубеж и пр.). Самостоятельное государство стремится к тому, чтобы иметь собственную национальную валюту. Своя валюта позволяет реально и гибко управлять отечественной экономикой (прибегая, когда надо, к дополнительной эмиссии национальных денежных знаков или, напротив, к дефляции); обеспечивает полную независимость страны от других государств, проводящих свою денежную политику в собственных интересах; надежнее защищает национальное хозяйство от инфляции, которая может быть занесена от других стран. В условиях множественности валют возникает необходимость их взаимообмена в процессе международных экономических связей. Обмен валют осуществляется в соответствии с их валютным курсом. Валютный курс – это стоимостное соотношение между двумя национальными валютами, или по-другому: цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран. Роль валютного курса в экономике проявляется в следующем. Во-первых, именно она определяет численные соотношения при обмене валют. Зная, скажем, курс рубля к доллару (условно) составляет 50 к 1, можно определить количество долларов, обмениваемых на 1000 или 5000 рублей. Во-вторых, валютный курс позволяет сравнивать товарные цены в разных странах, определяя выгодность собственного производства, экспорта или импорта товаров. Так, если российский покупатель зерна (скажем, хлебозавод) видит, что за 1 тонну качественно равноценной пшеницы отечественные производители просят 1200 рублей, а американские – 20 долларов, то его выбор (при вышеназванном условном валютном курсе 50 к 1) будет в пользу заокеанского зерна по цене 1000 рублей за тонну (50 х 20) против 1200 рублей у россиян. Наконец, в-третьих, курс обмена валют ощутимо влияет на внешнюю торговлю страны и связанное, с ней положение населения. Так, например, падающий рубль защищает внутренний рынок от импорта, поддерживает отечественных производителей и экспортеров, но может подстегивать рост цен. В отличие от этого растущий рубль благоприятствует развитию конкуренции, сбивает инфляцию, облегчает обслуживание внешних долгов (меньше тратится рублей на покупку долларов для погашения долговых процентов и сумм.), однако при этом внутрироссийскому рынку угрожает засилье денежного импорта. В зависимости от того, насколько свободна цена денежной единицы данной страны от воздействия на нее государства, различают три вида валютных курсов. |
Похожие:
 | Почасовой учебно-методический план весеннего семестра Лекции Вводные лекции по курсу Зарубежная литература конца Х1Х – начала ХХ века. Основные тенденции развития – 5 часов | | Лекции и семинарские занятия Агафонова Н. В. Прогресс и традиции в науке. М. Изд-во мгу, 1991. Анчишкин А. И. Наука, техника, экономика. М.: Экономика, 1986 |
| Лекции по курсу «Мировая экономика и международные экономические отношения» Кафедра «Маркетинг» Охватывают многоуровневый комплекс наиболее часто повторяющихся, типичных экономических отношений между отдельными странами, их региональными... | | Программа учебной дисциплины «Методика преподавания философии» Дать представление об основных формах вузовского учебного процесса по курсу философии (лекции и семинара), закрепляя его практическими... |
| Темы рефератов по курсу «Мировая экономика» для аспирантов Мировая экономика. Экономика зарубежных стран. Учебник. Под ред. В. П. Колесова и М. Н. Осьмовой, М., 2002, сс. 57 – 67 | | Литература по курсу Инновационная деятельность предприятий в российской экономике Агафонова Н. В. Прогресс и традиции в науке. М. Изд-во мгу, 1991. Анчишкин А. И. Наука, техника, экономика. М.: Экономика, 1986 |
| Планы семинарских занятий по курсу мировая экономика для студентов... Мировая экономика» и «Международный бизнес». Для студентов других специальностей по направлениям «Экономика» и «Менеджмент» предложен... |  | Тема лекции: государственный бюджет РФ Календарно – тематическое планирование по курсу «Технология» («Делопроизводство в Республике Казахстан») для 10 класса |
| Рабочая программа по курсу: «Экономика» 10 класс Примерная программа среднего (полного) общего образования на базовом уровне по экономике мо РФ 2004 г. //Сборник нормативных документов.... | | Рабочая программа по курсу: «Экономика» 11 класс Примерная программа среднего (полного) общего образования на базовом уровне по экономике мо РФ 2004 г. //Сборник нормативных документов.... |
| Программа по формированию навыков безопасного поведения на дорогах... Для студентов других специальностей по направлениям «Экономика» и «Менеджмент» предложен более сжатый курс в 54 часа аудиторных занятий... | | Рабочая программа дисциплины Микроэкономика (продвинутый уровень)... Целью освоения дисциплины является усвоения теоретического и практического материала по курсу «Микроэкономика (продвинутый уровень)»... |
| Рабочая программа дисциплины Микроэкономика (продвинутый уровень)... Целью освоения дисциплины является усвоения теоретического и практического материала по курсу «Микроэкономика (продвинутый уровень)»... | | Темы рефератов по курсу 46 примерные вопросы по курсу для межпредметного госэкзамена 47 «Риски инвестиционной деятельности» для студентов специальности 080502 «Экономика и управление на предприятии (в строительстве)»... |
| Лекции по новому арбитражно-процессуальному кодексу Кафедра Истории, социологии и права Назаров Андрей Александрович конспект лекций по курсу хозяйственного права | | Программа «Фонд образовательных инноваций» Методика проведения семинарских... Методика проведения семинарских занятий по курсу «Институциональная экономика» на факультете Экономики (бакалавриат, 3 курс) 1 |
