Учебно-методическое пособие для студентов специальности 080507 «Менеджмент организации»
Скачать 1.15 Mb.
|
| 2.2.Краткое содержание тем лекционных занятий Раздел 1.Теоретические и методические основы инвестиционного менеджмента. Тема 1. Экономическая сущность и классификация инвестиций. План изучения темы:
В данной лекции студенту дается общее представление об инвестициях и их основных характеристиках . Термин «инвестиция» происходит от латинского слова inves-tire — облачать. Под инвестициями понимается совокупность затрат, реализуемых в форме целенаправленного вложения капитала на определенный срок в различные отрасли и сферы экономики, в объекты предпринимательской и других видов деятельности для получения прибыли (дохода) и достижения как индивидуальных целей инвесторов, так и положительного социального эффекта. Наиболее важными и существенными признаками инвестиций являются: ♦ осуществление вложений лицами (инвесторами), которые имеют собственные цели, не всегда совпадающие с общеэкономической выгодой; ♦ потенциальная способность инвестиций приносить доход; ♦ определенный срок вложения средств (всегда индивидуальный); ♦ целенаправленный характер вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования; ♦ использование разных инвестиционных ресурсов, характеризующихся спросом, предложением и ценой, в процессе осуществления инвестиций; ♦ наличие риска вложения капитала. Средства, предназначенные для инвестирования, в своей подавляющей массе выступают в форме денежных средств. Кроме того, инвестиции могут осуществляться в натурально-вещественной (машины, оборудование, технологии, паи, акции, лицензии, любое другое имущество и имущественные права, интеллектуальные ценности) и смешанной формах. Экономическая природа инвестиций состоит в опосредовании отношений, возникающих между участниками инвестиционного процесса по поводу формирования и использования инвестиционных ресурсов в целях расширения и совершенствования производства. При изучении темы студенту необходимо усвоить, на какие виды классифицируются инвестиции. В экономической теории и хозяйственной практике применяется множество терминов, характеризующих виды инвестиций. Наиболее подробна следующая классификация инвестиций. Различают инвестиции: По объектам вложения капитала - реальные, финансовые По характеру участия в инвестиционном процессе - прямые и непрямые инвестиции По воспроизводственной направленности – валовые, реновационные, чистые инвестиции По степени зависимости от доходов – производные и автономные инвестиции По отношению к предприятию- инвестору- внутренние и внешние инвестиции По периоду осуществления- краткосрочные и долгосрочные По совместимости осуществления – независимые, взаимозависимые и взаимоисключающие инвестиции По уровню доходности – высокодоходные, среднедоходные, низкодоходные и бездоходные инвестиции По уровню инвестиционного риска – безрисковые, низкорисковые, среднерисковые и высокорисковые инвестиции По уровню ликвидности – высоколиквидные, среднеликвидные, низколиквидные и неликвидные инвестиции По формам собственности инвестируемого капитала – частные, государственные и смешанные инвестиции По характеру использования капитала в инвестиционном процессе –первичные, реинвестиции, дезинвестиции По региональным источникам привлечения капитала – отечественные и иностранные инвестиции По региональной направленности инвестируемого капитала – инвестиции на внутреннем рынке и инвестиции на международном рынке По отраслевой направленности – инвестиции в разрезе отраслей и сфер деятельности в соответствии с их классификатором Инвестиционная деятельность предприятия представляет собой целенаправленно осуществляемый процесс изыскания необходимых инвестиционных ресурсов, выбора эффективных объектов (инструментов) инвестирования, формирования сбалансированной по избранным параметрам инвестиционной программы (инвестиционного портфеля) и обеспечения ее реализации. Инвестиционная деятельность предприятия характеризуется следующими основными особенностями: 1. Она является главной формой обеспечения роста операционной деятельности предприятия и по отношению к ее целям и задачам носит подчиненный характер. 2. Формы и методы инвестиционной деятельности в гораздо в меньшей степени зависят от отраслевых особенностей предприятия, чем операционная его деятельность. 3.Объемы инвестиционной деятельности предприятия характеризуется существенной неравномерностью по отдельным периодам. 4.Инвестиционная прибыль предприятия (а также иные формы эффекта инвестиций) в процессе его инвестиционной деятельности формируется обычно со значительным «лагом запаздывания». Это означает, что между затратами инвестиционных ресурсов и получением инвестиционной прибыли проходит обычно достаточно большой период времени, что определяет долговременный характер этих затрат. 5. Инвестиционная деятельность формирует особый самостоятельный вид денежных потоков предприятия, которые существенно различаются в отдельные периоды своей направленности. 6. Инвестиционной деятельности предприятия присущи специфические виды рисков, объединяемые понятием « инвестиционный риск» Контрольные вопросы : 1. В чем заключается суть инвестиций? 2. Какова роль инвестиций на макро- и микроуровне? 3. В какой форме осуществляется инвестирование хозяйствующими субъектами? 4. Кто осуществляет инвестиционные вложения в условиях рыночной экономики и как в зависимости от этого классифицируются инвестиции? 5.Какие группы инвестиций выделяются с позиций жизненного цикла предприятия? 6. Какие критерии выделяются при классификации инвестиций? 7. На какие цели предприятия могут расходовать свои инвестиции? 8. Что подразумевает понятие «структура инвестиций»? Тема 2. Сущность, цель и задачи инвестиционного менеджмента. Функции и механизм инвестиционного менеджмента План изучения темы: 1.История возникновения инвестиционного менеджмента. 2.Сущность, цель и задачи инвестиционного менеджмента. 3.Функции инвестиционного менеджмента Тема подразумевает понимание студентом основ инвестиционного менеджмента, его сущности, целей, задач и функций. В самостоятельную отрасль знаний инвестиционный менеджмент оформился в 50-е годы XX века в связи с интенсивным развитием исследований в сфере портфельного инвестирования. С формированием портфельной теории связано возникновение эго термина — инвестиционный менеджмент, под которым первоначально понималась система управления финансовыми инвестициями предприятия. Позднее инвестиционный менеджмент включил в свою систему и рассмотрение вопросов реального инвестирования. Таким образом, инвестиционный менеджмент представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с осуществлением различных аспектов инвестиционной деятельности предприятия. Объектом управления в инвестиционном менеджменте выступают инвестиции и инвестиционная деятельность предприятия . Субъектами управления выступают: собственник предприятия, инвестиционный менеджер широкого профиля, функциональный инвестиционный менеджер. Система инвестиционного менеджмента реализует свою главную цель и основные задачи путем осуществления определенных функций. Эти функции подразделяются на две основные группы, определяемые комплексным содержанием рассматриваемой системы управления инвестиционной деятельностью.
В группе функций инвестиционного менеджмента как управляющей системы основными из них являются:
В группе функций инвестиционного менеджмента как специальной области управления предприятием основными из них являются:
Контрольные вопросы : 1. Что является целью инвестиционного менеджмента? 2. Каковы функции и задачи инвестиционного менеджмента? 3.В чем заключается особенность инвестиционного менеджмента в области реализации проектов реального инвестирования? 4. В чем заключается особенность инвестиционного менеджмента в области портфельных инвестиций? 5.Какие факторы воздействуют на инвестиционный климат? Тема 3. Методический инструментарий инвестиционного менеджмента План изучения темы:
3. Концепция учета фактора риска. Эта тема дает представление студенту о концепциях инвестиционного менеджмента : о концепции стоимости денег во времени, о концепции учета влияния фактора инфляции, о концепции учета фактора риска. Инвестиционный менеджмент требует постоянного осуществления различного рода финансово-экономических расчетов, связанных с потоками денежных средств в разные периоды времени. Ключевую роль в этих расчетах играет оценка стоимости денег во времени. Концепция стоимости денег во времени состоит в том, что стоимость денег с течением времени изменяется с учетом нормы прибыли на финансовом рынке, в качестве которой обычно выступает норма ссудного процента (или процента). Иными словами, в соответствии с этой концепцией одна и та же сумма денег в разные периоды времени имеет разную стоимость; эта стоимость в настоящее время всегда выше, чем в любом будущем периоде. Концепция стоимости денег во времени играет основополагающую роль в практике инвестиционных вычислений. Она предопределяет необходимость учета фактора времени в процессе осуществления любых долгосрочных инвестиционных операций путем оценки и сравнения стоимости денег при начале финансирования со стоимостью денег при их возврате в виде будущей прибыли, амортизационных отчислений, основной суммы долга и т.д. В данной концепции студенту необходимо усвоить такие основные понятия как простой и сложный процент, ставка наращения и ставка дисконтирования, фиксированная и плавающая процентные ставки, периодическая ставка процента и эффективная ставка процента, базовая процентная ставка и договорная процентная ставка, аннуитет. В инвестиционном менеджменте постоянно приходится считаться с фактором инфляции, которая с течением времени обесценивает стоимость находящихся в обращении денежных средств (капитала в денежной форме). Стабильность проявления фактора инфляции и его активное воздействие на результаты инвестиционной деятельности предприятия определяют необходимость постоянного учета влияния этого фактора в процессе инвестиционного менеджмента. Концепция учета влияния фактора инфляции в управлении различными аспектами инвестиционной деятельности предприятия заключается в необходимости реального отражения стоимости его инвестиционных активов и денежных потоков, а также в обеспечении возмещения потерь инвестиционных доходов, вызываемых инфляционными процессами, при осуществлении различных инвестиционных операций. Реализация этой концепции в практике инвестиционного менеджмента и использование соответствующего ее методического инструментария требуют предварительного рассмотрения ряда связанных с ней базовых понятий: инфляция, темп инфляции, фактический и ожидаемый темп инфляции, индекс инфляции, инфляционная премия. Риски, сопровождающие инвестиционную деятельность, формируют обширный портфель рисков предприятия, который определяется общим понятием — инвестиционный риск. Этот риск составляет наиболее значимую часть совокупных хозяйственных рисков предприятия. Концепция учета фактора риска состоит в объективной оценке его уровня с целью обеспечения формирования необходимого уровня доходности инвестиционных операций и разработки системы мероприятий, минимизирующих его негативные финансовые последствия для инвестиционной деятельности предприятия. Использование соответствующего методического инструментария учета фактора риска в инвестиционной деятельности предприятия требует предварительного рассмотрения базовых понятий в этой области: инвестиционный риск, индивидуальный инвестиционный риск, портфельный инвестиционный риск, системный и несистемный риск, уровень инвестиционного риска, премия за риск, соотношение уровня доходности и риска. Контрольные вопросы : 1. В чем заключается сущность временной стоимости денег? 2.Что такое дисконтирование денежных средств, в связи с чем оно необходимо при приведении инвестиционных расчетов? 3.С помощью каких приемов производится приведение денежных затрат и поступлений при осуществлении инвестиционных проектов реального инвестирования? 4.Чем вызвана необходимость учета инфляции при оценке эффективности инвестиционных вложений? 5.Какие существуют способы учета фактора инфляции при оценке эффективности инвестиционных вложений? 6.Что понимается под инвестиционным риском? 7.По каким критериям производится классификация инвестиционных рисков? 8. Какие методы измерения инвестиционных рисков используются на практике? 9. Какие методы снижения инвестиционных рисков вы знаете? 10. С какой целью производится оценка ликвидности объектов инвестирования? Раздел 2. Инвестиционная стратегия предприятия Тема 4. Сущность инвестиционной стратегии предприятия. Принципы и последовательность разработки инвестиционной стратегии. План изучения темы :
Инвестиционная стратегия представляет собой систему долгосрочных целей инвестиционной деятельности предприятия, определяемых общими задачами его развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения. Инвестиционную стратегию можно представить как генеральный план действий в сфере инвестиционной деятельности предприятия, определяющий приоритеты ее направлений и форм, характер формирования инвестиционных ресурсов и последовательность этапов реализаций долгосрочных инвестиционных целей, обеспечивающих предусмотренное общее развитие предприятия. Разработка инвестиционной стратегии представляет собой обширный творческий процесс, включающий постановку целей инвестиционной деятельности, определение ее приоритетных направлений и форм, оптимизацию структуры формируемых инвестиционных ресурсов и их распределения, выработку инвестиционной политики по наиболее важным аспектам инвестиционной деятельности, поддержание взаимоотношений с внешней инвестиционной средой. В основе разработки инвестиционной стратегии предприятия лежат принципы новой управленческой парадигмы — системы стратегического управления. К числу основных из этих принципов, обеспечивающих подготовку и принятие стратегических инвестиционных решений в процессе разработки инвестиционной стратегии предприятия, относятся: 1. Рассмотрение предприятия как открытой социально-экономической системы, способной к самоорганизации. 2. Учет базовых стратегий операционной деятельности предприятия. 3. Преимущественная ориентация на предпринимательский стиль стратегического управления инвестиционной деятельностью 4. Обеспечение сочетания перспективного, текущего и оперативного управления инвестиционной деятельностью. 5. Обеспечение адаптивности инвестиционной стратегии к изменениям факторов внешней инвестиционной среды. 6.Обеспечение альтернативности стратегического инвестиционного выбора. 7.Обеспечение постоянного использования результатов технологического прогресса в инвестиционной деятельности, формируя инвестиционную стратегию, следует иметь в виду, что инвестиционная деятельность является главным механизмом внедрения технологических нововведений, обеспечивающих рост конкурентной позиции пред приятия на рынке. 8.Учет уровня инвестиционного риска в процессе принятия стратегических инвестиционных решений. 9.Ориентация на профессиональный аппарат инвестиционных менеджеров в процессе реализации инвестиционной стратегии. 10. Обеспечение разработанной инвестиционной стратегии предприятия соответствующими организационными структурами управления инвестиционной деятельностью и принципами инвестиционной культуры. Процесс разработки инвестиционной стратегии предприятия осуществляется по следующим этапам : 1. Определение общего периода формирования инвестиционной стратегии. Этот период зависит от ряда условий. 2.Исследование факторов внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвестиционного рынка. 3. Оценка сильных и слабых сторон предприятия, определяющих особенности его инвестиционной деятельности. 4.Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности предприятия. 5.Анализ стратегических альтернатив и выбор стратегических направлений и форм инвестиционной деятельности. 6.Определение стратегических направлений формирования инвестиционных ресурсов. 7.Формирование инвестиционной политики по основным аспектам инвестиционной деятельности. 8.Разработка системы организационно-экономических мероприятий по обеспечению реализации инвестиционной стратегии 9.Оценка результативности разработанной инвестиционной стратегии. Контрольные вопросы : 1. Является ли инвестиционная стратегия неизменной в течение длительного периода времени? 2. Какие основополагающие принципы лежат в основе формирования инвестиционной стратегии предприятия? 3. Какие факторы влияют на содержание инвестиционной стратегии предприятия? 4. С какой целью формируется инвестиционная стратегия предприятия? 5. Какие факторы оказывают влияние на период формирования инвестиционной стратегии предприятия? 6. Что представляет собой конкретизация инвестиционной стратегии предприятия периодам ее реализации? 7. Какие критерии лежат в основе оценки инвестиционной стратегии предприятия? 8. Для каких предприятий преимущественной формой инвестирования будут реальные вложения? 9. Какими факторами определяется региональная направленность инвестиционной деятельности предприятия? 10. Какие методы существуют для определения объема необходимых инвестиционных ресурсов? 11. Какие источники финансирования инвестиционных ресурсов относятся к собственным? 12. В каких случаях при реализации инвестиционных проектов целесообразнее использовать полное самофинансирование? 13. Всегда ли выгодно использовать заемные средства? |
Похожие:
 | Учебно-методическое пособие по теории статистике для студентов направления... Для студентов специальности 080507 «менеджмент организации»,080505 «управление персоналом» |  | Учебно-методический комплекс рабочая программа для студентов специальности... «Менеджмент организации» 080507. 65 (Финансовый менеджмент) заочной формы обучения |
| Методические указания для студентов специальности 080507. 65 «Менеджмент... Учебно-методические указания предназначены для студентов, обучающихся по специальности 080507. 65 «Менеджмент организации» инаправлению... | | Программа для студентов 1 курса озо специальности 080507. 65 «Менеджмент... Рабочая программа предназначена для студентов 1 курса озо, обучающихся по специальности 080507. 65 "Менеджмент организации" |
| Учебное пособие для подготовки к государственному итоговому междисциплинарному... Учебное пособие предназначено для подготовки к государственному итоговому междисциплинарному экзамену по специальности 080507 менеджмент... | | Методические указания к выполнению контрольной работы для студентов... Студенты, обучающиеся по специальности 080507 «Менеджмент организации», выполняют контрольную работу по проблемным вопросам курса... |
| Учебно-методический комплекс по дисциплине «Связи с общественностью»... Учебная программа дисциплины «Связи с общественностью» разработана для студентов экономического факультета направления 080507. 65... | | Учебно-методическое пособие для бакалавров направления 080100. 62... Учебно-методическое пособие предназначено для студентов очного и заочного отделения с целью организации и обеспечения учебного процесса... |
| Учебно-методический комплекс по дисциплине экономика предприятия... Гос впо по специальности 080507. 65 Менеджмент организации, утвержденными 17 марта 2000, №234 эк/сп | | Учебно-методический комплекс по дисциплине статистика специальность... Гос впо по специальности 080507. 65 Менеджмент организации, утвержденный Министерством образования РФ «17» марта 2000 г., №234 эк... |
| Учебно-методический комплекс для специальности 080507 Менеджмент... Учебно-методический комплекс «Управленческие решения» составлен в соответствии с требованиями Государственного образовательного стандарта... | | Программа для студентов 1 курса озо специальности 080507. 65 «Менеджмент... Рабочая программа предназначена для студентов 1 курса озо, обучающихся по специальности "Менеджмент организации" |
| Рабочая программа по курсу «История стран Западной Европы» содержит... Программа курса и методические рекомендации для студентов специальности 080507 «Менеджмент организации» | | Учебно-методический комплекс для студентов специальности 080507 «Менеджмент организации» «Менеджмент организации» / Составитель Е. М. Редькина; фгоу впо «тгакист», Институт сервиса и социально-культурных коммуникаций,... |
| Учебно-методический комплекс для студентов специальности 080507,... Извлечение из образовательного стандарта положений для дисциплин, включенных в государственный образовательный стандарт | | Программа итогового междисциплинарного экзамена по специальности... Программа предназначена для студентов экономического факультета всех форм обучения и позволяет определить уровень усвоения выпускниками... |
