2. Анализ политики формирования портфеля ценных бумаг в зао аб газпромбанк 37

Скачать 1.21 Mb.

Название	2. Анализ политики формирования портфеля ценных бумаг в зао аб газпромбанк 37
страница	8/15
Дата публикации	05.01.2015
Размер	1.21 Mb.
Тип	Реферат

100-bal.ru > Банк > Реферат

1 ... 4 5 6 7 8 9 10 11 ... 15

2.3. Оценка эффективности портфеля ценных бумаг банка

Рассмотрим, какая доходность портфеля будет получена в целом.

Ожидаемая доходность инвестиционного портфеля определяется как средневзвешенная величина ожидаемых доходностей активов, включенных в портфель:

Е(r_p) = Σ Е(r_i)x_i, (1)

где Е(r_i) – ожидаемая доходность i-того актива, включенного в портфель, x_i – доля стоимости i-того актива в общей стоимости портфеля (по рыночной стоимости на момент составления портфеля).

В нашем случае:

Е(r_p)=2,1*0,324+2,994*0,285+1,789*0,157+4,085*0,234=2,7697,или 276,97%

Данное значение получено для временного периода в пять лет. Поделив на пять, получим ожидаемое значение годовой доходности портфеля:

276,97% / 5 = 55,39% - совсем неплохое значение.

Соответственно, месячный рост портфеля можно получить так:

276,97% / 60 = 4,62%

Теперь оценим риск полученного портфеля.

Риск портфеля в целом измеряется при помощи дисперсии и среднего квадратичного отклонения по формуле:

σ_р=(ΣΣx_ix_jσ_ij)^0.5, (2)

где σ_ij – ковариация доходности ценных бумаг i и j; x_i и x_j – доли i-той и j-той бумаг в портфеле соответственно [5, стр. 70].

При этом коэффициент вариации рассчитывается по формуле:

σ_ij=ρ_ijσ_iσ_j, (3)

где ρ_ij – коэффициент корреляции между доходностью i и j пая.

Рассчитаем с помощью Excel коэффициенты корреляции, занесём их значения в таблицу 13.

Таблица 13

Коэффициенты корреляции

Коэффициенты корреляции	Значения
ρ₁₂	0,9680
ρ₁₃	0,9924
ρ₁₄	0,9783
ρ₂₃	0,9705
ρ₂₄	0,9735
ρ₃₄	0,9673

Теперь рассчитаем коэффициенты вариации:

σ₁₁=ρ₁₁σ₁σ₁= 1,0*0,1312*0,1312=0,01721

σ₁₂=ρ₁₂σ₁σ₂= 0,9680*0,1312*0,2127=0,02701

σ₁₃=ρ₃₂σ₁σ₃= 0,9924*0,1312*0,2294=0,02987

σ₁₄=ρ₁₄σ₁σ₄= 0,9783*0,1312*0,3533=0,04535

σ₂₂=ρ₂₂σ₂σ₂= 1,0*0,2127*0,2127=0,04524

σ₂₃=ρ₂₃σ₂σ₃= 0,9705*0,2127*0,2294=0,04735

σ₂₄=ρ₂₄σ₂σ₄= 0,9735*0,2127*0,3533=0,07315

σ₃₃=ρ₃₃σ₃σ₃= 1,0*0,2294*0,2294=0,05262

σ₃₄=ρ₃₄σ₃σ₄= 0,9673*0,2294*0,3533=0,07839

σ₄₄=ρ₄₄σ₄σ₄= 1,0*0,3533*0,353=0,12482

Запишем ковариационную матрицу.

Таблица 14

Ковариационная матрица

i j	1	2	3	4
1	0,01721	0,02701	0,02987	0,04535
2	0,02701	0,04524	0,04735	0,07315
3	0,02987	0,04735	0,05262	0,07839
4	0,04535	0,07315	0,07839	0,12482

Получаем в нашем случае:

σ_р=(ΣΣx_ix_jσ_ij)^0.5=(32,4*32,4*0,01721+32,4*28,5*0,02701+…+23,4*23,4*0,12482)= =482,7038

Возвращаясь к исходной размерности, получим:

482,7038/(100*100)=0,04827 или 4,83%.

Сравнивая полученное значение с наименьшим (см. таблицу 12), равным 0,1312, видим: в результате диверсификации риск портфеля стал меньше в 0,1312/0,0483 = 2,7 раза.

Сделаем общий вывод: Полученный портфель имеет доходность 55,39% годовых при уровне риска 4,83%.

1 ... 4 5 6 7 8 9 10 11 ... 15

Похожие:

	Краткое содержание курса Тема Сущность ценных бумаг: исторический аспект развития рынка ценных бумаг, понятие ценных бумаг и их классификация		Рабочая программа по дисциплине В. В рынок ценных бумаг России, выпуск государственных ценных бумаг, государственного регулирования рынка ценных бумаг
	Тест ы по дисциплине «рынок ценных бумаг» Специальность В системе ведения реестра владельцев ценных бумаг номинальный держатель ценных бумаг		Рабочая программа по дисциплине в 10 Рынок ценных бумаг России, выпуск государственных ценных бумаг, государственного регулирования рынка ценных бумаг
	Рабочая программа дисциплины «Рынок ценных бумаг» Целью изучения дисциплины является формирование у будущих специалистов теоретических знаний и практических навыков в области закономерностей...		Международный рынок ценных бумаг Цель дисциплины «Международный рынок ценных бумаг» ознакомить студентов с особенностями рынка ценных бумаг зарубежных стран, раскрыть...
	Исследование процесса формирования инвестиционного портфеля частного... ...		Шор Д. М. Виды стоимости ценных бумаг Для принятия инвестиционных решений необходимо строгое расчетное обоснование стоимости ценных бумаг. Можно выделить пять основных...
	Аннотация учебной дисциплины «Основы финансовых рынков и рынка ценных бумаг» «Основы финансовых рынков и рынка ценных бумаг» определяет понятие рынка ценных бумаг, углубляет знания слушателя о его инструментах...		Развитие индивидуального инвестирования на российском фондовом рынке Охватывают все уровни риска; широко распространены стратегии формирования инвестиционного портфеля в зависимости от размера капитализации...
	Рынок ценных бумаг США Рынок ценных бумаг, участники рынка ценных бумаг, акции, облигации, корпоративные ценные бумаги, ценные бумаги правительства сша,...		Конспект лекций по курсу «Рынок ценных бумаг» Содержание: Тема основные... Охватывает средне- и долгосрочные кредиты и акции и облигации, он подразделяется на рынок средне- и долгосрочных ценных бумаг и рынок...
	Реферат Рынок ценных бумаг Екатеринбург Рассмотреть деятельность посредников на рынке ценных бумаг на примере российского законодательства		Контрольная работа по дисциплине «рынок ценных бумаг» Вариант №5... Правления ксарс – А. Лесникова, Ю. Белозерова, Т. Громова, Н. Камильери, А. Курышев, М. Ломакина, И. Ляхтейнен, И. Маликова
	Решением Правления «Федеральный закон» и Постановления Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 11 октября 1999 г. №9 «Об утверждении Правил брокерской...		1. Рынок ценных бумаг как часть финансового рынка 6 Тема Понятие и свойства ценной бумаги 6 Семинарское занятие Общее понятие о рынке ценных бумаг. Рынок ценных бумаг как часть финансового рынка 9

Школьные материалы