Конкурс научно-исследовательских работ молодых ученых и студентов «Модель мвф»
Скачать 0.92 Mb.
|
 (3.1)где  – индекс риска возникновения финансового кризиса; ВВП – валовой внутренний продукт в долларах США; ВД – внешний государственный долг в долларах США; ЗВР – золотовалютные резервы в долларах США; ТПБ – текущий платежный баланс в долларах США; РК – рыночная капитализация листинговых компаний в долларах США. Установим пригодность данного индекса для оценки риска возникновения финансового кризиса посредством его расчета для отдельных государств в периоды глубоких финансовых потрясений, а именно: США (кризис 1987 года – «Черный понедельник» и 2008 года – великая рецессия), Мексика («текиловый кризис» 1994 года), Таиланд (азиатский кризис 1997 года), Россия (дефолт 1998 года). Результаты расчетов представлены в таблице 3.1.2. Таблица 3.1.2 - Расчет индекса риска возникновения финансового кризиса
Источник: составлена автором на основе [45, 46]. По представленным результатам проведенных расчетов видно, что в каждом из государств, предлагаемый индекс заметно снижается в кризисный период и вновь увеличивается при положительных изменениях в финансовом секторе, наблюдающимися при грамотной антикризисной политике правительства страны. Данный индекс не предполагает наличия критических значений, для определения риска возникновения кризиса важна его динамика: при снижении индекса риск увеличивается, а его повышение говорит об улучшении финансового положения государства. Следовательно, для оценки риска возникновения кризиса необходимо отслеживать динамику изменения данного индекса и предпринимать необходимые меры по сдерживанию колебаний показателей состояния финансового сектора даже при незначительных его снижениях. 3.2.Разработка рекомендаций по снижению риска возникновения финансового кризиса в Российской Федерации. Для оценки риска возникновения финансового кризиса в Российской Федерации на современном этапе произведем расчет предложенного ранее индекса возникновения финансового кризиса по формуле (3.1) и изучим его динамику за период с 2007 по 2012 гг. Результаты расчетов и динамика индекса представлены на рисунке 3.2.1.  Рисунок 3.2.1 - Динамика индекса риска возникновения финансового кризиса в Российской Федерации. Источник: составлен автором на основе [45, 46]. Представленный график дает наглядное представление о масштабах влияния мирового финансового кризиса на состояние российской экономики - состояние финансового сектора резко и значительно ухудшилось в 2008 году, после чего началось плавное его восстановление, которое, в 2012 году сменилось незначительным спадом. Однако, как уже было отмечено в предыдущем пункте, для оценки риска возникновения кризиса необходимо отслеживать динамику изменения данного индекса и предпринимать необходимые меры по сдерживанию колебаний показателей состояния финансового сектора даже при незначительных его снижениях. Следовательно, вероятность возникновения кризиса или плавного экономического спада в Российской Федерации существует, хоть она и невелика. В связи с этим, автором были разработаны рекомендации по снижению риска возникновения финансового кризиса в Российской Федерации на современном этапе, которые включают в себя: а) Создание системы эффективного регулирования финансовых рынков со стороны частного сектора, а также совершенствование финансового законодательства с целью снижения зависимости национального финансового сектора от иностранных финансовых потрясений. В эпоху глобализации, свободных перетоков финансов, взаимозависимости и взаимовлияния экономик, наиболее уязвимыми точками национальных экономик становятся именно финансовые рынки в силу их определенной «виртуальности» — мировые финансы давно оторвались от своей содержательной основы — мирового продукта, значительно превышая его реальный объем, выраженный в стоимости реальных ценностей (товаров, услуг, ресурсов). Российский финансовый рынок в условиях незначительной дифференциации экономики в целом, существенной зависимости прироста ВВП, доходов бюджетной системы и финансовых ресурсов от нефтегазовых доходов при значительных колебаниях мировых цен на наши главные экспортные товары — нефть и газ — оказывается подверженным серьезному финансовому риску, в связи с чем и необходима интеграция усилий частного и государственного секторов в области повышения устойчивости и независимости национального финансового сектора. б) Изменение инструментов контроля и предотвращения системных банковских кризисов на уровне национальной финансовой системы. Стандартные инструменты, используемые для контроля и предотвращения банковских кризисов включают в себя: выполнение Центральным Банком функций кредитора последней инстанции, страхование депозитов и регулирование платежеспособности коммерческих банков, банковский надзор. Причем в России принято чаще использовать первый инструмент, для борьбы с уже наступившим кризисом, вместо того, чтобы предотвращать его появление посредством эффективного мониторинга. в) Реальная оценка состояния национального фондового рынка. В условиях нормального состояния рынка рыночная стоимость активов, как правило, в несколько раз превышает стоимость чистых активов. В период же кризиса рыночная стоимость приближается к стоимости чистых активов, а у некоторых компаний падает даже ниже этого уровня. С другой стороны, ситуация, когда рыночная цена некоторых компаний меньше, чем стоимость наличных средств, которые находятся на их счетах, — явление иррациональное. По разным оценкам, даже наиболее консервативным, российские активы существенно недооценены и стоимость их сегодня привлекательна, причем не только для серьезных инвесторов, но и для спекулянтов, в том числе международных. г) Изменение реакции государства на ухудшение показателей финансового сектора с дотационной материальной помощи на усиленный контроль и материальное стимулирование. Правительство Российской Федерации достаточно быстро реагирует на отрицательные изменения в показателях состояния национального финансового сектора, однако, практически все предпринимаемые им меры носят характер дотационный поддержки убыточных предприятий или банков с целью увеличения ликвидности, что только расслабляет их и усугубляет ситуацию. Переход от материальной помощи убыточным организациям к материальному стимулированию перспективных и усиленно развивающихся, наоборот, поможет держать частный сектор в тонусе. ЗАКЛЮЧЕНИЕ В развитой экономике процесс воспроизводства национального продукта имеет следующую особенность: через определенные промежутки времени его нормальный ход прерывается кризисом (от греч. krisis – поворотный пункт, исход), что означает резкий перелом, тяжелое переходное состояние. Финансовый кризис – это резкое уменьшение стоимости каких-либо финансовых инструментов, ведущее к нарушение распределительного процесса объекта финансовых отношений и неспособность в связи с этим формировать централизованные и децентрализованные фонды государства. Финансовые кризисы могут быть валютными и заразными. Валютные финансовые кризисы, в свою очередь, делятся на кризисы валютного баланса, банковские кризисы и кризисы внешнего и внутреннего долга. Финансовый кризис, как стадия финансово-экономического цикла, включает в себя причины и предпосылки кризиса, аппарат его развития и последствия кризиса, выполняя при этом важные функции для дальнейшего развития экономики. Существует множество методик и подходов к выявлению рисков наступления финансовых кризисов, однако ни один из них не может дать абсолютной гарантии диагностирования финансового кризиса на стадии зарождения или до ее наступления, к тому же особенности национальных экономик различных государств требуют их учитывания при проведении подобных исследований, что дает возможность продолжать поиск идеального индикатора кризисных явлений в экономике. Влияние финансовых кризисов на показатели социально-экономического развития стран мира может носить не столь очевидный характер, как их влияние на показатели финансового состояния. С целью выявления взаимосвязей между показателями уровня социально-экономического развития и состояния финансового сектора автором была проведена кластеризация 167 стран мира в докризисный (2007г.), кризисный (2008-2009 гг.) и послекризисный (2010г.) периоды, а также на современном этапе (2012 г.). Перед проведением анализа, была выдвинута гипотеза, что между показателями финансового сектора и уровня социально-экономического развития существует непосредственная связь, причем влияние кризиса на динамику первых также ведет за собой и изменение вторых. Для выявления влияния мирового финансового кризиса 2008 года на социально-экономическое развитие стран были выбраны следующие показатели: ИЧР, ВНД на душу населения, ВВП, внешний государственный долг, золотовалютные резервы, уровень инфляции, номинальная процентная ставка по кредитам, валовые инвестиции, текущий платежный баланс, рыночная капитализация листинговых компаний, рост денежного предложения. Как показали результаты проведенных анализов динамики, негативная динамика либо замедление роста в кризисный период характерны для всех показателей, выбранных для характеристики финансового сектора и уровня социально-экономического развития стран мира, что дало автору возможность использовать их для дальнейшего анализа. Перед проведением кластерного анализа были проведены корреляционные анализы данных показателей за 2007, 2008, 2009, 2010 и 2012 годы. По результатам проведенного корреляционного анализа, было принято решение исключить из последующего анализа показатель рыночной капитализации листинговых компаний, так как корреляция Пирсона по нему превышает 0,8. В результате осталось 2 показателя уровня социально-экономического развития и 7 показателей состояния финансового сектора, по которым была проведена кластеризация 167 выбранных стран. По результатам кластерного анализа был сделан вывод о том, что в 2007 году наилучшими показателями уровня социально-экономического развития отличались страны центральной, западной и северо-западной Европы, а также некоторые азиатские и арабские страны. Большинство из них также входят и в 1 кластер по состоянию финансового сектора, куда помимо этих стран вошли еще несколько государств с динамично развивающейся экономикой – в основном, это островные государства, придерживающиеся неолиберального экономического курса, страны, являющиеся оффшорными центрами, государства с «удобными флагами», а также несколько стран-экспортеров. Ко второму кластеру по уровню социально-экономического развития относятся стабильно развивающиеся страны, большинство из которых на данный момент развиваются больше в экономическом плане, нежели в социальном, что также объясняет и их присутствие во втором кластере по состоянию финансового сектора, однако, многие из них вполне могут улучшить свои позиции и по показателям социально-экономического развития в ближайшем будущем. К третьему кластеру в обоих случаях относятся слаборазвитые страны, в основном арабские и азиатские, которым необходимо не только решать проблемы со здравоохранением, образованием и социальным обеспечением, но и стремиться к снижению финансовой зависимости от развитых стран. Из анализа состояния финансового сектора были исключены 4 государства: Великобритания, КНР, США и Япония, так как масштабы их экономик заметно отличаются от экономик остальных стран, использованных для данного анализа. Однако, стоит отметить, что эти государства отличаются наиболее развитым финансовым сектором. В кризисный период ситуация в области социально-экономического развития практически не изменилась, так как социальная ответственность перед гражданами остается приоритетом любого государства вне зависимости от его финансового положения. Однако ситуация в финансовом секторе изменилась заметно, особенно значительны изменения в первых двух кластерах: многие страны из второго кластера перешли в первый, причем связано это скорее с ухудшением финансового положения лидеров предыдущего года из-за наступившего кризиса. Но нельзя не отметить и относительную финансовую устойчивость государств, перешедших в первый кластер, - мировой финансовый кризис сказался на них значительно слабее, чем на предыдущих лидерах. В 2009 году изменений в области социально-экономического развития также не произошло, однако, в сфере финансов ситуация снова изменилась. На этот раз ухудшилось положение африканских стран-нефтеэкспортеров, отреагировавших на кризис значительным повышением уровня инфляции, а также стран, являющихся финансовыми центрами средней величины. Одновременно перешли в первый кластер и страны, обеспеченные собственными ресурсами в степени, достаточной для того, чтобы нивелировать влияние мировых финансовых потрясений внутри государства. В послекризисный период произошли некоторые изменения в сфере социально-экономического развития исследуемых стран, а именно: улучшилась ситуация в Таджикистане, Индонезии и Намибии и ухудшилась в Словении. Стоит отметить, что точно такая же динамика относительно этих стран наблюдается и в финансовой сфере. Антикризисная политика многих государств позволила им не только вернуться к докризисному уровню показателей финансового сектора, но и улучшить их, однако, некоторые страны все же не смогли так быстро оправиться от финансовых потрясений и даже ухудшили свое положение. В 2012 году продолжилась тенденция усиления позиций развивающихся стран как социально-экономической (Вьетнам, Гондурас), так и в финансовой сфере (Антигуа и Барбуда, Бахрейн, Индия, Габон, Румыния, Сальвадор, Сенегал, Того, Тонга и т.д.). В то же время Греция и Кипр утратили свои позиции в обоих сферах. По результатам проведенных анализов можно сделать вывод, что взаимосвязь между показателями социально-экономического развития и состояния финансового сектора присутствует, однако, заметный характер она носит не во всех рассмотренных случаях, так как показатели, характеризующие состояние финансового сектора, более гибкие и динамичные, а изменения в социально-экономической сфере требуют больше времени и комплексных усилий, для решения проблем в различных социальных областях. Также стоит отметить и усилившуюся после кризиса тенденцию к улучшению позиций развивающихся стран на мировой арене, связанную как с ослаблением развитых стран из-за кризиса, так и с относительной финансовой устойчивостью этих государств (интегрироваться в мировую финансовую систему они начали позже, что позволило им сохранить некоторую финансовую независимость). В заключительной главе работы автором предлагается сводный индекс риска возникновения финансового кризиса, основанный на изменении показателей финансового сектора. Для выявления наиболее пригодных для разрабатываемого индекса составляющих был проведен корреляционный анализ показателей состояния финансового сектора и ВВП за 2007, 2008, 2009, 2010 и 2012 гг. Исходя из результатов проведенного корреляционного анализа, автором было принято решение использовать в качестве составляющих индекса следующие показатели: внешний государственный долг, золотовалютные резервы, текущий платежный баланс, и рыночную капитализацию листинговых компаний, так как их взаимосвязь с ВВП носит наиболее ярко выраженный характер. Так как все выбранные показатели выражены в натуральной форме, для нивелирования различий в объемах экономик государств, будет использовано отношение каждого из выбранных показателей к ВВП страны, а в качестве способа индексации был выбран расчет их среднего геометрического, что позволяет избежать полной замещаемости показателей и учитывать их веса. Формула расчета разработанного индекса: |
Похожие:
 | Годовой отчет о проделанной работе Ассоциации студентов-физиков и молодых ученых Красноярска Ключевые слова: Ассоциация студентов физиков и молодых ученых Красноярска, Ассоциация студентов физиков и молодых ученых России,... | | Положение о Всероссийской научно-практической конференции студентов... Нференции студентов и молодых ученых «Научные исследования студентов и молодых ученых для целей становления и развития инновационных... |
| Проект положения о региональном конкурсе научно-исследовательских... Новосибирской области от 20. 04. 1995 n 17-оз "О научной деятельности и научно-технической политике Новосибирской области", в целях... |  | Xх І международная научно-практическая конференция для студентов,... Хі международная научно-практическая конференция для студентов, аспирантов и молодых ученых |
| Xх І і международная научно-практическая конференция для студентов,... Хіі международная научно-практическая конференция для студентов, аспирантов и молодых ученых | | Xх І і международная научно-практическая конференция для студентов,... Хіі международная научно-практическая конференция для студентов, аспирантов и молодых ученых |
| Xх І і международная научно-практическая конференция для студентов,... Хіі международная научно-практическая конференция для студентов, аспирантов и молодых ученых | | Региональная научно-практическая конференция студентов, аспирантов... Региональная научно-практическая конференция студентов, аспирантов и молодых ученых |
| Региональная научно-практическая конференция студентов, аспирантов... Региональная научно-практическая конференция студентов, аспирантов и молодых ученых | | Конкурс организуется Региональным молодежным общественным движением... Новосибирской области от 20. 04. 1995 n 17-оз "О научной деятельности и научно-технической политике Новосибирской области", в целях... |
| Конкурс 2012 на лучшую научную работу среди молодых ученых Издательский дом «наука» при поддержке ано впо «Российская Академия предпринимательства» объявляет Конкурс «На лучшую научную работу... | | Конкурс проектных работ Конкурс исследовательских работ конкурс рефератов... Мау имц г. Томска, тгпу, маоу гимназия №18 г. Томска в феврале-марте 2013г проводят сетевую муниципальную научно-практическую конференцию... |
| Шестого научного конгресса студентов и аспирантов «инжэкон-2013» Всероссийский ежегодный конкурс научно-исследовательских, изобретательских и творческих работ обучающихся | | «Российский союз молодых ученых» программа регионального Форума студенческих... Программа развития научно-исследовательского и экспедиционного флота Росгидромета на 2010 – 2012 годы |
| Конкурс исследовательских и творческих работ «В мире искусства 2012» Второй открытый интернет – фестиваль и конкурс исследовательских и творческих работ | | Конкурс до 10 марта 2013г. 10. 04 12. 04. 2013 очный тур (XXXI конференция) Всероссийский ежегодный конкурс научно-исследовательских, изобретательских и творческих работ обучающихся |
