Тема 7. Рынок ценных бумаг и его особенности
Рынок ценных бумаг, его типы. Экономическая роль рынка ценных бумаг.
Инструменты рынка ценных бумаг.
Ценные бумаги и их виды. Акции и курс акций. Долговые ценные бумаги.
Фондовые биржи. Биржевые индексы.
Основные участники и субъекты фондового рынка.
Взаимосвязь спроса и предложения на фондовом рынке.
Теория оптимизации портфеля ценных бумаг.
Типология сделок на бирже.
Типы биржевых срочных контрактов, их функции (спекуляция, хеджирование).
Биржевые рыночные стратегии.
Уставный капитал общества X состоит из 1.000.000 акций номиналом 2 долл. Общество выпустило 900.000 акций, но к настоящему времени выкупило 50.000 акций. а) сколько акций общества находится в обращении? б) какой максимальный объем средств может мобилизовать общество, если акции продаются по цене 4 долл.?
Определите совокупную доходность акций, если норма дивиденда 4%, а курсовая стоимость за год увеличилась на 5,5%.
Определите рыночную цену акции, если дивиденд – 8 долл., а ставка процента – 4%.
Выпускаются облигации номиналом 1000 долл. на 10 лет с ежегодным доходом 100 долл. Выгодно ли приобретать облигацию по номиналу приг=5%, 15%?
Цена купонной облигации равна 75%, купон 15%. Определите текущую доходность облигации.
Какая доходность до погашения будет получена инвестором, если он приобретает ГКО по цене 90% к номиналу за 30 дней до погашения?
Какова должна быть цена ГКО к номиналу, чтобы инвестор обеспечил себе за 20 дней до ее погашения доходность, равную 75%?
Инвестор приобрел европейский опцион колл: 200 акций компании Х по цене исполнения 100 долл. за акцию. Цена опциона – 5 долл./акция. Если к моменту исполнения опциона цена вырастет до 120 долл., каковы будут действия инвестора? Если цена упадет до 90 долл. за акцию, каковы будут действия инвестора? Каковы потери и выигрыши в этих случаях?
Тема 8. Бюджетно-налоговая политика государства
Финансовая система, ее структура.
Государственный бюджет, его доходы и расходы.
Налоги, их функции.
Типология налогов.
Инструментарий бюджетно-налоговой политики.
Мультипликаторы государственных закупок, чистых налогов и сбалансированного бюджета.
Эффект вытеснения.
Автоматические стабилизаторы.
Особенности фискальной политики в теории экономики предложения: кривая Лаффера.
Бюджетно-налоговая политика и распределение доходов.
Кривая Лоренца и коэффициент Джини.
Бюджетный дефицит. Методы финансирования дефицита бюджета.
Государственный долг.
Экономика описана следующими данными: Y = C + I; C = 100 + 0,8Y; I = 50. Определите: а) равновесный уровень дохода; б) равновесный уровень сбережений и потребления; в) если уровень выпуска будет равен 800, то каков будет незапланированный прирост запасов продукции? г) если автономные инвестиции возрастут до 100, то как изменится равновесный выпуск? Каково значение мультипликатора автономных расходов? Покажите изменение уровня равновесия графически.
Экономика страны характеризуется следующими данными: фактический уровень дохода Y = 4000 долл., предельная склонность к потреблению MPC = 0,8, доход при полной занятости Y* = 4200 долл. Рассчитайте, на какую величину правительство должно изменить налоговые поступления, чтобы экономика достигла дохода при полной занятости.
Предельная склонность к потреблению равна 0,75. Фактический объем выпуска составляет 2000. В целях стабилизации экономики правительство сокращает государственные закупки на 50 и увеличивает налоги на 20. Рассчитайте величину потенциального ВВП.
В таблице приведены данные, отражающие реальный объем ЧНП и величину налоговых поступлений (в долл.).
Реальный ЧНП
|
Чистые налоговые
поступления
|
Государственные закупки
|
Бюджетный
дефицит / излишек
|
850
|
170
|
|
|
900
|
180
|
|
|
950
|
190
|
|
|
1000
|
200
|
|
|
1050
|
210
|
|
|
1100
|
220
|
|
|
1150
|
230
|
|
|
а) Предположим, что мультипликатор инвестиций равен 10. Объем инвестиционных расходов уменьшается на 10 долл. На какую величину сократится объем равновесного ЧНП, если сумма налоговых поступлений не изменится? Будет ли ответ таким же, если сокращение объема ЧНП сопровождается уменьшением налоговых поступлений? б) Предположим, что мультипликатор государственных закупок товаров и услуг также равен 10. Объем инвестиционных расходов уменьшается на 10 долл. Правительство планирует увеличить равновесный объем реального ЧНП на 50 долл. На какую величину необходимо повысить объем государственных закупок, если сумма налоговых поступлений не изменяется? Будет ли эта величина достаточной для запланированного увеличения равновесного ЧНП, если повышение его уровня сопровождается возрастанием налоговых поступлений? в) Предположим, что в условиях полной занятости величина ЧНП равна 1150 долл., а объем государственных закупок составляет при всех уровнях реального ЧНП 200 долл. Заполните таблицу, рассчитав величину дефицита/ излишка госбюджета при каждом уровне реального ЧНП (дефицит со знаком минус). г) Экономика страны находится в состоянии рецессии (реальный ЧНП равен 900 долл.). Если правительство не изменяет величину чистых налоговых поступлений, то оно может увеличить объем равновесного ЧНП с 900 долл. до 1150 долл., повысив сумму государственных закупок на 70 долл. Какова будет величина дефицита/ излишка госбюджета при объеме реального ЧНП 1150 долл., соответствующем полной занятости? д) Если правительство не изменяет сумму государственных закупок, то оно может увеличить объем равновесного ЧНП с 900 долл. до 1150 долл., снизив чистые налоговые поступления при всех значениях реального ЧНП на 80 долл. Какова будет величина дефицита/ излишка госбюджета при объеме реального ЧНП 1150 долл.?
Естественный уровень безработицы равен 7%, а фактический составляет 10%. Объем потенциального ВВП составляет 3000, а коэффициент чувствительности ВВП к динамике циклической безработицы равен 3. Предельная склонность к потреблению равна 0,9. Какую политику государственных расходов должно проводить правительство для стабилизации экономики? Рассчитайте, как изменится величина государственных расходов.
Экономика первоначально находилась в состоянии полной занятости. Уравнение кривой совокупного спроса имело вид: Y = 2400 – 200Р (в млрд. долл.) Затем увеличение государственных закупок сдвинуло эту кривую в положение, описываемое уравнением Y = 2500 – 200Р. Потенциальный ВВП равен 2000 млрд. долл. Покажите графически и рассчитайте координаты (объем выпуска и уровень цен) точек краткосрочного и долгосрочного равновесия в экономике.
Правительство получило заем иностранных банков в размере 1 млрд. долл. по годовой ставке 8%. Эти средства инвестируются в реализацию проектов, которые позволяют увеличивать национальный продукт страны в течение последующих лет на 300 млн. долл. ежегодно.
а) Приведет ли этот заем к увеличению государственного долга страны и в каком размере?
б) Вырастет ли чистое финансовое бремя, налагаемое на граждан данной страны?
Экономика стран А и В описывается следующими данными:
|
|
Страна А
|
Страна В
|
1.
|
Величина государственного долга на начало финансового года (в млн. долл.)
|
2000
|
2000
|
2.
|
Номинальные государственные расходы (на конец финансового года), исключая процентные платежи по обслуживанию долга (в млн. долл.)
|
200
|
200
|
3.
|
Уровень цен (на начало года)
|
1,0
|
1,0
|
4.
|
Годовой темп инфляции
|
0,00
|
0,10
|
5.
|
Номинальная ставка процента
|
0,03
|
0,13
|
6.
|
Номинальные налоговые поступления в государственный бюджет (в млн. долл.)
|
260
|
260
|
Рассчитайте: а) Каковы номинальные суммы процентных платежей по обслуживанию государственного долга в каждой из стран? б) Каковы официальные оценки бюджетных дефицитов в каждой из стран? в) Какова номинальная и реальная величина государственного долга в каждой из стран (на конец года)?
Функция потребления имеет вид: C = 150 + 0,85 (Y – T), а функция налогов имеет вид:  . Объем выпуска Y равен 5000. Рассчитайте, на какую величину увеличится потребление, если налоговая ставка t1 снизится с 0,3 до 0,2.
Предположим, что объем государственных закупок составляет 700, налоговые поступления в бюджет – T = 0,4Y; государственные трансферты – TP = 0,3Y; уровень цен – Р = 1. Государственный долг равен 1500, а процентная ставка
r = 0,1. Фактический объем выпуска составляет 2500, а потенциальный ВВП равен 3000. Каков в этом случае структурный дефицит государственного бюджета?
|
