Учебно-методический комплекс по учебной дисциплине «Международные финансовые рынки»

Тема 2: Международный финансовый рынок

• 
  местом страны в мировой системе хозяйства и ее валютно-экономическим положением;
  
• 
  существованием развитой кредитной системы и хорошо организованной фондовой биржи;
  
• 
  системой налогообложения;
  
• 
  льготами валютного законодательства, которое разрешает доступ иностранным заемщикам на национальный рынок и иностранных бумаг к биржевой котировке;
  
• 
  удобным географическим положением;
  
• 
  относительной стабильностью политического режима и др.
  

• 
  доступ на мировые рынки долгосрочного кредитования для большинства заемщиков значительно упрощен;
  
• 
  меньшие расходы на осуществление операции;
  
• 
  менее жесткие требования к раскрытию информации;
  
• 
  уровень участия, особенно институционных инвесторов, на рынках долговых ценных бумаг больше, чем на рынках акций, так как последние являются более рискованными (с институциональной точки зрения) сравнительно с рынками долговых инструментов;
  
• 
  международные рынки долговых ценных бумаг превышают по своим объемам международные рынки акционерного капитала и т.п..
  

• 
  рынок кассовых (текущих, «спот») операций — предусматривает торговлю базовым активом, расчеты за который осуществляются не позднее второго рабочего дня после заключения соглашения;
  
• 
  рынок срочных соглашений — расчет осуществляется позднее, чем на второй рабочий день после даты заключения соглашения, т.е. соглашение осуществляется больше трех рабочих дней.
  

• 
  централизованный — представленный биржами (биржевой рынок);
  
• 
  децентрализованный (внебиржевой) мировой рынок — торговля полностью децентрализована и осуществляется преимущественно через дилинговые системы, международные телекоммуникационные системы, по телефону.
  

• 
  краткосрочный рынок - состоит из краткосрочных банковских кредитов и краткосрочных ценных бумаг;
  
• 
  средне- и долгосрочные рынки (еврорынки капиталов) — делятся на рынок банковских кредитов и рынок международных ценных бумаг. Последний состоит из финансовых активов в виде всех ценных бумаг - акций, облигаций и производных от них так называемых деривативов.
  

• 
  денежный (валютный) рынок;
  
• 
  рынок капиталов — это рынок обязательств продолжительностью больше одного года, т.е. долгосрочных ценных бумаг (акций, облигаций и их производных, векселей, выписанных на срок свыше одного года);
  
• 
  рынок банковских кредитов — это рынок индивидуализированных, неунифицированных долговых обязательств, которые по обыкновению исключают существование вторичного рынка;
  
• 
  еврорынок — это мировой финансовый рынок, на котором операции с разными финансовыми инструментами осуществляются в евровалютах, и потому он включает определенные части денежного рынка, рынка капиталов, рынка банковских кредитов.
  

• 
  международный валютный рынок, где происходят операции исключительно с валютой;
  
• 
  международный рынок банковских кредитов;
  
• 
  международный рынок ценных бумаг (фондовый рынок), который, в свою очередь, делится на:
  
• 
  международный рынок долговых ценных бумаг;
  
• 
  международный рынок титулов собственности (рынок акций и депозитарных расписок);
  
• 
  международный рынок производных финансовых инструментов (деривативов) - рынок инструментов торговли финансовым риском, цены которых привязаны к другому финансовому или реального актива (цены товаров, цены акций, курса валюты, процентной ставки);
  
• 
  еврорынок, который включает инструменты названных выше сегментов международного финансового рынка, выраженные в евровалюте.
  

• 
  Неопосредствованные (прямые) участники — биржевые члены соответствующих рынков производных финансовых инструментов, которые заключают соглашения за свой счет и/или за счет и по доверенности клиентов, которые не являются членами биржи.
  
• 
  Опосредствованные (косвенные) участники — это участники, которые не являются биржевыми членами и соответственно должны обращаться к услугам прямых участников рынка (наибольшие маркет-мейкери).
  

• 
  Хеджеры — участники мирового финансового рынка, которые используют инструменты рынка деривативов для страхования курсового (ценового) риска, риска трансферта, который присущий финансовым инструментам, своих активов или конкретных соглашений на рынке спот. Требованиям хеджера в процессе выполнения соглашения, как правило, отвечает реальный финансовый инструмент, который он имеет или будет иметь на момент выполнения соглашения. Хеджирование — проводка операций, направленных на минимизацию финансовых рисков, связанных с существующими или будущими позициями. Это достигается путем создания позиции на рынке дериватов, которая была бы противоположная позиции, которая уже существует или планируется, на рынке реального актива.
  
• 
  Спекулянты — заключают соглашения исключительно с целью заработать на благоприятном движении курсов, и потому движение курса для них есть желательным. Они осуществляют куплю (продажа) контрактов, чтобы позднее продать (купить) их за высшей (низшей) ценой и не имеют целью страховать современные и будущие позиции от курсового риска.
  

• 
  международные и межнациональные агентства (Мировой банк, Международный банк реконструкции и развития и Европейский банк реконструкции и развития);
  
• 
  национальные правительства и суверенные заемщики;
  
• 
  региональные и муниципальные правительства;
  
• 
  корпорации, банки и другие организации.
  

• 
  развитые страны;
  
• 
  развивающиеся страны;
  
• 
  международные институты;
  
• 
  оффшорные центры.
  

• 
  частные;
  
• 
  институционные:
  

• 
  глобализация рынков — усиление роли международных рынков с точки зрения операций кредитования и заимствования резидентами разных стран;
  
• 
  интернационализация рынков — международный характер операций заемщиков и кредиторов, широкая диверсификация их активов и пассивов по странам и регионам, существование стойкой сети структурных подразделений за границей не дают возможности определить их национальную принадлежность;
  
• 
  рост международной конкуренции между субъектами рынка, которые являются резидентами разных стран, в частности между ТНК и глобальными финансовыми учреждениями, между банковскими и небанковскими учреждениями;
  
• 
  интеграция сегментов международного финансового рынка — интеграционные процессы оказывали содействие повышению мобилизации ссудного капитала, снижению трансакционных расходов, международной торговле ценными бумагами, получению оперативной информации о состоянии международных финансовых рынков;
  
• 
  конвергенция сегментов международного финансового рынка — процесс снятия законодательных ограничений, препятствий (барьеров) регулирования и увеличения количества международных операций как международными заемщиками, так и кредиторами, постепенное стирание границ между секторами и сегментами международных рынков долгосрочного финансирования;
  
• 
  концентрация сегментов международного финансового рынка— происходит путем заключения соглашений слияния и поглощение финансовых учреждений, в том числе и среди корпораций-заемщиков. Вследствие этого наблюдается концентрация значительных финансовых ресурсов у ограниченного круга глобальных участников мирового финансового рынка, которые способны вести активные операции на всех его сегментах;
  
• 
  проблемы компьютеризации и информатизации рынков — принятие решений базируется на сложном компьютерном моделировании, статистическом анализе больших массивов данных и применении методов математически-статистических симуляций и нейроних систем прогнозирования.
  

• 
  первая стадия - развитие местного рынка;
  
• 
  вторая стадия - превращение в региональный финансовый центр;
  
• 
  третья стадия - развитие регионального финансового центра к стадии международного финансового рынка.
  

• 
  стойкая финансовая система и стабильная валюта;
  
• 
  наличие учреждений, которые обеспечивают рациональное функционирование финансовых рынков;
  
• 
  гибкая система финансовых инструментов, которые обеспечивают кредиторам и заемщикам разнообразие вариантов относительно затрат, рисков, прибылей, сроков, ликвидности и контроля;
  
• 
  соответствующая структура и достаточные правовые гарантии, которые способны вызвать доверие у международных заемщиков и кредиторов;
  
• 
  человеческий капитал, который свободно владеет специальными финансовыми знаниями, как результат систематического обучения и переподготовки;
  
• 
  способность направлять иностранный капитал через активные, всеобъятные и мобильные рынки, т.е. существование комплексных рынков, как долгосрочных, так и краткосрочных, которые предоставляют заемщикам и инвесторам широкие озможность;
  
• 
  экономическая свобода: финансовый рынок не может существовать без свободы деятельности, потребление, накопление и инвестирование;
  
• 
  наиболее современная технология передачи информации и средства связи, которые разрешают эффективно осуществлять безналичные расчеты и наличные платежи.
  

• 
  широкий спектр инструментов финансового рынка;
  
• 
  всемирное участие во внутренних и иностранных секторах рынка;
  
• 
  эффективные международные системы связи.