Лекция № Банки — участники рынка ценных бумаг
Скачать 470.54 Kb.
|
Облигации муниципального займа. В Российской империи облигации первого муниципального займа были выпущены в 1871 г. на сумму 50 тыс. руб. сроком на 34 года, а уже с 1901 по 1910 гг.— на 286 млн руб. золотом. Средства, вырученные за счет реализации займов, направлялись на строительство городских объектов. Так, в Киеве за счет средств от займа 1910 г. строилась электростанция, а в Москве средства от займа 1909 г. были использованы на строительство трамвайных путей. Займы обслуживались за счет прибыли от коммунальных предприятий, в то время высокорентабельных. Российские муниципальные займы пользовались хорошей репутацией, и самые крупные из них котировались на фондовых рынках Западной Европы. За 8 лет только одна Москва разместила за рубежом облигации 12 займов. Прошлый положительный опыт российских городов был возрожден в Нижегородской области. Администрация области еще в 1992 г. решила выпустить облигации займа отдельными сериями на общую сумму 5 млрд руб. Средства от реализации займа планировалось направить главным образом на реализацию социальных программ области. Распространителем облигаций выступал один из Нижегородских банков. Кроме того, администрация Нижегородской области выпустила облигации десятилетнего жилищного займа на сумму 60 млрд руб. Погашение облигаций предполагается производить жильем (40%) и деньгами (60%). Первичное размещение облигаций жилищного займа происходило на специальных торгах. К началу августа 1995 г. в Министерстве финансов России было зарегистрировано свыше 80 муниципальных займов, общая стоимость облигаций которых составила 5,6 трлн руб. Объем эмиссии займов составляет менее 5% суммы государственных займов. Эти данные по сравнению с аналогичными показателями других стран свидетельствуют, что рынок муниципальных облигаций в России может быть значительно расширен. По данным агентства «Росбизнесконсалтинг», в США объем местных займов составляет 36% по отношению к государственным, в Германии и Японии — соответственно 10% и 45%. Успешное развитие муниципальных займов за рубежом прежде всего связано с широкими налоговыми льготами и доверием населения к местным органам власти. Рынок государственных ценных бумаг контролируется очень крупными инвесторами, на нем отсутствуют возможности и механизмы влияния местных инвесторов. Муниципальные займы в любом случае позволяют инвесторам контролировать и требовать выполнение всех оговоренных условий в проспекте эмиссий. В этом заключается их привлекательность по сравнению с государственными. За 3 года, прошедшие с момента выпуска первого муниципального займа в России, максимальный объем эмиссии в сумме 2,1 трлн руб. принадлежит государственному городскому займу Санкт-Петербурга. Займ осуществляется в связи с дефицитом городского бюджета, при этом также имеется в виду приостановление оттока денежных ресурсов из города. Облигации этого займа выпускаются в бездокументарной форме номиналом в 100 тыс. руб. со сроками погашения 3, 6, 9, 12 месяцев. Доход по облигациям выплачивается в виде дисконта. Обеспечением городского займа Санкт-Петербурга служит налог на имущество и объекты недвижимости, находящиеся в собственности Санкт-Петербурга, которые будут реализовываться на аукционе. В целях обеспечения своевременного и полного погашения отдельных выпусков займа до 20% общей суммы поступлений налога на имущество зачисляется на специальный депозитный счет в банке. По этому счету начисляются проценты в размере не ниже 50% учетной ставки Банка России. На первом аукционе, состоявшемся 23 марта 1995 г., были предложены облигации сроком обращения 3 месяца в объеме 5 млрд руб. Доля размещения от объема выпуска составила 95%, а доходность к погашению установилась на 60-70% выше аналогичного показателя по ГКО с тем же сроком погашения. Последующие эмиссии также были успешно размещены среди инвесторов, которых привлекают:
|
Похожие:
 | Рынок ценных бумаг США Рынок ценных бумаг, участники рынка ценных бумаг, акции, облигации, корпоративные ценные бумаги, ценные бумаги правительства сша,... | | Аннотация учебной дисциплины «Основы финансовых рынков и рынка ценных бумаг» «Основы финансовых рынков и рынка ценных бумаг» определяет понятие рынка ценных бумаг, углубляет знания слушателя о его инструментах... |
| Международный рынок ценных бумаг Цель дисциплины «Международный рынок ценных бумаг» ознакомить студентов с особенностями рынка ценных бумаг зарубежных стран, раскрыть... | | Краткое содержание курса Тема Сущность ценных бумаг: исторический аспект развития рынка ценных бумаг, понятие ценных бумаг и их классификация |
| Рабочая программа по дисциплине в 10 Рынок ценных бумаг России, выпуск государственных ценных бумаг, государственного регулирования рынка ценных бумаг | | Рабочая программа по дисциплине В. В рынок ценных бумаг России, выпуск государственных ценных бумаг, государственного регулирования рынка ценных бумаг |
 | Рабочая программа дисциплины «Рынок ценных бумаг» Целью изучения дисциплины является формирование у будущих специалистов теоретических знаний и практических навыков в области закономерностей... | | 1. Рынок ценных бумаг как часть финансового рынка 6 Тема Понятие и свойства ценной бумаги 6 Семинарское занятие Общее понятие о рынке ценных бумаг. Рынок ценных бумаг как часть финансового рынка 9 |
| Конспект лекций по курсу «Рынок ценных бумаг» Содержание: Тема основные... Охватывает средне- и долгосрочные кредиты и акции и облигации, он подразделяется на рынок средне- и долгосрочных ценных бумаг и рынок... | | Лекция №7 банки — участники финансового рынка Такая цена может устанавливаться исходя из соотношения спроса и предложения на определенную валюту в условиях свободного рынка, либо... |
| Тест ы по дисциплине «рынок ценных бумаг» Специальность В системе ведения реестра владельцев ценных бумаг номинальный держатель ценных бумаг | | Шор Д. М. Виды стоимости ценных бумаг Для принятия инвестиционных решений необходимо строгое расчетное обоснование стоимости ценных бумаг. Можно выделить пять основных... |
| Программа учебной дисциплины и тематический план разработаны по курсу... Ко медленнее всего развивает ся и меняется наше собственное восприятие и мышление, связанное с внедрением новых сегментов рынка,... | | Министерство экономического развития Российской Федерации Государственный... Охватывает средне- и долгосрочные кредиты и акции и облигации, он подразделяется на рынок средне- и долгосрочных ценных бумаг и рынок... |
| Целью курса «Рынок ценных бумаг» Охватывают не только отечественный, но и зарубежный опыт функционирования фондового рынка. Во второй практической части, студент... | | Реферат Рынок ценных бумаг Екатеринбург Рассмотреть деятельность посредников на рынке ценных бумаг на примере российского законодательства |
