Отчет о научно-исследовательской работе разработка методов макроэкономической оценки расходов федерального бюджета в разрезе видов экономической деятельности

Существует мнение, что результаты расчетов отчасти предопределены используемыми методами. В таблице В.3 по размеру фискальных мультипликаторов, полученных на основе разных моделей классифицированы около 40 работ. Существует несколько способов сгруппировать их в отдельные классы. К числу таких критериев можно отнести: Способ оценивания мультипликаторов (векторная авторегрессия, структурная модель, модель общего равновесия, анализ производственной функции) Размер мультипликатора (В разных работах при одинаковых условиях и целях, но при разных предпосылках, получаются различные оценки. Их, в целом, можно разбить на 3 категории: отрицательный мультипликатор, мультипликатор от 0 до 1, мультипликатор больше 1) Страна, для которой произведена оценка. В таблице В.3 произведено разделение работ по второму признаку. — Классификация рассмотренных моделей по размеру фискального мультипликатора Модель Тип модели Страны, для которых производилась оценка FM<0 Cogan\Cwik\Taylor\Wieland на основе модели Smets\Wouters США Ilzetski\Mendoza\Vegh VAR при разных условиях (доход, открытость международной торговле, гибкость валютного курса, госдолг) 45 стран Tatom (1991) анализ производственной функции,в первых разностях США Hulken & Schwab (1991) анализ производственной функции,в первых разностях Evans & Karras (1994) анализ производственной функции Hotz-Eakin (1994) анализ производственной функции Garcia-Mila, McGuire, Porter (1996) анализ производственной функции Blanchard, Perotti (1999) SVAR в случае большого дефицита госбюджета США Al_Eyd, Barrel (2004) структурная экономическая модель, основанная на NiGEM, PVAR Германия, Франция, Великобритания Giavazzi, Pagano (1990) Hemming, Kell, and Mahfouz (2002) 0 Smets\Wouters неокейнсанская модель, учитывающая подстаивающиеся ожидания экономических агентов. Основана на стохастической динамической модели общего равновесия, оценки получены при помощи VAR на 7 временных рядах США Ilzetski\Mendoza\Vegh VAR при разных условиях (доход, открытость международной торговле, гибкость валютного курса, госдолг) 45 стран Cullison (1993) VAR в первых разностях США McMillin & Smyth (1994) VAR в первых разностях и уровнях США Otto and Voss (1996) VAR в уровнях Австралия Sturm et al. (1999) VAR в уровнях Нидерланды Ligthart (2002) VAR в уровнях Португалия Mittnik, Neumann (2001) VAR в первых разностях, VECM 6 стран ОЭСР Исследование NABE анализ экспертных мнений США Blanchard, Perotti (1999) SVAR США Cwik, Wieland (2009) неокейнсианская модель, вперед-смотрящие ожидания Германия Beetsma, Giuliodori, Klaassen, 2005 PVAR Германия, Франция (Gruen, 2009) примерный расчет Австралия FM>1 Romer\Bernstein оценки основаны на результатах расчетов двух макромоделей: модели Federal Reserve Board и частной аналитической компании США Ilzetski\Mendoza\Vegh VAR при разных условиях (доход, открытость международной торговле, гибкость валютного курса, госдолг) 45 стран Aschauer LR эффекты невоенных расходов, оценка производственной функции Batina (1998) VECM, VAR в уровнях США Pereira & Flores de Frutos (1999) VAR в первых разностях США Pereira (2000) VAR в первых разностях США Pereira & Andraz (2001) VAR в первых разностях США Flores de Frutos et al. (1998) VAR со скользящим средним Испания Pereira & Roca Sagales (2003) VAR в первых разностях Испания Mittnik & Neumann (2001) VECM, VAR в первых разностях 6 стран ОЭСР Pereira (2001) VAR в первых разностях, VECM 12 стран ОЭСР Модель CEA США Прогноз CBO оптимистический и пессимистический прогноз по временному ряду США Goldman Sachs США IHS\Global Insight США Glassman, J.P. Morgan Chase США Macroeconomic Advisers США Mark Zandi США Alesina, Ardagna, Perotti, Schiantareli Структурная модель, VAR страны ОЭСР Romer/ Romer (2008) высокие оценки - 2-3% США Eggertson (2008) США Наименьшие фискальные мультипликаторы чаще всего получались при анализе производственной функции и при использовании векторной авторегрессии в уровнях, а наибольшие – при оценке с помощью векторной модели коррекции ошибками и векторной авторегрессии в уровнях. Также из таблицы видно, что векторная авторегрессия – наиболее популярный метод оценки мультипликаторов фискальной политики. Работы с ее применением можно обнаружить во всех трех категориях, причем часто речь идет об одной и той же стране – США. Распространенность этого метода объясняется его относительной простотой, однако необходимо принимать во внимание, что он дает довольно большое стандартное отклонение оценок мультипликаторов, что объясняет присутствие VAR как способа оценки мультипликаторов во всех трех категориях. Эту мысль подтверждают цифры в таблице В.4. Среди всех рассматриваемых способов оценки VAR имеет самую большую дисперсию. — Разброс оценки мультипликатора при различных методах исследования VAR/SVAR модели cross section эконометрические модели модели общего (динамического стохастического) равновесия min max min max min max Размер фискального мультипликатора -3,8 3,7 -0,6 1,6 0 3,9 Источник: Brusselen P.V. (2009) “Fiscal Stabilisation Plans and the Outlook for the World Economy”. NIME policy brief 01-2009 В эту таблицу, к сожалению, не входит такой метод, как анализ производственной функции. Как можно видеть, он преимущественно дает низкие и даже отрицательные оценки мультипликаторов (за исключением Aschauer), в то время как оценки, основанные на неокейнсианских структурных моделях в целом выглядят более оптимистично и концентрируются во второй и третьей категории. К сожалению, многие работы отсутствуют в открытом доступе, и об оценках мультипликаторов в них можно говорить только по ссылкам в работах последователей, что зачастую делает невозможным анализ примененных методов. Еще большему разбросу подвержены оценки отдельных частей госрасходов (см. таблицу В.5). Единственная статья государственных расходов, в которой авторы более-менее сходятся к единому мнению по поводу размера фискального мультипликатора – трансферты. Для краткосрочного периода величина данного мультипликатора варьируется от 0,19 до 0,59. Менее согласуются долгосрочные оценки эффективности инвестиций: от -0,28 до 0,46 и 1,05 (оценка для краткосрочного периода). Что касается зарплат госслужащих, то в этом случае оценки полярны: от -0,833 до 0,89. — Мультипликационный эффект элементов госрасходов Модель Инвестиции Трансферты Зарплаты госслужащим Cogan, Cwik, Taylor, Wieland (2009) 0,46 0,19 0,19 Easterly, Rebelo (1993) -0,28 0,23 Gupta, Clements, Baldacci, Mulas-Granados 0,214 0,287 -0,833 Finn 0,16 (автодороги) Модель (DGSE)QUEST III Еврокомиссии (краткосрочный период) 1,05 0,59 0,89 Модель (DGSE) QUEST III Еврокомиссии (долгосрочный период) 0,24 -0,05 -0,04 1.3 Факторы, влияющие на размер фискального мультипликатора Размер мультипликатора больше, если: меньше "утечки" (т.е. только небольшая часть стимулирующего фискального воздействия сберегается или тратится на импорт); проводится соответствующая монетарная политика (т.е. процентные ставки не повышаются в ответ на фискальную экспансию); осуществляется устойчивая фискальная политика. "Утечки" минимальны, если: стимулирующий пакет в большей степени состоит из государственных расходов чем из сокращения налогов, так как изменение спроса оказывает моментальное воздействие на экономику, в то время как часть сокращения налогов индивидуумы в большой степени склонны сохранять в виде сбережений; высока предельная склонность к потреблению; фискальная политика направлена на потребителей с ограниченной ликвидностью; потребители не принимают во внимание увеличение будущих налогов для компенсации увеличившегося долга или из-за ограниченной продолжительности жизни или из-за банальной недальновидности (т.е. они не увеличивают текущие сбережения); предельная склонность к импорту мала (таким образом у больших стран и/или стран, частично открытых для мировой торговли, больше мультипликаторы); автоматические стабилизаторы невелики, таким образом, ограничение доходов и расходов балансируется изменением выпуска; в экономике наблюдается большое недопроизводство, таким образом, руководящие денежно-кредитные учреждения могут вызвать увеличение спроса без увеличения процентной ставки. Фискальная экспансия, предпринятая в ситуации, когда экономика находится в состоянии полной или почти полной занятости, будет иметь ограниченный общий реальный эффект, другими словами рост бюджетных расходов приведет к увеличению инфляции. Монетарная политика может считаться соответствующей стимулирующей потребление фискальной политике если: номинальная процентная ставка не увеличивается в ответ на фискальную экспансию, так что внутренние инвестиции и потребление не испытывают негативного воздействия от действий монетарных властей; проводится политика фиксированного валютного курса; Согласованная монетарная политика министерства финансов и центрального банка может увеличить размер мультипликатора в 2–3 раза. В то же время, при достаточно правдоподобных предположениях мультипликатор равняется нулю, если монетарная политика жестко нацелена на управление инфляцией. Устойчивая фискальная политика уменьшает негативное влияние большого долга на расходы в долгосрочном периоде. Оценки фискальных мультипликаторов сильно зависят от предположений идентификации фискальной политики, типа фискальной политики и исследуемой страны. Таким образом, оценки варьируются от 0 до 4. Тем не менее, можно вынести несколько общих выводов из работ, посвященных фискальным мультипликаторам: Нет никаких доказательств, что мультипликатор государственных инвестиций будет больше, чем мультипликатор государственных расходов (потребления); В краткосрочном периоде эффект от снижения налогов может быть меньше, чем эффект от изменения государственных затрат, однако в среднесрочном периоде это соотношение может измениться; Мультипликаторы сильно разнятся от страны к стране; В целом, большим экономикам присущи большие мультипликаторы; К этим выводам можно добавить выводы, полученные в (Ilzetzki, 2009) на основе анализа функций расчета влияния на макроэкономические показатели государственных затрат, рассчитанное на основе векторных авторегрессий: Фискальный мультипликатор тем ниже, чем больше государственный долг. При этом реакция ВВП на шоки (резкие изменения) государственных затрат непродожительны и менее устойчивы, чем в странах с меньшим объемом долга относительно ВВП. Большой государственный долг приводит к росту процентных ставок, что, в свою очередь, провоцирует эффект вытеснения инвестиций; В развивающихся странах мультипликатор ниже, чем в странах с высоким доходом на душу населения, а эффект фискальной политики неустойчив; Чем более гибок курс валют, тем меньше мультипликатором. В странах с фиксированным обменным курсом он достигает значения 1,5, в то время как в ином случае он почти нулевой; Открытость экономики для внешней торговли (которая измерена как импорт плюс экспорт (товарооборот) относительно ВВП) является важным фактором. Чем более открыта экономика, тем ниже мультипликатор; Также, фискальные мультипликаторы зависят: От непосредственного объема фискальной экспансии. Дело в том, что каждый последующий доллар государственных затрат имеет меньший эффект на ВВП чем предыдущий; От особенностей проведения фискальной политики. Размер фискального мультипликатора будет разным при увеличении госрасходов и автономных налогов; От групп населения на которых направлены расходы. У населения с относительно низким доходом предельная склонность к потреблению выше, чем у более обеспеченных, поэтому фискальная политика будет эффективнее, если она направлена на первых. Осуществить это можно вводя встроенные стабилизаторы вроде талонов на питание или пособий по безработице. Согласно исследованию модели Moody’s Economy.com, такие меры имеют мультипликаторы 1,73 и 1,64 соответственно; Величина фискального мультипликатора зависит от того, в какой части бизнес цикла находится экономика. При подъеме эффект вытеснения выше, чем при спаде; Величина мультипликатора связана со встроенными стабилизаторами, а именно прогрессивных налогов. Сами по себе они не влияют на размер мультипликатора, однако их нужно принимать во внимание: расплачиваться за фискальную экспансию богатым придется в большей мере, чем бедным. По мнению авторов работы (World Economic Outlook, 2008), также на величину мультипликатора влияет развитость финансовых рынков. Если финансовые рынки развиты хорошо, то домохозяйства и фирмы менее ограничены в текущем доходе, поэтому менее чувствительны к вмешательству государства. 1.4 Оценка фискальных мультипликаторов при помощи экономических моделей Как было сказано выше, для получения оценок фискальных мультипликаторов используют различные экономические модели. Ниже описаны несколько теоретических работ, в которых в которых авторы приходят к определенным практическим выводам, не осуществляя расчетов на фактических данных. В работе (Andolfatto, 201013) описана неоклассическая модель, на основе которой автор объясняет, что мультипликаторы фискальной политики различны при войне и при рецессии. В модели показана разница между мультипликаторами. Также в работе утверждается, что распределение выигрыша от фискальной экспансии должно быть распределено между регионами. Основной вывод этой работы таков: на самом деле, какие бы ни были мультипликаторы, оптимальная фискальная политика является проциклической (а шоки производительности экзогенны и от них не зависят) и рекомендуется к применению для вывода экономики из рецессии. Основное уравнение модели таково: При условиях Где U – функция полезности общества, c, g, l – потребление, госрасходы и досуг, тета – параметр предпочтения (растет во время войны), u,h,v – вогнутые дифференцируемые непрерывные функции, n – труд, z – производительность труда (уменьшается во время рецессии). Общество выбирает объем труда и государственных закупок так, чтобы максимизировать свою полезность. При данных условиях мультипликатор фискальной политики равен И зависит от z и θ, то есть от шоков производительности и предпочтений общества. В работе (Resende, Lalonde, Snudden, 2010) сконструирована глобальная динамическая стохастическая модель общего равновесия с 6 регионами, множеством секторов и международными связями (Bank of Canada Global Economy Model). При помощи этой модели авторы оценивают: чем различается изолированная фискальная политика от совместной (по эффекту); какие регионы выиграют от согласованного фискального шока; как будет отличаться эффект в зависимости от времени и длительности шока; как на фискальные мультипликаторы воздействует невозможность опустить ставку процента ниже нуля. В работе приведены расчеты мультипликаторов по регионам и типам фискальной политики, оценивается эффект политики G20. Основные выводы из работы таковы: все регионы выигрывают от совместной фискальной политики в большей мере, нежели при индивидуальном фискальном шоке. Для любого региона потенциальный выигрыш от совместной политики отрицательно зависит от размера национальной фискальной политики, положительно – от доли налогового стимула в глобальном фискальном шоке, а также от степени открытости торговли. Придется ли эффект на 2009 или 2010 год зависит от времени исполнения фискальной политики. Страны-импортеры больше выиграют от внутренней фискальной политики, в то время как страны-экспортеры – от совместной. Эффект государственного вмешательства в экономику в классической кейнсианской модели (использованной Romer и Bernstein для расчета действенности ARRA) и неокейнсианских ( многострановой модели Taylor (1993) и модели экономики США Smets and Wouters (2007)) сравнивается в работе (Cogan, Cwik, Taylor, Wieland, 2009). Все модели оценивались на эмпирических данных, оценки эффекта фискальной политики в моделях различаются в 6 раз. — Иллюстрация к работе Cogan, Cwik, Taylor, Wieland (2009) В модели Smets-Wouters процентные ставки держатся на одном уровне в течение одного-двух лет, а затем изменяются эндогенно согласно правилу, встроенному в модель. Возникающий вследствие этого эффект вытеснения инвестиций и потребления сильно снижает фискальный мультипликатор. Различие фискальных мультипликаторов, посчитанных для оценки эффекта фискального комплекса мер, предпринятых в США в феврале 2009 и аналогичных в других странах, еще больше. Это ставит под вопрос робастность (устойчивость) оценок и моделей, применяемых сейчас для оценки эффектов фискальной политики. Работа (Corsetti, Meier, 2009) посвящена теоретическому изучению внешних эффектов фискальной политики. В ней построена модель бизнес цикла для двух стран и исследуется эффект спиловера, на величину которого влияют торговые эластичности, размер и степень открытости экономики и другие факторы. Утверждается, что внешний эффект повышает фискальный мультипликатор. Основные выводы таковы: экзогенный шок госрасходов, полностью финансируемый налогами (текущими или будущими) приводит к увеличению выпуска и сокращению потребления домохозяйств. национальная валюта дорожает и спрос переключается на импортные товары. Однако этот эффект сопровождается противоположным: частное потребление сокращается из-за роста процентных ставок. консолидация долга в среднесрочном периоде очень важна. В случае увеличения госзатрат за счет налогов, увеличиваются не только будущие налоги, но и снижаются затраты со временем. Это увеличивает воздействие фискального шока на национальную экономику, и более того, благоприятно влияет на другую экономику. Таким образом, краткосрочные фискальные шоки наиболее эффективны при среднесрочной консолидации долга при снижении затрат.

Похожие:

	Отчет о научно-исследовательской работе разработка методов оценки... Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования		Отчет о научно-исследовательской работе «Разработка методов оценки... Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования
	Отчет о научно-исследовательской работе «Разработка методов оценки... Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования		Отчет о научно-исследовательской работе в рамках федеральной целевой... «Разработка новых методов индивидуальной коррекции сводно-радикального статуса при бактериальных инфекциях»
	Отчет №3 о научно-исследовательской работе по теме: «Грид-технологии» Разработка методов эффективного решения задач обработки, хранения, передачи и защиты информации		Отчет о научно-исследовательской работе по теме «Разработка принципов... «Российский научно-исследовательский институт культурного и природного наследия имени Д. С. Лихачева»
	Отчет о научно-исследовательской работе Гост 32-2001. Межгосударственный стандарт. Система стандартов по информации, библиотечному и издательскому делу. Отчет о научно-исследовательской...		Отчет о научно-исследовательской работе Межгосударственный стандарт (гост 32-2001). Отчет о научно-исследовательской работе. Структура и правила оформления (редакция 2005...
	Общие положения отчет Отчет о научно-исследовательской работе (нир) документ, который содержит систематизированные данные о научно-исследовательской работе,...		Отчет о научно-исследовательской работе Разработка критериев оценки качества очистки внутренних поверхностей трубопроводов систем теплоснабжения жилого фонда г. Красноярска...
	Отчет о научно-исследовательской работе по программе фундаментальных... Институт химии твердого тела и механохимии Сибирского Отделения Российской академии наук		Отчет по научно-исследовательской работе «Разработка комплексной... «Разработка комплексной модели экономической эффективности регионального учреждения культуры»
	Отчет о научно-исследовательской работе Анализ возможности использования международных стандартов оценки при разработке российских федеральных стандартов оценки		Отчет о научно-исследовательской работе по теме: «Информационно-аналитическая... Заказчик: фгбоу впо «Белгородская государственная сельскохозяйственная академия имени В. Я. Горина»
	Реферат Отчет о научно-исследовательской работе состоит Отчет о научно-исследовательской работе состоит из 33 рисунков, 8 разделов, 12 подразделов, 9 формул, 31 источника. Общий объем 48...		Отчет о научно исследовательской работе план ниокр фонда социального... «Разработка Концепции оценки профессионального риска причинения вреда жизни и здоровью работника с учётом индивидуально накопленной...