Программа дисциплины «Теория и практика проведения макроэкономической политики» для специальности 080100. 68 «Экономика»

Скачать 263.52 Kb.

Название	Программа дисциплины «Теория и практика проведения макроэкономической политики» для специальности 080100. 68 «Экономика»
страница	3/4
Дата публикации	24.05.2015
Размер	263.52 Kb.
Тип	Программа дисциплины

100-bal.ru > Экономика > Программа дисциплины

1 2 3 4

6Формы контроля знаний студентов

Тип контроля	Форма контроля	1 год		Параметры
Тип контроля	Форма контроля	1	2	Параметры
Текущий (неделя)	Домашнее задание		(4)	Презентация и защита проекта
	Эссе	(8)		Объем 5 страниц



Итоговый	Экзамен		X	Письменный экзамен 120 мин.

6.1Критерии оценки знаний, навыков

При подготовке эссе и домашнего задания по дисциплине студент должен продемонстрировать навыки самостоятельной работы и проработать материал лекций и семинарских занятий с целью его теоретического и практического освоения. Также для успешного написания экзамена студент должен систематизировать и детально проанализировать обязательную и дополнительную литературу по всем проблемам, рассмотренным на лекционных и семинарских занятиях.

Выполнение описанных выше требований позволит студенту в полной мере сформировать компетенции, указанные в разделе 3 программы дисциплины.

Оценки по всем формам текущего контроля выставляются по 10-ти балльной шкале.

7Содержание дисциплины

Раздел 1. Основные цели и ограничения макроэкономической политики

Тема 1. Основные ориентиры проведения макроэкономической политики

Инфляция как целевой показатель политики. Издержки инфляции. Выгоды инфляции. Коэффициент потерь. Оптимальный уровень инфляции. Целевой уровень выпуска (безработицы). Потенциальный объем ВВП. Искажения и оптимальный уровень выпуска. Соотношение потенциального и желаемого уровней выпуска (безработицы). Валютная политика. Валютный курс и реальные переменные. Роль валютной политики в стабилизации высокой инфляции.
Литература по теме:

Romer D., Advanced Macroeconomics. McGrawHill, 2001, ch. 11
Fischer S., Modigliani F. (1979) “Towards an Understanding of the Real Effects and Costs of Inflation”, Review of World Economics, 114:810-833.
Woodford, M. (2003) Interest and Prices: Foundations of a Theory of Monetary Policy. Princeton University Press: Princeton, ch. 6.

Тема 2. Основные ограничения для проведения макроэкономической политики

Комплементарность инструментов правительства и центрального банка. Эффективность фискальных и монетарных мер по воздействию на экономику. Стратегическое взаимодействие центрального банка и правительства. Совместное ограничение правительства и центрального банка. Устойчивость фискальной политики. Динамика и стабилизация государственного долга. Проведение стабилизационной политики в открытой экономике. Мобильность капитала и проведение независимой внутренней политики. Невозможная тройка и несостоятельный квартет монетарной политики. Понятие трансмиссионного механизма монетарной политики. Каналы трансмиссионного механизма: канал процентной ставки, канал обменного курса, кредитный канал, канал ожиданий. Трансмиссионные механизмы монетарной политики при режимах инфляционного таргетирования и таргетирования валютного курса. Факторы, влияющие на скорость трансмиссии. Фискальный мультипликатор. Факторы, влияющие на эффективность фискальной политики. Некейнсианские эффекты фискальной политики. Взаимодействие фискальной и монетарной политики. Роль формы взаимодействия между правительством и центральным банком. Фискальное и монетарное лидерство.
Литература по теме:

Dixit A., Lambertini L. (2003) “Interactions of Commitment and Discretion in Monetary and Fiscal Policies” , American Economic Review, 93, pp. 1522-42.
Beetsma R.M.W.J., Bovenberg L. (1997) “Central Bank Independence and Public Debt Policy”, Journal of Economic Dynamics and Control, 21, pp. 873-94. Bofinger P. Monetary Policy: Goals, Institutions, Strategies, and Instruments.- New York: Oxford University Press, 2001. - 454 p.
Monetary Transmission in Diverse Economies/ Ed. L. Mahadeva, Ed. P. Sinclair. - Cambridge: Cambridge University Press, 2002. - 260 p.
Berben R.-P. Cross-Country Differences in Monetary Policy Transmission / Banco de Espana. Documentos de Trabajo: Servicio de Estudios. - Испания, 2005. - No. 2. - P.1-71.

Тема 3. Режимы макроэкономической политики

Дискреционная политика и политика правил. Инструментальные и функциональные правила. Правило Тейлора и его эволюция. Преимущества и недостатки политики правил. Таргетирование инфляции. Жесткое и гибкое таргетирование инфляции. Роль ожиданий. Режимы управляемых валютных курсов. Классификация валютных режимов. Регулирование обменного курса. Операционные ориентиры монетарной политики. Условия, необходимые для эффективного использования процентной ставки в качестве операционного ориентира. Преимущества и недостатки использования процентной ставки в качестве операционного ориентира. Преимущества и недостатки использования денежного агрегата в качестве операционного ориентира.
Литература по теме:

Romer D., Advanced Macroeconomics. McGrawHill, 2001, ch. 10
Taylor J. (1993): “Discretion versus Policy Rules in Practice”, Carnegie-Rochester Conferece Series On Public Policy, 39, pp. 195-214.
Svensson L. (1999): “Inflation Targeting: Some Extensions”, Scandinavian Journal of Economics 101: 337-361.
Svensson L. (2003) “What is Wrong with Taylor Rules? Using Judgment in Monetary Policy through Targeting Rules”, Journal of Economic Literature, 41, pp. 426-477.
Woodford, M. (2003) Interest and Prices: Foundations of a Theory of Monetary Policy. Princeton University Press: Princeton, ch. 3-4.
Walsh, C. (2009) “Inflation targeting: What have we learned?” International Finance, 12:195-233.

Тема 4. Формальный анализ целей и ограничений макроэкономической политики

Базовая новая кейнсианская модель. Новая кейнсианская кривая Филлипса. Кривая IS как совокупный спрос экономических агентов. Воздействие фискальной и монетарной политики на равновесие. Трансмиссионный механизм монетарной политики в новых кейнсианских моделях. Микрообоснованный критерий общественного благосостояния. Определение квадратичной функции общественных потерь. Оптимальные уровни инфляции и выпуска. Оптимальная политика. Дискреционная политика и политика обязательств. Монетарные правила. Разработка макроэкономической политики в условиях неопределенности. Понятие неопределенности относительно истинной модели экономики. Возможные последствия игнорирования неопределенности с точки зрения общественного благосостояния. Виды неопределенности. Понятие байесовской неопределенности. Неопределенность в понимании Найта. Противопоставление двух типов неопределенности. Парадокс Эллсберга. Структурная и неструктурная найтовская неопределенность. Устойчивая к неопределенности политика. Разработка оптимальной политики в условиях неопределенности относительно истинной модели экономики: байесовский случай, случай структурной и неструктурной найтовской неопределенности. Изучение характеристик устойчивой к неопределенности политики. Эффект ослабления.

Литература по теме:

Ljungqvist L., Sargent T. (2000) Recursive Macroeconomic Theory. The MIT Press: Cambridge, ch. 17.
Lucas R. J., Jr., Stokey N. L. (1983) “Optimal Fiscal and Monetary Policy in an Economy without Capital”, Journal of Monetary Economics, 12, pp. 55-94.
Walsh С. (2003) Monetary Theory and Policy. 2nd ed. MIT Press, ch. 2-4, 5.2
Brock W.A., Durlauf S.N., West K.D. (2007) “Model Uncertainty and Policy Evaluation: Some Theory and Empirics”, Journal of Econometrics, 136(2), pp. 629-664.
Kurozumi T. (2010) “Optimal Monetary Policy Under Parameter Uncertainty in a Simple Microfounded model”, Journal of Macroeconomic Dynamics, 14, pp. 257-268.
Tetlow R.J., von zur Muehlen P. (2004) “Avoiding Nash Inflation: Bayesian and Robust Responses to Model Uncertainty”, Review of Economic Dynamics, 7(4), pp. 869-899.

Раздел 2. Современные проблемы макроэкономической политики

Тема 5. Государстенный долг

Государственный бюджет и государственный долг. Отличие государственного долга от долга частного сектора. Бюджетное ограничение государства. Условие отсутствия игр Понзи. Межвременное бюджетное ограничение государства. Рикардианская эквивалентность. Динамика реального государственного долга и отношения долга к выпуску. Понятие устойчивой фискальной политики. Принципы построения стратегии долговой политики. Государственный долг как инструмент фискальной политики. Государственный долг в случае зависимого центрального банка. Государственный долг в случае независимого центрального банка. Парадокс регулирования. Роль консервативности центрального банка в случае независимой монетарной политики. Структура государственного долга. Стабилизация бюджетного дефицита. Издержки превышения бюджетного лимита. Издержки фискальной коррекции. Краткосрочные и долгосрочные государственные облигации. Индексированные облигации. Виды рисков, присущих государственным долговым обязательствам, и их измерение. Управление активами и пассивами (Assets & liabilities framework). Использование производных финансовых инструментов в управлении рисками. Использование стохастических симуляционных моделей для сравнения долговых стратегий. Оптимальная структура государственного долга. Причины склонности к накоплению государственного долга. Сглаживание налогообложения. Политические разногласия и государственный долг. Модель долгового кризиса. Государственный долг и неопределенность в экономике. Долговые кризисы: причины и последствия. Гипотеза долгового навеса. Роль ожиданий в наступлении кризиса. Модель самореализующихся кризисов (Cole, Kehoe). Взаимодействие кредиторов и суверенных заемщиков: принципы формирования эффективных контрактов, роль репутации. Стабилизация государственного долга. Списание и реструктуризация долга как возможные пути выхода из кризиса. Примеры долговых кризисов и стабилизационных программ.
Литература по теме:

Romer D., Advanced Macroeconomics. McGrawHill, 2001, ch. 11
Tabellini G. (1986) “Money, Debt and Deficits in a Dynamic Game”. Journal of Economic Dynamics and Control, 10, pp. 427-42.
Agenor, P., Montiel, P. Development Macroeconomics. Princeton: Princeton University Press, 1996, ch. 14
Cole, H., Kehoe, T. Self-fulfilling Debt Crises. Review of Economic Studies, 2000,vol.67,p.91-116

Тема 6. Нулевые номинальные ставки процента

Эффективность монетарной политики при низких номинальных процентных ставках. Причины возникновения ликвидной ловушки. Роль валютной политики при достижении низких номинальных процентных ставках. Нетрадиционная монетарная политика. Необходимость поиска альтернативных инструментов монетарной политики при ликвидной ловушке. Цели и эффективность нетрадиционной монетарной политики. Фискальная политика при низких номинальных процентных ставках. Эффективность фискальной политики в ликвидной ловушке. Роль стратегического взаимодействия центрального банка и правительства.
Литература по теме:

Jeanne, O., L.Svensson (2007) “Credible commitment to optimal escape from a liquidity trap: The role of the balance sheet of an independent central bank”, American Economic Review, 97:474-490.
Orphanides, A. (2004) “Monetary policy in deflation: the liquidity trap in history and practice”, The North American Journal of Economics and Finance, 101-124.

Тема 7. Инфляция и макроэкономическая политика

Монетарный характер инфляции. Эмпирическая проверка наличия взаимосвязи между инфляцией и показателями монетарной политики. Сеньораж как причина инфляции. Инфляционный налог. Модель гиперинфляции Кейгана. Неприятная монетаристская арифметика. Фискальная теория определения уровня цен. Динамическая несогласованность низкоинфляционной политики. Модель Кидлэнда-Прескотта. Решение проблемы динамической несогласованности. Политика правил. Роль репутации. Решение проблемы динамической несогласованности с помощью делегирования проведения политики. Роль независимости центрального банка. Режимы инфляции. «Классические» и современные гиперинфляции. Низкая инфляция. Причины высокой инфляции. Инфляционная инерция. Стабилизация высокой инфляции в развивающихся странах. Успешные стабилизационные меры в Чили в 1974-1975 гг. и в Мексике в 1987-1988 гг. Провал стабилизационных мер в Аргентине в 1985-1991 гг. Стабилизационная программа. Выбор промежуточных целевых ориентиров. Денежная масса и валютный курс как номинальные якоря. Этапы стабилизационной программы.
Литература по теме:

Romer, D. (2001) Advanced Macroeconomics. 2^nd ed. McGrow Hill Book Company: London, ch. 10, 11.

Sargent T.J., Wallace N. (1981) «Some Unpleasant Monetarist Arithmetic». Federal Reserve Bank of Minneapolis Quarterly Review, Fall, pp. 1-17.
Woodford M. (2003) Interest and Prices: Foundations of a Theory of Monetary Policy. Princeton University Press: Princeton, ch. 4, 8.

Тема 8. Валютные кризисы

Неустойчивая фискальная политика как причина валютного кризиса. Базовая модель валютного кризиса первого поколения. Азиатский кризис 1997 года и крах фискальной теории кризисов. Самосбывающиеся ожидания и валютные кризисы. Модель кризиса второго поколения. Роль ожиданий и рейтинговых агентств. Целевая функция политиков. Множественные равновесия и самосбывающиеся ожидания. Причины возникновения двойных кризисов. Воздействие монетарной политики на банковский сектор и валютный рынок. Оптимальная политика по преодолению двойного кризиса

Литература по теме:

Kaminsky, G., and C. Reinhart (1999) “The twin crises: The causes of banking and balance-of-payments problems”, American Economic Review, 89: 473-500.
Krugman, P. (1999) “Balance sheets, the transfer problem, and financial crises”, International Tax and Public Finance, 6: 459-472.

Тема 9. Оптимальные валютные зоны

Преимущества и издержки единой валюты. Теория оптимальной валютной зоны. Неполный валютный союз. Проблема асимметрии информации. Базовая модель валютного союза двух стран. Идиосинкратические шоки совокупного спроса. Оптимальная политика единого центрального банка.

Литература по теме:

Beetsma R.M.W.J., Bovenberg L. (1999) “Does Monetary Unification Lead to Excessive Debt Accumulation?” Journal of Public Economics, 74, pp. 299–325.
Missale A. (2000) “Optimal Debt Management with a Stability and Growth Pact”, mimeo.

Раздел 3. Опыт развитых стран по проведению макроэкономической политики
Тема 10. Проведение макроэкономической политики в США

Дизайн фискальной и монетарной политики в США. Функции и цели Федеральной резервной системы. Независимость ФРС. Потолок государственного долга. Политические разногласия и проведение макроэкономической политики. Докризисная макроэкономическая политика. Политика дезинфляции Пола Уолкера. Таргетирование ставки процента и денежной массы. Политика количественного смягчения. Необходимость разработки нетрадиционной монетарной политики. Кредитное смягчение. Оценка эффективности политики количественного смягчения.
Литература по теме:

Cecchetti, S. (2009) “Crisis and responses: The Federal Reserve in the early stages of the financial crisis”, The Journal of Economic Perspectives, 23:51-76.
Gertler, M., and P. Karadi (2011) “A model of unconventional monetary policy”, Journal of Monetary Economics, 58:17-34.

Тема 11. Европейский Монетарный Союз

Политика Европейского центрального банка с 1999г по настоящее время. Фискальная дисциплина и Пакт о стабильности и росте. Банковский контроль и финансовая стабильность в еврозоне. Финансовая помощь странам еврозоны. Создание Европейского стабилизационного механизма. Долговой кризис. Проблемы асимметрии информации. Фискальный союз и еврооблигации.

Литература по теме:

Beetsma R.M.W.J., Bovenberg L. (1999) “Does Monetary Unification Lead to Excessive Debt Accumulation?” Journal of Public Economics, 74, pp. 299–325.
Missale A. (2000) “Optimal Debt Management with a Stability and Growth Pact”, mimeo.

Тема 12. The Old Lady: Банк Англии

Особенности проведения макроэкономической политики в Великобритании. Инструментальная и политическая независимость Банка Англии. Таргетирование инфляции Банком Англии. Инфляционный ориентир. Оценка успешности политики Банка Англии. Проблема государственного долга в Англии. Накопление государственного долга и дополнительные риски для проведения макроэкономической политики.
Литература по теме:

Trends in Money Market Operations //Central Banking. - 2004/2005. - Vol. 15, N 2. - P.54-57.
Walsh, C. (2009) “Inflation targeting: What have we learned?” International Finance, 12:195-233.

Тема 13. Япония: эра дефляции

Стагнация японской экономики. Экономическая ситуация в Японии с 1990-х гг. по настоящее время. Наращивание государственного долга. Удорожание японской йены. Ликвидная ловушка в Японии. Динамика инфляции и процентных ставок в Японии. Неэффективность традиционной монетарной политики. Макроэкономическая политика в Японии. Проведение монетарной и фискальной политики с 1990-х гг. по настоящее время. Оценка успешности предпринятых действий. Меры по преодолению ликвидной ловушки.
Литература по теме (основная):

Jeanne, O., L.Svensson (2007) “Credible commitment to optimal escape from a liquidity trap: The role of the balance sheet of an independent central bank”, American Economic Review, 97:474-490.
Orphanides, A. (2004) “Monetary policy in deflation: the liquidity trap in history and practice”, The North American Journal of Economics and Finance, 101-124.

Раздел 3. Особенности проведения макроэкономической политики в развивающихся странах

Тема 14. Особенности функционирования финансовых рынков в развивающихся экономиках

Финансовая система развивающихся стран. Слабость банковского сектора. Низкая капитализация рынка акций. Узость рынка корпоративных облигаций. Неформальные рынки заемного капитала. Финансовая репрессия. Ограничение на номинальные ставки процента. Селективное распределение кредита. Государственный контроль ключевых коммерческих банков. Последствия финансовой репрессии. Рационирование кредита и долларизация. Асимметрия информации и агентские проблемы. Эндогенный характер рационирования кредита. Высокая инфляция как причина замещения валюты. Долларизация как ограничение на макроэкономическую политику.
Литература по теме:

Perotti, E., and P. van Oijen (2001) “Privatization, political risk and stock market developmentin emerging economies”, Journal of International Money and Finance, 20:43-69.
De Santis, G. (1997) “Stock returns and volatility in emerging financial markets”, Journal of International Money and Finance, 16:561-579.

Тема 15. Макроэкономическая политика стран BRICS

Роль стран BRICS в международной экономике. Динамика основных макроэкономических показателей стран BRICS. Особенности проведения макроэкономической политики в Бразилии, Индии, Китая и Южно-Африканской республики. Влияние Китая на международные валютные рынки.

Литература по теме (основная):

The Monetary Policy of the ECB/ European Central Bank. - Frankfurt am Main, 2004. - 126 p.
Xu H., Hamori S. (2012) “Dynamic linkages of stock prices between the BRICs and the United States: Effects of the 2008–09 financial crisis Original Research Article”, Journal of Asian Economics, Volume 23, Issue 4, August 2012, Pages 344-352.
Vries G.J., Erumban A., Timmer M.P., Voskoboynikov I., Wu H.X. (2012) “Deconstructing the BRICs: Structural transformation and aggregate productivity growth”, Journal of Comparative Economics, Volume 40, Issue 2, May 2012, Pages 211-227.

Литература по теме (дополнительная):

The Periphery of the Euro: Monetary and Exchange Rate Policy in CIS Countries/ Ed. L.V. Souza, Ed. P. de Lombaerde. - Aldershot: Ashgate, 2006. - 375 p.

Тема 16. Макроэкономическая политика в России

Характерные черты экономики переходного типа. Неразвитость финансового рынка. Концентрация банковского и финансового сектора. Ограничения на политику центрального банка. Либерализация цен в 1992-94гг. Цели либерализации. Причины бюджетных дефицитов. «Черный вторник» 11 октября 1994. Макроэкономическая политика в 1995-98 гг. Последствия либерализации цен. Введение валютного коридора. Кризис 1998 г. как провал взаимодействия фискальной и монетарной политики. Роль МВФ. Макроэкономическая политика в 2000х гг. Бюджетные профициты. Создание стабилизационного фонда. Банковский кризис 2004 г. Накопление золото-валютных резервов. Реакция Банка России на финансовый кризис 2008 года.

Литература по теме:

Stiglitz, J. (2000) “What I learned at the world economic crisis” in William J. Driscoll et al “Globalization and the poor: Exploitation or equalizer”, The International Debate Education Association: New York.
Hanson, P. (1999) “The Russian Economic Crisis and the Future of Russian Economic Reform”, Europe-Asia Studies, 51: 1141-1166.