От научного редактора XVI Предисловие — Среди Акул 1 Раздел 1 Мир Дейтрейдера 9
Скачать 3.86 Mb.
|
| РАЗДЕЛ 1 МИР ДЭЙТРЕЙДЕРА Дэйтрейдер больше всего напоминает охотника, который должен успеть нажать на курок, предупреждая прыжок пантеры. Работа дэйтрейдера — совсем не то, что представляют себе люди непосвященные. Дэйтрейдер не инвестор, он - торговец. Что это значит ? Это значит, что долгосрочные тенденции и рыночные ситуации его совершенно не интересуют. Так же, впрочем, как и чтение журнала "The Wall Street Journal" от корки до корки, изучение диаграмм и графиков и прочая аналитическая канитель. Все это не поможет ему даже заработать себе на обед. Он не нуждается в советах брокеров или аналитиков, не гоняется за слухами и сенсациями. На самом деле, дэйтрейдер может даже ничего не знать об акциях, которыми он торгует. Он может не знать названия или сферы деятельности компаний - потому, что ему это вовсе и не требуется. В этой игре излишняя осведомленность не поможет вам, а, напротив, навредит. Она краткосрочна, и единственное, чем должны интересоваться дэйтрейдеры - это следующие пять минут. Помимо этого, им надо полностью осознавать, что они делают. Каждая сделка должна быть точным, хорошо просчитанным движением. Цель: зайти в рынок, заработать прибыль, а затем - выйти из него как можно быстрее и безопаснее. Добро пожаловать в мир дэйтрейдера. ГЛАВА 1 Боевое Крещение Подготовка Начинающих к Их Самой Первой Сделке Вы бы хотели, чтобы вам на обед подали вашу голову на блюде? Л хотели бы, чтобы ваши глаза были вынуты оттуда, где они сейчас находятся? К сожалению, это - неизбежная участь слишком многих новичков. Почему? - Потому что они допускают классическую ошибку, думая, что дэйтрейдинг — это легко. Это совсем не легко. Рынок подобен дикому зверю. Иногда зверь спит, иногда бодрствует. Несмотря ни на что, вы должны уважать его силу, потому что зверю нет никакого дела до вас, ваших денег и ваших обстоятельств. И пока единственным путем заработать себе на жизнь для вас остается покупка и продажа акций, ваша участь - сражаться с этим зверем, лоб в лоб. Если вы хотите стать дэйтрейдером, это именно то, что от вас требуется. Ведь все то, что вы когда-то узнали об инвестициях, вам не поможет. Краткосрочная торговля — это абсолютно иной мир, на другой планете и с другими законами. Люди, которые живут здесь, относятся к редкой породе, и их способ делать деньги может крайне удивить вас. Секунда к секунде, минута 12 Дэй трейд онлайн к минуте — это борьба. А где борьба — там много случайностей. Кто одержит победу? Тот, кто лучше к ней подготовлен: кто знает, что такое риск, и кто знает, когда драться, а когда убегать. Ветераны знают: рынок обломает тех, кто не будет уважать его правила игры. Есть много таких новичков -дэйтрейдеров, которые выходят на финансовую арену слишком самонадеянно, без реального понимания системы и чувства риска, которому они себя подвергают. Эти люди продержатся недолго, рынок неминуемо их уничтожит. Прежде, чем рисковать хоть одним пенни из вашего оборотного капитала, вы должны осознать, за что вы беретесь. Хорошие дэйтрейдеры могут сделать буквально десятки тысяч долларов за один единственный день. Но всякий раз, когда вы делаете такие деньги, существует угроза, хотя и слабая, что вы можете такие же деньги и потерять. Вероятнее всего, этого не произойдет, но остерегайтесь потерять бдительность! Вы должны вести игру, только предельно концентрируясь на ней. Учитывая все это, я сделаю все возможное, чтобы с помощью этой книги вы надлежащим образом подготовились к вашей первой сделке. И к тому моменту, когда вы, наконец, в первый раз "спустите курок", моя книга, я надеюсь, предоставит вам все, что нужно для успешного состязания в мире торговли ценными бумагами. Рис. 1.1 — это компьютерная схема типичного торгового дня. Что вы видите на ней? Как разобраться в этом хаосе? Для новичка — неведомая страна, где жители разговаривают на другом языке. Но для дэйтрейдера это взгляд с высоты птичьего полета на поле битвы, где идет непрекращающееся сражение, полное опасностей, возможностей, эмоций. Страх и жадность. Риск и вознаграждение. За что борются сражающиеся? - За золото, за богатство. Но кто против кого? Вы не можете видеть участников. Вы не знаете, кто они. Все, что вы видите - это Боевое Крещение 13 
Котировки в режиме Real-Time от Paragon Software, Inc. (InterQuote), 1-800-3 Г 1516, www.interquote.com цифры. Но вы знаете, что борьба продолжается. Богатство выигрывается и проигрывается каждую секунду каждого дня, по всему Уолл Стриту и по всему миру, на таких же полях сражений, как это. И для хорошо обученного дэйтрейдера это поле боя со всеми его экстраординарными возможностями приспособлено для получения прибыли, если он знает, чего ищет. Когда вы дочитаете эту книгу, вы отлично поймете, о чем я сейчас говорю. Вы опре- 14 Дэй трейд онлайн деленно будете знать, как вытянуть нужную информацию из "картины боя" и выйти из сражения с прибылью. Каков механизм заработка дэйтрейдера? Ответ на этот вопрос следует искать на Уолл-Стрит. Уолл-Стрит - самое подходящее место в мире чтобы делать деньги. Посмотрите на крупные брокерские фирмы, банки и торговые компании. Как они делают деньги? Что они такого предпринимают для того, чтобы создать прибыль в миллионы долларов за год, торгуя акциями? Откуда берутся деньги? Несколько следующих глав в основном и дают ответы на эти вопросы. Почему это так важно? Потому что, будучи дэйтрейдером, вы делаете то же самое со своими деньгами, что и Уолл-Стрит со своими. Понять, как работает система — значит сделать первый шаг к тому, чтобы применить ее самому. А эксплуатация системы — это единственно возможный способ заработать на жизнь в качестве дэйтрейдера. Взгляд на Уолл-Стрит изнутри позволяет понять, как на самом деле торгуются акции и выработать определенную стратегию. Очень важно в самом начале уяснить себе все трудности, связанные с торговлей через Интернет, с которыми сталкивается дэйтрейдер. Мы посвятим много времени изучению механизма действия систем маркет-мейкера, специалиста и бид-аск спрэда. Эти данные помогут нам сформулировать различия между торговлей акциями Нью-Йоркской Фондовой Биржи (NYSE)1 и Национальной Ассоциации Автоматической Котировки Торговцев Ценными Бумагами (NASDAQ)2. Все это позволит нам наконец вплотную заняться главным вопросом - собственно дэйтрейдингом. Мы начнем с низковолатильных акций. Таких, например, как акции общественных предприятий или инвестиционных фондов закрытого типа. Затем перейдем к волатильным, высокорискованным, с высокой нормой прибыли акци- 1 NYSE - New York Stock Exchange 2 NASDAQ — National Association of Securities Dealers Automated Quotation Боевое Крещение 15 ям, бумагам Доу и технологическим компаниям, и прочим влияющим на рынок акциям. Таким образом, ваше знакомство с принципами дэйтрейдинга начнется на территории достаточно безопасной. Я нахожу такое начало более правильным, чем безрассудный прыжок сразу в во-латильные сектора рыночной стихии. Прочитав эту книгу, вы поймете, что дэйтрейдинг совсем не таков, каким виделся вам поначалу. На самом деле, он не имеет ничего общего с каким бы то ни было видом инвестирования, о котором вы слышали или читали в средствах массовой информации. Как ни странно вам это покажется, но вам не понадобится изучать поведение рынка и не придется тратить время на исследование графиков. В этом-то и заключается привлекательность дэйтрейдинга. Честно говоря, я считаю, что экономика рынка немного скучновата. Однако, процесс торговли далек от скуки. Дэйтрейдинг — динамичный и энергичный процесс. Лично меня он заставляет с нетерпением ждать каждого утра. ГЛАВА 2 Золотой Век Интернет-Дэйтрейдинга В тот день рынки сошли с ума. Щелчком мыши я успел продать. Появилось извещение об исполнении ордера. Я вздохнул с облегчением. Я вышел из игры. Пять тысяч акций проданы за 8. Прибыль в $4,000 всего за 18 минут. Это была моя самая лучшая сделка: за всю свою жизнь я еще никогда не делал так быстро и так много денег. Наконец-то мне невероятно повезло. И не было надобности дальше испытывать свою удачу. Я не хотел торговать остаток дня. Поэтому я выключил компьютер и направился в гольф-клуб. Мой рабочий день закончился. Было 9:48 утра. Мы живем в особенное время. Интернет изменил стиль нашей жизни, работы и общения друг с другом. Поток информации сегодня стремителен, как никогда в мировой истории. И нигде информация не течет столь быстро, как на финансовых рынках. Фондовая биржа сегодня представляет собой совершенно иную конструкцию, чем пять лет назад. В настоящее время все мы — свидетели революции в финансовом мире, и началась она совсем недавно. Широкая общественность одержима фондовой биржей. Стремительно растущее количество 18 Дэй трейд онлайн финансовых Web-страниц, фирмы ондайнового трейдин-га и информационные программы, посвященные рынкам, - свидетельства этой одержимости. Впервые за последние несколько лет инвестиционная продуктивность бычьего рынка ценных бумаг стала обычной темой разговора за обеденным столом для многих представителей среднего класса. Идея инвестирования прочно овладела умами и стала в Америке господствующей тенденцией. Причем Интернет играет в этом огромную роль. Инвестор стал намного образованнее, чем когда-либо прежде. Уходит в прошлое потребность в консультациях и информации от биржевого маклера. С каждым днем все больше и больше забот о личных финансовых делах люди принимают на себя. По мере того, как старый подход отмирает, рождается новое племя спекулянтов: онлайновые дэйтрейдеры. Таким образом, в последние годы возникли условия для бурного роста онлайн- трейдинга. В настоящее время существует более 80 онлайновых брокерских фирм, конкурирующих между собой за 5 миллионов частных счетов, через которые активно торгуют посредством Интернета. Установлено, что в течение 2000 года эта цифра вырастет до 10 миллионов. Во многих отношениях нынешнее время является золотым веком Интернет-дэйтрейдинга. Условия, существующие в сегодняшнем мире, идеально подходят для дэйтрейдера. Низкие комиссионные, благоприятные регулирующие правила, равно как и новые технологии, позволяют кому-то на Аляске располагать той же информацией по исполнению сделки, что имеет и трейдер в торговом зале Нью-Йоркской Фондовой Биржи. Все это явилось следствием нескольких причин. Благодаря Интернет, информация передается так быстро и столь эффективно, что дэйтрейдер является не пассивным свидетелем, но и имеет возможность реагировать на мельчай- Золотой Век Интернет-Дэйтрейдинга 19 шие, практически ежесекундные, колебания цен на акции, что в былые времена осталось бы просто незамеченным. Интернет дает возможность дэйтрейдерам заработать прибыль на 1/16, 1/8 и 1/4 пункта за меньшее время, чем если бы пришлось звонить по телефону, тем самым позволяя им наживать капитал на способности рынков чрезвычайно сильно изменяться всего лишь за несколько секунд. Так было не всегда. Десятилетиями в мире биржевой торговли господствовали избранники Уолл-Стрита. Самые лучшие и преуспевающие трейдеры, именно они владели местами на Нью-йоркской Фондовой Бирже. В прошлом это и не могло быть иначе. Эти инсайд еры фактически владели монополией на финансовую информацию. Рынки менялись слишком интенсивно для тех, у кого не было такого же доступа к быстрым сделкам и своевременной информации, как у трейдеров в торговом зале. Если вас не было в торговом зале биржи, то вы, наряду с прочими простыми смертными, находились в весьма невыгодном положении. И хуже всего было то, что только узкий круг привилегированных лиц мог позволить себе приобрести место в торговом зале по той высокой цене, которая была за него установлена. Дэйтрей-динг требовал огромного количества денег и средств, чтобы обеспечить возможность конкуренции. Кроме того, игровая площадка отнюдь не была ровной. У частного инвестора не было шанса устоять в этом окружении. Вот почему прежде мысль о том, чтобы частный дэйтрейдер состязался на одной арене с гигантами Уолл-Стрита, казалась неслыханной дерзостью. В те дни высокие комиссионные сами по себе удерживали частных лиц от интенсивной торговли ценными бумагами. Не существовало такого понятия, как брокер с пониженной комиссией: универсальные брокерские фирмы были единственной возможностью инвестирова- 20 Дэй трейд онлайн ния для частного лица. Если вы покупали 1,000 акций, вам приходилось заплатить дополнительно несколько долларов за каждую акцию при размещении ордера на их покупку. Представьте, вы покупаете 1,000 акций IBM и платите при этом $2,000 комиссионных! Акция в этом случае должна подняться на несколько пунктов только для того, чтобы вы смогли вернуть свои деньги. И это не считая комиссии, которую вам также пришлось бы оплатить при выходе из позиции. В таких условиях единственный способ торговать - это держать торговлю достаточно длительное время. Находясь в рынке, вы могли делать деньги только рассчитывая на долгосрочную перспективу. Только такой выход. Но времена изменились. Благодаря онлайновой торговле, дэйтрейдинг теперь вполне осуществим для тех, кто ограничены в своих средствах и имеют небольшой оборотный капитал. Частная торговля из дома теперь имеет доступ к такой же норме прибыли, какую десятилетиями имели лишь брокерские фирмы на Уолл-Стрит. И дэйт-рейдер, находясь дома, не испытывает при этом никакого неудобства. Онлайновые ордера могут исполняться со скоростью в одну секунду при их стоимости в $5. Наблюдая на мониторе за котировками в реальном режиме времени, дэйтрейдер имеет ту же самую возможность зарабатывать на извлечении маленькой прибыли — на 1/4, '/8, и даже на '/16, которая дает крупным торговым фирмам миллионы долларов в год. Но есть и другой момент. Не смотря на то, что сегодня, благодаря Интернет, дэйтрейдеры имеют в торговле такие преимущества, каких никогда не имели прежде, они все-таки еще находятся в менее выгодном положении по сравнению с "реальными" игроками на рынке, а именно - маркетмейкерами и специалистами. Интернет-дэйтрейдер находится вне, а не внутри — обстоятельство, несколько влияющее на успех торговли. Золотой Век Интернет-Дэйтрейдинга 21 Для того, чтобы торговать, вам придется приспособить всю свою стратегию к этому факту, что вам и самим станет ясно в процессе чтения. Торговые стратегии и основные идеи, описанные в этой книге, играют важнейшую роль в огромном мире финансовой спекуляции. Моя книга затрагивает много тем, и каждая важна по-своему. Я пишу, основываясь на своем собственном опыте, и о тех вещах, которые, как мне думается, помогут вам осуществить ваше естественное стремление — торговать с прибылью. В процессе чтения книги ваше понимание сущности и правил этой игры станет несравненно глубже. Вы должны проявить терпение и дать себе время, чтобы до конца "переварить" новую информацию. Для начинающего она не так уж проста. Но со временем новые сведения станут понятны. И чем лучше вы их усвоите, тем большего успеха достигнете. Вот основные вопросы, которые мы рассмотрим: 1. В краткосрочном периоде фондовая биржа является неэффективной, неразумной и несовершенной. Система дает трещину, что может быть использовано для получения быстрой прибыли. 2. Уолл-Стрит создает свою прибыль за счет рядовых инвесторов, а также торгуя против своих клиентов. 3. Дэйтрейдеры делают свою прибыль за счет Уолл-Стрита, обыгрывая его по его же правилам. 4. Система имеет недостаток, потому что в торговле ценными бумагами, как в казино, перевес всегда на стороне дома. На протяжении длительного периода времени дом всегда выигрывает. 5. "Домом" в этом случае являются фирмы Уолл-Стрита, контролирующие торговлю ценными бума- 22 Дэй трейд онлайн гами. И дом этот всегда выигрывает, благодаря наличию механизма, называемого бид-аск спрэдом. 6. Из-за бид-аск спрэда дэйтрейдерам трудно зарабатывать прибыль постоянно, торгуя с домом или держа пари против фирм Уолл-Стрита. 7. Дэйтрейдерам следует торговать только тогда, когда у них есть преимущество, когда перевес в их пользу. А перевес действительно на их стороне, когда они торгуют вместе с домом, находясь на той же стороне торговли, что и фирмы Уолл-Стрита. Это называется эксплуатация бид-аск спрэда, и это способ, с помощью которого дэйтрейдеры вырывают добычу из пасти представителей Уолл-Стрита. 8. В отличие от казино, на Нью-Йорке кой Фондовой Бирже существуют правила, позволяющие частному трейдеру играть против дома. Это дает трейдерам те же самые преимущества и тот же доступ к прибыли, какие всегда имел Уолл-Стрит. Это - покупка по биду и продажа по аску. Инвестирующая публика, в основном, не осведомлена о том, что такие правила существуют. Это неведение — ключ к прибыли дэйтрейдера. 9. Эксплуатируя бид-аск спрэд, дэйтрейдеры в состоянии зарабатывать с малым риском равномерную прибыль даже на акциях, которые совсем никуда не движутся. Для того, чтобы дэйтрейдер смог сделать деньги, акции не обязательно должны идти вниз или вверх. 10. Тот факт, что дэйтрейдеры могут сделать деньги на акциях, которые совсем не движутся, означает, что им нет никакой надобности торговать волатильны- Золотой Век Интернет-Дэйтрейдинга 23 ми акциями, чтобы заработать себе на жизнь. Торгуя вяло-движущимися акциями, они могут сделать в точности столько же денег, сколько и инвестиционный фонд закрытого типа, работающий с акциями общественных предприятий и инвестиционными компаниями, управляющими недвижимостью по доверенности. 11. В NASDAQ маркетмейкеры имеют огромное преимущество над Интернет- дэйтрейдерами. Поэтому торговля акциями NASDAQ диктует несколько иную стратегию. 12. Онлайновые брокеры, прямо или косвенно, торгуют против своих клиентов. Потому-то сделки столь дешево стоят. — Лишнее доказательство того, что дом всегда в выигрыше. Так как же торговать с домом? Ответу на этот вопрос и посвящена, в основном, моя книга. ПРЕИМУЩЕСТВО ДОМА Основное исходное условие дэйтрейдинга заключается в том, что вы пытаетесь заработать себе на жизнь, делая прибыль на крошечном механизме неэффективности, существующей на фондовом рынке. С точки зрения непрофессионала, это означает покупку акций и их перепродажу кому-то по большей цене. Лучшие сделки происходят тогда, когда вы перепродаете акции ради получения прибыли через пару секунд после их покупки. Как это возможно? Рынки не продают с уступкой в цене. Особенно дэйтрейдерам. Это возможно потому, что рынки неэффективны, система несовершенна и позволяет се- 24 Дэй трейд онлайн бя эксплуатировать с целью извлечения прибыли. Это -просто! Дэйтрейдинг — это игра с нулевой суммой. Прибыль вы делаете за счет кого-то другого. Иногда за счет мар-кетмейкеров, иногда за счет инвесторов. Однако, только в том случае, если вы знаете, чего ищете. Прибыль существует для того, чтобы ее получить: не получите вы - получит кто-нибудь другой. Дэйтрейдинг, как и многие другие выгодные профессии, является крайне конкурирующим бизнесом. Прибыль, конечно, не зарабатывается легко. Единственный путь к процветанию в такой ситуации — это иметь преимущество на рынке. Но система не наградит вас таким преимуществом. Приобрести его можно только каким-то образом эксплуатируя систему. Без этого преимущества вы не сумеете отстоять свой шанс. Давайте проведем аналогию с казино. В 1996 году свыше 30 миллионов людей посетили казино в Лас-Вегасе, оставив там более 2 миллиардов своих кровных долларов. Как это могло произойти? Казино не грабят посетителей, насильно отбирая их деньги. Причиной тому - нечто, называемое преимуществом дома, незначительное и невидимое статистическое преимущество казино над своими азартными гостями. Все до единой сделки, в которых участвует казино, являются конечным результатом всестороннего математического исследования такой простой проблемы, как - оправдан ли риск, который берет на себя казино. Ни одним центом из своего капитала казино не будет рисковать до тех пор, пока перевес не будет на его стороне. Секрет успеха казино в том, что оно не жадничает. Его хозяева вполне удовлетворены тем, что выплачивают сполна основную часть своей прибыли и оставляют себе совсем небольшой процент. И делают они это потому, что им выгодно отдавать деньги. Они прекрасно знают, Золотой Век Интернет-Дэйтрейдинга 25 что чем дольше вы остаетесь за столом блэкджека, тем больше шансов, что вы окажетесь в проигрыше. Через некоторое время преимущество дома одолеет даже самого удачливого игрока. Но чем сильнее преимущество дома, тем больше находится желающих его преодолеть. Если вы спросите менеджеров в зале казино, кто представляет наибольшую угрозу для прибыли заведения, то они, несомненно, ответят, что наиболее опасны вычислители карт. Потому что эти агрессивные игроки в блэкджек способны обыграть казино. Они добиваются этого, повышая ставки с малым перевесом в свою пользу. Считая карты, такой игрок может получить небольшое статистическое преимущество над сдающим, угадывая, какие карты могут быть сданы следующими. Притом чем дольше такие игроки остаются за столами, тем большую выгоду они извлекают из этого преимущества. Очень многие именно таким образом зарабатывают себе на жизнь. Это настоящие профессиональные картежники. Проблема в том, что казино запрещает подсчет карт. Управляющие казино неглупые люди и они не собираются делиться с теми, кого небезосновательно считают карточными шулерами. Миллионы долларов в год тратит Лас-Вегас, чтобы защитить себя от этих "паразитов". Постоянно выигрывающих игроков в блэкджек просят из-за стола задолго до того, как им удастся обобрать казино. Известных профессиональных расчетчиков карт в больших казино вообще не пускают на порог. Некоторые из них даже гримируются, чтобы остаться незамеченными столько времени, сколько необходимо для того, чтобы сделать прибыль. Они — парии и отщепенцы в игровой индустрии. Забавно, что казино прилагают такие усилия, защищаясь от различных уловок, в то время как научиться им и даже использовать их может каждый, кто садится играть в блэкджек. 26 Дэй трейд онлайн Нас же с вами казино встречают с распростертыми объятиями. Каждая услуга, каждый маленький знак внимания, оказываемые казино Лас-Вегаса, нацелены на то, чтобы удержать вас как можно дольше за игровым столом. Вы начинаете чувствовать себя настолько комфортно, насколько это возможно, вас устраивает все, от круглосуточной подачи бесплатных напитков до кондиционеров в игровых комнатах. Казино открыто 24 часа в сутки, но вы там нигде не найдете часов и не будете следить за тем, сколько времени уже провели за игровым столом. Вы желанный гость до тех пор, пока у вас нет преимущества, пока ваш выигрыш маловероятен. Роскошный Лас-Вегас построен на наши с вами - таким трудом заработанные - деньги, оставленные за его столами. Существует и другая индустрия, где преимущество менее уловимо и понятно, но приводит к точно таким же результатам, — это Уолл-Стрит. Вы когда-нибудь интересовались тем, как Уолл-Стриту удается из года в год делать такие деньги? Хотят крупные финансовые учреждения это признавать или нет, в курсе того, что происходит, широкая публика или нет, но брокерские фирмы Уолл-Стрита проделывают с частными инвесторами то же самое, что и казино Лас-Вегаса - в отношении своих постоянных клиентов. В мире игрового бизнеса преимущество дома — это вероятность. В мире инвестиций преимущество - это бид-аск спрэд. На финансовых рынках последствия, которые создает преимущество дома, являются более опасными. Действие этой силы остается незамеченным, оно проходит мимо внимания обычного инвестора, особенно при бычьем рынке, когда не покидает ощущение того, что все делают деньги. Но преимущество дома всегда существует — там, как и везде. Для Уолл-Стрита акции, облигации и товары - то же, что кости, рулетка и блэкджек - для казино. Золотой Век Интернет-Дэйтрейдинга 27 Во многих отношениях, успешный дэйтрейдер играет на Уолл-Стрит ту же роль, что и агрессивный игрок в блэкджек в Лас-Вегасе. Прибыль дэйтрейдера образуется за счет эксплуатации системы. Система, которую они эксплуатируют, контролируется силами, более мощными, чем частная торговля через Интернет. Поэтому вторжение дэйтрейдера раздражает влиятельные круги Уолл-Стрита, устанавливающие перевес. Как казино делают все возможное и невозможное, чтобы устранить тех, кто считает карты, так и маркетмейкеры Уолл-Стрита стремятся любыми способами ограничить прибыли дэйтрейдера, которые он извлекает прямо из их кармана. Подобно нежеланному гостю, получившему неудобное место за покерным столом, вы как дэйтрейдер должны признать, что перевес объективно не на вашей стороне и над вашим проигрышем позлорадствуют многие. Путь к успешному дэйтрейдингу - в признании этого факта. Подобно вычислителю карт в блэкджеке, торговать вы можете только тогда, когда перевес в вашу пользу. Самое интересное, что в течение торгового дня бесконечное количество раз возникает ситуация, когда перевес на вашей стороне. В коротких временных промежутках рынки бывают нерациональными и невероятно неэффективными. Рынками движет страх и жадность. Это создает огромные возможности для получения быстрой прибыли, если вы знаете, что ищете. Секрет успеха в подсказках, которые дает вам рынок, объясняя устремления других игроков, а также в их использовании с выгодой для себя. Имея перевес в свою пользу, вы сможете обойти игроков в их собственной игре. При этом вы должны знать и понимать все составные части этого главного преимущества Уолл-Стрита, известного как бид-аск спрэд. 28 Дэй трейд онлайн БИД-АСК СПРЭД Я помню тот день, когда я, еще ребенком, в первый раз попал на Уолл-Стрит. Я ощутил атмосферу богатства и власти - это просто витало в воздухе. Вы когда-нибудь интересовались, как это богатство создается? Как крупные торговые фирмы позволяют себе оплачивать аренду этих многоэтажных зданий в финансовом районе Нью-Йорка, считающихся самой дорогой корпоративной недвижимостью страны? Как они могут выплачивать своим лучшим трейдерам многомиллионные зарплаты? Деньги зарабатываются за счет общества, инвестирующей публики. Как вы знаете, сущность рынка ценных бумаг состоит в различии взглядов. Для каждого покупателя найдется и продавец. Крупные банки и брокерские фирмы получают ощутимую долю прибыли, занимая противоположную сторону в отношении ордеров клиентов. Когда клиент покупает, по другую сторону этого торга находится одно их таких финансовых учреждений. Суть в том, что, подобно агентству по покупке-продаже подержанных машин, торговые фирмы покупают по низкой, а продают по высокой цене, "снимая сливки" размером в несколько центов на акцию при сделке. Вопреки широко распространенному убеждению, Уолл-Стрит не делает деньги, срывая разом огромный куш, получая огромную одноразовую прибыль. Так же как и казино, он зарабатывает деньги на небольшой равномерно текущей прибыли, где размер каждой составляет по V16, '/8 и '/4. Этот процесс осуществляется с помощью системы маркетмейкера и механизма, известного как бид-аск спрэд. Система маркетмейкера — это клей, который склеивает все финансовые рынки друг с другом. По существу, маркетмейкеры выступают в качестве посредников при покупке и продаже акций. На Нью-йоркской Фондовой Бирже (NYSE) и на Американской Фондовой Бирже Золотой Век Интернет-Дэйтрейдинга 29 (АМЕХ) маркетмейкеров называют специалистами. Каждая отдельная акция имеет специалиста, являющегося ее единственным маркетмейкером. В NASDAQ маркетмей-керами являются многочисленные фирмы, торгующие акциями. Для отдельной акции NASDAQ существует несколько маркетмейкеров. У разных бирж методы, правила и системы, обслуживающие торговлю акциями, несколько различаются, но основополагающие принципы одни и те же. Роль маркетмейкера - поддерживать упорядоченность рынка. Недавно произошедшее заметное событие - слияние бирж АМЕХ и NASDAQ, несомненно, внесет определенные изменения в правила торговли акциями на этих биржах. Но мы, рассматривая наши проблемы, пока предположим, что традиционные правила для каждой из них все еще в силе, потому что невозможно точно предположить, какие изменения могут произойти в будущем. Когда говорится, что специалисты делают рынок, это означает, что всегда, при любых обстоятельствах, они являются и покупателями, и продавцами, торгуемых ими акций. Всегда существует цена, по которой специалисты купят акции у публики и продадут акции публике. Они всегда рискуют своими деньгами, занимая противоположную сторону вашей торговли. Если вы хотите купить 1,000 акций, специалист продаст вам 1,000 акций со своего собственного счета. Если захотите продать, специалист будет готов купить их у вас, как если бы кроме вас с ним на рынке больше никого не было. Таким образом, можно сказать, что он прибавляет ликвидность рынку, покупая, когда нет покупателей, и продавая, когда нет продавцов. Специалисты делают это, сохраняя наличные запасы. Это существенно для обеспечения свободной торговли акциями. Но здесь кроется ловушка. Специалисты не предоставляют такую услугу бесплатно. Цена, по которой специа- 30 Дэй трейд онлайн лист продает вам акции, всегда будет выше той цены, по которой он у вас их покупает. Считайте это наценкой, необходимой для поддержания наличных запасов. Эта наценка и дает возможность специалисту снимать по 1/16, 1/8 и 1/4 весь день, пока существует поток ордеров. Чем больше объем торговли, тем больше денег он сможет сделать. Но насколько это законно? - Все очень просто. Специалисты рискуют своим капиталом, поддерживая упорядоченность рынка, и, по существу, подвергают себя значительному риску. Риск, который они на себя берут, оправдывается полученной ими компенсацией. Представьте себе: он должен купить акции в тот момент, когда крупные взаимные фонды понижают их цену. Это сравнимо разве что с попыткой поймать падающий нож. Еще хуже: представьте, что вы вынуждены продать акции, чтобы исполнить поток ордеров на покупку акций, которые растут под самую крышу. И тот, и другой случай могут легко выбить маркетмейкеров из колеи и привести к огромным убыткам. Работа маркетмейкера очень рискованна и тяжела. Но все же большую часть времени торговые фирмы, вовлеченные в эту сферу бизнеса, делают огромную прибыль. Как это возможно? Посредством бид-аск спрэда. Как уже было сказано, для того, чтобы поддерживать упорядоченность рынка, маркетмейкеры должны всегда торговать акциями, на которые они назначены, устанавливая цены, по которым они купят и продадут акции одновременно, даже если они не хотят делать ни того, ни другого. Очевидно, что они купят акции дешевле, чем их продадут. Это называется сохранение двустороннего рынка. Маркетмейкеры рискуют своим оборотным капиталом, чтобы убедить инвестора в честном выполнении сделки, будь то продажа или покупка. Это дает ему гарантию, что если он не ставит ограничения по ценам, то его ордера будут исполнены по тем котировкам, которые су- Золотой Век Интернет-Дэйтрейдинга 31 ществуют на рынке в текущий момент времени. Система специалистов подобна взятке, которая гарантирует гладкое течение рынка. Если рынки спокойны, все это кажется не таким уж большим делом. Но когда рынки становятся волатильными, маркетмейкеры зарабатывают хорошие деньги. Как мы уже говорили, маркетмейкеры не предоставляют свои услуги бесплатно. Они должны получить сполна за принимаемый на себя риск. По этой причине нельзя предполагать, что они одновременно купят акции у публики и продадут их ей по той же самой цене. Хотя бы только потому, что это слишком рискованное занятие. С какой стати рисковать капиталом, не имея возможности сделать деньги? Капиталист так не работает. Поэтому маркетмейкерам позволено поддерживать спрэд в акции. Это означает, что цена, по которой они купят акции у публики, будет всегда немного ниже той, по которой они их публике продадут. Это все равно, что торговец машинами покупает автомобиль за $5,000 на встречной продаже и перепродает его же за $6,000. Прибыль в $1,000 как бы идет на покрытие "затрат на поддержание инвестиционной позиции", то есть риска по имуществу. Нет никакой гарантии, что торговец сможет перепродать машину, поэтому прибыль вполне оправдана. Вместо автомобиля маркетмейкер приобретет акции IBM по 105 и продаст их по 1051/2. Цена покупки известна как бид. Цена продажи — это ас/с. А разница между ними является спрэдом. Спрэд предопределяется волатильностью акции. Когда говорится, что спрэд широкий, это означает, что разница в цене, по которой маркетмейкеры покупают акции и продают их обратно инвесторам, большая. Чем более волатильна акция, тем шире спрэд. Это вполне оправдано, потому что специалисты не уверены в будущем направлении развития цены этой акции. Широкий спрэд 4- 1674 32 Дэй трейд онлайн является единственным способом маркетмейкеров защитить себя в том случае, если акция начнет двигаться против них. Наценка, или - ширина спрэда между ценой, по которой маркетмейкеры покупают, и ценой, по которой они продают, должна быть не менее $1 для некоторых волатильных бумаг. Это значит, что если даже акция не движется, маркетмейкеры должны купить ее у публики по $99 и продать по $100. То есть, они получают $1,000 прибыли за каждые купленные и проданные 1,000 акций. Но это без учета направления, в котором пойдет акция. А она может пойти как к $110, так и к $90. Сами специалисты этого не знают. Вспомните, специалисты должны обеспечивать ликвидность акции в любом случае. То есть они волей-неволей вынуждены быть покупателями, являясь тем самым последним средством регулирования рынка, когда им не удается выровнять имеющиеся ордера клиентов на покупку и продажу. В условиях волатильных рынков это означает, что маркетмейкеры накапливают крупные позиции, когда акции падают (то есть в случае, если все остальные - продавцы, а маркетмейкеры - покупатели), а также продают акции, не имея их в наличии, при подъеме (при условии, что все остальные - покупатели, а маркетмейкеры - продавцы). Даже лучшие трейдеры не смогут сыграть на спрэде в подобных обстоятельствах. В большинстве таких случаев маркетмейкеры терпят значительные убытки. Но бывает, что все происходит наоборот. Период, когда акция торгуется упорядоченно, - звездный час мар-кетмейкера. При этом он может снять по 5 центов за акцию, ничем особенно не рискуя. Например, при стоимости акции в $25 можно купить их у инвесторов по 25 и продать им же по 25 1/8. Спрэд будет составлять 12.5 центов, или 1/8. Если акция не движется, а ордера на покупку и продажу равномерно распределены, то маркет-мейкер сделает по 12.5 центов за акцию при каждой сдел- Золотой Век Интернет-Дэитреидинга 33 ке. Представьте, сколько можно заработать, если торгуется более миллиона акций в день: $125,000 прибыли! Но она оправдана, потому что, даже если акция не движется, все равно существует определенная степень риска при создании двустороннего рынка. Предположим, что о компании неожиданно распространилась негативная информация. В результате - наплыв предложений на продажу ее акций может затопить маркетмейкера. И это риск, который он обязан принять на себя. И все-таки, по итогам года, те самые несколько центов за акцию обеспечивают преимущество дома, полностью компенсируя несколько случаев огромных потерь. Именно таким способом "несколько центов за акцию" можно преобразовать в миллионы долларов годовой торговой прибыли. Бид-аск спрэд можно рассматривать как премию за риск. Представьте теперь, что акция вместо того, чтобы двигаться в одном направлении, торгуется как бы рывками. А именно так обычно и торгуются волатильные акции. В таких условиях маркетмейкер должен сохранять бид-аск спрэд широким, чтобы защитить себя от бешеной атаки дэйтрейдеров и спекулянтов, пытающихся заработать, пока он находится "вне своего рынка". Широкий же спрэд в большинстве случаев затрудняет попытку "подстрелить" маркетмейкера. Поскольку дэйтрейдер зарабатывает прибыль за счет маркетмейкера, последний, естественно, стремится не отдать ее "за так". Его задача — создать как можно больше трудностей для дэйтрейдера, помешать ему предвосхитить движение в котировках своих бумаг. Как видите, бид-аск спрэд работает на маркетмейке-ров и против рядовых инвесторов. Каковы же шансы дэйтрейдера? Дело в том, что игровая площадка сегодня более ровная, чем когда-либо прежде, хотя специалисты и маркетмейкеры по-прежнему имеют преимущество и устанавливают перевес. Этим мы обязаны органам го- 34 Дэй трейд онлайн сударственного регулирования, защищающим интересы частных инвесторов. К счастью, по мнению этих органов, дэйтрейдер также считается частным инвестором. Скажем прямо, представители Уолл-Стрита, если их не ограничивать, с удовольствием заберут себе все. Потому-то и существуют правила, обязывающие специалиста первыми в очередь ставить ордера своих клиентов, а потом уже свои. На Нью-йоркской Фондовой Бирже эти правила таковы, что позволяют дэйтрейдеру занимать ту же сторону сделки, что занимают специалисты, при оформлении ордеров на покупку и продажу. Это дает возможность дэйтрейдеру торговать точно так же, как и специалисты, а кроме того - получать преимущества дома, занимая противоположную сторону публичных ордеров. Таким образом, дэйтрейдеры, как и специалисты, могут заработать на 1/16, 1/8 и 1/4 на потоке ордеров, поступающих от рядовых инвесторов. Как видите, путь дэйтрейдера — это путь риска. Он полагается на свои личные способности в попытке обыграть Уолл-Стрит на его же поле. Но поскольку действующие правила на его стороне, то он может существовать и даже процветать до той поры, пока он в состоянии держать удар, потому что "перевес" не дает ему расслабиться и вынуждает к постоянному противодействию. Дэйтрейдеры разоряются в противостоянии большим силам с тугими карманами, владеющим подробной информацией. Однако, выше голову! Кто не рискует, тот не пьет шампанского. Если фирмы Уолл-Стрита за один только год в состоянии сделать такие колоссальные деньги, то и вы как дэйтрейдер тоже, скорее всего, в накладе не останетесь. Дело только за тем, чтобы выйти и заявить о себе. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Похожие:
 | Харви Маккей "Как уцелеть среди акул" Утвердить прилагаемую федеральную целевую программу «Культура России (2012 2018 годы)» (далее Программа) | | Генеральной прокуратуры российской федерации прокурорский надзор... Н. П. Дудин — раздел 1; О. Б. Качанова — разделы 2, 5, 8, 11; раздел 13 в соавторстве; Н. Я. Ларина — раздел 6; О. В. Пристанская,... |
| Программа по формированию навыков безопасного поведения на дорогах... Фгоу впо сибгути. Раздел 1 Основы теории множеств. Раздел 2 Формулы логики. Раздел 3 Булевы функции. Раздел 4 Предикаты и бинарные... | | Предисловие Раздел I. Введение Заполнение заявки на подбор персонала осуществляется непосредственным руководителем подразделения, у которого открылась вакансия |
 | Г. К. Косиков Средние века и Ренессанс. Теоретические проблемы Возрождения. Итак, победоносное Возрождение, возникшее на развалинах средних веков, с одной стороны, и «пережитки» (вроде Тридентского... | | Харви Маккей "Как уцелеть среди акул" Тампа. Другая группа, состоявшая из жителей городов-близнецов, членом которой являлся я, стремилась оставить клуб здесь, во владении... |
| Тема: Насекомые. Изделие "Пчелы и соты" Межпредметные связи: Окружающий мир, раздел "Что и кто?", тема "Кто такие насекомые?"; раздел "Почему и зачем?", тема "Почему мы... | | Программа по формированию навыков безопасного поведения на дорогах... От редактора русского издания: это предисловие написано Ли Кэрроллом по нашей просьбе и подписано его именем. Но в одном месте он... |
| Ч. У. Ледбитер астральный план предисловие Объектом изучения дисциплины является наука и ее методология, а предметом – генезис научного знания и научной методологии, а также... | | Утверждено на заседании Ученого совета философского факультета протокол № от 2010г Развитие социально-научного знания на основе этических и государственно-правовых теорий XV-XVI вв |
| Наследственное право Предисловие Гражданского кодекса Российской Федерации, в которую включен раздел V "Наследственное право" | | Программа по формированию навыков безопасного поведения на дорогах... «Назначение текстового редактора. Элементы интерфейса текстового редактора. Ввод текста» |
| Учебно-методический комплекс дисциплины «физическая культура» Т. В. Никольская, О. Ю. Масалова (раздел гимнастика); Т. Н. Хатанцева, Е. П. Панова, Ю. В. Булков (раздел легкая атлетика); А. Б.... | | Друнвало Мельхиседек. Древняя тайна цветка жизни предисловие дух Единый Эффективность Лавенума подтверждена исследованиями, проведенными на базе Российского научного центра «Восстановительная травматология... |
| Программа по формированию навыков безопасного поведения на дорогах... Межпредметные связи: Окружающий мир, раздел "Что и кто?", тема "Кто такие звери?"; раздел "Как, откуда и куда?", тема "Как живут... | | Предисловие к разделу Настоящий раздел необходимо читать и изучать совместно с Частью 1: “Проблемы современности: теоретические аспекты и основы экологической... |
