Тесты и глоссарий. Предназначен для студентов всех форм обучения по специальности 080901. 65 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»
Скачать 2.04 Mb.
|
По времени обращения облигаций они подразделяются на:
Облигации могут быть именными и на предъявителя. Существуют различные виды облигаций. Классическая облигация представляет собой ценную бумагу, по которой выплачивается фиксированный доход. Доход по облигации называют процентом или купоном. Саму облигацию именуют купонной или твердопроцентной бумагой. Поскольку для рыночной экономики характерна инфляция, то твердопроцентная бумага не всегда отвечает интересам инвесторов. Поэтому появились облигации с плавающим (переменным) купоном. Величина купона у них меняется в зависимости от изменения показателя, к которому «привязан» купон. Например, это может быть индекс потребительских цен, поскольку он отражает развитие инфляции, или индекс цен какого-либо товара и т.п. В условиях инфляции обесценению подвергается и номинал бумаги. Поэтому существуют индексируемые облигации. У них плавающим является не только купон, но индексируется также и номинал. В качестве примера можно привести такую бумагу как золотой сертификат, которая была выпущена Министерством финансов РФ в 1993 г. Номинал облигации был задан как 10 кг золота. Номинал облигации в денежном выражении на конкретный момент времени определялся как стоимость 10 кг золота на лондонском рынке. Таким образом, при изменении цены золота изменялась и денежная сумма номинала. Существуют бескупонные облигации. В качестве синонимов используются термины «облигация с нулевым купоном» или «чистая дисконтная облигация». Иногда вместо термина «чистая дисконтная облигация» говорят просто «дисконтная облигация». Первый термин более корректный, поскольку, как мы увидим ниже, дисконтной может быть и купонная облигация. Бескупонная облигация — это ценная бумага, которая не имеет купонов. Доход инвестора возникает за счет разницы между ценой погашения облигации (номиналом) и ценой ее приобретения. Например, номинал облигации равен 1 млн руб., продается она по 800 тыс. руб. При погашении бумаги доход инвестора составит 200 тыс. руб. Среднесрочная и долгосрочная бескупонные облигации могут оказаться удобными для эмитента, так как не требуют ежегодного отвлечения средств для обслуживания долга как в случае с купонной облигацией. Бескупонные облигации привлекательны и для инвестора, если ему необходимо аккумулировать известную сумму денег к определенному времени (которое совпадает с моментом погашения облигаций). Купив необходимое количество облигаций, вкладчик уже не зависит от конъюнктуры, как в случае с купонной бумагой. Следующий вид облигации — это конвертируемая облигация. В соответствии с условиями эмиссии ее можно обменять на акции или другие облигации. Чаще всего это будут обыкновенные акции акционерного общества, выпустившего облигации. Смысл приобретения конвертируемой в обыкновенные акции облигации состоит в том, чтобы, с одной стороны, гарантировать получение дохода, приносимого облигацией в случае не очень успешной работы акционерного общества, а, с другой стороны, сохранить возможность увеличить доход, конвертировав облигацию в акцию, если по ней стали выплачиваться высокие дивиденды. В условиях эмиссии оговаривается пропорция обмена облигации на акции. Например, одна облигация обменивается на три акции. Облигация имеет номинал. Как общее правило, при погашении бумаги инвестору выплачивается сумма, равная номиналу. Если облигация не является бескупонной, то доход по ней задается в виде купона. Купон представляет собой определенный процент. Номинал облигации — 1 тыс. руб., купон — 20%. Чтобы узнать величину купона в рублях, необходимо купонный процент умножить на номинал. Так, 20% от номинала составит 200 руб. Как общее правило значение купона объявляется в расчете на год, однако выплачиваться он может и чаще — раз в полгода, квартал. Если в нашем примере купон составляет 200 руб. за год, то в случае его выплаты два раза в год инвестор будет получать по 100 руб. каждые полгода; если купон выплачивается ежеквартально, то сумма каждого платежа составит 50 руб. В зависимости от ситуации на рынке купонная облигация может продаваться по цене как ниже, так и выше номинала. Разность между номиналом облигации и ценой, если она ниже номинала, называется скидкой или дисконтом, или дизажио. Например, номинал облигации — 1 тыс. руб., цена — 960 руб. Тогда скидка равна 40 руб. Разность между ценой облигации, если она выше номинала, и номиналом называется премией или ажио. Цена облигации — 1020 руб., тогда премия равна 20 руб. Котировки облигации принято давать в процентах. При этом номинал бумаги принимается за 100%. Чтобы узнать по котировке стоимость облигации в рублях, следует умножить котировку в процентах на номинал облигации. Номинал облигации равен 1 тыс. руб., цена — 96%. Это означает, что она стоит 960 руб. Изменение цены облигации измеряют в пунктах. Один пункт равен 1%. Цена бумаги увеличилась с 90% до 95%. Это означает, что она выросла на 5 пунктов. Доход по облигации с нулевым купоном представляет собой разницу между номиналом и ценой приобретения бумаги. Доход по купонной облигации — это чаще всего сумма двух слагаемых: купонных платежей и величины скидки, или купонных платежей и величины премии. В последнем случае премия уменьшает доход инвестора. Вкладчик купил облигацию с погашением через год номиналом 1 тыс. руб. и купоном 20% за 960 руб. В конце года ему выплатят 200 руб. по купону. Так как облигация погашается по номиналу, то он выигрывает еще 40 руб. за счет разности между номиналом и уплаченной ценой. Таким образом, его доход составит 240 руб. Предположим, что инвестор купил облигацию не со скидкой, а с премией в 20 руб., т.е. по цене 1020 руб. Поскольку в конце года облигация погашается по номиналу, он теряет сумму премии и его доход составит: 200 руб. - 20 тыс. руб. = 180 руб. В западных странах в отношении облигаций закрепилась практика присвоения рейтинга. Уровень рейтинга говорит о способности эмитента выполнять в срок свои обязательства по облигациям. В качестве примера приведем рейтинги компании «Standard & Poor's»: AAA (наивысший рейтинг), АА (очень высокий), А (высокий), ВВВ (приемлемый), ВВ (немного спекулятивный), В (спекулятивный), ССС-СС (высоко спекулятивный), С (проценты не выплачиваются), D (банкротство). Более тонкие различия в уровнях рейтинга обозначаются символами «+» и «-», например, АА+. Рейтинг не присваивается облигациям, выпущенным центральными государственными органами, поскольку они считаются абсолютно надежными. Существуют понятия еврооблигация и мировая облигация. В современных условиях Россия вышла на рынок еврооблигаций со своими бумагами. Еврооблигация — это облигация, выпущенная эмитентом в валюте другой страны. Чаще всего облигации выпускаются в долларах США эмитентами не из Соединенных Штатов. Данный рынок возник для того, чтобы обойти законодательные препятствия страны, в валюте которой выпущена бумага. Мировая облигация — это облигация, которая одновременно выпускается в нескольких странах. Эмиссия такой бумаги требует взаимодействия между клиринговыми системами данных стран, чтобы облигация легко могла пересекать границы. Рассмотрим основные моменты, характеризующие выпуск облигаций акционерным обществом. Эмиссия облигаций акционерного общества допускается только после полной оплаты уставного капитала. Номинальная стоимость всех выпущенных облигаций не должна превышать размера его уставного фонда либо величину обеспечения, предоставленного обществу для этих целей третьими лицами. Акционерное общество может выпускать облигации, обеспеченные залогом определенного имущества, либо облигации под обеспечение, предоставленное третьими лицами. Если облигации выпускаются под обеспечение определенного имущества, это означает, что в случае банкротства предприятия данное имущество служит основой для удовлетворения требований держателей облигаций. Различное имущество акционерного общества обладает разной степенью ликвидности. Поэтому облигации одной и той же компании, обеспеченные различным имуществом, отличаются для инвестора по степени риска. Акционерное общество вправе выпускать облигации без обеспечения, т.е. они обеспечиваются всем имуществом общества, однако, если последнее выпустило также облигации, обеспеченные конкретным имуществом, то держатели облигаций без обеспечения получат компенсацию только после владельцев обеспеченных облигаций за счет оставшихся средств. Облигации без обеспечения разрешается выпускать не ранее третьего года существования общества. Современный отечественный рынок облигаций — это, главным образом, рынок государственных облигаций. Поэтому остановимся кратко на характеристике основных государственных облигационных займов. Государственные облигации  можно разделить на облигации рыночных и нерыночных займов. Облигации рыночных займов свободно обращаются на вторичном рынке. Наиболее известные из них — государственные краткосрочные облигации (ГКО), облигации федеральных займов (ОФЗ), облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ), облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ), их также именуют «вебовками». Облигации нерыночных займов не могут обращаться на вторичном рынке.Основные характеристики государственных облигаций рассматриваются ниже. Государственная краткосрочная облигация (ГКО) — это облигация с нулевым купоном, которая выпускается в безналичной форме на периоды 3, 6 и 12 месяцев. Эмитент — Министерство финансов РФ. Агентом по обслуживанию выпусков облигаций выступает ЦБ РФ. Номинал бумаги составляет 1 тыс. руб. В качестве расчетной базы по ГКО год считается равным 365 дням. Первичное размещение и вторичный рынок облигаций представлены на ММВБ. К ММВБ подключены также ряд региональных бирж, которые образуют единую торговую систему. Размещение ГКО происходит в виде первичных аукционов. В момент написания данной работы они проводятся по средам. Не позднее, чем за 7 дней до даты аукциона ЦБ РФ объявляет условия очередного выпуска ГКО. В сообщении указывается объем выпуска, номинальная стоимость облигаций, срок обращения, объем неконкурентных заявок для непервичных дилеров, дата выпуска и дата погашения. Лица, желающие участвовать в аукционе, передают свои заявки дилерам с указанием цены, по которой они хотели бы приобрести облигации. Такие заявки называются конкурентными. Существуют и неконкурентные заявки, которые представляют собой согласие инвестора приобрести ГКО по средневзвешенной цене аукциона. Минфин РФ рассматривает конкурентные заявки и устанавливает некоторую минимальную цену продажи облигаций инвесторам. Данная цена именуется ценой отсечения. Все конкурентные заявки, в которых была названа данная или более высокая цена, удовлетворяются. Заявки по более низким ценам остаются неисполненными. Средневзвешенная цена аукциона определяется на основе цен и объемов удовлетворенных заявок. Выпуск облигаций считается состоявшимся, если на аукционе размещено не менее 20% от общего количества заявленных облигаций. Операции с ГКО можно осуществлять только через банки и финансовые компании, уполномоченные ЦБ РФ. Они подразделяются на две категории: первичные и вторичные дилеры. Первичные дилеры обязаны приобретать ГКО на аукционе в объеме не менее 1% от номинальной суммы выпуска, в том числе по неконкурентным заявкам не менее полпроцента от номинального объема выпуска. Они имеют право котировать облигации, т.е. держать в торговой системе свои котировки облигаций на покупку и продажу. Вторичные дилеры не имеют обязательств по объему заявок, но также не могут котировать облигации на вторичном рынке. Облигации предназначены для юридических и физических лиц, резидентов и нерезидентов. Облигации федерального займа (ОФЗ) — это облигации федерального займа с переменным купоном, их также обозначают как ОФЗ-ПК. Они являются среднесрочными бумагами. Эмитентом выступает Министерство финансов РФ. Агентом по обслуживанию выпусков является ЦБ РФ. ОФЗ эмитируются в безбумажной форме номиналом 1 тыс. руб. Условия выпуска и обращения ОФЗ аналогичны условиям выпуска и обращения ГКО. Размещение и обращение ОФЗ организовано на ММВБ. Величина купонного дохода объявляется по первому купону не позднее, чем за 7 дней до даты начала размещения очередного выпуска облигаций, по следующим купонам — не позднее, чем за 7 дней до начала следующего купонного периода. Процентная ставка для соответствующего купона рассчитывается на основе выпусков ГКО, погашение которых будет производиться в период от 30 дней до даты выплаты очередного купонного дохода до 30 дней после его выплаты. Она определяется как средневзвешенная величина на основе средневзвешенной доходности за последние 4 торговые сессии до даты объявления купона. Облигация государственного сберегательного займа (ОГСЗ) — это среднесрочная предъявительская бумага, выпускаемая в документарной форме, номиналом 100 и 500 руб. Эмитентом облигаций является Министерство финансов РФ. Облигации могут приобретать физические и юридические лица. Однако по своему замыслу они, в первую очередь, предназначены для физических лиц. ОГСЗ — это облигация с плавающим купоном. Процент по купону определяется на каждый купонный период и равняется последней официально объявленной купонной ставке по ОФЗ-ПК за аналогичный по продолжительности купонный период. Купон объявляется за 10 дней до начала первого купонного периода, по остальным — за неделю до начала купонного периода. Первичная продажа облигаций осуществляется банками и финансовыми организациями, уполномоченными эмитентом. При организации первичного размещения облигаций Минфин объявляет на них закрытую подписку среди финансовых институтов, имеющих право работать со средствами населения. В заявке они указывают цену, по которой готовы выкупить облигации. Организации, которые выигрывают аукцион, т.е. предлагают выкупить бумаги по цене отсечения, установленной Министерством финансов, или выше, приобретают их. После этого они обязаны продать облигации инвесторам, но уже по рыночным ценам. Облигации свободно обращаются на вторичном рынке. Облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ) выпущены в 1993 г. в счет погашения задолженности Внешэкономбанка. В 1996 г. осуществлена дополнительная эмиссия облигаций. Бумаги выпущены в документарной форме номиналом 1 тыс., 10 тыс. и 100 тыс. долларов США в виде семи траншей (серий) с погашением 14 мая 1994 г., 1996 г., 1999 г., 2003 г., 2008 г. и 2011 г. По облигациям начисляется один купон в год в размере 3%. Проценты выплачиваются за истекший год, начиная с 14 мая. 3.3.История возникновения, виды векселей. Понятие, используемые при вексельном обращении. Вексель — это долговое обязательство, которое дает его владельцу безусловное право требовать уплаты обозначенной в нем суммы денег от лица, обязанного по векселю. В первую очередь, вексель — это инструмент кредита, его также можно использовать в качестве расчетного средства. С помощью данного документа могут оплачиваться поставки товаров, предоставление услуг (коммерческий кредит), оформляться денежные обязательства. Векселя, возникающие вследствие предоставления коммерческого кредита, называются коммерческими. Векселя, оформляющие денежные обязательства, именуются финансовыми. Коммерческий вексель возникает в связи с тем, что у покупателя продукции в момент поставки ее продавцом отсутствуют необходимые денежные средства. Поэтому сделка оформляется с помощью векселя. Покупатель выписывает продавцу вексель, в соответствии с которым он берет на себя обязательство уплатить ему определенную сумму денег по истечении определенного периода времени. Такая операция фактически является кредитованием покупателя, так как ему предоставляется отсрочка платежа. В связи с этим в вексельной сумме находит отражение процент за предоставленный кредит. Для покупателя вексель удобен тем, что он позволяет отодвинуть сроки платежа. Привлекательность векселя для продавца состоит в том, что он может сразу получить определенную сумму денег с помощью учета (продажи) его у другого лица, обычно банка. Банк предъявит вексель к погашению покупателю при наступлении срока платежа. Какую часть вексельной суммы получит продавец при учете векселя и пожелает ли банк учесть вексель, зависит от кредитного рейтинга векселедателя. Существуют так называемые дружеские и бронзовые векселя. Дружеский вексель — это вексель, выписываемый «по дружбе». В его основе не лежит реальная операция по коммерческому кредиту или привлечению денежных средств. Бронзовый вексель — это вексель, выписанный от имени вымышленного или неплатежеспособного лица. Цель появления таких векселей состоит в попытке получить денежные средства, продав их другому лицу. Вексель — это абстрактный документ, т.е. он составляется в общей форме как обязательство уплатить определенную сумму денег. В его тексте не допускаются ссылки на причины его появления. Существуют простой и переводной векселя. Простой вексель (соло) — это документ, содержащий безусловное обязательство векселедателя уплатить определенную сумму денег в определенном месте и в определенный срок векселедержателю. Переводной вексель (тратта) — это документ, который содержит предложение векселедателя (трассанта) плательщику (трассату) уплатить определенную сумму денег в определенном месте и в определенный срок получателю (ремитенту). Переводной вексель превращается в безусловное обязательство со стороны плательщика после того, как он акцептует его, т.е. согласится с долгом. До этого момента плательщик является только условным должником. Гарантия оплаты переводного векселя лежит на векселедателе. Трассант, как правило, выписывает (трассирует) вексель на другое лицо, если оно, в свою очередь, имеет задолженность перед векселедателем. Основное отличие переводного векселя от простого состоит в том, что он является инструментом перевода средств из распоряжения одного лица в распоряжение другого лица. Вексель может выписать как юридическое, так и физическое лицо. В отличие от других ценных бумаг его эмиссия не требует какой-либо государственной регистрации. Чтобы иметь юридическую силу, вексель должен содержать следующие реквизиты.
1) называется конкретный день платежа; 2) во столько-то времени от составления. Срок платежа наступает в последний день указанного периода. Отсчет дней начинается с даты, следующей за днем выписки векселя. Если период времени указывается в месяцах, то срок платежа — это число последнего месяца, соответствующее дате выписки векселя. При отсутствии в последнем месяце соответствующей даты в качестве срока платежа принимается последней день этого месяца; 3) во столько-то времени от предъявления векселя. Срок платежа отсчитывается с даты, следующей за предъявлением векселя. Днем предъявления считается отметка плательщика на векселе о согласии совершить платеж; 4) при отсутствии на векселе указания в отношении срока платежа он подлежит оплате по предъявлении. В таком случае он должен быть предъявлен в течение года со дня его составления. По векселю, выписанному с условием «оплата по предъявлении» или «во столько-то времени от предъявления» векселедатель может обусловить начисление на вексельную сумму процентов. Процентная ставка должна быть указана в векселе. Если не говорится о другой дате, то проценты начисляются со дня составления документа.
Вексель является ордерной бумагой, т.е. векселедержатель может передать свои права по бумаге другому лицу с помощью индоссамента (передаточной надписи). Индоссамент переносит на новое лицо все права, вытекающие из векселя. Он не может быть частичным или ограничиваться каким-либо условием. Индоссамент может содержать или не содержать наименования лица, в пользу которого он сделан. В первом случае он называется полным или именным, во втором — бланковым. Лицо, получившее вексель с бланковым индоссаментом, может заполнить бланк своим или любым другим именем. Индоссамент ставится на оборотной стороне векселя и может быть представлен следующими фразами: «платите приказу», «вместо меня уплатите» и т.п. Все лица, поставившие индоссаменты на векселе, несут солидарную ответственность за его исполнение. Если индоссант желает снять с себя ответственность по векселю, то, передавая его другому лицу, он должен поставить фразу «без оборота на меня». Наличие такой записи будет, как правило, способствовать понижению доверия к векселю. С помощью индоссамента передаются как переводные, так и простые векселя. В результате серии передач на векселе может не остаться места для последующих индоссаментов. В таком случае к нему может быть прикреплен добавочный лист, который называется аллонж. Платеж по векселю может гарантироваться в полной сумме или частично с помощью поручительства другого лица. Такое поручительство называется аваль, а лицо, гарантирующее платеж, — авалистом. Авалист несет вместе с лицом, за которое он поручился, солидарную ответственность. Если на документе специально не указано, за кого дается аваль (т.е. за векселедателя или одного или нескольких индоссантов), то считается, что он дан за векселедателя. Отметка об авале ставится на лицевой стороне векселя или добавочном листе. Аваль представляет собой фразу «платеж гарантирую», «аваль» и т.п., удостоверенную подписью авалиста. Простая подпись поручителя также принимается за аваль (в этом случае она не должна быть подписью векселедателя или плательщика). Переводной вексель превращается в безусловное обязательство со стороны плательщика только после принятия его к платежу или, как говорят, акцепту. Акцепт обычно проставляется в левой части лицевой стороны векселя и представляет собой слово «акцептован» или другое равнозначное слово, подписанное плательщиком. Простая подпись плательщика также считается акцептом. Датирование акцепта необязательно, за исключением тех случаев, когда от его даты исчисляется срок для предъявления векселя к платежу. Должник может ограничить акцепт только частью суммы векселя. Если акцептант (плательщик) вносит какое-либо изменение в вексель, то это считается отказом в акцепте, в то же время он отвечает по содержанию измененного акцепта. Предъявление векселя к акцепту, в первую очередь, преследует цель определить отношение плательщика к исполнению векселя. Если векселедержатель уверен в готовности должника оплатить вексель, он может не предъявлять его к акцепту. В случае отказа плательщика акцептовать вексель или оплатить его, векселедержатель должен осуществить протест, т.е. предъявить вексель в нотариальную контору. 3.4.Банковские сертификаты Банковский сертификат — это ценная бумага, которая свидетельствует о размещении денег в банке, и удостоверяет право ее владельца (бенефициара) на получение суммы ее номинала и начисленных по ней процентов. Различают сберегательный и депозитный сертификаты. Депозитный сертификат — это ценная бумага, предназначенная для юридических лиц. Она может выпускаться на период времени до одного года. Сберегательный сертификат — это ценная бумага, предназначенная для физических лиц. Она может выпускаться на период времени до трех лет. Банковские сертификаты не могут служить ни расчетным, ни платежным средством за товары и услуги. По сертификатам начисляется купонный процент. Бумаги бывают именными и на предъявителя. Именные сертификаты передаются другим лицам с помощью цессии, предъявительские — простым вручением. Чтобы выпустить сертификаты, банк должен получить разрешение у Центрального Банка России. 3.5.Государственные ценные бумаги Государственные ценные бумаги (ГЦБ) — это форма существования государственного внутреннего долга; это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство. Выпуск в обращение ГЦБ может использоваться для, решения следующих основных задач: а) финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, т.е. без дополнительного выпуска денег в обращение. б) финансирование целевых государственных программ в области жилищного строительства, инфраструктуры, социального обеспечения и т.п.; в) регулирование экономической активности: денежной массы в обращении, воздействие на цены и инфляцию, на расходы и направления инвестирования, экономический рост, платежный баланс и т.д. Преимущества ГЦБ. Ценные бумаги государства имеют, как правило, два очень крупных преимущества перед любыми другими ценными бумагами и активами. Во-первых, это самый высокий относительный уровень надежности для вложенных средств и соответственно минимальный риск потери основного капитала и доходов по нему. Во-вторых, наиболее льготное налогообложение по сравнению с другими ценными бумагами или направлениями вложений капитала. Часто на ГЦБ отсутствуют налоги на операции с ними и на получаемые доходы. Российские государственные ценные бумаги федерального уровня имеют следующую новейшую историю. 1) Государственный республиканский внутренний заем РСФСР 1991 г. (Государственные долгосрочные облигации — ГДО). Размер займа — 79,7 млрд руб. ( в ценах 1991 г.). Вид ценной бумаги — предъявительская облигация. Номинал — 100 тыс. руб. (в ценах 1991 г.). Срок обращения — 30 лет (с 01.07.91 г. по 30.06.21 г.). Досрочные погашения с 2000 г. Купонная ставка — 15% годовых. Обращение: только между юридическими лицами; 2) Облигации внутреннего валютного займа 1993 г. История появления. В июне 1991 г. Условия займа. Валюта займа — доллары США. Процентная ставка — 1 3% годовых. Объем займа — 7,885 млрд долл. в 1993 г. и 5050 млрд долл. в 1996 г. Номинал облигации — 1000, 10 000 и 100 000 долл. США. Форма выпуска — предъявительская облигация с купонами. Дата выплаты по купонам — 14 мая каждого года; купон действителен в течение 10 лет. 3) Государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО). Выпускаются с 1993 г. Сроки обращения — до 1 года. Номинал — от 10 руб. — устанавливается эмитентом при выпуске. Форма существования — бездокументарная. Владельцы — российские юридические и физические лица, а также нерезиденты. Форма владения — именная. Форма выплаты дохода — дисконт, т.е. облигации продаются по цене ниже номинала. 4) Облигации федерального займа (ОФЗ). Начало выпуска — с июля 1995 г. Сроки обращения — свыше 1 года. Форма существования — документарная с обязательным централизованным хранением, что приравнивает ее к бездокументарной ценной бумаге. Номинал — 1000 руб. Эмитент — Министерство финансов РФ. Форма владения — именная. Форма выплаты дохода — фиксированная и переменная купонная ставка. 5) Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ). Начало выпуска — август 1995 г. Срок обращения — 1—2 года. Номинал — 100 и 500 руб. Форма существования — документарная. Эмитент — Министерство финансов РФ. Форма владения — предъявительская. Форма выплаты дохода — купонная; процентный доход устанавливается на каждые последующие три месяца и выплачивается ежеквартально учреждениями Сбербанка РФ. Владельцы — юридические и физические лица; резиденты и нерезиденты. Порядок обращения — ОГСЗ свободно продаются и покупаются на вторичном рынке. Первичное размещение ОГСЗ осуществляется Министерством финансов в форме закрытых торгов. Доход по ОГСЗ для физических лиц не облагается налогами. 6) Государственные облигации, погашаемые золотом (золотые сертификаты). Сущность — предоставляют владельцу право получить при погашении сертификата 1 кг химически чистого золота в слитках. Эмитент — Министерство финансов РФ. Форма существования — документарная с обязательным централизованным хранением. Форма владения — именная ценная бумага. Наличие дохода — беспроцентная. Номинал — цена покупки Банком России 1 кг химически чистого золота на дату выпуска сертификата. 7) Другие виды государственных внутренних долговых ценных бумаг. Казначейские векселя. Их выпуск практикуется с 1994 г. в основном с целью покрытия самых неотложных платежей федерального бюджета. 8) Государственные облигации, размещаемые на мировом рынке (еврооблигации). С 1996 г. Россия осуществляет размещение своих долговых ценных бумаг на мировом рынке. На европейском рынке эти бумаги называются еврооблигациями. Сроки размещения — 5—10 лет. Номинал — в долларах США, в немецких марках и других валютах. Доход — купонный, в процентах к номиналу (примерно 9—13% годовых); выплачивается в валюте номинала 1—2 раза в год. Форма существования — обычно бездокументарная. Еврооблигации свободно обращаются на мировом рынке ценных бумаг. В отличие от рассмотренных ранее государственных ценных бумаг еврооблигации представляют собой форму государственного внешнего, а не внутреннего долга. 3.6.Товарораспорядительные ценные бумаги. Закладная Сам термин «товарораспорядительные ценные бумаги» свидетельствует о том, что эти ценные бумаги связаны с «обслуживанием» товарного оборота. Коносамент — это товарораспорядительный документ, дающий право его держателю распоряжаться грузом и получить его после окончания морской перевозки. Коносамент является ценной бумагой. Коносаменты используются в морских перевозках, в основном во внешней торговле. Условием возникновения коносамента является заключение договора перевозки груза. В Российской Федерации порядок составления коносамента и его необходимые реквизиты установлены Кодексом торгового мореплавания РФ и Гражданским кодексом РФ. Коносамент выполняет три основные функции: 1) удостоверяет принятие судовладельцем-перевозчиком груза к его перевозке; 2) является товарораспорядительным документом; 3) свидетельствует о заключении договора перевозки морским путем, по которому перевозчик обязуется доставить груз против предоставления документа. Коносамент может быть выдан и тогда, когда груз доставлен в целях перевозки и принят под охрану судовладельца. На коносаменте обязательно должно содержаться указание судоходной компании «груз на борту», или «груз погружен», или «груз принят к погрузке». Коносамент может составляться на предъявителя, на имя получателя (именной коносамент), а также приказу отправителя или получателя (ордерный коносамент). В именном коносаменте указывается, что товар должен быть доставлен определенному получателю с указанием его наименования и адреса. Именной коносамент не подлежит передаче другому лицу. Ордерный коносамент означает, что грузоотправитель может передать свои права третьему лицу, поставив на обороте свою подпись и печать, т.е. обращение коносамента, выписанного на определенное имя, осуществляется по именным передаточным надписям — индоссаменту. Коносамент, выписанный на предъявителя, предполагает, что товар передается любому лицу - держателю коносамента. Никакие изменения в коносаменте невозможны. Основными реквизитами коносамента являются следующие: наименование судна; наименование фирмы-перевозчика; место приема груза; наименование отправителя груза; наименование получателя груза; наименование груза и его основные характеристики; О время и место выдачи коносамента; подпись капитана судна. Коносаменты ордерные и на предъявителя являются оборотными. Благодаря оборотности они выполняют свою основную функцию — дают их держателю возможность распоряжаться товарами, пока они находятся в пути, или заложить коносамент в банк до прибытия товара. Коносамент является оборотным только тогда, когда он был оформлен в качестве такового. Оборотные коносаменты обычно применяют при торговле зерном, нефтью и аналогичными товарами. Коносамент может быть прямой (на один порт) или сквозной (морской транзит). Если морская перевозка составляет только часть общей перевозки и товары должны перевозиться другими наземными и морскими перевозчиками, то может оказаться, что отправителю удобнее получить сквозной коносамент, чем заключать договоры с несколькими перевозчиками. Такие коносаменты все больше используются в современной транспортной практике. Обычно коносамент составляется в нескольких экземплярах (трех и более), при этом в каждом экземпляре делается пометка о количестве составленных экземпляров: один экземпляр для грузоотправителя или его экспедитора, один— для грузополучателя и один — для грузовладельца. Все экземпляры коносамента, составляющие так называемый полный комплект, являются оригиналами, и на них ставится штамп «оригинал». В некоторых случаях обозначается порядковый номер оригинала— первый, второй, третий..) Только один оригинал может быть товарораспорядительным документом. После выдачи груза по одному экземпляру коносамента все остальные теряют силу. Копии коносамента имеют штамп «копия» либо печатаются на бумаге отличного от оригинала цвета. В мировой практике коносаментные перевозки грузов регулируются Международной конвенцией по унификации некоторых правил, касающихся коносаментов; Брюссельским протоколом 1968 г. по пересмотру Гаагских правил о коносаментах, Конвенцией ООН о морской перевозке грузов 1978 г. (Гамбургские правила). Около 40 стран мира присоединились к Конвенции ООН о морской перевозке грузов, но Россия не является ее участницей. Простое складское свидетельство и двойное складское свидетельство — это товарораспорядительные документы. Они выдаются в подтверждение факта заключения договора хранения и принятия товара на хранение. Держатель складского свидетельства получает по нему право распоряжаться товаром в то время, пока товар находится на хранении. В Гражданском кодексе РФ простое и двойное складское свидетельства названы ценными бумагами. Двойное складское свидетельство состоит из двух частей: из складского свидетельства и залогового свидетельства, которое также названо варрантом. Эти две части могут быть отделены друг от друга, при этом каждая из двух частей также является ценной бумагой. Простое складское свидетельство выдается на предъявителя, что указывается в самом документе, и включает следующие обязательные реквизиты: наименование и место нахождения товарного склада, принявшего товар на хранение; текущий номер складского свидетельства по реестру склада; наименование и количество принятого на хранение товара; срок, на который товар принят на хранение; размер вознаграждения за хранение и порядок оплаты хранения; дата выдачи складского свидетельства; подпись уполномоченного лица и печать. Товар, сданный на хранение по складскому свидетельству, можно заложить путем залога, а можно продать свидетельство, тем самым продав и товар. Для продажи удобнее использовать простое складское свидетельство, а для залога — двойное Складское свидетельство. Оно отличается от простого тем, что состоит из двух частей, в каждой из которых содержатся перечисленные выше реквизиты с тем лишь отличием, что указывается один дополнительный реквизит: вместо отметки о выдаче на предъявителя указывается наименование юридического лица или имя гражданина, от которого товар принят на хранение, а также место нахождения (место жительства) товаровладельца. Складское свидетельство и залоговое свидетельство могут передаваться вместе или порознь по передаточным надписям. Таким образом, складские свидетельства являются ордерными ценными бумагами. Держатель обоих свидетельств (складского и залогового) — и только он — имеет право распоряжения хранящимся на складе товаром в полном объеме. Держатель одного складского свидетельства вправе распоряжаться товаром, но не может взять его со склада до погашения кредита, выданного по залоговому свидетельству. ' Складские свидетельства — новый для российской практики инструмент. Пока они не нашли еще своего широкого применения, однако возможности, которые предоставляют Данные обращаемые товарораспорядительные документы, могут сделать их весьма полезными для товаровладельцев и покупателей материальных ценностей. В результате принятия Закона «Об ипотеке (залоге недвижимости)» в 1998 г. в России «появилась» новая ценная бумага — закладная. Закладная— это ценная бумага, выписанная на определенное имя, удостоверяющая права залогодержателя по обеспеченному ипотекой (залогом недвижимости) обязательству: право на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой, без предоставления других доказательств существования этого обязательства; право залога на указанное в договоре об ипотеке имущество. Обязанными по закладной лицами являются: должник по обеспеченному ипотекой обязательству; залогодатель. Выпуск закладной неразрывно связан с наличием договора об ипотеке. Регистрация закладной как при ее выпуске, так и при передаче осуществляется в органе государственной регистрации ипотеки. Передача прав осуществляется в том же порядке, что и по векселю (индоссамент). Закладная может передаваться в залог, быть объектом купли-продажи, переходить по наследству и т.д. |
Похожие:
 | Тесты и глоссарий. Предназначен для студентов всех форм обучения... Бухгалтерский финансовый учет: Учебно-метод комплекс. Ростов н/Д.: Изд-во рсэи, 2011 | | Тесты и глоссарий. Предназначен для студентов всех форм обучения... Бухгалтерский финансовый учет: Учебно-метод комплекс. Ростов н/Д.: Изд-во рсэи, 2011 |
| Тесты и глоссарий. Предназначен для студентов всех форм обучения... Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебно-метод комплекс. Ростов н/Д.: Изд-во рсэи, 2011 | | Тесты и глоссарий. Предназначен для студентов всех форм обучения... Теория бухгалтерского учета: Учебно-метод комплекс. Ростов н/Д.: Изд-во рсэи, 2011 |
| Тесты и глоссарий. Предназначен для студентов всех форм обучения... Международные стандарты аудита: Учебно-метод комплекс. Ростов н/Д.: Изд-во рсэи, 2011 | | Тесты и глоссарий. Предназначен для студентов всех форм обучения... Теория экономического анализа: Учебно-метод комплекс. Ростов н/Д.: Изд-во рсэи, 2011 |
| Тесты и глоссарий. Предназначен для студентов всех форм обучения... Международные стандарты учета и финансовой отчетности: Учебно-метод комплекс. Ростов н/Д.: Изд-во рсэи, 2011 | | Тесты и глоссарий. Предназначен для студентов всех форм обучения... Учебно-методический комплекс разработан в соответствии с требованиями Государственного образовательного стандарта. Содержит учебно-тематический... |
| Учебно-методический комплекс для студентов всех форм обучения по... Пальчун Е. П., Хохлова О. В., Демидова Л. Н., Жукова Н. А., Унтилова Л. А., Соколова Е. Н. Бухгалтерская (финансовая) отчетность.:... | | Тесты и глоссарий. Предназначен для студентов всех форм обучения... Учебно-методический комплекс разработан в соответствии с требованиями Государственного образовательного стандарта. Содержит учебно-тематический... |
| Тесты и глоссарий. Предназначен для студентов всех форм обучения... Учебно-методический комплекс разработан в соответствии с требованиями Государственного образовательного стандарта. Содержит учебно-тематический... | | Методические указания по выполнению курсовой работы по дисциплине... Курсовая работа по дисциплине «Бухгалтерский управленческий учет» является для студентов обучающихся по специальности «Бухгалтерский... |
| Тесты и глоссарий. Предназначен для студентов всех форм обучения... Управленческие решения: Учебно-метод комплекс. Ростов н/Д.: Изд-во рсэи, 2011. 62 с | | Учебно-методический комплекс рабочая программа для студентов специальности... «Бухгалтерский учет, анализ и аудит в коммерческих организациях (кроме банков и др финансово-кредитных организаций)» |
| Учебно-методический комплекс рабочая программа для студентов специальности... «Бухгалтерский учет, анализ и аудит в коммерческих организациях (кроме банков и др финансово-кредитных организаций)» | | Учебно-методический комплекс рабочая программа для студентов специальности... «Бухгалтерский учет, анализ и аудит в коммерческих организациях (кроме банков и др финансово-кредитных организаций)» |
