Рынок труда, доходы населения и потребительский спрос Безработица: высокая, почти как везде
Восстановление экономики и рост промышленного выпуска пока слабо влияют на рынок труда. Безработица в 1 кв. 2010 г. остается на высоком уровне в России (8%) и Казахстане (6.2%). По последним данным по Украине за 4 кв. 2009 г. безработица составила 9.4%. Относительно средних показателей по безработице в развивающихся странах за последние десять лет (6.5%) ситуация на рынке труда в основных странах СНГ еще остается достаточно напряженной. Хотя уровень безработицы в развивающихся странах (5.2% в 2009 г.) ниже среднего уровня в развитых странах (8%).
Зарплата: докризисный уровень восстановился в России и Беларуси
В 1 кв. 2010 г. наблюдается восстановление положительных темпов роста реальной заработной платы в основных странах СНГ. Хотя в Казахстане рост реальной оплаты труда начался несколько раньше – в 2008 г. По всей видимости, более ранним восстановлением доходов занятого населения в Казахстане объясняется и отсутствие изменений в реальной оплате труда в начале текущего года. Лидером роста реальной оплаты труда в 1 кв. 2010 г. является Беларусь. Средняя зарплата в долларовом выражении в этой стране практически вернулась к докризисному уровню. Вернулась на докризисный уровень оплата труда и в России, таким образом, уровень оплаты труда остался практически вдвое выше, чем в других основных странах СНГ. В Казахстане и Украине заработная плата остается ниже докризисных значений и в долларовом выражении составляет 273 и 267 долл. в мес. соответственно.
В целом российский рынок остается наиболее привлекательным с точки зрения занятости среди основных стран СНГ, что может способствовать сохранению положительной миграции не только из стран Средней Азии, но и из других стран-соседей (см. Рисунок 36).
Источник: Рейтер.
Рисунок 36. Оплата труда, тыс. долл. в квартал.
Внешний сектор: внешняя торговля и платежный баланс Внешняя торговля России: курс на Азию
Товарооборот России с основными странами СНГ (Беларусь, Казахстан, Украина) в кризисный 2009 г. снизился более значительно, чем средние показатели. Объем экспорта в основные страны СНГ упал на 67% (весь экспорт в стоимостном выражении снизился на 39%), а объем импорта снизился на 44% (весь импорт в стоимостном выражении снизился на 40%).
Наиболее устойчивой товарной группой в торговле с основными странами СНГ являлись топливные товары. Доля экспорта нетопливных товаров из России в основные странные СНГ снизилась на 16 п.п. до 48%.
Меньшему снижение подвергся в кризис экспорт из России в основные страны СНГ стройматериалов (-15% г/г), сельскохозяйственной и пищевой продукции (-23% г/г). Следует отметить и устойчивость экспорта из России в Казахстан продукции металлургии (который уменьшился только на 20%), что было связано с увеличением закупок труб и металлопроката в условиях роста инвестиций в транспортную инфраструктуру для нефтегазовой промышленности. В импорте товаров лучшую динамику демонстрировали товары, связанные с текущим потреблением населения. В частности снижение ввоза сельскохозяйственной продукции из основных стран СНГ составило 22% г/г, товаров пищевой промышленности -14% г/г, товаров легкой промышленности – 25% г/г.
Торговля России с азиатскими странами СНГ (Таджикистан, Кыргызстан, Узбекистан) оказалась более устойчивой к кризису, что также было характерно для торговли России и Китая. Объемы экспорта в азиатские страны СНГ снизились на 23%, а в Китай – на 21%, что на 16 и 18 п.п. ниже средних значений соответственно. Импорт упал на 29% из азиатских стран СНГ и на 34% из Китая, что меньше средних темпов падения на 11 и 6 п.п. соответственно.
По ряду позиций торговля России с азиатскими странами СНГ и Китаем даже выросла в условиях кризиса. Следует отметить, что азиатский вектор торговли характеризовался ростом нетопливного экспорта из России. Не снизились поставки пищевой продукции и продукции сельского хозяйства в азиатские страны СНГ. Экспорт из России в Китай этой продукции вырос более чем в четыре раза (в основном за счет увеличения экспорта рыбной продукции). На 16 и 18% г/г выросли поставки в Китай продукции металлургии и машиностроения.
Основные страны СНГ, несмотря на падение оборота, продолжают играть значимую роль для экспорта из России продукции сельского хозяйства и пищевой промышленности, стройматериалов, а также продукции машиностроения, доля этих категорий в совокупном экспорте по соответствующей товарной группе составляет более 30%. Значимый для экспорта России остается и китайский рынок деревообрабатывающей и бумажной промышленности. Доля экспорта из России в Китай по этой позиции превысила 32% в 2009 г., в то время как экспорт продукции пищевой промышленности, несмотря на значительный рост, составил всего 15% от совокупного экспорта товаров этой группы в 2009 г. Китай остается для России важнейшим поставщиком товаров легкой промышленности, его доля в импорте этих товаров в 2009 г. составила 42%.
В целом в мировой торговле Россия в 2009 г. усилила свои позиции как поставщик сырья (топлива и металлов) и импортер продовольствия. Доля экспорта металлов выросла до 5% мирового экспорта (4% в 2008 г.), экспорт топлива вырос до 21% мирового экспорта (15% в 2008 г.). Несмотря на рост экспорта пищевой и сельскохозяйственной продукции позиции этих товарных групп относительно всего экспорта в 2009 г. не изменились. При этом доля импорта России этих товаров относительно всего мирового импорта выросла до 4% (с 3% в 2008 г.). Доля импорта пищевой продукции и продукции сельского хозяйства выросла на 1 п.п. до 4% по каждой из товарных групп.
Таблица 6. Темпы роста экспорта и импорта России по основным группам стран и товарным позициям в 2009 г., %
|
Экспорт
|
Импорт
|
СНГ-осн.
|
СНГ- Азия
|
Китай
|
Все
|
СНГ-осн.
|
СНГ- Азия
|
Китай
|
Все
|
Топливо
|
62%
|
60%
|
68%
|
62%
|
59%
|
16%
|
35%
|
61%
|
Металлы
|
49%
|
98%
|
116%
|
62%
|
51%
|
56%
|
58%
|
58%
|
Продукция с.х.
|
76%
|
97%
|
495%
|
99%
|
78%
|
100%
|
85%
|
87%
|
Продукция пищевой пр-ти
|
77%
|
107%
|
522%
|
126%
|
86%
|
113%
|
87%
|
84%
|
Продукция легкой пр-ти
|
60%
|
58%
|
75%
|
68%
|
75%
|
87%
|
81%
|
78%
|
Продукция машиностроения
|
49%
|
71%
|
118%
|
70%
|
48%
|
40%
|
59%
|
50%
|
Продукция деревообрабатывающей пр-ти
|
70%
|
79%
|
78%
|
73%
|
78%
|
83%
|
71%
|
77%
|
Стройматериалы
|
85%
|
97%
|
49%
|
83%
|
50%
|
5%
|
51%
|
49%
|
Продукция химич. пр-ти
|
64%
|
88%
|
65%
|
54%
|
69%
|
54%
|
73%
|
80%
|
Прочие
|
4%
|
68%
|
219%
|
37%
|
8%
|
44%
|
78%
|
48%
|
Всего
|
43%
|
77%
|
79%
|
61%
|
44%
|
71%
|
66%
|
60%
|
Источник: COMTRADE
Торговля Беларуси и Казахстана также была подвержена тенденции сокращения (хотя и в меньшей степени) товарооборота во внешней торговле с другими странами четверки и повышения роли торговли с азиатскими странами СНГ и Китаем. Значимым для Казахстана является экспорт в азиатские страны СНГ – его доля составила в 2009 г. 4% (против 3% в 2008 г.). По сравнению с основными странами СНГ это не так уж и мало, если учесть, что доля экспорта в эти страны Казахстана снизилась в 2009 г. до 11% (с 12% в 2008 г.). Кроме того, рынки азиатских стран СНГ привлекательны для Казахстана в силу преобладания несырьевого экспорта (54% от всего экспорта в эту группу стран). Азиатские страны интересны Казахстану в силу заметной роли в развитии экспорта пищевой промышленности и стройматериалов. Рынок основных стран СНГ является преимущественно сырьевым – Казахстан экспортирует в эти страны в основном топливо и металлы. Доля несырьевых товаров в экспорте в основные страны СНГ составляла в 2009 г. 24%.
Казахстан активизировал в кризис торговлю с Китаем металлургической продукцией. Доля китайского рынка в объеме экспорта в 2009 г. выросла до 33% (с 18% в 2008 г.) и превысила объемы экспорта продукции металлургии в основные страны СНГ. Экспорт других товаров (кроме топлива и металлургии) Казахстана в Китай остается незначительным (около 16%). Совокупный объем экспорта Казахстана в Китай вплотную приблизился к объему экспорта в страны СНГ. Импорт из Китая пока остается более чем вдвое ниже, чем из основных стран СНГ (13% против 40%, соответственно).
У Беларуси возможностей для развития торговли с растущей в кризис Азией было гораздо меньше в силу территориальной удаленности. Доля азиатских стран СНГ и Китая в экспорте составила в 2009 г. по 1% соответственно. Хотя значимость рынков СНГ и Китая для Беларуси связана с преобладанием экспорта не связанного с сырьевой промышленностью. Доля рынка основных стран СНГ наиболее существен для экспорта Беларуси – это в частности продукция сельского хозяйства (84%), пищевой промышленности (84%), стройматериалов (81%), машиностроения (71%). С остальными странами Беларусь в большей степени торгует химией (87%) и топливом (77%).
Из всех основных стран СНГ только для Украины влияние регионального рынка для экспорт увеличилось в кризис до 33% (с 30% в 2008 г.). Причем рост доли регионального экспорта был связан с увеличением доли экспорта химической продукции до 41% (с 31% в 2008 г.), а также увеличением доли экспорта продукции деревообрабатывающей, бумажной промышленности и полиграфической продукции до 43% (с 41% в 2008 г.). Правда, увеличение доли только в последней группе товаров было связано с сохранением стоимостных объемов экспорта на уровне, близком к докризисным значениям. При этом заметно снизились стоимостные объемы экспорта из Украины в основные страны СНГ продукции сельского хозяйства и пищевой промышленности (на 26-27%), что было вызвано снижением цен. Рост доли регионального экспорта не сказался и на общих показателях товарооборота в силу заметного сокращения импорта из основных стран СНГ. В целом рынок основных стран СНГ остается привлекательным в силу меньшего влияния сырьевых товаров (топлива и металлов). Доля экспорта из Украины прочих товарных позиций в основные страны СНГ составила 70%.
Таблица 7. Доля в торговле основных стран СНГ групп стран и товарных позиций, 2009 г. в %
|
Экспорт
|
Импорт
|
СНГ-осн.
|
СНГ- Азия
|
Китай
|
Ост. Мир
|
СНГ-осн.
|
СНГ- Азия
|
Китай
|
Ост. Мир
|
Беларусь
|
Продукция деревообрабатывающей пр-ти
|
50%
|
2%
|
0%
|
47%
|
56%
|
0%
|
2%
|
42%
|
Продукция легкой пр-ти
|
68%
|
1%
|
1%
|
30%
|
35%
|
2%
|
12%
|
51%
|
Продукция машиностроения
|
71%
|
2%
|
2%
|
25%
|
25%
|
0%
|
8%
|
66%
|
Металлы
|
42%
|
1%
|
0%
|
57%
|
74%
|
0%
|
4%
|
22%
|
Продукция пищевой пр-ти
|
84%
|
0%
|
0%
|
16%
|
47%
|
0%
|
2%
|
52%
|
Прочие
|
73%
|
0%
|
0%
|
26%
|
36%
|
0%
|
7%
|
56%
|
Продукция с.х.
|
84%
|
4%
|
0%
|
11%
|
34%
|
0%
|
2%
|
64%
|
Стройматериалы
|
81%
|
1%
|
0%
|
18%
|
51%
|
0%
|
9%
|
40%
|
Топливо
|
13%
|
0%
|
0%
|
87%
|
99%
|
0%
|
0%
|
1%
|
Продукция химич. пр-ти
|
19%
|
0%
|
3%
|
78%
|
40%
|
0%
|
5%
|
55%
|
Всего
|
41%
|
1%
|
1%
|
57%
|
63%
|
0%
|
4%
|
33%
|
Казахстан
|
Продукция деревообрабатывающей пр-ти
|
22%
|
56%
|
0%
|
21%
|
50%
|
1%
|
7%
|
43%
|
Продукция легкой пр-ти
|
17%
|
1%
|
65%
|
16%
|
40%
|
1%
|
18%
|
42%
|
Продукция машиностроения
|
40%
|
8%
|
0%
|
52%
|
22%
|
0%
|
13%
|
65%
|
Металлы
|
21%
|
2%
|
33%
|
44%
|
50%
|
0%
|
21%
|
29%
|
Продукция пищевой пр-ти
|
14%
|
37%
|
0%
|
49%
|
60%
|
2%
|
1%
|
37%
|
Прочие
|
26%
|
23%
|
2%
|
48%
|
37%
|
1%
|
18%
|
45%
|
Продукция с.х.
|
8%
|
36%
|
0%
|
56%
|
53%
|
3%
|
9%
|
34%
|
Стройматериалы
|
23%
|
59%
|
0%
|
18%
|
51%
|
6%
|
22%
|
20%
|
Топливо
|
7%
|
2%
|
8%
|
83%
|
85%
|
8%
|
1%
|
7%
|
Продукция химич. пр-ти
|
30%
|
6%
|
25%
|
38%
|
32%
|
1%
|
9%
|
58%
|
Всего
|
11%
|
4%
|
14%
|
71%
|
40%
|
2%
|
13%
|
46%
|
Украина
|
Продукция деревообрабатывающей пр-ти
|
43%
|
|
|
|
16%
|
|
|
|
Продукция легкой пр-ти
|
17%
|
|
|
|
16%
|
|
|
|
Продукция машиностроения
|
57%
|
|
|
|
17%
|
|
|
|
Металлы
|
23%
|
|
|
|
32%
|
|
|
|
Продукция пищевой пр-ти
|
58%
|
|
|
|
14%
|
|
|
|
Прочие
|
28%
|
|
|
|
12%
|
|
|
|
Продукция с.х.
|
16%
|
|
|
|
17%
|
|
|
|
Стройматериалы
|
35%
|
|
|
|
51%
|
|
|
|
Топливо
|
30%
|
|
|
|
47%
|
|
|
|
Продукция химич. пр-ти
|
41%
|
|
|
|
19%
|
|
|
|
Всего
|
33%
|
|
|
|
28%
|
|
|
|
Источник: COMTRADE
Баланс торговли: улучшение за счет конъюнктуры цен
Торможение роста цен на основные сырьевые товары экспорта стран СНГ в 1 кв. 2010 г. и рост импорта пока не оказали заметного влияния на потоки валюты от торговых операций. Отношение торгового баланса относительно ВВП во всех основных странах (кроме Украины) продолжает улучшаться. В Казахстане и России торговое сальдо к ВВП выросло практически вдвое в 1 кв. 2010 г. относительно того же периода прошлого года, а в Беларуси почти вдвое снизился дефицит торгового баланса к ВВП. Только в Украине наблюдается некоторое ухудшение - торговое сальдо к ВВП снизилось на 1 п.п. до 5%.
Экспорт к ВВП и цены
|
Импорт к ВВП и средняя зарплата 
|
Источники: МВФ, Рейтер.
Рисунок 37. Экспорт и импорт основных стран СНГ.
В Казахстане и России торговый баланс улучшился благодаря значительному росту физических объемов экспорта в 1 кв. 2010 г. В Казахстане к тому же наблюдается меньшее увеличение импорта в связи с политикой сдерживания роста заработной платы (влияние оплаты труда на импорт см. Рисунок 37) в результате кризиса. В то же время в Украине и Беларуси при сложившейся динамике цен на сырье рост импорта может уже создавать потенциальную угрозу стабильности, если компании не предпримут изменений в политике повышения оплаты труда. Особенно значимо изменение подхода к оплате труда для Беларуси, поддерживающей до кризиса уровень заработной платы в долларовом выражении на уровне 70-80% от уровня заработной платы в России, в то время как в кризиса отставание увеличилось вдвое. Разрыв в заработной плате Украины от России и раньше достигал двукратной величины, а по итогам кризиса вырос до 2.5 раз. В целом угроза избыточного стимулирования потребления и быстрого восстановления импорта при вероятном замедлении темпов роста внешних цен на сырье является актуальной для всех основных стран СНГ и может создавать проблему для стабильности валютных курсов и инфляции.
МВФ активизирует помощь СНГ
В кризисный 2009 г. происходило ухудшение ситуации с потоками капиталов. Причем наблюдался не только нетто отток капитала по портфельным инвестициям, но и снижение нетто притока прямых частных инвестиций (см. Рисунок 38). В Казахстане нетто приток частных инвестиций в 2009 г. снизился на 2 п.п. до 9% ВВП, на Украине – на 1 п.п. до 5%. В России вместо нетто притока наблюдался нетто отток прямых иностранных инвестиций, хотя и небольшой – 1% ВВП. Только в Беларуси приток прямых иностранных инвестиций остался на уровне 2008 г. – 4% ВВП. При этом в целом в трех основных странах СНГ с положительным нетто притоком инвестиций их уровень оставался существенно выше среднемировых показателей для развивающихся стран – 2% ВВП.
Источник: Мировой банк, Рейтер.
Рисунок 38. Прямые инвестиции к ВВП в основных странах СНГ.
Отдельные развивающиеся страны, испытывающие дефицит валюты, использовали кредитование, в том числе международных финансовых институтов. В Беларуси кредиты международных финансовых институтов обеспечили около 40% отрицательного счета текущих операций. В условиях сохраняющегося положительного нетто притока капитала в условиях кризиса около половины всех кредитов было избыточным с точки зрения финансирования текущих потоков платежного баланса и пошло на пополнение резервов. На Украине кредитование международных финансовых институтов обеспечило около половины оттока капитала. Другая половина оттока капитала была профинансирована за счет накопленных резервов денежных властей.
В целом кредитование МВФ сыграло существенную роль в обеспечении дефицита валюты в основных странах СНГ с дефицитным счетом текущих операций. Из всех выделенных средств МВФ в 2008-2009 г. около 30% пошло на финансирование стран СНГ, в том числе кредиты Беларуси составили 4.5% от объема выделенных кредитов, а кредиты Украине – 22%.
Объем помощи со стороны МВФ относительно ВВП развивающихся стран снизился по сравнению с 1998 г. почти вдвое (до 0.1%). При этом относительно объема нетто притока частного капитала в развивающиеся страны объем выделенных кредитов МВФ составил 14%, что на 3 п.п. выше этого же показателя в кризис 1998 г. Таким образом, МВФ отчасти страхует инвестиции иностранного капитала в развивающиеся рынки от возможных негативных событий, связанных с дефицитом валюты для обеспечения равновесия платежного баланса.
Внешний долг как ограничение роста
Долговая нагрузка в условиях падения ВВП в основных странах СНГ выросла (см. Рисунок 39). При этом высокий уровень внешней долговой нагрузки на ВВП – значительно выше медианы развивающихся стран у Казахстана и Украины. В основном это связано со значительным накопленным внешним долгом частного сектора – около 70% (около 40% из которых составляет долг банковского сектора).
Источники: Мировой банк, Рейтер.
Рисунок 39. Внешний долг к ВВП основных стран СНГ.
Высокий объем внешнего долга частного сектора является ограничением для экономического роста. Если в Казахстане имеется государственный суверенный фонд, который может быть использован на цели развития инвестиций, то на Украине источники финансирования новых проектов ограничены, равно как и объем экспортной выручки, которая является источником погашения сформировавшегося долга.
В этих условиях Украине необходимо расширения базиса фондовых активов как за счет акционирования и приватизации государственных компаний, так и за счет развития рынка земельных ресурсов. Хотя решить проблему можно было бы и за счет активизации внешней инфляции, прежде всего роста цен на металлы. Однако этот сценарий развития мировой экономики пока не выглядит реалистичным. При этом высокий уровень долговой нагрузки (в т.ч. и внешнего долга) развитых стран, превышающий уровень развивающихся стран (медианное значение нагрузки внешнего долга на ВВП развитых стран составило, по оценке, 171% в 2009 г.) может выйти на инфляционную траекторию достаточно неожиданно.
|
