2. Тенденции основных стран СНГ в период посткризисного восстановления экономики: общее и особенное Экономический рост, промышленность и инвестиции Внешний спрос является решающим для роста промышленности, но это не влияет на ускоренный рост ВВП
Основные страны СНГ испытали снижение ВВП с запаздыванием по сравнению с развитыми странами - США и Еврозоной, где отрицательный темп роста ВВП наблюдался уже в 4 кв. 2008 г. Только Украина первой, наряду с другим странами, испытала снижение экономики. В Казахстане и России отрицательные темпы роста ВВП наблюдались уже в 1 кв.2009 г. Во 2 кв. 2009 г. кризисный спад охватил и экономику Беларуси. Выход из падающего спроса также происходил неравномерно – в 4 кв. 2009 г. положительный рост экономики наблюдался в Беларуси и Казахстане. Затем к ним присоединились Россия и Украина. Беларусь и Казахстан не только первыми вышли из кризиса, но и меньше других пострадали от экономического спада. Квартальные темпы падения ВВП в этих странах не превысили 2.5% г/г. Наибольший и по глубине и по длительности спад экономики наблюдался на Украине, которая кроме экономического кризиса испытала и политический кризис, что потребовало кардинального изменения политического вектора развития.
Хотя темпы восстановления ВВП несколько отличаются, расхождения в темпах роста промышленности основных стран СНГ в период восстановления не так заметны (см. Рисунок 32). При этом Украина, темпы восстановления экономики в целом у которой являются наихудшими, демонстрирует ускоренное восстановление промышленного производства. Рост промышленности России и Казахстана существенно не отличается, в то время как разрывы в темпах роста ВВП значительны. Во всех этих трех странах восстановительный рост промышленного производства характеризуется более высоким темпом по сравнению с динамикой реального выпуска накануне кризиса. При этом более высокие темпы роста промышленности в Казахстане и России в 2010 г., чем в докризисный период связаны с увеличением внешнего спроса. Если в январе-мае 2008 г. темпы роста в добывающих отраслях составляли в среднем 2.5% в России и 6.7% в Казахстане, то в январе-мае 2010 г. они увеличились соответственно до 6% и 7.7%. На Украине более высокие темпы роста промышленности могут быть связаны со значительным спадом экономики. Беларусь, наоборот, демонстрирует наихудшую динамику промышленного производства в начале 2010 г. и средний темп роста промышленности в этой стране пока отстает от докризисного уровня. Хотя к маю 2010 г. и здесь ситуация несколько улучшилась и темп роста промышленности приблизился к среднему уровню, характерному для докризисного периода.
Динамика ВВП
|
Динамика промышленности
|
|
|
Источник: Рейтер, национальная статистика.
Рисунок 32. Динамика промышленности и ВВП в основных странах СНГ.
Инвестиции – основной отличительный признак меньшего спада экономики в кризис и последующего выздоровления
Главной особенностью, определившей влияние кризиса на экономику, является вклад в рост экономики инвестиций (см. Рисунок 33). Беларусь и Казахстан испытали меньшее влияние кризиса, т.к. не испытали значительного сжатия инвестиций в условиях кризиса. В тоже время в период восстановительного роста в начале текущего года основным источником роста основных стран СНГ стал внешний спрос, в то время как инвестиционная активность оставалась низкой, при активизации потребительского спроса.
Беларусь
|
Казахстан
|
|
|
Россия
|
Украина
|
|
|
Источник: национальная статистика.
Рисунок 33. Вклад факторов в экономический рост основных стран СНГ
Снижение инвестиций в период кризиса привело к сближению доли инвестиций в ВВП в Украине и России с развитыми странами, где потребности в обновлении не так велики. Только в Беларуси по итогам 2009 г. доля инвестиций осталась выше среднего уровня, характерного для развивающихся стран (см. Рисунок 34).
Примечание: зеленая линия – средний показатель за последние десять лет для развивающихся стран, розовая линия – средний показатель за последние десять лет для развитых стран.
Источник: МВФ, национальная статистика.
Рисунок 34. Доля инвестиций в ВВП по номиналу основных стран СНГ
В основном падение инвестиций было вызвано ухудшением ситуации в строительстве. Если в период до кризиса отрасль вносила заметный положительный вклад в рост экономик всех стран, особенно Казахстана (см. Рисунок 35), то в период кризиса строительство стало дополнительным фактором падения экономик. Наиболее заметным было снижение строительства в Украине.
Источник: национальная статистика.
Рисунок 35. Вклад строительства в рост ВВП по производству основных стран СНГ
Беларуси удалось избежать падения инвестиционной активности, правда, качество вложений снизилось. В 2009 г. темпы роста составили 8.6%, но рост инвестиций в непроизводственную сферу был более активным – 11%. Строительство объектов недвижимости переместилось в крупные города (рост ввода объектов составил 11%), в то время как в сельской местности, наоборот, происходило снижение объемов ввода строительных объектов. В Казахстане инвестиционная активность была в основном связана с использованием национального фонда для финансирования внутренней экономики не только на проекты по финансированию строительства, но и на проекты развития добывающей промышленности и инфраструктуры. В общей сложности на эти цели было потрачено около 750 млрд. тенге или около 6 млрд. долл. или 4.7% ВВП2.
Восстановление внешнего спроса может смягчить проблему замедления инвестиционной активности, но темпы роста экономик в условиях вялого роста инвестиций будут оставаться низкими. Изменение конфигурации инвестиционной среды на постсоветском пространстве в условиях кризиса пока не способствует улучшению ситуации. Снижение прямых иностранных инвестиций на постсоветском пространстве и их частичное замещение государственным инвестиционным спросом пока нельзя в полной мере назвать адекватным как с точки зрения параметров спроса на инвестиционные продукты и услуги, так с точки зрения масштабов. Перспективы устойчивости этой тенденции также неопределенны: правительства вряд ли будут спешить с расширением расходов на фоне недавних собственных примеров дефолта по суверенным облигациям и проблем в Греции. Государственные компании пока также не могут стать адекватным генератором инвестиционной активности по разным причинам. Экономический рост могли бы подстегнуть программы восстановления изношенных фондов. Моральным износом фондов можно и пренебречь, тем более что при низкой инфляции такие инвестиции уменьшают будущие финансовые потоки компаний, владеющих ресурсами. Если бизнес не найдет причин для расширения инвестиций, возможно, правительствам основных стран СНГ придется перейти от вливаний в экономику к стимулированию инвестиционной активности. Прежде всего, требуется предпринять дополнительные регулирующие меры, чтобы избежать проблем с изношенными фондами.
|
