Глава 2. Роль Центрального Банка в обеспечении финансовой стабильности банковского сектора
2.1 Анализ мер Банка России по преодолению финансовой нестабильности во время и после кризиса
Банковский сектор является уязвимым к воздействию макроэкономических шоков, происходящих в мире. Осознание этой проблемы приводит представителей различных стран к единому мнению, что в условиях кризиса одна из ключевых задач – принятие мер по поддержанию финансовой стабильности банков. Стоит подчеркнуть, что для России поддержка банков в условиях кризиса крайне важна, поскольку они являются главными элементами российской финансовой системы, осуществляющими аккумулирование и перераспределение финансовых ресурсов в стране, а также поддерживающими стабильность и нормальное функционирование экономики. Если не принимать никаких мер, то ухудшение состояния банковского сектора еще более усугубит масштаб и последствия развития кризисных процессов в экономике.
В условиях макроэкономической нестабильности ЦБ РФ должен применять меры, которые позволят скомпенсировать отрицательный эффект от кризиса и избежать коллапса банковской системы.
Мировой финансово-экономический кризис в 2008-2009 г.г., охвативший США, страны Европы, оказал серьезное воздействие и на экономику нашей страны, в том числе на банковский сектор. Дело в том, что падение цен на нефть и другие экспортные товары, резкий отток капитала из страны, вызванный ростом рисков на мировом рынке, привели к падению экспортной выручки, сальдо платежного баланса и ограничению доступа к внешним источникам фондирования. В период экономического подъема российские предприятия и банки активно привлекали займы за рубежом, которые предоставлялись под более низкий процент. Кроме того, для погашения взятых иностранных кредитов экономические субъекты прибегали к рефинансированию под залог своих активов, что увеличивало внешнюю задолженность частного сектора. Ослабление курса рубля и снижение цен на активы поставили заемщиков в тяжелое положение.
В условиях кризиса банки столкнулись с дефицитом ликвидности, ростом расходов, ухудшением качества кредитного портфеля и ростом недоверия к банковскому сектору со стороны населения. В 2008 году ЦБ РФ принял решение о принятии пакета антикризисных мер в целях поддержания финансовой стабильности банковского сектора РФ. Государство вмешалось, поскольку банки нуждались в период кризиса в поддержке со стороны правительственных структур. Был принят Федеральный закон №173-ФЗ «О дополнительных мерах по поддержке финансовой системы Российской Федерации» от 13.10.2008 года. Этот документ содержит описание различных инструментов денежно-кредитной и пруденциальной политики, необходимых для преодоления финансового кризиса.
ЦБ РФ разработал пакет антикризисных мер, направленных на обеспечение ликвидности банков, их платежеспособности и устойчивости. На мой взгляд, ЦБ РФ достаточно успешно справился с поставленной задачей по поддержанию финансовой стабильности банковского сектора в условиях мирового финансового кризиса, его политика была эффективной и вовремя осуществленной. Проведем анализ антикризисных мер, предпринятых ЦБ РФ в период финансового кризиса 2008-2009 года. ЦБ РФ перед собой поставил ряд задач, достижение которых способствовало устойчивости банковского сектора:
Повышение уровня капитализации банков;
Обеспечение ликвидности банковского сектора;
Предотвращение оттока вкладов населения;
Финансовое оздоровление и поддержка банков.
В период мирового финансового кризиса в России в условиях дефицита ликвидности, падения курса рубля и ограничения доступа к финансовым ресурсам Банк России сосредоточил основные силы на вливании ликвидных средств для поддержания финансовой устойчивости банковского сектора.
Предоставление значительного объема ликвидности одновременно сопровождалось постепенной девальвацией рубля, с тем, чтобы компенсировать резкое снижение внешнего финансирования.
Был утвержден к использованию целый комплекс инструментов, направленных на увеличение ликвидных средств в распоряжении кредитных организаций.
Одна из первоначальных мер по поддержанию ликвидности заключалась в снижении норм обязательных резервов до 0,5% по всем категориям резервируемых обязательств. Благодаря этим мерам, с сентября до конца 2008 года величина обязательных резервов снизилась с 397,7 млрд. рублей до 29,9 млрд. рублей, что позволило высвободить банкам более 350 млрд. рублей, находившихся на счетах Банка России. Затем по мере выхода из кризиса и сворачивания антикризисных мер нормы резервирования постепенно повышались, что приводило к увеличению размера обязательных резервов (Рис. 1).
Рис. 1 Обязательные резервы банковского сектора в ЦБ РФ
Для поддержания ликвидности Банком России в период острой стадии кризиса был применен широкий спектр инструментов денежно-кредитной политики. Для банковского сектора был расширен доступ к различным формам рефинансирования, который сопровождался увеличением допустимых лимитов, сроков предоставления и снижением процентных ставок. Другими словами, ЦБ РФ стремился обеспечить финансовую стабильность банковского сектора, предоставляя возможность получения средств на достаточно мягких и доступных условиях и на более длительный срок.
ЦБ РФ в период кризиса принимал активное участие по стабилизации банковской системы (Рис. 2).
Рис. 2 Кредиты, депозиты и прочие привлеченные средства банковского сектора, полученные от ЦБ РФ.
Объем кредитов, депозитов и прочих привлеченных средств от Банка России за последний квартал 2008 года увеличился в балансе банковского сектора более чем в 14 раз с 233,4 млрд. рублей до 3370,4 млрд.рублей. Банк России значительно расширил возможности рефинансирования банковского сектора для удовлетворения его потребностей в ликвидных средствах. В качестве реализации антикризисных мер были использованы следующие инструменты денежно-кредитной политики:
Ломбардные кредиты;
Операции прямого РЕПО;
Кредиты, обеспеченные нерыночными активами;
Операции по предоставлению кредитов без обеспечения;
Операции Минфина России.
Объемы и структура предоставленных средств в период кризиса представлены ниже (Рис. 3).
Рис. 3 Кризисное вливание ликвидности (непогашенный объем)
Особую роль в насыщении кредитных организаций ликвидными средствами во время кризиса занимали кредиты без обеспечения на срок от 5 недель до 1 года. Данный инструмент рефинансирования пользовался повышенным спросом со стороны банков в условиях острой потребности в денежных средствах и отсутствии качественного залогового обеспечения под кредиты Банка России. Беззалоговое кредитование открыло доступ к получению средств более широкому кругу банков после принятия решения об использовании национальных рейтингов для оценки кредитоспособности. За 4 квартал 2008 года были предоставлены кредиты без обеспечения на сумму 3 трлн. рублей, в первой половине 2009 года еще 2,24 трлн.рублей.
В феврале 2009 года задолженность банков по кредитам без обеспечения достигла максимального уровня в 1,92 трлн.рублей, что значительно увеличивало риски Банка России. Однако по мере улучшения макроэкономической ситуации в стране и стабилизации экономики, величина задолженности сократилась более чем в 10 раз до 190 млн. рублей. В течение 2010 года в условиях роста ликвидности и прибыльности банковского сектора спрос на данный вид кредитов постепенно сокращался, банки в ноябре 2010 года полностью погасили свою задолженность по беззалоговым кредитам. С 1 января 2011 года Банк России свернул данную программу по поддержке ликвидности банковского сектора.
На мой взгляд, программа по предоставлению беззалоговых кредитов, введенная Банком России внесла ощутимый вклад в обеспечение финансовой стабильности банковского сектора. Потребность и эффективность данного механизма в период кризиса подтверждается объемами предоставленных кредитов и их долей в общем объеме средств рефинансирования. У многих банков, действительно нуждавшихся в дополнительной ликвидности, просто не было возможности получить кредит ЦБ РФ в условиях острого дефицита залоговых активов и падения фондовых индексов. Данные меры действительно предоставили возможность насытить ликвидностью средние и региональные банки, ранее не имевшие доступа к рефинансированию и предотвратить несостоятельность ряда кредитных организаций.
Для поддержки ликвидности Министерством Финансов РФ было увеличен объем и срок размещений временно свободных средств федерального бюджета на депозитах кредитных организаций на срок от 7 до 92 дней. Средства размещались в банках на основе аукционов и служили хорошей поддержкой для стабильности банковского сектора, поскольку в период кризиса за счет средств Минфина РФ было предоставлено банкам дополнительно в 2008 году 1 785 367 млн. рублей, в 2009 году еще 687 100 млн. рублей. Данные средства предоставлялись в основном на 36 или 92 дня, что выгоднее по сравнению с внутридневными кредитами.
Банк России принял решение о расширении списка активов, которые могли быть использованы в качестве предмета залога при получении кредита ЦБ РФ, обеспеченного нерыночными активами или поручительствами. Кроме того Банк России увеличил перечень организаций, являющихся обязанными по векселям, правам требования по кредитным договорам.
Введенные изменения привели к значительному росту кредитов, обеспеченных нерыночными активами. В 2008 году объем кредитов данного вида увеличился в 13 раз и составил 445,5 млрд. рублей, в 2009 году они увеличились еще в 5,4 раза и достигли уровня в 2 405, 7 млрд. рублей.
Также на период кризиса был расширен Ломбардный список ценных бумаг, которые используются в качестве залога при получении кредитов Банка России. Было принято решение о снижении требований к уровню рейтинга эмитентов облигаций, в результате чего выросла доля корпоративных облигаций в 2009 году с 17% до 25%. В ломбардный список были включены акции юридических лиц-нерезидентов, биржевые облигации, облигации с ипотечным покрытием, а также ценные бумаги системообразующих организаций. Из всех представленных механизмов рефинансирования банков (Рис.3), ломбардные кредиты использовались в наименьшей степени, так как, несмотря на расширение Ломбардного списка ценных бумаг, у банков были проблемы с предоставлением данного вида обеспечения в условиях кризиса, им было предпочтительнее получить беззалоговые кредиты либо кредиты, обеспеченные нерыночными активами, которые преобладали в то время. Однако в целом, задолженность по ломбардным кредитам увеличилась в 2009 году в 5,5 раз с 29 886 млн. рублей до 160 139 млн.рублей, а количество кредитных организаций, использующих данный инструмент пополнения ликвидности увеличилось с 328 в 2007 году до 469 в 2009г.
Смягчение требований к качеству нерыночных активов и ценных бумаг, выступающих предметом залога по кредитам Банка России, оказало значительную поддержку стабильности банковского сектора. Доступ к рефинансированию получили не только крупные и государственные банки, но также региональные кредитные организации, которые, как правило, в период кризиса являются наиболее уязвимыми. Таким образом, данный комплекс антикризисных мер помог избежать коллапса банковской системы и обеспечить непрерывное функционирование национальной платежной системы страны.
В качестве инструмента рефинансирования Банком России в период кризиса в целях поддержания финансовой стабильности банковского сектора активно использовались операции прямого РЕПО (Рис. 4).
Рис. 4 Задолженность кредитных организаций по операциям прямого РЕПО перед Банком России
Максимальный объем задолженности по сделкам РЕПО зафиксирован в 1 квартале 2009 года в размере 440 049 млн. рублей. В конце 2008 года Банк России принял решение о заключении сделок прямого РЕПО с акциями и облигациями, торгующимися на фондовом рынке и входящими в ломбардный список, что позволило расширить возможности рефинансирования банков. В результате задолженность банковского сектора по операциям РЕПО за период 2007 по 2009 год выросла почти в 4 раза с 7,7 трлн.рублей до 30,1 трлн.рублей. По мере стабилизации ситуации с ликвидностью банковского сектора объем сделок прямого РЕПО постепенно сокращался.
В октябре 2008 года ЦБ РФ принял решение о компенсации части убытков кредитных организаций по операциям на межбанковском рынке. Суть данного механизма заключалась в том, что Банк России помещал компенсационный депозит в банке, который мог быть списан впоследствии в случае отзыва лицензии у банка-заемщика по сделкам на межбанковском рынке. Однако стоит отметить, что данные компенсации предоставлялись только банкам, отвечающим установленным требованиям к размеру собственных средств (капитала) банка – 30 млрд. рублей в 2008 году и 20 млрд. рублей в 2009 году. Механизм компенсации убытков Банком России просуществовал на протяжении всего кризиса и в период восстановления и был отменен 1 января 2011 года. В результате за все это время Банком России были заключены соглашения с 16 кредитными организациями и Внешэкономбанком, проведено более 20,5 тысяч компенсируемых сделок на межбанковском рынке на сумму более 4,4 млрд. рублей. Более 200 банков получили межбанковские кредиты в рамках данного соглашения между рядом кредитных организаций и ЦБ РФ. Несмотря на то, что в данной программе принимали участие незначительное количество банков, в целом ее проведение способствовало оживлению рынка межбанковского кредитования, что важно в условиях дефицита средств в банковском секторе. Дело в том, что банки в условиях повышенного риска неохотно предоставляли свои средства для поддержки других банков, беспокоясь за их возвратность. А Банк России, таким образом, обеспечил гарантии и снизил риски, что привело к активизации рынка МБК (Рис. 5).
Рис.5 Межбанковское кредитование кредитных организаций
На графике мы видим, что с 1.10.2008 по 1.01.2009 предоставленные МБК выросли более чем в 2 раза с 516,2 млрд. рублей до 1238,8 млрд. рублей, что подтверждает эффективность данного инструмента по поддержанию финансовой устойчивости банковского сектора.
ЦБ РФ в условиях кризиса принял решение о необходимости увеличения капитала банков, поскольку росли издержки и риски, которые было необходимо покрыть. Наличие высокого уровня капитала в период макроэкономической нестабильности обеспечивает банкам свое рода «подушку безопасности», позволяющую ослабить отрицательное влияние на их положение. Кроме того, в условиях роста рискованности активов возникает проблема соблюдения норматива достаточности капитала, который крайне важен для оценки состояния банков, поскольку его невыполнение приводит к несостоятельности банков.
В качестве инструмента по увеличению капитализации банковского сектора ЦБ РФ использовал субординированные кредиты. Из Фонда Национального благосостояния были выделены и размещены 450 млрд. рублей на депозитах во Внешэкономбанке под ставку 7% на срок 10 лет. В свою очередь, Внешэкономбанк предоставлял банкам данные средства в форме субординированных кредитов на срок не менее 5 лет под ставку 8% годовых. Что касается Сбербанка России, то ему также был предоставлен Банком России отдельный субординированный кредит на сумму 500 млрд. рублей на 10 лет, поскольку ЦБ РФ является его основным акционером.
Однако стоит отметить, что субординированные кредиты Внешэкономбанка предоставлялись на определенных условиях. Во – первых, банки могли получить кредит в размере не более 15% от их собственных средств. Во-вторых, одобрение заявки на предоставление субординированного кредита было возможно только на условиях софинансирования с инвесторами или собственниками банка.
Банком России также были выделены дополнительные средства на капитализацию банков, в результате чего общая сумма всех субординированных кредитов достигла 900 млрд. рублей, что приблизительно составляет 25% капитала всего банковского сектора. Это привело к тому, что доля субординированных кредитов в капитале банковского сектора возросла с 11,6 до 30,6%. Стоит добавить, что кредиты были предоставлены в основном крупным системообразующим банкам, которые неиспытывают острой нехватки собственных средств, в то время как для прочих банков доля субординированных кредитов в составе собственных средств была незначительна. Таким образом, субординированные кредиты способствовали укреплению позиций преимущественно государственных банков и крупных частных банков (Сбербанк России, ВТБ, Россельхозбанк).
В целях повышения темпов роста капитальной базы банковского сектора было повышены требования к минимальному размеру собственных средств кредитных организаций. С 1 января 2010 года величина капитала должна была составлять 90 млн. руб., а с 1 января 2012 года – 180 млн.рублей. в результате предпринятых мер по капитализации банковского сектора темп прироста собственных средств банков в последнем квартале 2008 года составил 46,7%, в 2009 году – 21,2%.
Что касается норматива достаточности капитала банковского сектора, то с января по октябрь 2008 года он снизился с 15,4% до 14,5%, капитализация банков позволила переломить данную тенденцию и увеличить данный показатель до 16,8%.
Таким образом, на мой взгляд, данные меры можно считать успешными, поскольку они позволили обеспечить необходимый уровень капитализации банковского сектора, повысить конкурентоспособность и избежать проблем, связанных с прямой национализацией убыточных банков.
Снижение доходов от экспорта, отток капитала и рост внешнего долга привели к существенному недостатку иностранной валюты в стране. Чтобы его восполнить и не допустить резкого обесценения рубля, ЦБ РФ принял решение сначала поддерживать стабильность границ валютного коридора, в пределах которого изменяется валютный курс, за счет имеющихся золотовалютных резервов. Однако в период кризиса, Банку России было все сложнее удерживать рубль в определенных границах, и золотовалютные резервы истощались быстрыми темпами (Рис.6).
|
