Рис. 14. Рентабельность активов банковского сектора РФ и динамика ВВП
Темпы роста предоставленных кредитов банковским сектором (CREDGR) также оказался значимым коэффициентом с положительным знаком. Это вполне объяснимо, поскольку рост величины предоставленных кредитов, как правило, сопровождается ростом процентных доходов, которые положительно влияют на прибыль банков, а значит, и на рентабельность их активов. В 2008 году ухудшение общеэкономических условий, снижение доходов населения и предприятий, а также более консервативный подход к оценке рисков и кредитоспособности потенциальных заемщиков вызвало замедление темпов роста кредитования как юридических, так и физических лиц. В 2008 году темпы роста кредитов нефинансовым организациям составили 34,3% (в 2007г. – 51,5%), физическим лицам – 35,2% (в 2007% - 51,8%). Поскольку кредиты это основной источник получения доходов российскими банками, то кредитное сжатие приводит к сокращению темпов роста процентных доходов, что отрицательно сказывается на рентабельности активов. В итоге, доля полученных процентных доходов за данный период сократилась с 15, 4% до 11,5% в общем объеме доходов. Таким образом, мы видим, что падение кредитного предложения со стороны банков в условиях ухудшения экономического положения отрицательно влияет на прибыль банков. Эффективность управления портфелем активов значительно ухудшается, что приводит к снижению величины ROA.
Отток капитала из страны (INV) оказывает негативное воздействие на рентабельность активов банковского сектора, причем, как и в случае с динамикой ВВП, этот шок распространяется не сразу, а с некоторой задержкой (Рис.15).
Рис. 15. Рентабельность активов и чистый ввоз/вывоз капитала
Как правило, отток капитала наблюдается в условиях кризиса, когда риски на развивающихся рынках начинают расти, что приводит к проблемам фондирования и поддержания ликвидности на достаточном уровне в банковском секторе, а, следовательно, к росту расходов на финансирование их деятельности и снижению рентабельности.
Показатель индекса ММВБ (MMVB) также является значимым и имеет положительный знак, однако, коэффициент перед ним 0,00057 показывает, что динамика данного показателя оказывает слабое влияние на рентабельность активов банковского сектора. Это объясняется тем, что российские банки проявляют слабую активность на фондовом рынке. Доля ценных бумаг в портфеле банков достаточно низкая, кроме того, основная их часть приходится на долговые ценные бумаги с невысоким уровнем риска, и лишь незначительная часть состоит из долевых ценных бумаг. В период кризиса наблюдается снижение котировок акций, что отражается в падении индекса. То есть динамика индекса ММВБ отражает общую тенденцию на фондовом рынке. Снижение котировок приводит к падению стоимости долевых ценных бумаг в результате отрицательной переоценки и банки несут расходы. Например, в период развития кризиса во второй половине 2008 года индекс ММВБ упал с июльского максимума в 1777,66 до 646,21 пунктов к концу года. Резкое падение котировок ценных бумаг в период кризиса и рост отрицательной переоценки привели к убыткам банков по операциям купли-продажи ценных бумаг. Убыток составил 92,6 млрд.руб., что составляет 3,1% от чистого дохода банковского сектора за 2008 год. В благоприятном для российской экономики 2007 году, когда индекс ММВБ возрастал, по данной статье банковской деятельности был получен доход, доля которого была равна 6,2% от совокупного чистого дохода банковского сектора. Таким образом, мы видим, что падение индекса в условиях макроэкономической нестабильности отрицательно сказывается на величине рентабельности активов банков.
В ходе работы выявлено, что ставки процента на межбанковском рынке (MBK) отрицательно влияют на рентабельность активов банковского сектора. В условиях глобального кризиса банки сталкиваются с проблемами недостатка ликвидности для осуществления операций, при этом источник внешнего финансирования за рубежом становится ограниченным. Это приводит к тому, что деньги дорожают, потребность в них со стороны банков растет. В итоге в стране наблюдается рост процентных ставок на межбанковском рынке, который сопровождается ростом ставок по депозитам, что увеличивает процентные расходы банков, тем самым негативно влияя на расходы банка и снижая рентабельность активов. результаты модели подтверждаются графиком 16.
Рис.16. Рентабельность активов банковского сектора и уровень межбанковской ставки процента
В ходе проведенного эконометрического анализа выявлено, что макроэкономические шоки в экономике оказывают воздействие на стабильность и состояние банковского сектора. Падение курса доллара неоднозначно влияет на стабильность банковского сектора, с одной стороны, увеличивая расходы по формированию резервов на возможные потери, с другой, увеличивая доходы в результате положительной переоценки вложений в иностранной валюте.
Такие риски, как резкое снижение цен на нефть, отток капитала из страны и падение ВВП негативно отражаются на деятельности банков через увеличение резервов на возможные потери и рентабельность активов. Другими словами, риски в экономике увеличивают риски в банковском секторе, снижая доходы банков, их активность и эффективность деятельности, а также увеличивая их расходы по финансированию и покрытию убытков. В свою очередь, проблемы в банковском секторе в условиях ухудшающейся экономической обстановки еще больше усиливают масштаб экономического кризиса, поскольку банки – один из главных элементов функционирования всей финансовой системы страны. Причем стоит отметить, что отрицательный эффект от вывоза капитала из страны и падение уровня ВВП отражается на банках и проявляется в их отчетности не сразу, а спустя некоторый промежуток времени. Выявление данного факта очень важно, поскольку это может помочь банкам сформировать стратегию, которая позволит каким-либо образом снизить влияние шоков и выйти из сложившейся ситуации с минимально возможными потерями.
Применение полученных моделей для построения прогноза
В ходе практической работы были построены две эконометрические модели, оценивающие зависимость банковского сектора от динамики макроэкономических факторов.
Далее предположим, что экономика страны подвергнется ряду шоков. И наша задача состоит в том, что посмотреть, как это отразится на изменении уровня резервов на возможные потери и рентабельности активов банковского сектора.
В качестве исходных предпосылок для модели оценки резервов на возможные потери допустим, что цена на нефть в следующем периоде снизится до 60 долларов за баррель. В результате курс рубля упадет по отношению к доллару на 20%. Темпы роста ВВП снизятся на 2,9%. Значения показателей, которые учитываются в модели с учетом лагов, берутся из имеющихся данных. Таким образом, первоначальные условия для анализа представлены в таблице 11.
Таблица 11
Предпосылки анализа
Показатель
|
Значение
|
BRENT
|
60 долл./баррель
|
DOLLAR
|
37,368 руб.
|
GDPGR
|
-2,9%
|
L2GDPGR
|
9,4587 млрд.руб.
|
L1INV
|
-9,4 млрд.долл.
|
Подставляем данные значения в статическое и динамическое уравнения зависимости резервов на возможные потери от макроэкономических факторов. Для динамического варианта необходимо учесть значение LLP в предыдущем периоде, его величина составила -0,0534%.
Статическое уравнение:
LLP = 2.836 - 0.006*BRENT + 0.005*DOLLAR - 0.0159*GDPGR - 0.024*L2GDPGR - 0.009*L1INV
Динамическое уравнение:
LLP = 2.649 + 0.483*LLP1 - 0.004*BRENT + 0.001*DOLLAR - 0.013*GDPGR - 0.017*L2GDPGR - 0.006*L1INV
В ходе подстановки получены следующие результаты. Наши предположения о том, что вышеуказанные факторы отрицательно влияют на уровень кредитного риска, выраженного в динамике резервов на возможные потери банковского сектора. Падение цен на нефть, рост курса доллара и замедление темпов роста ВВП в условиях заданного сценария привело к значительному увеличению показателя LLP, что означает необходимость наращивания резервов банками. Это в свою очередь, может привести к росту расходов, снижению прибыли банков, а, следовательно, угрожать их финансовой устойчивости. Важно подчеркнуть, что в случае динамической модели, учитывающей предыдущее значение изменения резервов, итоговый показатель LLP получился ниже, чем в статической модели: 2,3% и 2,6% соответственно. Это служит еще одним подтверждением, что размер резервов, накопленных в предыдущем периоде позволяет немного сгладить силу влияния макроэкономических шоков.
Далее оценим с помощью полученной модели, как выявленные макроэкономические шоки могут отразиться на рентабельности активов банковского сектора. Также обозначим предпосылки, необходимые для анализа.
Предположим, что в следующем периоде курс доллара вырастет на 20% , индекс ММВБ упадет на 20% по сравнению с показателями за 1 квартал 2013 года.
Что касается темпов роста кредитного портфеля, то за период 2002-2012 г.г. его среднее значение составило 7,29%. Стандартное отклонение от среднего равно 4,23%. Оценим рост риска кредитного сжатия в 1 стандартное отклонение.
Остальные значения возьмем из предыдущих квартальных данных, поскольку в нашей модели они проявляются с запаздыванием. Исходные значения представлены в таблице 12.
Таблица 12
Предпосылки анализа
Показатель
|
Значение
|
Dollar
|
37,368 руб.
|
Credgr
|
3,064%
|
L2GDPGR
|
9,458%
|
L1INV
|
-9,4 млрд.долл.
|
L2INV
|
-7,6 млрд.долл.
|
L2MBK
|
6,1%
|
MMVB
|
1008,74 б.п.
|
Далее подставляем значения, моделирующие ситуацию нестабильности в экономике в полученное уравнение рентабельности активов.
ROA = -3.011 + 0.095729*DOLLAR - 0.053623*CREDGR +8.84Е-05*L2GDPGR + 0.014488*L1INV + 0.00879*L2INV - 0.185158*L2MBK + 0.000577*MMVB
В результате подстановки значений в уравнение мы получили, что в случае реализации прогнозного сценария, рентабельность банковского сектора в следующем квартале могла снизиться с 1,95% в 1 квартале 2013 года до 0,6%, что является достаточно критическим уровнем для поддержания финансовой стабильности банковского сектора.
Таким образом, наша модель подтвердила, что повышение рисков в экономике отрицательно отражается на устойчивости банковского сектора посредством ухудшения показателей, характеризующих текущее положение кредитных организаций. Данный факт необходимо учесть при разработке политики по повышению устойчивости банков к системным рискам в экономике в целях увеличения надежности банковского сектора и снижения степени уязвимости к внешним шокам.
Заключение
На основе результатов, полученных в ходе исследовательской работы, подведем итоги и сформулируем ряд выводов, касающихся финансовой устойчивости банковского сектора в условиях макроэкономической нестабильности.
Во-первых, нам удалось изучить различные точки зрения по поводу того, что подразумевают под понятием финансовая устойчивость. Ключевая особенность финансовой устойчивости банковского сектора – это способность противостоять внутренним и внешним шокам, сохранять состояние равновесия и обеспечивать непрерывное осуществление основных своих функций в качестве финансового посредника.
Во-вторых, было показано, что в качестве способов анализа и оценки уровня финансовой стабильности банковской системы во многих странах широко применяется коэффициентный метод ПФУ, разработанный МВФ, а также модели стресс-тестирования. Банк России в процессе осуществления банковского и макропруденциального надзора также использует данные подходы с целью мониторинга состояния кредитных организаций и разработке мер по поддержанию их финансовой стабильности.
Сравнительный анализ ПФУ показал, что базовые коэффициенты, рассчитываемые Банком России, практически полностью соответствуют перечню, рекомендуемому МВФ. Некоторые отличия объясняются спецификой деятельности и функционирования российского банковского сектора, например: большой долей кредитов в активах банка и слабой активностью банков на фондовом рынке.
Стресс-тесты, проведенные Банком России, подтверждают, что реализация кризисных сценариев в экономике оказывает влияние на состояние кредитных организаций. Сила воздействия кризиса оценивается в размере потенциальных потерь капитала банков и вероятности не преодолеть минимальный уровень норматива достаточности капитала Н1 в 10%. Результаты стресс-тестирования в различные годы показали, что наиболее ощутимым является кредитный риск, однако в целом, российская банковская система достаточно стабильна и может без существенных потерь преодолеть кризис средней тяжести.
Кроме того, в ходе исследования было изучено, не только то, как ЦБ РФ осуществляет анализ и контроль над финансовой стабильностью банковского сектора, но и какие меры он принимает в условиях реальной макроэкономической нестабильности, для того чтобы поддержать устойчивость и не допустить коллапса в банковской системе. Было отмечено, что комплекс мер, таких как расширение возможностей рефинансирования кредитных организаций, гарантии Банка России, субординированные кредиты, система страхования вкладов и финансовое оздоровление экономически значимых банков, смягчение требований к начислению резервов, действительно оказались эффективными и смогли поддержать банки в условиях кризиса.
В рамках практического исследования мы пришли к выводу, что в качестве индикатора, отражающего негативное влияние макроэкономических шоков, может выступать не только капитал банков, но также резервы на возможные потери и рентабельность активов банковского сектора.
Результаты построенных эконометрических моделей подтвердили наши предположения. Влияние кризиса в экономике проявляется в банковском секторе в ухудшении качества кредитного портфеля, снижении доходов и росте расходов, что в свою очередь, приводит к резкому наращиванию резервов на возможные потери и падению рентабельности деятельности банковского сектора.
Банковская система страны является уязвимой по отношению к темпам роста ВВП, ценам на нефть, движению капитала, динамике курса иностранной валюты и фондовых индексов. Это основные макроэкономические шоки, которые свойственны российской экономике. Причем некоторые из них, такие как отток капитала и падение ВВП оказывают не мгновенное влияние на банки, а спустя некоторые время. Осознание этого факта полезно для разработки мер по предотвращению кризисных тенденций в банковском секторе и укреплению финансовой стабильности банковского сектора.
В заключение хотелось бы представить ряд возможных рекомендаций, которые, по нашему мнению, позволили бы снизить уязвимость банковского сектора к воздействию макроэкономических потрясений в российской экономике, и тем самым повысить его устойчивость.
Одна из мер – это повышение капитализации банков. Банки должны продолжать увеличивать размер собственного капитала, поскольку результаты стресс-тестирования показывают, что реализация кризисных сценариев может привести к значительным потерям собственных средств банков. В период кризиса рискованность активов значительно повышается, снижается прибыль кредитных организаций, что отражается в сокращении норматива достаточности капитала. Для того чтобы не допустить падения норматива ниже минимально допустимого уровня, необходимо увеличить размер собственных средств, за счет которых будут компенсироваться возможные убытки. Кроме того, стоит добавить, что прирост капитала должен осуществляться преимущественно за счет капитала первого уровня, который имеет более качественный характер и усиливает надежность и стабильность банковского сектора. В период кризиса в экономике определенный запас капитала у кредитных организаций обеспечит возможность банков преимущественно собственными силами справиться с возникшими рисками и снизит нагрузку на государство в рамках предоставления помощи системно-значимым банкам для поддержания их устойчивости.
В работе было подтверждено, что для российского банковского сектора наиболее характерным является кредитный риск, который в процессе кризиса выражается в резком увеличении резервов на возможные потери, что отрицательно сказывается на состоянии кредитных организаций. В этих условиях с целью сглаживания данного эффекта необходимо, на наш взгляд, разработать и внедрить механизм контрциклического резервирования, ключевое место в котором занимают динамические резервы. Основная суть заключается в том, что динамические резервы учитывают не только фактические текущие потери, как это происходит сейчас, но и ожидаемые. Как известно в период подъема экономики, банки недооценивают риски и увеличивают темпы роста кредитного портфеля, не начисляя при этом практически никаких резервов. Однако в период кризиса доходы банков значительно сокращаются, ухудшается качество кредитного портфеля и банки вынуждены в ускоренном темпе доформировывать резервы на возможные потери, что еще сильнее увеличивает размер потерь банков. В итоге действующий механизм резервирования еще более усугубляет финансовую нестабильность банковского сектора, а не способствует ее преодолению.
Динамические резервы позволят справиться с этой проблемой, поскольку они должны начисляться кредитными организациями не в момент кризиса, а в период кредитного бума, когда имеется избыток средств, обеспечив себе тем самым своего рода «буфер», который сможет снизить размер потенциальных потерь в условиях макроэкономической нестабильности. Кредитный риск банков в кризис будет покрываться за счет резервов, сформированных в период подъема экономики, и банкам не нужно будет «замораживать часть средств», когда они больше всего в них нуждаются. Таким образом, данное резервирование обеспечит более сглаженные колебания финансового результата банков, который подвержен воздействию со стороны изменяющихся резервов и будет способствовать укреплению финансовой стабильности банковского сектора.
Кроме того, в условиях чувствительности банковского сектора к динамике движения капитала, ЦБ РФ необходимо решить задачу снижения зависимости банков от внешних источников фондирования. Должны быть разработаны меры, которые сделают более доступным и эффективным привлечение средств на внутреннем рынке через усовершенствование инструментов рефинансирования и повышение активности рынка межбанковского кредитования, что снизит вероятность угрозы дефицита ликвидности в случаях распространения кризиса.
В рамках повышенной волатильности курса рубля для поддержания финансовой стабильности банковского сектора следует осуществлять контроль над величиной открытой валютной позиции банков, ввести ряд ограничений на предоставление кредитов в иностранной валюте лицам, получающим доходы в рублях и усилить резервные требования по обязательствам в иностранной валюте.
Таким образом, мониторинг текущего состояния банковского сектора, анализ потенциальных рисков, разработка и внедрение инструментов ЦБ РФ позволяет укрепить финансовую устойчивость банковского сектора и снизить риски, порождаемые в экономике в результате кризиса.
|
