Введение 3
Скачать 2.15 Mb.
|
37 - исследовательские проекты, осуществляемые по принципу «партнерства при разделяемых расходах», который не позволял покрывать за счет общего бюджета программы Еврокомиссии более 50% стоимости исследований и разработок, побуждая самих исследователей разделять риск ответственности в случае неудачи; - сопровождающие мероприятия, которые покрывали только расходы, связанные с организацией координации исследований и разработок; - собственно исследования, осуществляемые Объединенным научным центром за счет средств общего бюджета Евросоюза. В немалой степени интеграционные процессы затронули сельское хозяйство. Был учрежден Европейский сельскохозяйственный фонд (FEOGA) для финансирования экспортных субсидий, рыночных интервенций и структурных мер. В настоящее время, по оценкам специалистов, 50% бюджета Евросоюза расходуется на поддержку аграриев, численность которых составляет 2% населения ЕС. Все это свидетельствует о том, что процесс сближения, взаимопереплетения национальных экономик, направленный на образование в ЕС единого хозяйственного комплекса опирался, прежде всего, на развитие производства, которое имеет под собой солидную материальную основу -совместные финансовые фонды, часть которых формируется за счет бюджета Сообщества. Тем самым, на наш взгляд, есть основания не сомневаться в дееспособности единой валюты, достаточно высоко обеспеченной товарной массой. Ее функционирование поддерживается также системой согласованных методов валютно-кредитного регулирования. При этом евро качественно отличается от предшествующих ему международных валютных единиц. Евро - валюта, выполняющая все присущие деньгам функции. Международные валютные единицы - условный масштаб, применяемый для соизмерения международных требований и обязательств, 38 определения валютного курса12. Те политики и ученые, которые сомневались в возможности введения единой валюты, предпочтение отдавали уже функционирующей тогда валютной единице ЭКЮ, подчеркивая ее преимущество перед СДР. Между тем у той и другой денежной единицы есть схожие черты. Они не имеют материальной формы в виде банкнот. До 1999 г. ЭКЮ зачислялись на специальные счета центральных банков стран-членов Европейской валютной системы (ЕВС), а СДР - на счета МВФ. Обе валютные единицы использовались для безналичных перечислений. Их условная стоимость определяется по методу валютной корзины, но с разным набором валют. Официальный эмитент СДР - МВФ, ЭКЮ - Европейский валютный институт (ЕВИ). В отличие от СДР эмиссия официальных ЭКЮ частично обеспечивалась золотом и долларами. Центральные банки переводили в ЕВИ 20% своих золото - валютных резервов. Эмиссия ЭКЮ отличалась большей эластичностью, чем выпуск СДР. Сумма выпуска СДР устанавливалась волевым решением на определенный срок (1970-1972 гг. - 9,3 млрд. ед. СДР; 1979-1982 гг. - 12 млрд. ед. СДР). Эмиссия частных коммерческих ЭКЮ осуществлялась банками в соответствии с потребностями рынка. Это означает, что в отличие от СДР ЭКЮ применялись не только в официальном, но и частном секторе. Банки использовали ЭКЮ в денежно-кредитных операциях, фирмы - во взаимных расчетах. ЭКЮ активно применялась в международных валютных, кредитных, фондовых операциях. Тем самым ЭКЮ приобрела ряд черт, которые в принципе позволяли ей в будущем стать одним из элементов мировой валютной системы. Такими 1  2 Необходимость и сущеность международных валютных единиц исследованы в трудах Дж. М. Кейнса, Г.Уайта, Р. Гриффита, и др. Впервые валютные единицы появились в 30-е годы XX века в условиях мирового экономического и валютного кризисов. В течение многих лет их сфера ограничивалась операциями международных финансовых институтов и реализации межгосударственных соглашений. Так, Баше международных расчетов применял условный золотой франк для оценки баланса. Европейский платежный союз использовал валютную единицу под названием эпунит, наделенную золотым содержанием доллара США. С 60-х годов XX века международные валютные единицы использовались в международных кредитных ■Щ операциях. С 70-х годов - в операциях частных банков и для определения валютного курса. В 1958-1978 гг. в Европейском экономическом сообществе применялась европейская расчетная единица (European Unit of account). С 1970 г. используются СДР-специальные права заимствования (Special Drawing Eights, SDR). В 1979-1998 гг. применялась ЭКЮ (European Currency Union). 39 чертами стали: режим согласованного колебания валютных курсов в узких пределах; относительная стабильность валют, входящих в корзину, хотя их курсовые соотношения периодически пересматривались; объединение 20% золотовалютных резервов, межгосударственные элементы наднационального регулирования. В ЕС ЭКЮ называли коллективной, безбанкнотной валютой. Функционировала она параллельно с национальными валютами - банкнотами и монетами. В то же время обращение национальных валют, эмитируемых национальными центральными банками, не позволяло проводить в Сообществе единую денежно-кредитную политику, формировать единый внутренний рынок. Для этого требовалась другая валюта, по сущности своей — единая, которая заменила бы национальные денежные единицы и ЭКЮ. Такой валютой и стал евро. Он явился валютой тех стран, которые согласно Маастрихстскому договору о создании европейского экономического, валютного и политического союза выдержали жесткие критерии конвергенции по показателям дефицита государственного бюджета, инфляции, государственного долга, процентных ставок, экономического риска. Такими странами Совет Европы с 1999 г. признал 12 государств: Австрию, Бельгию, Германию, Ирландию, Испанию, Италию, Люксембург, Нидерланды, Португалию, Финляндию, Францию, с 2001 года - Грецию. Эти страны на тот период выполнили условия для введения на их территории единой валюты: бюджетный дефицит не свыше 3% ВВП, государственный долг - не более 60% ВВП и др. Их стали называть странами-участницами «зоны евро» (анг. Euro-area). Фактически выдерживать все названные критерии оказалось не легко. Требование не превышать бюджетный дефицит в 3% ВВП уже три года не выдерживает даже Германия, из-за чего возникают трения с Брюсселем -штаб квартирой ЕС. В определенной мере введению еврозоны предшествовал переходный период, который можно отнести к числу экспериментов. 40 В марте 1979 г. была создана Европейская валютная система (ЕВС). С ее помощью преследовалась цель: обеспечить в ЕС формирование зоны европейской стабильности с собственной валютой в противовес мировой (Ямайской) валютной системе, основанной на долларовом стандарте и тем самым оградить «общий рынок» от экспансии американской валюты. Природа ЕВС оказалась двойственной. С одной стороны, она представляла собой международную (региональную) валютную систему, направленную на стабилизацию валютных курсов, стимулирование интеграционных процессов в ЕС, создание собственного валютного центра, укрепление международной финансовой системы. С другой стороны, ЕВС осталась частью (подсистемой) мировой (Ямайской) валютной системы. Будучи относительно самостоятельной, ЕВС базировалась на:
- осуществлении межгосударственного регионального регулирования путем предоставления центральным банкам кредитов для покрытия временного дефицита платежных балансов и осуществления расчетов, связанных с валютной интервенцией. Оставаясь частью мировой валютной системы, ЕВС испытывала с ее стороны отрицательные воздействия на свою стабильность, влияние доллара США. И тем не менее с помощью ЕВС был достигнут ряд позитивных результатов. Среди них - относительная стабильность валют, хотя периодически, как уже отмечалось, их курсовые соотношения 41 пересматривались. Валютной и финансовой стабильности способствовали: объединение 20% официальных золотовалютных резервов; использование кредитно-финансового механизма поддержания устойчивости экономик стран-членов; введение элементов наднационального регулирования. Для принятия и реализации решений в ЕС стали активнее использовать политические, правовые, административные, валютные, финансовые и кредитные механизмы. Варианты решений готовили тысячи компетентных экспертов, занятых в комиссии ЕС в Брюсселе, опираясь на огромный объем информации, используя ее в исследовательских целях. В то же время на эффективность общего механизма ЕС влияло немало трудностей, обусловленных, в частности:
нежеланием многих стран передавать свои суверенные права наднациональным органам, что сдерживало координацию валютной и финансовой политики;
Важной вехой в развитии валютно-финансовой интеграции в ЕС стал Единый европейский акт, принятый в мае 1987 г. К этому времени в Сообществе усилились экономическая взаимозависимость, межгосударственное регулирование. Сформировалась разветвленная институционально - организационная структура. По существу завершились 42 либерализация движения капитала и образование единого рынка. Это позволило разработать в 1989 г. программу создания политического, экономического и валютного союза, которая предусматривала:
На основе этой программы в декабре 1991 г. был разработан договор о Европейском союзе. Будучи подписанным в феврале 1992 г. 12 странами ЕС в Маастрихте (Нидерланды), он получил название «Маастрихстский». Ратифицирован и вступил в силу с 1 ноября 1993 г. Позднее к договору присоединились Австрия, Финляндия и Швеция. На укрепление единого финансового пространства в ЕС было нацелено созданное им европейское (союзное) право. Согласно ему: органы ЕС могут издавать правовые предписания прямого действия для государств-членов и граждан. Союзное право пользуется приоритетом над национальным. Предписаниями ЕС в сферах его полномочий прекращается применение соответствующего национального права. Последовательно встав на путь одновременного (параллельного) создания экономического и валютного союза, страны ЕС смогли сформировать механизм, тесно сочетающий функционирование международной (региональной) валютной, денежно-кредитной и финансовой систем. Хотя пока 43 не все страны этого союза отказались от собственных национальных валют, общий бюджет, совместные финансовые фонды формируются в единой валюте евро. На ее основе усилилось единство финансового рынка, повысилась эффективность его влияния на реальный сектор экономики. Это проявилось в том, что возникла возможность:
• ускорить переход к гармонизации внутреннего учета и отчетности компаний, оперируя сразу на нескольких рынках. 44 Та часть единого внутреннего рынка, на котором используется единая * валюта, доказывает свои преимущества и для потребителей. Выражаются они в том, что:
- Особенно существенно окрепший внутренний рынок ЕС повлиял на качественные сдвиги в финансовом секторе экономики Сообщества. Проявляется это, прежде всего, в том, что:
• усиливается конкуренция между финансовыми институтами и финансовыми центрами, которая, в конечном счете, должна побудить официальные регуляторы стран ЕС гармонизировать национальные законы и правила на всем пространстве зоны, что необходимо для эффективного функционирования ликвидных торговых площадок на базе # евро; 45 • стимулируются инвестиции, сопровождаемые расширением спроса на инструменты и услуги финансового сектора как со стороны бизнеса, так и отдельных граждан, что является следствием снизившихся и более стабильных ставок процента, постепенного упрочения экономической и валютной устойчивости в «зоне евро». Задействована Европейская система центральных банков (ЕСЦБ). В нее входят Европейский центральный банк (ЕЦБ) и национальные центральные банки13. Основная цель ЕСЦБ- поддержание стабильности цен. Главная задача -разработка и проведение общей денежно-кредитной политики; осуществление международных валютных операций; хранение официальных резервов иностранной валюты государств-членов и управление ими; содействие плавному функционированию платежной системы1 . Обе структуры действуют независимо от других органов Сообщества и национальных правительств (ст. 108). ЕСЦБ, являясь самостоятельным юридическим лицом, пользуется в каждом государстве-члене широкой право- и дееспособностью, предоставляемой юридическим лицам по национальным законам15. Национальные центральные банки действуют в соответствии с основными ориентирами и указаниями ЕЦБ16. Договором определен размер уставного капитала и официальные резервы ЕЦБ. Первоначально они составляли соответственно 5 и 50 млрд. ЭКЮ. В мае 2000 Совет ЕС принял решение удвоить уставный капитал и официальные резервы — соответственно до 10 и 100 млрд. евро. Без разрешения ЕЦБ национальные центральные банки не могут проводить валютные операции с международными организациями и операции с национальными резервными активами17. Национальные эмиссионные банки стран еврозоны передали 1  3 Статья 107 Договора о Европейском Союзе.14 Статья 105 Договора, ст. 3 Протокола об уставе Европейской системы центральных банков и Европейского Центрального Банка. 13 Статья 9 Протокола об уставе ЕСЦБ и ЕЦБ. 16 Статья 12 и 14 Протокола. 17 Статья 31 Протокола. 46 Европейскому центральному банку свои золотые запасы на сумму в 99,6 млрд. евро (эквивалент 194,8 млрд. немецких марок) и валютные резервы в размере более 227 млрд. евро (свыше 444 млрд. немецких марок). ЕЦБ иначе называют «Евросити» или «Манхэттеном» по аналогии с Лондоном или Нью-Йорком. Здесь сосредоточены крупнейшие германские банки: Бундесбанк, более ста представительств иностранных финансовых институтов. Свыше 80% биржевого оборота ФРГ приходилось на этот город, где каждый десятый житель занят в банковской сфере. В то же время национальные денежные, валютные и особенно финансовые системы не утратили своего значения. Национальная денежная система приобрела характер национально-международной. Это выражается в том, что вместо самостоятельных денежных единиц на финансовом пространстве еврозоны функционирует единая для всех входящих в нее стран валюта. Она обслуживает как внутренний экономический оборот стран в наличной и безналичной формах, так и их взаимные международные финансово-экономические отношения. За национальными центральными банками осталось право управлять собственными рабочими резервами в иностранной валюте. Национальные центральные банки - держатели капитала ЕЦБ. Квоты каждого из них определяются из доли населения страны в населении ЕС и ее доли в ВВП. Это значит, что в конечном счете национальная денежная система каждой страны еврозоны обеспечивает ее необходимой денежной массой, выраженной в единой валюте, для нормального функционирования внутреннего и международного экономических оборотов, поддержания стабильности национальной финансовой системы, сохранившей свою роль. Для того, чтобы ЕСЦБ работала эффективно в ЕС разработана стратегия монетарной политики. Ее цель: решать поставленные задачи последовательно, устранять сомнения, неуверенность в конкретных действиях, обеспечивать им гибкость, своевременно и правильно реагировать на события, быть понятной сотрудникам банка, помогать наращивать общественное доверие. Для 47 Европейского центрального банка это особенно важно, ибо у него еще нет своей собственной истории, опыта, накопленного в работе. Статья 18.1 Устава ЕСЦБ разрешает ЕЦБ и национальным центральным банкам осуществлять форвардные операции аутрайт (forward outright) и операции репо (repurchase agreements) на финансовых рынках, покупая и продавая залоговые активы, и требует, чтобы все кредитные операции ЕСЦБ были покрыты адекватным залоговым обеспечением. Это необходимо для создания равных условий для деятельности финансовых учреждений на всей территории еврозоны, предупреждения потерь ЕСЦБ, увеличения ее операционной эффективности при проведении единой денежно-кредитной политики и обеспечении бесперебойного функционирования платежных систем. Устав ЕСЦБ запрещает привилегированный доступ государственных институтов к ресурсам кредитных организаций, не допускает какой-либо дискриминации в структуре залогового обеспечения по признаку принадлежности эмитента к государственным или частным структурам. К операциям ЕСЦБ на открытом рынке на базе стандартных тендеров и операциям по суточным ссудам и депозитам допускаются только те расположенные в еврозоне кредитные институты, которые подпадают под требование об обязательных минимальных резервах. Согласно ст. 19.1 Устава ЕСЦБ это требование распространяется практически на все кредитные институты, расположенные на территории Евросоюза. Как показало проведенное исследование, на едином финансовом пространстве ЕС имеются не только достижения, но и трудности, растут противоречия. Остаются сомнения относительно эффективности новой кредитно-денежной политики, ориентирующейся на единообразные учетные ставки банковского кредита, которые вряд ли будут приемлемы для государств с различным, уровнем экономического развития, таких как Германия и Португалия. Правительства слабых стран, столкнувшись с экономическим кризисом, не смогут потребовать от своего Центробанка изменить учетную 48 ставку с тем, чтобы удешевить кредит. Это приведет к необходимости увеличения расходов из национального государственного бюджета, к примеру, на выплату пособий по безработице. Немало трудностей возникает у Европейского центрального банка. Чтобы проводить единую денежно-кредитную политику, ему предстоит добиться оптимизации этой политики, проводившейся в отдельных странах. Бундесбанк, например, всегда исходил из приоритета денежных агрегатов, регулируя в первую очередь количество денег в обращении. Банк Англии, напротив, исключал для себя необходимость вмешиваться в процесс расширения денежной массы. Предпочтение он отдавал нормативу роста цен. При его нарушении Банк принимает меры антиинфляционного характера. ЕЦБ решил одновременно устанавливать ориентир роста денежной массы и оценивать перспективы ценовой динамики, что не отвечает концептуальным подходам к стратегии денежно-кредитной политики в названных и других странах. При этом задача ЕЦБ в данной сфере гораздо сложнее, чем была для национальных центральных банков. Обусловлено это тем, что зона евро по своим размерам на порядок больше, чем в отдельных государствах ЕС. К тому же единая денежно-кредитная политика Сообщества - прерогатива ЕЦБ, а сбор необходимой информации - национальных органов, которые пользуются методологией статистики, полностью не унифицированной. Сохраняющиеся в ряде стран ЕС структурные проблемы в случае возникновения неблагоприятных факторов могут нарушить ценовую стабильность и соответственно ослабить сложившуюся относительно устойчивую позицию евро. До сих пор не только в научных кругах, но и в центральных банках стран ЕС нет полного понимания обеспечения эффективной работы трансмиссионного механизма единой денежно-кредитной политики, в котором переплетается комплекс сложнейших экономических взаимосвязей. 0 Трансмиссионный механизм иначе называют передаточным или механизмом влияния. Его теоретические основы были разработаны Дж. М. 49 Кейнсом. По существу это концепция воздействия изменения денежной массы на другие экономические переменные. Согласно данной концепции постоянное увеличение денежной массы снижает номинальную процентную ставку вследствие эффекта ликвидности. По утверждению Кейнса, падение ставки процента, в свою очередь, стимулирует рост ожидаемых инвестиций и совокупных расходов в целом. Это приводит к росту реального дохода и изменениям чистого национального продукта. Поскольку при помощи трансмиссионного механизма можно оказывать воздействие на реальный сектор экономики, в экономически развитых странах разрабатываются модели такого механизма для регулирования и поддержания заданного уровня инфляции. Сказывается неуверенность и самого ЕЦБ в высокой эффективности выработанной им стратегии. Его руководство и Директорат понимают степень ответственности за стабильное положение как валютной зоны в целом, так и во всех входящих в нее государств. В своей антиинфляционной стратегии ЁЦБ , отразил опыт, накопленный национальными банками промышленно развитых стран, в том числе входящих в зону евро, а также учел специфические условия переходного периода, в которых формируется единое финансово-экономическое пространство Еврозоны. Антиифляционную стратегию ЕЦБ отличают три особенности: 1. Отождествление понятия «ценовая стабильность» с количественным показателем. В понимании ЕЦБ «ценовая стабильность» - это рост в годовом исчислении гармонизированного индекса потребительских цен в зоне евро в пределах ниже 2%18. Такое понятие соответствует количественным ориентирам, использовавшимся большинством национальных центральных банков в период до образования ЭВС. Совет ЕС на уровне министров финансов (ЭКОФИН), утверждая в 1995 году основные направления будущей финансово-экономической политики, ориентированной на использование единой валюты, т 1  8 Stability-oriented monetary policy for the ESCB/ ECB press release, 13 October 1998.50 отметил, что инфляция на уровне 2 % является ее максимальным значением, '' совместимым с понятием «ценовая стабильность»
ЕЦБ отказался от политики «пожарных мер», предпринимаемых в специфических условиях для поддержания ценовой стабильности. Банк отдал приоритет долгосрочной стратегии, основанной на системном, комплексном подходе к принятию решений в области денежно-кредитной политики, содействующим нейтрализации инфляционных ожиданий. ЕЦБ исходил из того, что комплексный подход предполагает для обеспечения ценовой стабилизации ввести систему прогнозирования ценовой динамики в Еврозоне и оценку рисков ее существенных отклонений от целевого ориентира. Фактическое проведение единой денежно-кредитной политики в Еврозоне обеспечивается действующими в рамках национальных центральных банков операционными системами. Некоторые из них имеют свои особенности. В соответствии с утвержденной стратегией операционная система ЕСЦБ призвана решать следующие задачи:
В процессе проведения денежно-кредитной политики ЕСЦБ использует три основных инструмента: операции на открытом рынке; предоставление суточных кредитов ("овернайт"); регулирование норматива минимальных ф обязательных резервов. Базовой ставкой ЕСЦБ является минимальная ставка предложения по основным операциям рефинансирования, которая, в свою 51 очередь, непосредственно влияет на ставку по однодневным ссудам в евро EONIA (Euro Overnight Interest Average). Как показал анализ, за первые три с половиной года функционирования ЭВС, несмотря на трудности переходного периода, ЕЦБ все же удалось в целом поддерживать ценовую стабильность в зоне евро. Для этого в период с 4 ноября 1999 г. по 5 октября 2002 г. ЕЦБ 7 раз повышал ставку по основным операциям рефинансирования - с 2,5 до 4,75%. В 2001 г. под воздействием неблагоприятных тенденций в экономике США и Евросоюза Банк смягчил свою денежно-кредитную политику, 4 раза понижая основную ставку рефинансирования - с 4,75% до 3,25%, что в принципе противоречило его денежно-кредитной политике19. Фактическое проведение единой денежно-кредитной политики в «зоне евро» осложняется тем, что, с одной стороны, эта зона общая, с другой, - она объединяет 12 государственных финансово-экономических образований, различающихся на этапе переходного периода макроэкономическими, структурными, финансовыми, политико-административными и другими условиями функционирования. Но это лишь одна трудность. О второй, более существенной говорилось выше. Централизованная денежно-кредитная политика с ее приоритетной анитиинфляционной составляющей пока — единственная сфера, в которой Евросоюз как наднациональное экономическое образование принимает самостоятельные решения в лице ЕЦБ. Между тем налоговая, бюджетная, структурная и ряд других направлений экономической политики остаются в компетенции национальных правительств. Учитывая, однако, бесспорные экономические и политические выгоды участников создания в Европе экономического и валютного союза, они, надо полагать, и в бюджетной политике в конечном счете встанут на путь ее согласования. Функционирование единой валюты будет вынуждать страны ЕС 1  9 Более обстоятельный анализ денежно-кредитной политики ЕЦБ проведен НИИ Центрального Банка РФ. См. «Бизнес и банки», 2002, №43, с 1-4.52 предпринимать практические шаги к унификации налоговой политики. А это станет базой укрепления формирующейся европейской государственности. Ряд ученых и специалистов-практиков как в ЕС, так и за его пределами утверждают, что поддержание ценовой стабильности и создание в Сообществе единого внутреннего рынка с полным снятием ограничений на движение капиталов и других факторов производства приходят в противоречие с политикой валютного курса. Фактически в Евросоюзе используются два полярных режима валютных курсов - плавающего и необратимо фиксированного. Во внешнеэкономических отношениях зоны евро с «третьими странами» применяется плавающий валютный курс. А во взаимоотношениях с государствами — членами ЭВС, на который приходится наибольший объем внешнеэкономической деятельности Евросоюза, де факто действует режим безотзывно фиксированного валютного курса, хотя формально национальные денежные единицы изъяты из обращения. Зафиксированные с 1 января 1999 г. их валютные курсы, по существу, лишили правительства отдельных стран рыночного стабилизатора в лице самостоятельной политики валютного курса. В случае возникновения неблагоприятной ситуации, влияющей на платежный баланс, структурно разнородные страны зоны евро, (например, Греция и Германия) должны были бы реагировать отлично от других стран этой зоны. Но такой возможности они не имеют, ибо отказались от национальной денежно-кредитной и валютной политики, включая курсовую. Как показало исследование, в условиях сохраняющихся в Евросоюзе межстрановых диспропорций и ограниченных возможностей реагировать на шоковые воздействия наблюдается тенденция к увеличению давления на рост цен. Это относится как к зоне евро в целом, так и в особенности к отдельным странам с усилением различий между ними. Так, в апреле 2002 г. темпы инфляции в Испании, Португалии и Греции в среднем превысили 4%, а в Германии в годовом исчислении достигли 4,8%. Согласно проведенным Европейской Комиссией и ЕЦБ исследованиям, максимальный уровень отклонения цен, например, на товары бытовой электроники между 11 странами 53 Евросоюза ЭВС в 2000 году составил 30-40%. По данным Комиссии ЕС, в 2002 г. различия в ценах на потребительские товары в супермаркетах различных стран Евросоюза составили четырех - шестикратное превышение уровня расхождений в шести отдельных странах. Все выявленные в ходе исследования тенденции позволяют согласиться с позицией Лауреата Нобелевской премии («отца евро») Роберта Манделла в том, что пока Экономический и валютный союз не является оптимальной валютной зоной. Между странами еще не достигнут необходимый уровень корреляции экономических циклов. Это не позволяет им синхронно и адекватно реагировать на возникающие асиммитричные шоковые воздействия -внутренние и внешние. Чтобы придать дополнительный импульс поступательному развитию Экономического и валютного союза, на наш взгляд, странам-членам предстоит повысить степень консолидации в управлении денежно-кредитной, валютной политикой, а главное - поднять уровень централизованного регулирования со стороны наднациональных органов , бюджетной политики. Децентрализованная мало обязательная координация щ финансово-экономической политики, как представляется, исчерпала свой потенциал. При последующем исследовании проблем и трудностей, возникающих у ЕС, по нашему мнению, следует исходить из того, что процесс создания здесь эффективного внутреннего рынка еще не завершен. Пока он находится на этапе переходного периода. Об этом свидетельствуют следующие факты. В Германии и Франции, например, к середине 2002 г. национальными парламентами было одобрено лишь 30% принятых Комиссией ЕС регламентов по развитию единого внутреннего рынка. В Бельгии и Голландии, наиболее полно интегрированных в европейский экономический и валютный союз, - 98%20. После завершения интеграционного процесса на базе единой валюты, если оно окажется успешным, может возникнуть вопрос о создании в Европе ф надционального сообщества в федеративной, конфедеративной или какой-либо 2 0 «Бизнес и банки», 2002, №43, с.454 иной форме. Тогда в ведение этого государственного образования будет передана не только денежно-кредитная политика, но и бюджетно-налоговая. Международные финансы такого объединения приобретут все те признаки, которые сегодня характеризуют национальные финансы. Становление Европейского союза как уникального наднационального образования стало важнейшим событием XXI века, показавшим реальный пример бесконфликтного, строго добровольного формирования de facto единого государства на основе уже сложившихся и прошедших долгий путь развития национальных государств. Еврозона со временем способна стать важным фактором развития мирового финансового пространства, будучи, по существу, подсистемой мировой валютной системы. Хотя последняя в научной литературе определяется как форма организации международных валютных отношений, закрепленная межгосударственными соглашениями и договоренностями, однако, фактически в своем нынешнем состоянии она во многом утратила организационное начало. Обслуживающая ее главная резервная валюта — доллар США - не приспособлена учитывать экономические интересы других стран, отвечая в первую очередь потребностям одного государства - ее эмитента. В рамках действующей мировой валютной системы курсовая политика, входящих в нее стран, почти не координируется. Международный валютный фонд и Всемирный банк в конечном счете подконтрольны США, нередко они выносят странам-членам такие рекомендации по проведению финансово-бюджетной и денежно-кредитной политики, которые сдерживают экономический рост, усиливают социальное напряжение. Сегодня мало кто сомневается в том, что мировая валютная система нуждается в серьезном реформировании. На наш взгляд, предстоит перестроить ее так, чтобы усилить регулирующую роль наднациональных органов, которые призваны активно содействовать не только глобализации с ее беспредельной открытостью национальных экономик, но и регионализации финансового пространства на 55 интеграционной основе, большей управляемости этим процессом. В данной связи стоило бы на саммите глав государств «большой восьмерки» и затем на специальных сессиях МВФ и Всемирного банка рассмотреть возможности и условия заимствования опыта Евросоюза в организации им валютно-кредитных и финансовых отношений применительно к особенностям мирового финансового пространства. Что касается непосредственно евро, то, надо полагать, сам мировой рынок без нажима тех или иных политических лидеров «подскажет» необходимость его включения наряду с долларом в мировую валютную систему в качестве одного из ее элементов. При таком подходе к этой системе возрастет значение финансового фактора, и она приобретет характер валютно-финансовой системы. 56 |
Похожие:
 | Введение 2 Введение 5 Заключение 6 Список литературы 8 Введение «Реклама – двигатель торговли» Она апеллирует к метафизическим, трансцендентальным и априорным истокам опыта. Особое место в ее предметном со держании занимают... | | Программа дисциплины опд. Ф. 02. 1 История языка и введение в спецфилологию... Предметом теоретического курса «Введение в спецфилологию» является история германских языков и народов. Его цели: ознакомление студентов... |
| Программа курса «Введение в геохимию нефти и газа» Введение Предмет... Программа «Мы и окружающий мир» разработана в соответствии с психолого-педагогическими основами системы обучения, наце ленной на... | | Методические рекомендации 8 Введение 10 часть первая введение в специальность.... Учебник предназначен для студентов высших учебных заведений, учащихся техникумов и колледжей, изучающих адаптивную физическую культуру,... |
 | Российской федерации Изучение дисциплины базируется на знаниях студентов, полученных в ходе освоения дисциплин «Введение в языкознание», «Основной иностранный... | | Российской федерации Изучение дисциплины базируется на знаниях студентов, полученных в ходе освоения дисциплин «Введение в языкознание», «Основной иностранный... |
| Введение в экономику Совместный бакалавриат вшэ-рэш, 2013-14 учебный год, 1-й курс введение в экономику | | Рабочая программа по дисциплине Введение в специальность Дисциплина «Введение в специальность» является вводным предметом специальности «Организация перевозок и управление на транспорте... |
| Рабочая программа по дисциплине В. В введение в специальность ... | | Учебно-методический комплекс по дисциплине введение в специальность ... |
| Рабочая программа Кащенко Натальи Сергеевны I квалификационная категория... Е. А. Криксунова, В. В. Пасечника «Биология. Введение в общую биологию и экологию» (Каменский А. А. Биология. Введение в общую биологию... | | Содержание 2 введение 3 заключение 7 библиографический список 10 введение Великобритании. Здесь корни большинства макроэкономических изменений кроются в реформаторской политике кабинета, пришедшего к власти... |
| Памятка для студентов групп мапп-61-62 по изучению дисциплины «Введение в специальность» Дисциплина «Введение в специальность» изучается в 4-ом семестре. В ней будут рассмотрены следующие темы | | Учебно-методический комплекс дисциплины сд. 10 Введение в лингвострановедение... Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования |
| Содержание Введение Кредит, его сущность и функции Формы и виды кредита... Международная научно – методическая конференция «Декабрьские чтения имени С. Б. Барнгольц» | | Программа дисциплины дпп. Ддс. 02. Введение в германскую филологию... Целью дисциплины «Введение в германскую филологию» является ознакомление студентов с характерными чертами группы германских языков... |
