Учебно-методический комплекс дисциплины «Слияние и поглощение компаний»

Рекомендации по самостоятельной работе студентов

• 
  Самостоятельное изучение вопросов, не освещаемых на лекционных и семинарских занятиях и более глубокое изучение вопросов, раскрываемых на практических занятиях;
  
• 
  Формирования у студента собственного мнения по изучаемым вопросам;
  
• 
  Выработка у студента способности самостоятельно обосновывать свою точку зрения по изучаемым вопросам;
  
• 
  Выработка умения студента самостоятельно анализировать рассматриваемую проблему;
  
• 
  Развитие умения  самостоятельно  осуществлять сбор и анализ информации.
  

1. 
   Общеподготовительная самостоятельная работа. В рамках данного вида работы студентам дается общее для всех задание с целью обеспечения общего уровня освоения всеми студентами пройденной темы и достижения предельно одинакового уровня подготовки.
   
2. 
   Индивидуальная  самостоятельная  работа .Здесь каждому студенту дается индивидуальное задание. При подготовке такого задания студент может консультироваться с преподавателем. Индивидуальные задания вызывают личностное отношение к материалу, стимулируют активность.
   
3. 
   Групповая самостоятельная работа. Проводится при подготовке коллективных заданий (группового проекта, подготовки к участию в деловой игре с разбиением на группы (команды)). При таком виде работы у студентов вырабатывается стремление к лидерству, к победе, углублению своих знаний, появляется возможность работы со студентами, у которых более высокий уровень знаний, что влечет за собой повышения уровня подготовки отстающих студентов. 
   

• 
  Динамика спроса и предложения в отрасли за последние 3-5 лет
  
• 
  Для горнодобывающей отрасли:
  
• 
  запасы в России и в мире - место России в мировых запасах
  
• 
  динамика добычи в России в мире - место России в мировой добыче
  
• 
  Спрос за продукцию внутри страны и за рубежом. Есть ли возможность для импортозамещения
  
• 
  Есть ли в отрасли дефицит или профицит, как это повлияет на цены в будущем
  
• 
  Сравнение развитости российского рынка с зарубежными (потребление на душу и другие параметры) – выводы о будущем развитии отрасли в России
  
• 
  Степень концентрации рынка, основные игроки
  
• 
  Позиция компании на рынке, ее основные преимущества перед конкурентами
  
• 
  Степень концентрации рынка у клиентов и поставщиков компании, их влияние на ценообразование в отрасли (ситуация на рынке сырья, цены на сырье, ситуация на рынке потребителей, давление с их стороны)
  
• 
  Существует ли государственное регулирование рынка
  
• 
  Барьеры для входа в отрасль, что выгоднее покупать или строить
  
• 
  Возможности в отрасли для приобретений (кол-во целей) или продажи (кол-во потенциальных стратегических инвесторов)
  
• 
  Прочие темы - из аналитических статей найти другие важные для отрасли темы, которые можно раскрыть в презентации
  
• 
  На основании приведенной в отдельных пунктах аргументации сделать вывод для владельца бизнеса или инвестора, обосновывающий возможность продажи или приобретения бизнеса в данной отрасли
  

• 
  Горнодобывающая компания занимается добычей и обогащением платины.
  
• 
  Объем запасов руды категории С1=15 млн. т, категории С2=30 млн. т, категории Р1=100 млн. т
  
• 
  Максимальный объем добычи руды = 5 млн. тонн в год
  
• 
  Содержания металлов в руде: Платина (0,58 г/т), Палладий (1,16 г/т), Никель (0,08%), Медь (0,09%)
  
• 
  Добытая руда привозится на обогатительную фабрику для получения концентрата. Однако не весь объем металлов извлекается из руды в концентрат – коэффициент извлечения для платины и палладия (85%), для никеля и меди (75%)
  
• 
  Объем концентрата на выходе из обогатительной фабрики составляет около 1,5% от объема руды
  
• 
  Концентрат перевозится на аффинажный завод для получения конечных металлов. На этом этапе теряется еще часть металла – выход из концентрата каждого из металлов составляет около 90%
  
• 
  НДПИ (налог на добычу полезных ископаемых) выплачивается из выручки и составляет 6,5%
  
• 
  Себестоимость добычи = $6 на тонну руды, себестоимость переработки = $7 на тонну руды, коммерческие и управленческие затраты = $2 на тонну руды
  
• 
  Налог на прибыль = 20%, Ставка дисконтирования = 15%
  
• 
  Коэффициент амортизации = 10%
  
• 
  Индивидуальные предпосылки модели, которые нужно определить самостоятельно:
  
• 
  Прогноз цен на металлы, курсов валют, инфляции
  
• 
  Прогноз объемов добычи руды и производства металлов в прогнозном периоде
  
• 
  Оценка длительности постпрогнозного периода на основании объема запасов, который прогнозируется добыть в течение жизни проекта
  
• 
  Объем капиталовложений в этой отрасли, необходимый для достижения объема добычи и переработки руды в объеме 5 млн. тонн в год
  
• 
  Размер чистого оборотного капитала
  

1. 
   Теоретико-типологический анализ подборки периодической литературы по изучаемой дисциплине. По проработанному материалу должны быть подготовлены 3 сообщения в семестр, которые включаются в общий рейтинг дисциплины.
   
2. 
   Составление глоссария терминов по изучаемой дисциплине. Глоссарий охватывает все узкоспециализированные термины, встречающиеся в тексте. Глоссарий должен содержать не менее 50 терминов, они должны быть перечислены в алфавитном порядке, соблюдена нумерация. Глоссарий должен быть оформлен по принципу реферативной работы, в обязательном порядке присутствует титульный лист и нумерация страниц. Объем работы должен составлять 10-15 страниц. Тщательно проработанный глоссарий помогает избежать разночтений и улучшить в целом качество всей документации. В глоссарии включаются самые частотные термины и фразы, а также все ключевые термины с толкованием их смысла. Глоссарии могут содержать отдельные слова, фразы, аббревиатуры, слоганы и даже целые предложения.
   
3. 
   Подготовка презентаций с использованием мультимедийного оборудования. Общие требования к презентации:
   

• 
  Презентация не должна быть меньше 10 слайдов.
  
• 
  Первый лист – это титульный лист, на котором обязательно должны быть представлены: название проекта; название выпускающей организации; фамилия, имя, отчество автора;
  
• 
  Следующим слайдом должно быть содержание, где представлены основные этапы (моменты) презентации. Желательно, чтобы из содержания по гиперссылке можно перейти на необходимую страницу и вернуться вновь на содержание.
  
• 
  Дизайн-эргономические требования: сочетаемость цветов, ограниченное количество объектов на слайде, цвет текста.
  
• 
  В презентации необходимы импортированные объекты из существующих цифровых образовательных ресурсов.
  
• 
  Последними слайдами презентации должны быть глоссарий и список литературы.
  

1. 
   Охарактеризуйте стратегические возможности при слияниях и
   

2. 
   Систематизируйте функциональные цели объединения
   
3. 
   Перечислите корпоративные цели слияний и поглощений
   
4. 
   Сравните категории «слияния»и «поглощения».
   

1. 
   Опишите применимость теорий слияний и поглощений к отечественной практике.
   
2. 
   Аргументируйте процессы слияния и поглощения по теории агентских издержек свободных потоков денежных средств.
   
3. 
   Опишите достоинства и недостатки слияния, поглощения, выкупа
   

13. 
    M&A и экономика: причины и последствия волн слияний; влияние слияний на конкурентную среду.
    
14. 
    Типология сделок: через акционерный капитал, только активы, прочие.
    
15. 
    Политика M&A в контексте стратегии развития компании.
    
16. 
    Международные слияния и поглощения: ключевые аспекты и отличия от локальных сделок.
    
17. 
    Основные этапы оценки стоимости в процессе сделки.
    
18. 
    Финансовое моделирование в процессе анализа и оценки сделки: типы моделей (accretion/dilution), расчет показателей EPS и P/E новой компании.
    
19. 
    Влияние аспектов, связанных с финансовой отчетностью, налогами и законодательством на сделки M&A.
    
20. 
    Интересы руководства и интересы акционеров.
    
21. 
    Стратегические альянсы, совместные предприятия как часть стратегии развития и роста компании. Виды альянсов и партнерств: СП, equity-based partnerships, лицензирование.
    
22. 
    Реструктуризация компании как рост или выход.
    
23. 
    Реорганизация при банкротстве.
    
24. 
    Максимизация доходов акционеров при реструктуризации.