Концепция создания международного финансового центра в Российской Федерации Содержание

Скачать 2.31 Mb.

Название	Концепция создания международного финансового центра в Российской Федерации Содержание
страница	7/23
Дата публикации	08.11.2014
Размер	2.31 Mb.
Тип	Реферат

100-bal.ru > Финансы > Реферат

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 ... 23

3.4Интегрированность в глобальные рынки капитала

При определении направлений и принципов развития институтов рыночной инфраструктуры необходимо учитывать, что для становления МФЦ критически важна простая и удобная система доступа иностранных участников на российский финансовый рынок, которая позволяла бы им работать в России практически так же, как они привыкли работать в своих странах (или на международных рынках). При этом иностранные участники должны соблюдать требования российского законодательства о порядке совершения операций с ценными бумагами, о раскрытии информации, о недопустимости манипулятивных практик и т.д., а иностранные финансовые институты, предлагающие свои услуги российским клиентам (эмитентам и инвесторам), должны также удовлетворять требованиям российского законодательства к аналогичным финансовым институтам.

Во-первых, необходимо упростить режим допуска иностранных активов к обращению и размещению в России. Так как в настоящий момент трудно отдать предпочтение одному из режимов допуска (прямой – при условии регистрации проспекта эмиссии – или через российские депозитарные расписки), целесообразно способствовать продвижению обоих режимов. При этом для ценных бумаг, входящих в листинг крупных иностранных бирж, необходимо установить упрощенный режим допуска к публичному обращению. Для учета прав российских инвесторов на иностранные ценные бумаги необходимо также обеспечить возможность установления корреспондентских отношений между российскими и иностранными депозитариями.

Во-вторых, необходимо снизить издержки работы на российском рынке через иностранные депозитарии и кастодианы, в том числе дать возможность последним открывать счета номинального держателя в российских учётных институтах либо ввести для таких иностранных учетных институтов особый тип счёта, отличный от счёта владельца и от счёта номинального держателя (при условии распространения на них российского регулятивного режима). При этом для обеспечения надежности учетной системы целесообразно также рассмотреть вопрос о введении дополнительных требований к депозитариям, обслуживающие иностранных номинальных держателей, - например, по достаточности капитала.

В-третьих, необходимо упростить доступ иностранных участников к организованной торговле. Этот вопрос имеет два разных аспекта: доступ для иностранных финансовых институтов (без получения российской лицензии) и доступ для частных и институциональных инвесторов, как российских, так и иностранных (без посредничества брокера).

В настоящее время участниками торгов могут быть только организации, имеющие российскую лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской, дилерской деятельности и/или деятельности по доверительному управлению ценными бумагами, для чего им необходимо, в частности, иметь статус юридического лица по российскому праву. Остальные участники рынка для совершения операций на бирже де-юре должны пользоваться посредническими услугами брокеров. Вместе с тем технологии Интернет-торговли позволяют инвесторам фактически совершать сделки на бирже самостоятельно, хотя в торговую систему они входят при посредстве брокера; роль брокера в этом случае сводится к предоставлению клиенту информационных и телекоммуникационных услуг, услуг по организации расчетов, а также риск-менеджменту в процессе клиринга и расчетов. Технологически этот комплекс услуг может быть распределен между собственно биржей (организатором торгов), клиринговой организацией, расчетным депозитарием и расчетной кредитной организацией. В этом случае инвесторы могли бы получить прямой допуск к торгам, минуя брокера.

Вопрос о целесообразности прямого допуска инвесторов (или, по крайней мере, определенных категорий институциональных инвесторов) к участию в торгах при условии, что они совершают сделки только от своего имени и за свой счёт, заслуживает внимательного обсуждения. Вместе с тем его решение требует взвешенного подхода с учетом опыта мирового финансового кризиса и анализа поведения иностранных инвесторов в кризисных условиях.

С другой стороны, крупные иностранные финансовые посредники могут быть заинтересованы в доступе на российские биржи с правом оказывать посреднические (брокерские) услуги для своих клиентов без обязательного получения российской лицензии на свои дочерние компании. Проблема здесь не в сложности регистрации юридического лица по российскому праву или получения лицензии на такое юридическое лицо, а в том, что в глазах иностранных инвесторов риски такой дочерней компании будут отличаться от рисков материнской компании. Возможно, стоит рассмотреть возможность их прямого допуска к торгам в случае соблюдения ими требований российского законодательства к аналогичным финансовым институтам, а также при условии открытия ими счетов депо в отечественных депозитариях и (или) использовании российских клиринговых брокеров для участия в клиринге.

Другой подход состоит в том, чтобы изменить процедуры предоставления лицензий профессионального участника рынка ценных бумаг, сделав их получение доступным для иностранных юридических лиц. Тогда иностранные инвесторы и эмитенты при выходе на российские биржи получат возможность выбора между использованием услуг российских посредников, имеющих сравнительные преимущества в знании российского рынка, и использованием в качестве посредников международных финансовых институтов, репутация и технологии работы которых им хорошо знакомы. Это будет способствовать расширению круга потенциальных участников МФЦ.

В-четвертых, необходимо усовершенствовать валютное законодательство и устранить другие препятствия, мешающие российским институциональным инвесторам инвестировать за рубежом и снижать риски за счет международной диверсификации. Одновременно с этим, следует ужесточить требования к раскрытию информации и усовершенствовать надзор в отношении таких операций. В частности, необходимо введение особой категории паевых инвестиционных фондов (глобальные фонды), которые имеют право включать в свой портфель иностранные активы.

Кроме того, необходимо стремиться к распространению в России международных стандартов финансовой отчётности и приведению российских стандартов бухгалтерского учёта в соответствие с международными стандартами финансовой отчетности.

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 ... 23

Похожие:

	Отчет о научно-исследовательской работе по теме: «Разработка концепции... З организационно-правовых моделей функционирования органов государственного внешнего финансового контроля в системе государственной...		Методические рекомендации по развитию адаптивной физической культуры... Анием к Государственному контракту от 27 августа 2013 года №299 «Научная концепция развития адаптивной физической культуры и спорта...
	Большая юридическая энциклопедия Российской Федерации и зарубежных стран. В ней представлены все основные отрасли уголовного, гражданского, административного, трудового,...		Справка об итогах мониторинга реализации государственной национальной... Стратегическим нормативным актом в сфере межнациональных отношений на федеральном уровне является Концепция государственной национальной...
	Государственное научное учреждение «государственный научно-исследовательский... Целью работы является анализ правовых основ сотрудничества Счетной палаты Российской Федерации с высшими органами финансового контроля...		Кафедра международного права вопросы к итоговому государственному... Теории соотношения международного права и национального права. Прямое действие норм международного права в Российской Федерации
	Кодекс участников образовательного процесса моу «средняя общеобразовательная школа №39» Право на образование является одним из основных и неотъемлемых конституционных прав граждан Российской Федерации. Образование в Российской...		Об охране здоровья граждан В соответствии с Конституцией Российской Федерации, общепризнанными принципами и нормами международного права, международными договорами...
	Программа по формированию навыков безопасного поведения на дорогах... Брикс. Подчеркивается необходимость создания условий для активного развития российского финансового рынка и повышения его роли в...		Кафедра Административного и Финансового права Преподаватель: к ю н., к т н., доцент, Заслуженный работник высшей школы Российской Федерации, доцент кафедры административного и...
	Административное право россии. Учебник для бакалавров Об авторе: Стахов А. И., доктор юридических наук, проректор Российской правовой академии Министерства юстиции Российской Федерации,...		Санкт-Петербургский государственный университет Экономический факультет... Положения об аккредитации организаций, осуществляющих аттестацию специалистов финансового рынка, утвержденного приказом фсфр россии...
	А. И. Зенкевич Консультант отдела международного права и анализа... Аспирантка кафедры Международного публичного права Государственного университета – Высшей школы экономики		Рабочая программа по обществознанию для 6 класса составлена в соответствии... Министерства образования Российской Федерации и кчр концепция модернизации российского образования на период до 2010г. (приказ министерства...
	Экзаменационные вопросы по базовому квалификационному экзамену для... Положения об аккредитации организаций, осуществляющих аттестацию специалистов финансового рынка, утвержденного приказом фсфр россии...		Правовые основы стратегического планирования в Российской Федерации Ольга Олеговна – канд экон наук, доцент, заведующий кафедрой стратегического планирования Академии Международного независимого эколого-политологического...

Школьные материалы