Методика определения риск-параметров валютного рынка и рынка драгоценных металлов ОАО Московская Биржа
|
стр. из
|
УТВЕРЖДЕНА
решением Правления
ЗАО АКБ «Национальный Клиринговый Центр»
« 8 » октября 2013 г.
(Протокол № 86)
Методика определения риск-параметров валютного рынка и рынка драгоценных металлов ОАО Московская Биржа
Термины и определения
В настоящей Методике определения риск-параметров валютного рынка и рынка драгоценных металлов ОАО Московская Биржа (далее – Методика) используются следующие термины и определения:
Валютная пара
|
Совокупность инструментов, определяемая набором из двух валют / драгоценного металла и сопряженной валюты, в которых выражены операции с этими инструментами.
|
Верхняя (Нижняя) граница Диапазона оценки рисков
|
Максимальное (минимальное) значение курса сделок по покупке и продаже иностранной валюты/драгоценных металлов, используемое Клиринговым центром для оценки рыночных рисков по сделкам с частичным обеспечением.
|
Верхнее (Нижнее) значение Индикативного курса сделок своп
|
Максимальное (минимальное) значение цены сделок своп на соответствующий срок между первой и второй датами исполнения обязательств, используемое Клиринговым центром для оценки процентного риска по сделкам с частичным обеспечением.
|
Верхняя (Нижняя) граница Ценового коридора
|
Значение, выше (ниже) которого не может быть цена заявок, подаваемых участниками клиринга в ходе торгов.
|
Волатильность
|
Мера изменчивости курса валюты / драгоценных металлов. Количественно оценивается стандартным отклонением относительных изменений биржевого курса валюты / драгоценных металлов на торгах ОАО Московская Биржа за Период для оценки рисков.
|
Время расчета риск-параметров
|
Момент времени, в который согласно Правилам клиринга производится расчет риск-параметров.
|
Диапазон оценки рисков
|
Диапазон биржевых курсов валют / драгоценных металлов, устанавливаемый таким образом, что с заданным уровнем доверительной вероятности рыночный курс валюты / драгоценных металлов на ОАО Московская Биржа по истечении Периода для оценки рисков не выйдет за его границы. Расстояния от границ диапазона до Центрального курса могут устанавливаться как в долях (процентах) от Центрального курса, так и непосредственно в единицах курса валюты / драгоценных металлов.
|
Дополнительное обеспечение
|
Величина в российских рублях, на которую уменьшается Единый лимит, предназначенная для предварительного депонирования средств под возможные издержки участника клиринга по данному расчётному коду при неисполнении им своих Итоговых обязательств и заключении между таким участником клиринга и Клиринговым центром сделок своп в ходе Дополнительной сессии.
|
Дополнительные сессии
|
Дополнительные сессии первого и второго типов, проводимые в соответствии с Правилами клиринга.
|
Клиринговый центр
|
Акционерный Коммерческий Банк «Национальный Клиринговый Центр» (Закрытое акционерное общество).
|
Лимит концентрации
|
Лимит, ограничивающий объем нетто-обязательств (нетто-требований) участника клиринга по данному расчётному коду, выражающийся по долларам США в долларах США, по евро – в евро, по китайским юаням – в китайских юанях, по золоту и серебру – в граммах. В отношении прочих валют / драгоценных металлов Лимиты концентрации не определяются.
|
Период для оценки рисков
|
Временной период, оцениваемый Клиринговым центром как достаточный для выявления и урегулирования случаев неисполнения (ненадлежащего исполнения) участником клиринга обязательств по сделкам и/или маржинальных требований.
|
Правила клиринга
|
Правила клиринга ЗАО АКБ «Национальный Клиринговый Центр» на валютном рынке и рынке драгоценных металлов.
|
Прогнозный курс
|
Прогнозный курс открытия торгов на биржевом рынке по инструментам «доллар США/рубль» или «евро/рубль», определённый исходя из рассчитанного в течение 40 минут до начала торгов соотношения курса «евро/доллар США» на международном рынке Forex и стоимости бивалютной корзины. По инструментам «евро/доллар США», «юань/рубль», «золото/рубль», «серебро/рубль», инструментам со стопроцентным обеспечением и свопам – текущие котировки на внебиржевом рынке (при их отсутствии используются кросс-курсы).
|
Системная заявка
|
Заявка, подаваемая в ходе торгов на валютном рынке валюты и рынке драгоценных металлов, не являющаяся заявкой на заключение внесистемной сделки.
|
Системная сделка
|
Сделка, заключенная на основе системных заявок.
|
Ставка обеспечения
|
Величина возможного с заданным уровнем доверительной вероятности изменения биржевого курса «доллар США/рубль», «евро/рубль», «юань/рубль», «золото/рубль», «серебро/рубль» за Период для оценки рисков. Предназначена для определения Верхней и Нижней границ Диапазона оценки рисков по валютным парам «доллар США/рубль», «евро/рубль», «юань/рубль», «золото/рубль» или «серебро/рубль» соответственно.
|
Ставка риска рыночной ликвидности
|
Ставка по валютной паре «доллар США/рубль», «евро/рубль, «юань/рубль», «золото/рубль», «серебро/рубль». Выражается в долях от границы Диапазона оценки рисков и уменьшает значение Нижней границы Диапазона оценки рисков для участника клиринга по данному расчётному коду, в случае если объём его неисполненных нетто-требований по долларам США, евро, китайским юаням, золоту, серебру превышает значение соответствующего Лимита концентрации, либо увеличивает значение Верхней границы Диапазона оценки рисков для участника клиринга по данному расчётному коду, в случае если объём его неисполненных нетто-обязательств по долларам США, евро, китайским юаням, золоту, серебру превышает значение соответствующего Лимита концентрации.
|
Торговый день
|
День, в который на валютном рынке и рынке драгоценных металлов ОАО Московская Биржа проводятся торги хотя бы по одному из инструментов: «доллар США/рубль», «евро/рубль», «юань/рубль», «золото/рубль», «серебро/рубль».
|
Ценовой коридор
|
Интервал биржевых курсов валют / драгоценных металлов, ограничивающий курсы подаваемых участниками клиринга заявок на покупку и продажу иностранной валюты в ходе торгов. Для цен заявок на заключение сделок своп устанавливается отдельный Ценовой коридор.
|
Центральный курс
|
Курс, определяемый в соответствии с настоящей Методикой и используемый для целей установления значений Верхней и Нижней границ Ценового коридора, а также Верхней и Нижней границ Диапазона оценки рисков.
|
Центральное значение Индикативного курса сделок своп
|
Курс, определяемый Клиринговым центром, используемый для вычисления курса на соответствующий срок, применяемого для расчёта обязательств по компенсационным взносам.
|
|
|
Термины, специально не определенные в Методике, используются в значениях, определенных законами и иными нормативными правовыми актами Российской Федерации, а также внутренними документами Клирингового центра и Правилами организованных торгов ОАО Московская Биржа на валютном рынке и рынке драгоценных металлов.
В Методике используются следующие обозначения (все подстрочные индексы в Методике означают Торговые дни и указаны в предположении, что риск-параметры оцениваются по состоянию на Время расчета риск-параметров дня i):
№
|
Параметр
|
Обозначение
|
1
|
Обозначение Торгового дня, в ходе которого определяются риск–параметры на следующий Торговый день (подстрочный индекс).
|
i
|
2
|
Центральный курс, рассчитанный в ходе Торгового дня i. Рассчитывается по валютным парам «доллар США/рубль», «евро/рубль», «евро/доллар США», «юань/рубль», «золото/рубль», «серебро/рубль».
|
Rci
|
3
|
Ставка обеспечения, определяющая границы Диапазона оценки рисков. Определяется в долях от Центральных курсов Rci по валютным парам «доллар США/рубль», «евро/рубль», «юань/рубль», «золото/рубль», «серебро/рубль».
|
Si
|
4
|
Ставка процентного риска, процентов годовых от Центрального курса. Определяется по валютным парам «доллар США/рубль», «евро/рубль», «юань/рубль», «золото/рубль», «серебро/рубль» для дат исполнения, соответствующих срокам свопов с первой частью исполнения «TOM».
|
|
5
|
Расчётная ставка обеспечения. Рассчитывается в долях от Центральных курсов Rci по валютным парам «доллар США/рубль», «евро/рубль», «юань/рубль», «золото/рубль», «серебро/рубль».
|
Vi
|
6
|
Расчётная ставка процентного риска, процентов годовых. Рассчитывается по валютным парам «доллар США/рубль», «евро/рубль», «юань/рубль», «золото/рубль», «серебро/рубль» для дат исполнения, соответствующих срокам свопов с первой частью исполнения «TOM».
|
|
7
|
Предварительное значение Ставки обеспечения. Рассчитывается в долях от Центральных курсов Rci по валютным парам «доллар США/рубль», «евро/рубль», «юань/рубль», «золото/рубль», «серебро/рубль».
|
|
8
|
Предварительное значение Ставки процентного риска, процентов годовых. Рассчитывается по валютным парам «доллар США/рубль», «евро/рубль», «юань/рубль», «золото/рубль», «серебро/рубль» для дат исполнения, соответствующих срокам свопов с первой частью исполнения «TOM».
|
|
9
|
Относительное изменение курса дня i. Определяется в долях от Центральных курсов по валютным парам «доллар США/рубль», «евро/рубль», «юань/рубль», «золото/рубль», «серебро/рубль».
|
|
10
|
Максимальное отклонение цен системных сделок в течение дня
i от Центрального курса  . Определяется в долях от Центрального курса  , с учётом знака отклонения по валютным парам «доллар США/рубль», «евро/рубль», «юань/рубль», «золото/рубль», «серебро/рубль».
|
|
11
|
Относительное изменение процентной ставки дня i. Определяется в процентах годовых от Центрального курса по валютным парам «доллар США/рубль», «евро/рубль», «юань/рубль», «золото/рубль», «серебро/рубль» для дат исполнения, соответствующих срокам свопов с первой частью исполнения «TOM».
|
|
12
|
Коэффициент взвешивания, используемый при расчете Волатильности и Волатильности процентной ставки (определяется во Время расчета риск-параметров дня i).
|
ai
|
13
|
Коэффициент учёта праздничных дней (определяется во Время расчета риск-параметров дня i для валютных пар «доллар США/рубль», «евро/рубль», «юань/рубль», «золото/рубль», «серебро/рубль»).
|
Gi
|
14
|
Количество праздничных дней в течение Периода для оценки рисков. Зависит от количества праздничных дней в предстоящем Периоде для оценки рисков для данной валютной пары.
|
mi
|
15
|
Волатильность курсов валют дня i (определяется во Время расчета риск-параметров дня i). Рассчитывается в долях от Центрального курса Rci по валютным парам «доллар США/рубль», «евро/рубль», «юань/рубль», «золото/рубль», «серебро/рубль».
|
|
16
|
Волатильность процентной ставки дня i (определяется во Время расчета риск-параметров дня i). Устанавливается в процентах годовых от Центрального курса Rci по валютной паре «доллар США/рубль», «евро/рубль», «юань/рубль», «золото/рубль», «серебро/рубль» для дат исполнения, соответствующих срокам свопов с первой частью исполнения «TOM».
|
|
17
|
Величина, определяющая границы Ценового коридора по инструментам со сроком исполнения «TOD» или «TOM». По валютным парам «доллар США/рубль», «евро/рубль», «юань/рубль», «золото/рубль», «серебро/рубль» пересчитывается ежедневно во Время расчета риск-параметров, по остальным валютным парам переустанавливается по мере необходимости. Устанавливается в долях от Центрального курса Rci.
|
Ki
|
18
|
Центральное значение Индикативного курса сделок своп, рассчитанное в ходе Торгового дня i. Выражается в рублях. Определяется по валютным парам «доллар США/рубль», «евро/рубль», «юань/рубль», «золото/рубль», «серебро/рубль» для дат исполнения, соответствующих срокам свопов с первой частью исполнения «TOM».
|
|
19
|
Верхнее значение Индикативного курса сделок своп, рассчитанное в ходе Торгового дня i. Выражается в рублях. Определяется по валютным парам «доллар США/рубль», «евро/рубль», «юань/рубль», «золото/рубль», «серебро/рубль» для дат исполнения, соответствующих срокам свопов с первой частью исполнения «TOM».
|
|
20
|
Нижнее значение Индикативного курса сделок своп, рассчитанное в ходе Торгового дня i. Выражается в рублях. Определяется по валютным парам «доллар США/рубль», «евро/рубль», «юань/рубль», «золото/рубль», «серебро/рубль» для дат исполнения, соответствующих срокам свопов с первой частью исполнения «TOM».
|
|
21
|
Средневзвешенный курс сделок своп (определяется в рублях).
|
WA
|
22
|
Средневзвешенная ставка свопа (определяется в процентах годовых).
|
WArate
|
23
|
Рублевая Ставка Дополнительной сессии. Устанавливается в процентах годовых по валютным парам «доллар США/рубль», «евро/рубль», «юань/рубль», «золото/рубль», «серебро/рубль».
|
|
24
|
Валютная Ставка Дополнительной сессии. Устанавливается в процентах годовых по валютным парам «доллар США/рубль», «евро/рубль», «юань/рубль», «золото/рубль», «серебро/рубль».
|
|
25
|
Ограничительный уровень Ставки обеспечения. Устанавливается в долях от Центральных курсов Rci по валютным парам «доллар США/рубль», «евро/рубль», «юань/рубль», «золото/рубль», «серебро/рубль».
|
z
|
26
|
Ограничительный уровень Ставки процентного риска. Устанавливается в процентах годовых по валютным парам «доллар США/рубль», «евро/рубль», «юань/рубль», «золото/рубль», «серебро/рубль» для дат исполнения, соответствующих срокам свопов с первой частью исполнения «TOM».
|
Z(interest_risk)
|
27
|
Множитель Волатильности. Устанавливается для расчёта Ставки обеспечения на основе Волатильности курса валюты или расчёта Ставки процентного риска на основе Волатильности процентной ставки. Для разных оценок Волатильностей может быть разным.
|
t
|
28
|
Период запрета на снижение Ставки обеспечения. Устанавливается в Торговых днях.
|
n
|
29
|
Период запрета на снижение Ставки процентного риска. Устанавливается в Торговых днях.
|
n(interest_risk)
|
30
|
Минимальный шаг Ставки обеспечения. Устанавливается в долях от Центральных курсов Rci по валютным парам «доллар США/рубль», «евро/рубль», «юань/рубль», «золото/рубль», «серебро/рубль».
|
h
|
31
|
Минимальный шаг Ставки процентного риска. Устанавливается в процентах годовых от Центрального курса Rci по валютным парам «доллар США/рубль», «евро/рубль», «юань/рубль», «золото/рубль», «серебро/рубль» для дат исполнения, соответствующих срокам свопов с первой частью исполнения «TOM».
|
h(interest_risk)
|
32
|
Коэффициент, определяющий соотношение между шириной Диапазона оценки рисков и шириной Ценового коридора. Устанавливается для валютных пар «доллар США/рубль», «евро/рубль», «юань/рубль», «золото/рубль», «серебро/рубль».
|
X
|
33
|
Коэффициент, определяющий соотношение между шириной диапазона Индикативных курсов свопов и шириной ценового коридора курсов свопов. Устанавливается по валютным парам «доллар США/рубль», «евро/рубль», «юань/рубль», «золото/рубль», «серебро/рубль» для свопов с первой частью исполнения «TOM».
|
|
34
|
Значение максимального приближения лучших котировок к границе Ценового коридора. Устанавливается в единицах валюты, в которой выражены биржевые котировки по инструменту.
|
w
|
35
|
Верхняя граница коэффициента взвешивания.
|
|
36
|
Нижняя граница коэффициента взвешивания.
|
|
37
|
Экспертная корректировка Расчётной ставки обеспечения. Устанавливается в долях от Центрального курса Rci.
|
b
|
38
|
Количество первых системных сделок, не учитываемое при расчете максимального относительного отклонения системных сделок в течение дня от Центрального курса. Рассчитывается по валютным парам «доллар США/рубль», «евро/рубль» и «юань/рубль», «золото/рубль», «серебро/рубль».
|
q
|
39
|
Значение, определяющее период времени, в течение которого лучшие котировки максимально приближены к границе Ценового коридора, и по его истечении возникает необходимость сдвига границ Ценового коридора в ходе торгов. Устанавливается в секундах.
|
u
|
40
|
Величина, определяющая значение Верхней границы Ценового коридора, установленного для цен заявок на заключение сделок своп. Устанавливается как положительная величина, определяющая ставку в долях годовых по валютной паре «евро/доллар США», а также свопов «доллар США/рубль», «евро/рубль», «юань/рубль», «золото/рубль», «серебро/рубль» со сроками исполнения «TODTOM».
|
SprcH
|
41
|
Величина, определяющая значение Нижней границы Ценового коридора, установленного для цен заявок на заключение сделок своп. Устанавливается как величина, определяющая ставку в долях годовых по валютной паре «евро/доллар США», а также свопов «доллар США/рубль», «евро/рубль», «юань/рубль», «золото/рубль», «серебро/рубль» со сроками исполнения «TODTOM».
|
SprcL
|
42
|
Коэффициент, определяющий соотношение между шириной Диапазона оценки рисков и шириной коридора базовых курсов внесистемных заявок на совершение сделок своп с первой частью исполнения «TOM».
|
LTV_X
| |
