«томский государственный университет систем управления и радиоэлектроники»

1.15 Метод проверки устойчивости Разрабатываются специальные сценарии. Их исследуют, обращая внимание на доходы, потери, эффективность участников, государства, населения. Нормы дисконта обычно не учитываются. Проект считается эффективным и устойчивым, если не зависимо от ситуаций интересы участников соблюдаются. Возможные неприятные последствия устраняются за счет запасов и резервов или страховыми выплатами. Степень устойчивости оценивается показателями предельного уровня объемов производства, цен и т.п. Предельное значение параметра проекта в t-ом году определяется по нулевой прибыли. Важной является точка безубыточности, когда прибыль равна убыткам (затратам.) Издержки делятся на условно-постоянные ЗС и условно-переменные ЗV – прямо пропорциональные объему производства. Точка безубыточности ТБ = ЗС / (Ц – ЗV), где Ц – цена единицы продукции. Чем дальше от номинальных объемов производства и продаж значение точки ТБ, тем лучше. Расчет точки усложняется, если использование производственных мощностей и величина издержек зависят не линейно. Корректировка параметров и нормативов, замена их значений в проекте на ожидаемые влияет на неопределенность. Для этого: 1. Сроки строительства и выполнения работ увеличиваются на среднюю величину возможных издержек. 2. Учитывается среднее увеличение стоимости строительства за счет ошибок и т.п. Решения пересматриваются в ходе строительства. 3. Если нет страхования от риска, потери включаются в затраты. В составе косвенных финансовых результатов учитывается влияние инвестиционных рисков на сторонние предприятия и население: 1. Увеличивается норма дисконта и требуемая ВНД – внутренняя норма доходности. Наиболее точным и наиболее сложным является метод формализованного описания неопределенности. 2. Пользуются сценариями или ограничениями для описания всего множества условий реализации вместе с затратами. 3. Исходную информацию преобразуют в вероятности отдельных условий и показателей качества. 4. Пользуются показателями ожидаемой эффективности. Основными показателями для сравнения различных инвестиционных проектов (вариантов) и выбора лучшего из них служат показатели ожидаемого интегрального эффекта на уровне всего народного хозяйства или отдельного участника. Эти же показатели используются для обоснования рациональных размеров форм резервирования и страхования. Если вероятности известны точно, интегральный эффект равен математическому ожиданию ЭОЖ = ΣI  ЭI  PI, где ЭОЖ – ожидаемый интегральный эффект проекта; ЭI – интегральный эффект при i – ом условии реализации; PI – вероятность реализации этого условия. В общем случае ЭОЖ = λ  ЭMAX + (1 – λ)  ЭMIN, где ЭMAX и ЭMIN – наибольшее и наименьшее из математических ожиданий интегрального эффекта по допустимым вероятностным распределениям; λ – специальный норматив для учета неопределенности эффекта. Его рекомендуется принимать на уровне 0,3. В настоящее время актуально повышение качества и эффективности решений в области управления ценными бумагами. Создание портфеля ценных бумаг связано со многими рисками. Риск портфеля – понятие агрегированное. Оно включает многие виды конкретных рисков: риск ликвидности, капитальный риск и т.п. В России пока нет рейтинга оценки ценных бумаг. На Западе понятие инвестиционного качества ценной бумаги – оценка ликвидности бумаги, ее низкая рискованность при стабильной курсовой стоимости. П о мере снижения рисков ценной бумаги растет ее ликвидность и падает доходность (рис. 1.7). Необходима шкала, позволяющая выбирать ценные бумаги в зависимости от их рисковой степени. Различаются: 1. Капитальный риск – анализ этого риска сводится к оценке предпочтения выбора с чем следует иметь дело: ценными бумагами, активами в виде прямых денежных инвестиций, валютой и т.п. 2. Селективный риск – доходы теряются за счет неправильного выбора ценных бумаг для инвестирования. 3. Временной риск – покупка или продажа бумаг в неудачное время. 4. Риск законодательных изменений – изменившиеся законы приводят к потерям. 5. Риск ликвидности – связан с потерями при продажах. 6. Кредитный риск – эмитент не может платить проценты, или вообще не платит. 7. Инфляционный риск – обесцениваются доходы от ценных бумаг быстрее, чем растут. 8. Процентный риск – из-за изменения процентных ставок в рынке. 9. Отзывной риск – потери для инвесторов по отзывным акциям, если превышен текущий уровень выплат по ним над рыночным уровнем.

Похожие:

	Томский государственный университет систем управления и радиоэлектроники (тусур) Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования		Томский государственный университет систем управления и радиоэлектроники (тусур) Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования
	Рабочая программа учебной дисциплины «Обработка экспериментальных данных на эвм» «томский государственный университет систем управления и радиоэлектроники» (тусур)		Томский государственный университет систем управления и радиоэлектроники (тусур) Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования
	Томский государственный университет систем управления и радиоэлектроники (тусур) Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования		Томский государственный университет систем управления и радиоэлектроники (тусур) Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования
	Томский государственный университет систем управления и радиоэлектроники (тусур) Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования		Томский государственный университет систем управления и радиоэлектроники (тусур) утверждаю Рабочая программа составлена на основании рабочего учебного плана по направлению 080500 Менеджмент, утвержденного 17. 06. 2008 г
	Томский государственный университет систем управления и радиоэлектроники (тусур) Наноэлектроника — область электроники, занимающаяся разработкой физических и технологических основ создания интегральных электронных...		Томский государственный университет систем управления и радиоэлектроники (тусур) Все современные самолёты, от простейших до легкомоторных машин до истребителей и бомбардировщиков, оснащены авионикой, или, как принято...
	Томский государственный университет систем управления и радиоэлектроники (тусур) утверждаю Рабочая программа составлена в соответствии с гос впо для специальности 080105 – Финансы и кредит, утвержденным 17. 03. 2000г, №...		Федеральное агентство по образованию Томский государственный педагогический университет Томский государственный педагогический университет совместно с Сибирским нии торфа со расхн, Институтом климатических и экологических...
	Введение в специальность Р. Г. Ходасевич, доцент кафедры радиотехнических систем Учреждения образования «Белорусский государственный университет информатики...		Российской Федерации Национальный исследовательский Томский государственный университет Специальность 032001 – Документоведение и документационное обеспечение управления
	Минобрнауки россии) томский государственный университет (тгу) Рассмотрены и утверждены ученым советом международного факультета управления Томского госуниверситета		Московский государственный университет имени М. В. Ломоносова Краева К. В. К вопросу о специфике экзаменационного стресса у студентов // Вестник Университета. Государственный университет управления...