РАЗДЕЛ 2. Технологии реструктуризации, недружественных слияний и поглощений
1
|
|
Организационный инструментарий реструктуризации
|
|
а)
|
технологические факторы
|
|
б)
|
информационные и технологические факторы
|
|
в)
|
структурные, человеческие факторы, учет требований технологического менеджмента
|
|
г)
|
финансовые, правовые факторы
|
2
|
|
Комплекс различных корпоративных действий, предпринимаемых миноритарным акционером в целях вынудить общество или основных его акционеров приобрести акции, принадлежащих этому миноритарию, по весьма высокой цене
|
|
а)
|
Объединение
|
|
б)
|
гринмэйл (корпоративный шантаж)
|
|
в)
|
Реструктуризация
|
|
г)
|
Пеформирование
|
3
|
|
Установление над компанией или активом контроля как в юридическом смысле, так и в физическом
|
|
а)
|
Покупка
|
|
б)
|
Продажа
|
|
в)
|
Аренда
|
|
г)
|
Поглощение
|
4
|
|
Факт принадлежности заинтересованному лицу значительной доли участия в уставном капитале компании или актива на определенном праве (обычно свыше 50% или о праве собственности на некоторый актив)
|
|
а)
|
текущий контроль
|
|
б)
|
последующий контроль
|
|
в)
|
контроль в юридическом смысле
|
|
г)
|
Контроллтнг
|
5
|
|
Полное отсутствие любых препятствий для реализации прав собственности над поглощенной компанией
|
|
а)
|
физический контроль над компанией
|
|
б)
|
текущий контроль
|
|
в)
|
последующий контроль
|
|
г)
|
контроль в юридическом смысле
|
6
|
|
Установление над компанией или активом полного контроля как в юридическом, так и в физическом смысле вопреки воле менеджмента и\или собственников этой компании или актива
|
|
а)
|
Слияние
|
|
б)
|
недружественное поглощение компании или актива
|
|
в)
|
Выделение
|
|
г)
|
Поглощение
|
7
|
|
Область потерь, которые по своей величине превосходят критический уровень и в максимуме могут достигать величины, равной имущественному состоянию предприятия
|
|
а)
|
безрисковая зона
|
|
б)
|
зона критического риска
|
|
в)
|
зона катастрофического риска
|
|
г)
|
зона допустимого риска
|
8
|
|
Искусство управления риском в неопределенной ситуации, основанной на прогнозировании риска и использовании различных приемов его снижения.
|
|
а)
|
стратегия риск-менеджмента
|
|
б)
|
антикризисная стратегия
|
|
в)
|
стратегия диверсификация
|
|
г)
|
распределение рисков
|
9
|
|
Система управления риском и экономическими (прежде всего финансовыми) отношениями, возникающими в процессе этого управления, включающая стратегию и тактику управленческих действий
|
|
а)
|
финансовый менеджмент
|
|
б)
|
антикризисный менеджмент
|
|
в)
|
риск-менеджмент
|
|
г)
|
инвестиционный менеджмент
|
10
|
|
Вероятность риска находится в пределах нормативного уровня для данной сферы деятельности, который нельзя превысить без правовых нарушений
|
|
а)
|
приемлемость риска
|
|
б)
|
правомерность риска
|
|
в)
|
справедливость риска
|
|
г)
|
ожидаемость риска
|
11
|
|
Успешные действия стороны корпоративного конфликта, направленные на создание временной объективной невозможности реализации прав, предоставленных этими акциями, соответствующему их собственнику-акционеру, участвующему в названном конфликте на противоположной стороне
|
|
а)
|
продажа акций
|
|
б)
|
блокировкой пакета акций
|
|
в)
|
залог акций
|
|
г)
|
перераспределение акций
|
Ключи к тестовым заданиям
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
10
|
11
|
В
|
Б
|
Г
|
В
|
а
|
б
|
В
|
а
|
в
|
Б
|
Б
|
Контрольные вопросы для промежуточной аттестации (зачет)
Правовые основы и этапы реорганизации и реструктуризации предприятий.
Отчетность при реорганизации и реструктуризации предприятий как информационная база для финансового менеджмента.
Финансовые решения: конвертация акций при реорганизации
Финансовые решения: распределение активов и обязательств; формирование уставных капиталов компаний, выделяемых при реорганизации; риски реструктуризации.
Оценка многопрофильных компаний.
Слияния, поглощения и совместные предприятия.
Применение модели оценки опционов для определения ценности гибкости принимаемых решений
Правовые основы реорганизации в форме слияния, присоединения, разделения, выделения, преобразования.
Этапы реорганизации.
Способы оценки передаваемого в порядке правопреемства имущества.
Сравнение порядка формирования отчетности при разных формах реорганизации.
Распределение активов и обязательств между выделяемыми компаниями: технологический и территориальный принцип, принцип сохранения и следования.
Распределение акций выделяемых обществ между акционерами реорганизуемой компании.
Конвертация акций реорганизуемой компании в акции выделяемых обществ.
Риски признания процедуры реорганизации недействительной.
Риски существенных финансовых потерь.
Характеристика методов реструктуризации.
Организационный инструментарий: структурные факторы, человеческие факторы, учет требований технологического менеджмента.
Применение методов дисконтированных денежных потоков (DCF) и сравнительных методов (multiples) в практике.
Основные этапы оценки стоимости в процессе сделки.
Источники «создаваемой» стоимости (value drivers): учет денежных потоков, стоимости капитала, изменения финансовых показателей.
Теория эволюционных изменений, концепция приведенной стоимости.
Источники синергии. Синергический эффект при слиянии и поглощении: прямая и косвенная выгода.
Финансовое моделирование в процессе анализа и оценки сделки: типы моделей (accretion/dilution), расчет показателей EPS и P/E новой компании.
Критерии и процедуры оценки эффективности сделки после ее завершения по результатам работы новой компании.
Характеристика основных стадий развития систем управления: кризисы компетенций, координации, контроля, бюрократии и бизнес-идей.
Оптимизация по критериям стратегической важности и конкурентной силы - матрица аутсорсинга.
Оптимизация по критерию принадлежности процессу создания ценности - реинжиниринг бизнес-процессов.
Эффективность развития функциональных структур бизнес-системы. Пути оптимизации компетенций бизнес-систем.
Понятие «недружественное поглощение» и «гринмэйл».
Характеристика особенностей национального гринмэйла. Принципы и способы борьбы с гринмэйлом.
Разновидности компаний-агрессоров. Пример внутреннего устройства компании-агрессора.
Разработка стратегии недружественного поглощения.
Технологии стратегии реализации проектов по недружественному поглощению.
Оценка и фиксация первоначальной ситуации в компании-цели.
Незаконное использование института добросовестности владения похищенными акциями. Превентивные способы борьбы с похищенными акциями.
Судебная защита права собственности на акции. Блокировка пакетов акций и способы борьбы с ней.
Классификация мер по защите бизнеса от недружественного поглощения.
Стратегические способы защиты от недружественного поглощения.
Тактические способы защиты от недружественного поглощения в условиях начавшейся атаки.
Образовательные технологии.
Презентации лекционного материала (раздел 1, 2), решение упражнений и ситуационных заданий (раздел 1, 2), работа с видеоматериалами и интернет-ресурсами (раздел 1, 2).
Учебно-методическое и информационное обеспечение дисциплины (модуля).
Основная литература:
Белых, Л. П. Реструктуризация предприятия [Электронный ресурс] : учебное пособие / Л. П. Белых. - М.: Юнити-Дана, 2012. - 514 с. - 978-5-238-01213-1. Режим доступа: http://biblioclub.ru/index.php?page=book&id=117476 (дата обращения 24.08.2013 г.).
Брэгг, С. Слияния и Поглощения. Практическое руководство [Электронный ресурс] / С. Брэгг. - М.: Маросейка, 2011. - 221 с. - 978-5-903271-66-5. Режим доступа: http://biblioclub.ru/index.php?page=book&id=96284 (дата обращения 24.08.2013 г.)
Соломатин, С. С. Реорганизации компаний [Электронный ресурс] / С. С. Соломатин. - М.: Лаборатория книги, 2012. - 104 с. - 978-5-504-00201-9. Режим доступа: http://biblioclub.ru/index.php?page=book&id=142348 (дата обращения 24.08.2013 г.)
Дополнительная литература:
Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов / Пер. с англ. – М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2004.- 1008 с.
Егерев И.А. Стоимость бизнеса: Искусство управления: Учеб. Пособие– М.: Дело, 2003. – 480 с.
Маренго А.К. Финансовый менеджмент. Экспресс-курс. М.: Бератор-Пресс, 2002. – 144 с.
Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент для практиков: Краткий профессиональный курс. – М.: Изд-во «Перспектива», 1998. – 239 с.
Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред. д.э.н., проф. А.М. Ковалевой. – М.: ИНФРА – М, 2002. – 284 с. (Серия «Высшее образование»).
Программное обеспечение и Интернет – ресурсы:
Программное обеспечение:
Microsoft Office
Интернет – ресурсы:
http://www.auditfin.com
http://www.ma-journal.ru/
http://www.trader-lib.ru/books
http://www.dialogvn.ru
www.cfin.ru
www.ecsocman.edu.ru
http://www.dap.ane.ru
Технические средства и материально-техническое обеспечение дисциплины
Мультимедийный комплекс.
|
