ЭКОНОМИКА И УПРАВЛЕНИЕ ПРЕДПРИЯТИЯМИ, ОТРАСЛЯМИ, КОМПЛЕКСАМИ (ПРОМЫШЛЕННОСТИ, АПК И СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА, СТРОИТЕЛЬСТВА, ТРАНСПОРТА, СВЯЗИ И ИНФОРМАТИКИ, СФЕРЫ УСЛУГ)
Ткаченко Е.И. аспирантка кафедры «Экономика и управление»
ГОУ ВПО Тульский государственный университет
г. Тула, РФ
ИНТЕГРАЛЬНЫЙ КРИТЕРИЙ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ВЛОЖЕНИЙ В ОСНВОНЫЕ СРЕДСТВА, УЧИТЫВАЮЩИЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОСТОЯНИЕ ПРЕДПРИЯТИЯ Для определения экономической целесообразности реализации инвестиций в основные средства с учетом фактического финансово-экономического состояния предприятия, перспективных ориентиров и определенным образом структурированной комбинации различных показателей оценки эффективности инвестиционных проектов следует использовать интегральный критерий. Построение и использование интегрального критерия оценки эффективности инвестиционных вложений в основные средства предприятия предполагает осуществление таких этапов, как спецификацию, параметризацию и реализацию.
Спецификация представляет собой «один из этапов построения экономико-математической модели, на котором на основании предварительного анализа рассматриваемого экономического объекта или процесса в математической форме выражаются обнаруженные связи и соотношения, а также параметры и переменные, которые на данном этапе представляются существенными для цели исследования» [3, с. 338]. В результате проведения спецификации происходит выделение существенных видов факторов, которыми в интегральном критерии являются наиболее значимые показатели оценки эффективности инвестиционных вложений в средства труда предприятия с учетом достижения соответствующих значений финансово-экономических показателей, а также выбор аналитической формы интегрального критерия. Выбор аналитической формы интегрального критерия, осуществляемый в результате проведения спецификации, диктуется, прежде всего, теоретическими соображениями, которые должны явно или неявно учитывать особенности взаимосвязей между показателями оценки эффективности инвестиционных вложений в средства труда и особенности данных, представленных в информационно-статистической базе инвестиционных проектов, преобразуемых в параметры экономико-математической модели интегрального критерия. В экономико-аналитических расчетах наиболее важным, значимым и часто применяемым показателем является математическое ожидание (средняя величина).
Математическо ожидание – это «средняя величина возможных значений случайных величин, взвешенных по их вероятности (число, вокруг которого сосредоточены значения случайной величины)» [1, с. 76]. Математическое ожидание случайной величины определяется по формуле:
,
где – количество показателей эффективности инвестиционного проекта, используемых в интегральном критерии; – i-тое значение случайной величины; - вероятность появления i-го значения случайной величины.
Таким образом, в результате анализа основных свойств и возможностей математического ожидания рекомендуется интегральный критерий представить в его аналитической форме, т.е. как сумму произведений стандартизированных значений показателей оценки эффективности инвестиций на соответствующие им веса. При этом условием эффективности инвестиционных вложений в основные средства предприятия будет значение интегрального критерия, превышающее нулевой уровень. Тогда аналитическая форма интегрального критерия примет вид:
,
где – количество показателей эффективности инвестиционного проекта, используемых в интегральном критерии; – стандартизированное значение j-го показателя эффективности инвестиционного проекта; – значимость (вес) j-го показателя эффективности инвестиционного проекта.
Определив аналитическую форму интегрального критерия, в рамках осуществления его спецификации уточняется состав показателей эффективности инвестиционных проектов с учетом достижения соответствующих значений показателей финансово-экономического состояния предприятия.
В состав любой экономико-математической модели, в том числе и экономико-математической модели, соответствующей интегральному критерию оценки эффективности инвестиционных вложений в основные средства предприятия, входят параметры, значения которых остаются постоянными в пределах рассматриваемой задачи, определяемой границами рассматриваемых значений показателей финансово-экономического состояния предприятия. «Преобразование реальных и экспертных данных в модельную информацию» [2, с. 148], т.е. расчет численных значений параметров экономико-математической модели интегрального критерия на основе данных, представленных в информационно-статистической базе инвестиционных проектов, с помощью корреляционно-регрессионного анализа, называется параметризацией. Для параметризации интегрального критерия необходимо определить значимость (вес) соответствующего показателя оценки эффективности инвестиций, входящего в его состав. Математическим аппаратам параметризации интегрального критерия является корреляционный анализ. Значимость (вес) на основе корреляционного анализа предлагается определять следующим образом:
,
где – количество стандартизированных показателей эффективности инвестиционных проектов, участвующих в формировании экономико-математической модели интегрального критерия для соответствующего элемента гиперкуба стандартизированных значений показателей финансово-экономического состояния предприятия, ; – коэффициент множественной корреляции j-го стандартизированного показателя оценки эффективности инвестиций с показателями финансово-экономического состояния предприятия.
Реализация интегрального критерия предусматривает оценку каждого инвестиционного проекта, предложенного для осуществления, на основе использования построенной экономико-математической модели. Следует обратить внимание на то, что переменными в экономико-математической модели интегрального критерия являются стандартизированные показатели оценки эффективности инвестиций [4, с. 240]. Инвестиционные вложения в основные средства предприятия осуществляются, если интегральный критерий принимает положительное значение, в противном случае инвестиционный проект отвергается. Все выполненные инвестиционные проекты, в зависимости от реализуемой экономико-математической модели интегрального критерия, либо обеспечат неизменность существующих значений показателей финансово-экономического состояния предприятия, либо приведут к их улучшению.
Литература
Гмурман В.Е. Теория вероятностей и математическая статистика. – М.: Высшая школа, 2003. – 479 с.
Замков О.О., Толстопятенко А.В., Черемных Ю.Н. Математические методы в экономике: Учебник / Под общ. ред. д.э.н., проф. А.В. Сидоровича; МГУ им. М.В.Ломоносова. − 3-е изд., перераб. − М.: Изд-во «Дело и Сервис», 2001. − 368 с.
Лопатников Л.И. Экономико-математический словарь / Отв. ред. акад. Н.П. Федоренко. − М.: Изд-во «Наука», 1987. − 510 с.
Хлынин Э.В., Хорошилова Е.И. Современные подходы к оценке эффективности инвестиционных вложений в основной капитал // Фундаментальные исследования: Научный журнал. № 8. Ч. 1. М.: ИД «Академия Естествознания», 2011. С. 239-243.
|