1. Информационные системы и технологии

Скачать 1.65 Mb.

Название	1. Информационные системы и технологии
страница	8/11
Дата публикации	23.11.2014
Размер	1.65 Mb.
Тип	Литература

100-bal.ru > Информатика > Литература

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

Индекс рентабельности инвестиций (индекс прибыльности)

Под индексом рентабельности (PI) понимают величину, равную отношению приведенной стоимости ожидаемых потоков денег от реализации проекта к начальной стоимости инвестиций:

IC - капитальные вложения (затраты по реализации проекта)
P_k - чистый денежный поток (доход от реализации проекта за k-ый период)

при этом если:
PI>1, то проект следует принять;
PI<1, то проект следует отвергнуть;
PI=1, то проект не является ни прибыльным, ни убыточным.

В отличие от чистого приведенного эффекта, индекс рентабельности является относительным показателем: он характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. эффективность вложений – чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в данный проект. Благодаря этому, критерий PI очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV (в частности, если два проекта имеют одинаковое значение NPV, но разные объемы требуемых инвестиций, то очевидно, что выгоднее тот из них, который обеспечивает большую эффективность вложений), либо при комплектовании портфеля инвестиций с целью максимизации суммарного значения NPV.
Для справки.

Ставка реинвестирования не обязательно равна ставке дисконтирования, но по умолчанию это так. Вот вам пример.

1$ через 2 года при ставке реинвестирования 10%.

1*1,1^2 - тут проценты реинвестируются по ставке 10%.

Предположим что вы можете реинвестировать только по ставке 5%.

тогда через 2 года 1,1+0,1*1,05 (тут процент начисляется по 10% годовых но реинвестируется по 5%). Иными словами ставка дисконтирования денежного потока может отличаться от ставки реинвестирования денежных остатков.
Будущая стоимость инвестиций

При начислении простых процентов формула для расчета будущей стоимости (FV) инвестиций имеет следующий вид:

где PV - настоящая стоимость (сумма, которая инвестируется в настоящий момент);

i - процентная ставка за период начисления процентов (например, если проценты начисляются раз в год, то годовая; если проценты начисляются ежемесячно, то за месяц);

Функция

Назначение функции и ее аргументы

БС

Возвращает будущую стоимость инвестиции на основе периодических постоянных (равных по величине сумм) платежей и постоянной процентной ставки.

БС (ставка; кпер; плт; пс; тип)

Ставка — Процентная ставка за период.
Кпер — Общее количество периодов платежей по аннуитету.
Плт — Выплата, производимая в каждый период; это значение не может меняться в течение всего периода выплат. Обычно аргумент "плт" состоит из основного платежа и платежа по процентам, но не включает других налогов и сборов. Если он опущен, аргумент "пс" является обязательным.
Пс — Приведенная к текущему моменту стоимость или общая сумма, которая на текущий момент равноценна ряду будущих платежей. Если аргумент "пс" опущен, предполагается значение 0. В этом случае аргумент "плт" является обязательным.
Тип — необязательный аргумент. Число 0 или 1, обозначающее срок выплаты. Если аргумент "тип" опущен, предполагается значение 0.

Тип		Выплата
0	В конце периода
1	В начале периода

Будущая стоимость инвестиций – это сумма, до которой возрастет первоначальный вклад с учетом капитализации на основе сложных процентов, в течение периода хранения средств на счете.

6% - годовая процентная ставка;

10- Количество платежей;

-200 – объем платежей;

-500 – стоимость на текущий момент;

1 – платежи осуществляются вначале периода

=БС(A2/12; A3; A4)	Будущая стоимость инвестиции в соответствии с приведенными выше условиями (12 682,50)

t – количество периодов времени, в течение которого начисляются проценты (например, если проценты начисляются ежемесячно, а деньги инвестируются на 1,5 года, то t составит 18, то есть 18 месяцев, в течение которых будут начисляться проценты).

По многим видам инвестиций начисляются сложные проценты. В этом случае формула для расчета их будущей стоимости имеет следующий вид:

Например, если первоначальная сумма инвестиций составляет $2000, процентная ставка 7% годовых, начисление процентов осуществляется ежемесячно, а инвестиционный горизонт составляет 3года, то будущая стоимость составит:

FV = 5000 * (1 +0,07/12)36 = $6164,63

Это означает, что $5000 сегодня будут стоить $6164,63 через три года при условии ежемесячного начисления процентов по ставке 7% годовых.

Однако процентные ставки могут колебаться, причем существенно. Например, если они возрастут до 11% годовых, то новый инвестор, который осуществит аналогичную инвестицию, через три года получит сумму равную:

FV = 5000 * (1 +0,11/12)36 = $6944,39

Аннуитеты являются финансовыми продуктами, которые обеспечивают регулярные выплаты по фиксированной процентной ставке. Самыми простыми формами аннуитетов являются регулярное внесение средств на сберегательный счет, по которому проценты выплачиваются ежемесячно, или ипотека с ежемесячными платежами, включающими принципал и проценты. Для расчета будущей стоимости аннуитета используется следующая формула:

где A – размер платежа при аннуитете.

Примером аннуитетов может служить пожизненный аннуитет. По сути, он является средствами, которые накапливаются за счет регулярного внесения платежей клиентом в течение определенного периода времени, а затем начинают выплачиваться в виде стабильного потока доходов, обычно после выхода клиента на пенсию. При оценке стоимости пожизненного аннуитета тщательно оценивается его будущая стоимость, а также учитываются такие факторы, как пенсионный возраст и процентные ставки.

Рассмотрим несколько примеров использования перечисленных функций для решения конкретных задач.

Пример 1. Фирма создает фонд для погашения долгосрочных обязательств, для чего перечисляет ежегодно в течение 5 лет платежи размером 150 тыс. руб. в конце каждого года, на которые начисляются сложные проценты по ставке 21% годовых, начисляемых ежеквартально. Определить величину фонда к концу срока выплат. Для решения данной задачи необходимо выполнить следующие действия;

Вызвать мастер функций.
Из общего списка выбрать функцию БС.
Заполнить диалоговое окно, то есть ввести необходимые аргументы функции (в поля ввода можно вводить как ссылки на ячейки, содержащие значения аргументов, так и сами значения) (рис 8.22).
Завершить ввод аргументов и запуск расчета значений функции нажатием кнопки ОК.
При отказе работы с функцией нажать кнопку Отмена.

Дадим краткие комментарии по значениям аргументов функции БС:

величина периодических выплат (поле Плт), согласно правилам заполнения, должна быть введена со знаком минус;
по условию задачи мы соответствующим образом скорректировали поля Ставка и Количество периодов, так как предусматривается ежеквартальное начисление процентов;
значение 0 у параметра Тип принимается по умолчанию и означает, что применяется аннуитет постнумерандо (взносы в конце года), значение – 1 означает аннуитета пренумерандо (взносы в начале года).

Параллельно процессу заполнения полей аргументов происходит формирование результата расчетов, окончательно он равен 4560,55. Читателю в качестве упражнения предлагается проверить самостоятельно, что в случае аннуитет пренумерандо результат был бы равен 4752,09.

Ячейка будет содержать формулу = БС (0,21/5;4*5;-100;;1)

6_23

Диалоговое окно ввода аргументов функции (БС)
Индекс рентабельности

Не смотря на название, функция NPV вычисляет не весь чистый, а только дисконтированный доход, то есть Present Value денежного потока (на один период назад от первого поступления/выплаты). Эту особенность табличной функции NPV удобно использовать в расчете индекса рентабельности (англ. profitability index) инвестиционного проекта, относя дисконтированный доход по нему к начальным затратам Z₀<0.

http://www.cfin.ru/finanalysis/smirnova/images/image283.gif

.

В рассматриваемом примере индекс рентабельности проекта 56,75%.

Это значение можно вычислить по формуле =-NPV(E1;C4:C11)/C3.
Коэффициент эффективности инвестиций (ARR).

Этот метод имеет две характерные черты: он не предполагает дисконтирования показателей дохода; доход характеризуется показателем чистой прибыли PN (балансовая прибыль за вычетом отчислений в бюджет). Алгоритм расчета исключительно прост, что и предопределяет широкое использование этого показателя на практике: коэффициент эффективности инвестиции (ARR) рассчитывается делением среднегодовой прибыли PN на среднюю величину инвестиции (коэффициент берется в процентах). Средняя величина инвестиции находится делением исходной суммы капитальных вложений на два, если предполагается, что по истечении срока реализации анализируемого проекта все капитальные затраты будут списаны; если допускается наличие остаточной стоимости (RV), то ее оценка должна быть исключена.

1502 7 анализ показателей эффективности инвестиционного проекта

где PN – среднегодовая прибыль от вложений денежных средств в данный проект;

IC – сумма денежных средств, инвестированных в данный проект (сумма инвестиций);

PV – величина ликвидационной (остаточной) стоимости активов, т.е. стоимости активов по окончании срока их полезного действия.

ARR, простая рентабельность инвестиций

Показатель является обратным показателю срока окупаемости вложений в инвестиционный проект (PP). Формула расчета:ARR=NP/I, где: NP-чистая прибыль; I-инвестиционные вложения в проект.

Пример 2. Банк выдает долгосрочный кредит в размере 215 тыс. руб. по сложной ставке 17% годовых. Определить сумму долга через 5 лет.

Порядок действий при решении задачи тот же. Необходимо правильно заполнить поля ввода функции БС. Для решения этой задачи нужно заполнить не поле Плт, а поле Пс, так как в этом случае финансовая функция будет рассчитывать значение FV просто по формуле нахождения будущей стоимости для сложных процентов FV = PV(X + i)ⁿ: = БС (0,17; 5;;–215).

Определение текущей стоимости

ПС	Возвращает приведенную (к текущему моменту) стоимость инвестиции. ПС (ставка; кпер; плт; бс; тип)

Для решения задач расчета текущей стоимости используются следующие функции:

ПС (норма; число периодов; бс) – расчет текущей стоимости для единой суммы вклада;
НПЗ (норма; значения) – расчет текущей стоимости периодических поступлений переменной величины;
ЧИСТНЗ (ставка; значения; даты) – расчет текущей стоимости нерегулярных поступлений переменной величины. Даты должны соответствовать суммам выплат (поступлений). Расчет производится на дату, осуществления первой операции, то есть первая сумма не дисконтируется. Если нужно произвести дисконтирование на другую дату, то необходимо первой дате в списке сопоставить выплату, равную 0.

Рассмотрим несколько простых примеров.

1. Какую сумму необходимо положить в банк, выплачивающий 13,7% годовых, чтобы через 3 года получить 250 тыс. руб.?

Для решения следует использовать функцию:

= ПС (ставка: 0,137; число периодов: 3;; бс: –250). Ответ: 170,08.

2. Платежи в фонд будут вноситься ежегодно по 200 тыс. руб. в течение 4 лет с начислением на них сложных процентов по ставке 8% годовых. Определить современную сумму всех платежей с начисленными процентами.

Для решения следует использовать функцию:

= ПС (ставка: 0,08; число периодов: 4; выплата: -200;; тип: 0). Ответ: 662,43.

http://www.cfin.ru/finanalysis/smirnova/images/image286.gif

Определение простого и дисконтированного сроков окупаемости проекта.
Финансовые функции для расчетов по ценным бумагам

Под ценной бумагой понимается документ, удостоверяющий некоторые права ее владельца по отношению к эмитенту (субъекту, выпустившему данную бумагу).

Среди основных видов ценных бумаг (активов), обращающихся на современном рынке, можно выделить:

облигации – письменные долговые обязательства эмитента выплатить полученную сумму с процентами в определенный срок;
акции – ценные бумаги, удостоверяющие долевое участие владельца в капитале деловой единицы бизнеса, имеющей статус юридического лица в форме корпорации;
деривативы (производные ценные бумаги) – некоторые права, связанные с уже существующими реальными активами (чаще всего ценными бумагами). Основным видом деривативов являются срочные контракты – фьючерсы, форварды и опционы. Все они представляют собой соглашения двух сторон о будущей поставке некоторого актива, все условия которой оговариваются заранее, при заключении контракта. Также к деривативам относят различные инструменты хеджирования процентных ставок: соглашения о будущей процентной ставке (FRA), процентные фьючерсы, опционы и их комбинации, а также варранты. Производные ценные бумаги, как правило, являются еще более рискованными, чем обыкновенные акции.

В настоящее время существует достаточно информационных технологий, предназначенных для осуществления экономического анализа состояния экономического объекта.

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

Похожие:

	Рабочая программа по дисциплине “алгоритмизация и программирование”... Алгоритмизация и программирование” составлена в соответствии с требованиями Государственного общеобразовательного стандарта высшего...		Методическое пособие по выполнению, оформлению и защите курсовых... Методическое пособие предназначено для бакалавриата Кубанского государственного аграрного университета по специальности 230400. 62...
	Рабочая программа для студентов очной формы обучения, направление... И. Математическая логика и теория алгоритмов. Учебно-методический комплекс. Рабочая программа для студентов очной формы обучения,...		Рабочая программа по дисциплине «Мировые информационные ресурсы и... Рабочая программа составлена на основании Государственного образовательного стандарта впо по специальности 230201 – Информационные...
	Программа по дисциплине «Распределенные информационные системы» Учебная программа по дисциплине «Распределенные информационные системы» составлена в соответствии с требованиями гос впо. Предназначена...		Программа по формированию навыков безопасного поведения на дорогах... Приоритетными объектами изучения информатики в старшей школе являются информационные системы, преимущественно автоматизированные...
	Министерство образования и науки государственное образовательное учреждение Тонов м. Л. Алгебра и геометрия. Учебно-методический комплекс. Рабочая программа для студентов очной формы обучения по направлению...		Методические рекомендации дисциплины в. 2 Информационные системы... Целями и задачами освоения дисциплины (модуля) в. 2 Информационные системы и технологии в экономике являются
	Пояснительная записка: Цели и задачи дисциплины. Дисциплина «Языки программирования» Ступников А. А. Языки программирования. Учебно-методический комплекс. Рабочая программа для студентов очной формы обучения, направления...		Рабочая программа составлена на основании требований: Федерального... Плана учебного процесса бгту им. В. Г. Шухова по направлению подготовки 230201 «Информационные системы и технологии», введенного...
	“информационные системы технологии” По дисциплине «Информационные технологии в сфере физической культуры» для студентов 3 курса, института спорта и физического воспитания,...		“информационные системы технологии” По дисциплине «Информационные технологии в сфере физической культуры» для студентов 4 курса института спорта и физического воспитания,...
	Методические указания для студентов-магистрантов дневной формы обучения... Методическая разработка предназначена для студентов- магистрантов направлений 230400. 68 «Информационные системы и технологии» и230100....		Рабочая программа по направлению 230400 «Информационные системы и технологии» Рабочая программа составлена доцентом А. В. Жаровым на основании Федерального государственного образовательного стандарта высшего...
	Рабочая программа по дисциплине «Архитектура ЭВМ и систем» для специальности... Рабочая программа составлена на основании Государственного образовательного стандарта по специальности 230201 – «Информационные системы...		Методическое пособие по выполнению, оформлению и защите курсовых... Методическое пособие предназначено для учащихся бакалавриата Кубанского государственного аграрного университета по специальности...

Школьные материалы