ГЛАВА 23. восемьдесят два правила торговли... 783
фиксировать прибыль на целевых уровнях. Использование целей часто мешает полностью реализовать возможности, предоставляемые главными трендами. Помните, время от времени вам нужны большие победы, чтобы перекрыть неудачи.
Несмотря на предыдущее правило, все-таки полезно определять начальную цель в момент открытия сделки, что позволит применять следующее правило: если в течение короткого промежутка времени после открытая позиции достигнута большая часть целевой прибыли (например, 50-60% за одну неделю или 75-80% за две или три недели), то следует фиксировать прибыль частями, имея в виду восстановление ликвидированных контрактов при коррекции рынка. Идея состоит в том, что было бы
правильно взять быструю значительную прибыль. Хотя это правило часто может привести к потере оставшейся части прибыли от ликвидированной позиции, удерживание позиции в подобном случае часто может вести к лихорадо-чной ликвидации при первом же резком возврате цен.
Если цель достигнута, но позиция вам все еще нравится, оставьте ее, используя следящую остановку. Это правило важно с точки зрения возможности торговать в направлении главного тренда. Помните, терпение необходимо не только в те моменты, когда вы ждете хороших сделок, но и для того, чтобы не закрывать позицию, когда она приносит прибыль. Неспособность получить адекватную прибыль от правильной сделки в направлении тренда — ключевой фактор, ограничивающий доходность торговли.
Одно частное исключение из предыдущего правила состо-ит в том, что если у вас очень большая позиция и стои-мость ваших активов растет на глазах, то следует рассмотреть возможность частичной фиксации прибыли. Когда все идет слишком хорошо, чтобы быть правдой, будьте начеку! Возможно, пора начинать постепенно фиксировать прибыль и размещать близкие следящие остановки.
При фиксации прибыли в сделке, которая, по вашему мнению, все еще имеет долгосрочный потенциал (но, возможно, уязвима с точки зрения краткосрочной коррекции), разработайте план возобновления позиции. Если рынок не совершит существенного возврата, позволяющего возобновить позицию, следите за появле-нием ценовых моделей, которые могут быть использованы для выбора момента нового входа в рынок. Не бойтесь снова открыть позицию, даже если новая точка входа в
рынок оказывается хуже, чем точка выхода, если представления о долгосрочности тренда и оценка текущего
784 ЧАСТЬ 5. советы практикующим трейдерам
момента предполагают возобновление позиции. Неспособность вернуться в рынок при худшей цене часто может вести к потере основной части больших трендов.
38. Когда торгуете несколькими контрактами, избегайте эмоциональной ловушки, которая состоит в желании быть правым на 100%. Другими словами, фиксируйте прибыль частями. Всегда старайтесь сохранить, по крайней мере, частичную позицию в направлении тренда — до тех пор, пока рынок не сформирует убедительную разворотную фигуру или не достигнет важной защитной остановки.
ДРУГИЕ ПРИНЦИПЫ И ПРАВИЛА
Всегда обращайте больше внимания на поведение рынка и образование ценовых моделей, чем на целевые уровни и области поддержки/сопротивления. Последние часто могут быть причиной того, что ваше правильное мнение относи-тельно рынка изменится преждевременно.
Когда вы чувствуете, что нужно действовать — либо открыть
позицию, либо выйти из нее, — действуйте без промедления.
Никогда не поступайте против собственного мнения по поводу
долгосрочного тренда рынка. Другими словами, не пытайтесь
сидеть на двух стульях.
Выигрышные позиции, как правило, имеют положительную пе-
реоценку с самого начала.
Правильный выбор времени для открытия позиции и выхода из
нее (например, выбор момента входа на основании убедитель-
ных ценовых формаций, немедленный выход при первом при-
знаке неудачи) часто может уберечь от больших потерь, даже
если позиция провальная.
Внутридневные решения почти всегда неверны. Не занимайтесь
внутридневной торговлей.
Обязательно проверяйте рынки перед закрытием в пятницу. Си-
туация часто видна яснее к концу недели. В подобных случаях
лучшая цена входа или выхода обычно может быть получена пе-
ред закрытием в пятницу, чем при открытии биржи в следую-
щий понедельник. Это правило, в частности, важно, если вы-
держите существенную позицию.
Сны о рынке вполне могут служить основанием для действий
(когда воспоминание о них недвусмысленно). Такие сны часто
сбываются, поскольку они представляют ваше подсознательное
ГЛАВА 23. восемьдесят два правила торговли... 785
знание рынка, которое пробивается через барьеры, установленные сознательным мышлением (например, «Как я могу купить здесь, если я мог бы открыть длинную позицию на $2000 ниже на прошлой неделе?»).
47. У вас не может быть иммунитета от плохих торговых привычек. Лучшее, что вы можете сделать — это подавлять их. День и небрежность быстро приведет к их возвращению.
ЦЕНОВЫЕ МОДЕЛИ
Если рынок устанавливает новые исторические максимумы и не
падает, есть большие шансы на то, что движение цен продол-
жится. Продажи на новых максимумах — одна из самых боль-
ших ошибок трейдеров-дилетантов.
Узкая рыночная консолидация вблизи верхнего края широкого
торгового диапазона — «бычья» фигура. Похожая узкая консо-
лидация вблизи нижнего края торгового диапазона — «медве-
жья» фигура.
Играйте на пробоях продолжительного узкого диапазона с раз-
мещением остановки вблизи другого края диапазона.
Пробои торговых диапазонов, которые держатся одну-две не-
дели или дольше, — одни из наиболее заслуживающих доверия
технических индикаторов надвигающихся трендов.
Общая и особенно полезная форма вышеприведенного прави-
ла: флаги или вымпелы, формирующиеся над верхней границей
(или под нижней границей) предыдущего продолжительного и
широкого торгового диапазона, как правило, оказываются весь-
ма достоверными фигурами продолжения.
Торгуйте в направлении широких разрывов.
Разрывы, возникающие после длительных периодов консолида-
ции, в частности после одного-двух месяцев торговли в огра-
ниченном диапазоне, часто оказываются прекрасными сигнала-
ми (такая фигура особенно хорошо работает на «медвежьих»
рынках).
Если разрыв, возникший при пробое уровня, не заполняется в
течение первой недели, его следует рассматривать как весьма
надежный сигнал.
Пробой к новым вершинам или впадинам, за которым в тече-
ние следующей недели или двух следует разрыв с возвратом в
рамки диапазона, оказывается особенно надежной фигурой, го-
ворящей о «бычьей» или «медвежьей» ловушке.
786 ЧАСТЬ 5. советы практикующим трейдерам
Если рынок совершает пробой к новым вершинам или впадинам,
а затем возвращается в предыдущий торговый диапазон и фор-
мирует там флаг или вымпел, считайте, что произошел разво-
рот тренда. Можно открыть позицию в направлении разворо-
та, поставив остановку за границей флага или вымпела.
Пробой торгового диапазона, за которым следует глубокий воз-
врат в диапазон (например, на три четверти или больше внутрь
диапазона) — еще одна значимая форма «бычьей» или «медве-
жьей» ловушки.
Если за очевидной V-впадиной следует близлежащая консоли-
дационная формация, это может служить дополнительным под-
тверждением впадины. Однако если эта консолидация затем
пробивается вниз и цены приближаются к минимуму V-впади-
ны, то следует ждать возобновления падающего тренда и дос-
тижения новых минимумов. В последнем случае можно было бы
занимать короткие позиции при использовании защитных при
остановок вблизи верхней границы консолидации. Аналогичные
комментарии подходили бы к случаю V-вершин, за которыми
следуют консолидационные формации.
V-вершины и V-впадины с последующими многомесячными кон-
солидациями, которые начинают формироваться сразу после
разворотной точки, часто оказываются долгосрочными максиму-
мами или минимумами.
Узкие консолидации в форме флагов и вымпелов часто оказы-
ваются достоверными фигурами продолжения и позволяют вой-
ти в существующий тренд при достаточно близком размещении
точки остановки.
Если узкая консолидация в форме флага или вымпела ведет к про-
бою в неправильном направлении (к развороту вместо продолже-
ния), ожидайте продолжения движения в направлении пробоя.
«Изогнутые» консолидации часто приводят к ускоренному дви-
жению в направлении изгиба.
Пробой краткосрочной «изогнутой» консолидации в направле-
нии, противоположном изгибу, часто оказывается хорошим сиг-
налом о развороте тренда.
Широкодиапазонные дни (дни, торговый диапазон которых зна-
чительно шире среднего диапазона предшествующих дней) с зак-
рытием в направлении, противоположном основному тренду,
часто дают надежный ранний сигнал о развороте тренда, в част-
ности, если они также включают разворотный сигнал (например,
заполнение разрыва ускорения, пробой предшествующей кон-
солидации).
ГЛАВА 23. восемьдесят два правила торговли... 787
Почти отвесное значительное движение цены на периоде в 2-4
дня (с пробоем относительных максимумов и минимумов) имеет
тенденцию продолжаться в последующие недели.
Шипы оказываются хорошими сигналами краткосрочных разво-
ротов. Экстремум шипа может быть использован как точка ос-
тановки.
При наличии шипов проанализируйте график дважды: с учетом
шипа и без него. Например, если при игнорировании шипа оче-
виден флаг, пробой этого флага — существенный сигнал.
Заполнение разрыва ускорения можно рассматривать как сви-
детельство возможного разворота тренда.
Островной разворот, за которым вскоре следует возврат в рам-
ки недавнего торгового диапазона или фигуры консолидации,
представляет собой сигнал о возможном достижении долгосроч-
ного максимума (минимума).
Способность рынка держаться относительно устойчиво, когда
другие, связанные с ним рынки испытывают значительное дав-
ление, может рассматриваться как знак внутренней силы. По-
хожим образом слабость рынка в тот момент, когда связанные
с ним рынки сильны, может рассматриваться как «медвежий»
знак.
Если в течение большей части дневной торговой сессии цены
постоянно повышаются, предполагайте закрытие в том же на-
правлении.
Два последовательных флага с небольшим промежутком между
ними могут рассматриваться как фигура продолжения.
Рассматривайте закругленную впадину, за которой следует кон-
солидация с небольшим изгибом в том же направлении вблизи
вершины этой фигуры, как «бычье» построение (чашка с ручкой).
Подобное наблюдение может применяться и к вершинам рынка.
Прохладное настроение игроков относительно рынка с сильным
трендом может быть более достоверным индикатором вероят-
ного продолжения движения цены, чем сильное бычье или мед-
вежье настроение в качестве показателя разворота. Другими
словами, экстремальные настроения часто могут возникать в
отсутствие долгосрочных вершин и впадин, но долгосрочные
вершины и впадины редко появляются при отсутствии экстре-
мальных настроений (текущих или прежних).
Тот факт, что некоторый торговый сигнал не сработал, являет-
ся более достоверным сигналом, чем исходный сигнал. Откры-
вайте позицию против исходного сигнала и используйте макси-
мум (минимум), имевший место перед появлением ложного сиг-
788 ЧАСТЬ 5. советы практикующим трейдерам
нала, в качестве уровня остановки. Некоторые примеры подобных несработавших фигур приведены в правилах 56-58, 62, 64 и 69.
77. Неспособность рынка последовать за значительными новостя-ми «бычьего» или «медвежьего» характера (например, основны-ми отчетами USDA) часто оказывается предвестником надви-гающего ся разворота тренда. Уделяйте особенное внима-ние подобному развитию событий, если у вас открыты пози-ции.
АНАЛИЗ И ПРОВЕРКА
Просматривайте графики ежедневно, особенно, если вы очень заняты.
Периодически просматривайте долгосрочные графики (например, каждые четыре недели).
Свято следуйте правилам ведения дневника трейдера, прила-гая к нему графики для каждой предпринятой сделки и запи-сывая следующие веши: причины сделки; предполагаемые остановки и цели (если таковые есть); цена, по которой позиция была закрыта; наблюдения и уроки (ошибки, прави-льные решения или достойные внимания модели); чистую прибыль/убытки. Важно, чтобы лист, посвященный сделке, был заполнен в момент открытия позиции, тогда причины сделки будут точно отражать ваш образ мыслей в тот мо-мент, а не его реконструкцию.
Ведите сборник графических формаций, внося в него все за-меченные рыночные модели, которые кажутся вам интерес-ными. Это поможет вам проверить свой прогноз относите-льно их исхода или обратить внимание на то, как фигура в конце концов разрешилась (если вы не знали, чего можно ждать от данной модели). Обязательно следите за каждым графиком до самого конца, чтобы увидеть окончательный исход. С течением времени этот процесс может улучшить ваши навыки в интерпретации графиков, предоставив неко-торые статистические доказательства предсказательной надежности различных графических фигур (когда они распознаются в режиме реального времени).
Проверяйте и обновляйте торговые правила, дневник трей-дера и сборник графических фигур на регулярной основе (например, полное обновление за три месяца). Конечно, проверки можно проводить чаше, если вы полагаете, что это было бы полезным.
24 Мудрость рынка
Невозможно быть умнее рынка или переиграть рынок. Если вы делаете деньги, то потому, что понимаете веши так, как их понимает рынок. Если вы теряете деньги, значит, ваши идеи не соответствуют рыночным реалиям. По-другому на это смотреть нельзя.
Мусавер Менсур Иджаз
В предыдущей главе были разобраны определенные торговые правила и наблюдения. Эта глава представляет собой переработанный раздел из книги «Новые чародеи рынка»*, исследующий общие принципы и психологические факторы, которые оказываются решающими для успеха в торговле.
Методы, которыми пользуются выдающиеся трейдеры, необычайно разнообразны. Некоторые из этих игроков — чистые фундаменталисты, другие используют только технический анализ, третьи сочетают обе методологии. Некоторые трейдеры два дня думают, прежде чем начать долгосрочную торговлю, в то время как другие думают два месяца, прежде чем взяться за краткосрочные спекуляции. И все же, несмотря на широту стилевой гаммы, я обнаружил, что определенные принципы остаются неизменными для большинства успешных трейдеров. Итогом многих лет, отданных анализу и торговле на рынках, и двух книг, созданных на основе интервью с великими трейдерами, является следующий список, состоящий из 42 наблюдений по поводу успеха в торговле.
* Джек Швагер, The New Market Wizards. — Harper Business, New York, 1989, p. 461-478; © 1989 HarperCollins Publishers.
790 ЧАСТЬ 5. советы практикующим трейдерам
Самое главное. Прежде всего, убедитесь в том, что дей-ствительно хотите торговать. Зачастую люди, думающие, что хотят торговать, впоследствии открывают для себя, что на самом деле это не так.
Изучите свои мотивы. Подумайте, какова действительная причина вашего желания торговать. Если вы хотите торговать ради острых ощущений, может быть, вам лучше заняться дельта-планеризмом. В своем собственном случае я обнаружил, что на самом деле я стремился найти в торговле безмятежность или внутреннее спокойствие — эмоциональное состояние, вряд ли типичное для торговли. Другим личным мотивом торговли было то, что я любил разгадывать головоломки — и рынок предоста-влял сложнейшие из них. Однако в то время как я наслаждался мыслительными аспектами анализа рынка, практика торговли мне нравилась гораздо меньше. Контраст между моими мотивами и
деятельностью вел к очевидным конфликтам. Вам нужно иссле-довать свои собственные мотивы очень тщательно, чтобы понять, существуют ли подобные конфликты. Рынок — суровый настав-ник. Вы должны делать правильно почти все, чтобы выиграть. Если вас тянет в разные стороны, игра проиграна ещё до ее нача-ла.
Как я решал свой конфликт? Я полностью сосредоточился на автоматическом подходе к торговле для того, чтобы исключить эмоциональную составляющую. Не менее важно то, что сосредоточенность на конструировании автоматических систем направляла мою энергию на ту часть торговли, от которой я получал удовольствие, — на аспекты, связанные с решением головоломок. Хотя и ранее я отдавал часть энергии механическим системам, в конце концов я пришел к осознанию того, что хочу двигаться исключительно в этом направлении. (Я не утверждаю, что механические системы работают лучше подходов, ориентированных на человеческий фактор в принятии решений. Я говорю лишь о собственном опыте. Правильный ответ для любого другого трейдера может оказаться совсем иным.)
3. Соответствие метода торговли вашей индивидуальности.
Очень важно выбрать метод, который совместим с вашей индивидуальностью и уровнем комфорта. Если для вас невыносима возможность потерять значительную часть текущей прибыли в открытой позиции, то долгосрочный подход, ориентированный на следование за трендом, — даже очень хороший подход — окажется катастрофическим, потому что вы никогда не будете способны ему следовать. Если вы не хотите (или не можете) весь день сидеть перед экраном с котировками, не пытайтесь применять методы внутридневной торговли. Если вы не выносите эмоционального напряжения, связанного с принятием торговых решений, тогда попробуйте разработать автоматическую систему для игры на рынках. Подход, который вы используете, должен вам годиться; вы дол-
|
