Программа дисциплины «Анализ инвестиций в недвижимость»  Для направление подготовки 080300. 68 Финансы и кредит, магистерской программы «Финансовые рынки и финансовые институты»

1. Область применения и нормативные ссылки

3. Компетенции обучающегося, формируемые в результате освоения дисциплины

• 
  понимать механизм функционирования рынка инвестиций в недвижимость, его структуру, формы инвестиций, отличия от других инвестиционных рынков, в частности, рынков ликвидных финансовых инструментов;
  
• 
  понимать модель, описывающую рынок недвижимости в рамках макроэкономического цикла, уметь анализировать влияние структурных шоков, иметь представлении о поведении развитых рынков недвижимости в исторической перспективе и влиянии инвестиций в недвижимость на портфель инвестиций ;
  
• 
  знать основные концепции анализа и оценки инвестиций в недвижимость на микроуровне (затратный, сравнительный и доходный подходы), метод прямой капитализации, его различные вариации в зависимости от способа возврата капитала, различать различные виды стоимостей при анализе инвестиций в недвижимость (рыночная, инвестиционная);
  
• 
  знать современные подходы Urban Economics к анализу и прогнозированию рынка недвижимости (схемы и векторы роста метрополии, классическая модель моноцентрического города, теория центрального местоположения, теория остаточной стоимости земельного участка, концепция наилучшего и наиболее эффективного использования)
  
• 
  уметь самостоятельно проводить анализ инвестиций в объекты недвижимость, основываясь на прогнозировании чистого операционного дохода через построение финансовой модели объекта с расчетом инвестиционных показателей (NPV,IRR, срок окупаемости и других) и оценкой инвестиционной и рыночной стоимости с учетом различной структуры капитала;
  
• 
  уметь прогнозировать спрос и предложение на рынке недвижимости, используя современный подходы и модели (модель анализа экономической базы, экономико-демографические модели, эконометрические модели, анализ недоиспользования и поглощения и другие);
  
• 
  знать принципы стратегии управления портфелем недвижимости на основе современной портфельной теории, иметь представление об индексах секторов и рынков инвестиционной недвижимости на развитых рынках, основных проблемах измерения периодической доходности индексов (оценочный шум и смещение оценки стоимости), а также методах их устранения,
  
• 
  понимать возможности применения традиционных моделей оценки стоимости капитала на рынке инвестиций в недвижимость (CAPM, APT и другие);
  
• 
  знать принципы работы и историю возникновения коллективных инвестиций в недвижимость (REIT), показатели результатов их деятельности, подходы к оценке их стоимости.
  
• 
  иметь навыки оценки экономической эффективности девелоперских проектов (в частности, с использованием модифицированной внутренней нормы доходности и модели на основе средневзвешенной стоимости капитала), знать основные этапы проекта, принципы регулирования градостроительной деятельности, риски, структуру затрат и финансирования на различных этапах
  
• 
  знать методы оценки стоимости земельных участков на основе моделей оценки реальных опционов – биномиальная модель и модель Самуэльсона-МакКина;