Учебно-методический комплекс дисциплины «Финансовый анализ»

ТЕМА 5 Аналитическое обоснование финансового оздоровления компании (2 часа) Обоснование системы стратегических целей и целевых нормативов финансового оздоровления предприятия. Определение главного стратегического направления финансового оздоровления и формирование политики по отдельным его аспектам. Формирование, оценка и отбор стратегических финансовых альтернатив. Использование современных финансовых инструментов и технологий в процессе реализации стратегических направлений финансового оздоровления. Внутренние механизмы финансовой стабилизации (оперативный, тактический, стратегический): цели, основные направления, инструментарий. Аналитическое обоснование сценариев финансового оздоровления. Перспективный анализ капитализации компании при обосновании финансовой политики оздоровления. Аналитические модели восстановления платежеспособности и финансовой устойчивости компании. Аналитическая составляющая плана финансового оздоровления. 1. Финансовое оздоровление вводится арбитражным судом на основании решения собрания кредиторов, за исключением случаев, предусмотренных пунктами 2 и 3 статьи 75 настоящего Федерального закона. 2. Одновременно с вынесением определения о введении финансового оздоровления арбитражный суд утверждает административного управляющего, за исключением случаев, предусмотренных пунктом 2 статьи 75 настоящего Федерального закона. 3. В определении о введении финансового оздоровления должен указываться срок финансового оздоровления, а также содержаться утвержденный судом график погашения задолженности. В случае предоставления обеспечения исполнения обязательств в соответствии с графиком погашения задолженности определение о введении финансового оздоровления должно содержать сведения о лицах, предоставивших обеспечение, размере и способах такого обеспечения. 4. Определение арбитражного суда о введении финансового оздоровления подлежит немедленному исполнению. 5. Определение арбитражного суда о введении финансового оздоровления может быть обжаловано. 6. Финансовое оздоровление вводится на срок не более чем два года. На стадии финансового оздоровления кредиторы, арбитражный управляющий и руководство предприятия разрабатывают план, предусматривающий способы получения предприятием-должником средств, необходимых для расчета по обязательствам. Кроме того, на этапе оздоровления должнику следует представить суду график погашения задолженности, в соответствии с которым предприятие будет вести расчеты со всеми кредиторами, включенными в реестр. График должен предусматривать погашение всех обязательств не позднее чем за месяц до даты окончания этапа финансового оздоровления (ст. 84 Закона о банкротстве). На этой стадии банкротства (в отличие от процедуры наблюдения) прекращается начисление штрафов, пеней, процентов по неисполненным предприятием обязательствам, возникшим до введения процедуры оздоровления. Финансовое оздоровление - новая процедура, ранее неизвестная российскому конкурсному праву. Финансовое оздоровление может быть определено как пассивная оздоровительная процедура, которая применяется к должнику, имеющему возможность в течение определенного времени удовлетворить требования кредиторов самостоятельно. Сущность финансового оздоровления состоит в том, что должник под контролем кредиторов и суда на основании особых документов - плана финансового оздоровления и графика погашения задолженности - осуществляет расчет с кредиторами. Очевидно, что для введения этой процедуры необходимо наличие доверия должнику со стороны кредиторов. Вопрос о введении финансового оздоровления решается на первом заседании арбитражного суда по делу о банкротстве, проводимом по окончании наблюдения. Рассматриваемая процедура вводится определением арбитражного суда при наличии следующих оснований: ходатайства собрания кредиторов. При этом предоставление обеспечения необязательно и суд не имеет права пойти против воли кредиторов; ходатайства любого лица, готового предоставить обеспечение исполнения должником графика погашения задолженности. Способ обеспечения может быть любым (кроме удержания, задатка, неустойки). Размер обеспечения должен превышать размер реестровых требований не менее чем на 20 %; ходатайства любого лица, готового представить в качестве обеспечения исполнения должником графика погашения задолженности банковскую гарантию. Сумма банковской гарантии должна не менее чем на 20 % превышать размер реестровых требований. Одновременно с вынесением определения о введении финансового оздоровления суд утверждает административного управляющего. Введение финансового оздоровления влечет за собой определенные последствия: требования кредиторов по денежным обязательствам и об уплате обязательных платежей, срок исполнения которых наступил на дату введения финансового оздоровления, могут быть предъявлены к должнику только с соблюдением порядка, установленного Законом о банкротстве; отменяются ранее принятые меры по обеспечению требований кредиторов; аресты на имущество должника и иные ограничения должника в части распоряжения принадлежащим ему имуществом могут быть наложены исключительно в рамках процесса о банкротстве; приостанавливается исполнение исполнительных документов по имущественным взысканиям, за исключением исполнительных документов, выданных на основании вступивших в законную силу до даты введения финансового оздоровления решений о взыскании задолженности по заработной плате, выплате вознаграждений по авторским договорам, об истребовании имущества из чужого незаконного владения, о возмещении вреда, причиненного жизни или здоровью, и возмещении морального вреда; запрещается удовлетворение требований учредителя (участника) должника о выделе доли (пая) в имуществе должника в связи с выходом из состава его учредителей (участников), выкуп должником размещенных акций или выплата действительной стоимости доли (пая); запрещается выплата дивидендов и иных платежей по эмиссионным ценным бумагам; не допускается прекращение денежных обязательств должника путем зачета встречного однородного требования, если при этом нарушается очередность удовлетворения требований кредиторов; не начисляются неустойки (штрафы, пени), подлежащие уплате проценты и иные финансовые санкции за неисполнение или ненадлежащее исполнение денежных обязательств и обязательных платежей, возникших до даты введения финансового оздоровления. На сумму требований кредиторов по денежным обязательствам и об уплате обязательных платежей, подлежащих удовлетворению в соответствии с графиком погашения задолженности, начисляются проценты в размере ставки рефинансирования Центрального банка РФ. Срок начисления процента определяется с даты вынесения определения о введении финансового оздоровления и до даты погашения требований кредитора или до даты принятия решения о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства, - если такое погашение не произошло до открытия конкурсного производства. Неустойки (штрафы, пени), а также суммы причиненных убытков в форме упущенной выгоды, которые должник обязан уплатить кредиторам в размерах, существовавших на дату введения финансового оздоровления, подлежат погашению в соответствии с графиком погашения задолженности после удовлетворения всех остальных требований кредиторов. Требования кредиторов, предъявленные в ходе финансового оздоровления и включенные в реестр требований кредиторов, 178 удовлетворяются не позднее чем через месяц с даты окончания исполнения обязательств в соответствии с графиком погашения задолженности, если иное не предусмотрено законодательством. Важная особенность процедуры финансового оздоровления заключается в том, что руководитель и органы управления должника не отстраняются от управления, но функционируют с некоторыми ограничениями. К таковым относится необходимость для должника получать согласие на определенные действия административного управляющего, собрания кредиторов, лиц, предоставивших обеспечение исполнения графика погашения задолженности. В ходе финансового оздоровления должник не может без согласия собрания кредиторов совершать некоторые виды сделок. Например, нельзя приобретать или передавать имущество должника, балансовая стоимость которого составляет более 5 % балансовой стоимости активов должника; выдавать займы, поручительства и гарантии, а также учреждать доверительное управление имуществом должника; принимать решение о реорганизации. В некоторых случаях для того, чтобы провести ту или иную сделку, необходимо получить согласие административного управляющего. Это относится к сделкам с имуществом должника, к получению займов, к уступке прав требования и к переводу долга, а также к тем сделкам, которые увеличивают кредиторскую задолженность организации-должника более чем на 5 % суммы требований кредиторов. В то же время предметы залога должник может продавать, передавать в аренду или безвозмездное пользование и т. д. Согласие собрания (комитета) кредиторов и лиц, предоставивших обеспечение, необходимо для принятия решений о реорганизации в любой из пяти форм (преобразование, слияние, присоединение, выделение, разделение). Если руководитель должника плохо справляется со своими обязанностями, то он может быть отстранен от ведения дел по определению арбитражного суда. Для этого собрание кредиторов, административный управляющий или лица, предоставившие обеспечение, должны представить в суд ходатайство. Руководитель отстраняется определением суда, которое может быть обжаловано. Еще одним важным последствием введения финансового оздоровления считаются назначение и деятельность административного управляющего. Полномочия административного управляющего определяются его статусом. Он не ведет хозяйственную деятельность должника, его цель - контролировать соблюдение должником взятых на себя обязательств. Административный управляющий исполняет следующие функции: проводит работу с кредиторами (ведет реестр, рассматривает требования, созывает собрания, информирует о ходе финансового оздоровления, контролирует исполнение должником текущих требований и своевременность платежей в соответствии с графиком погашения задолженности); S осуществляет действия с имуществом должника (принимает участие в инвентаризации, следит за сохранностью, может настаивать на применении обеспечительных мер); S контролирует деятельность руководителя (согласовывает сделки должника, рассматривает отчеты об исполнении плана финансового оздоровления и графика погашения задолженности, может потребовать отстранения руководителя, может обратиться в суд с требованиями, связанными с недействительностью сделок должника); J предъявляет необходимые требования к лицам, предоставившим обеспечение исполнения должником обязательств. Прекращение производства по делу о банкротстве в связи с погашением требований кредиторов в ходе финансового оздоровления влечет за собой прекращение полномочий административного управляющего. При введении другой процедуры банкротства административный управляющий продолжает исполнять свои обязанности до утверждения соответственно внешнего или конкурсного управляющего. МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования "Дальневосточный федеральный университет" (ДВФУ) ___________________________________________________________________________ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ И МЕНЕДЖМЕНТА МАТЕРИАЛЫ ДЛЯ ПРАКТИЧЕСКИХ ЗАНЯТИЙ по дисциплине "Финансовый анализ " Направление подготовки - 080200.68 "Менеджмент", , очная форма обучения г. Владивосток 2012 г. Практическая работа 1 Целевая ориентация и современный инструментарий финансового анализа деятельности компании(4 ч.), с использованием метода активного обучения – работа в малых группах Работа выполняется в малых группах (2-3 чел.) Задание 1 Факторный анализ операционной прибыли Произвести аналитические расчёты: исчислить влияние на изменение прибыли от продаж следующих факторов: объёма реализации продукции, структуры реализации продукции, себестоимости проданной продукции, продажных цен. Расчёты в соответствии с п. 1 провести на основе данных «Отчёта о прибылях и убытках» и оформить табл. 1.1. Справочно: рост средних продажных цен по сравнению с планом составил 3,5%. Таблица 1.1 - Данные для расчёта факторных оценок изменения прибыли от продаж Показатели Расчёт Сумма, % Выручка от продажи по плану, тыс. р. Выручка от продажи скорректированная: при фактическом объёме реализации и плановых продажных ценах сумма, тыс. р. в % к плану Выручка от продажи фактическая, тыс. р. Полная себестоимость проданной продукции по плану, тыс. р. Полная себестоимость проданной продукции скорректированная: план, пересчитанный на фактический объём реализации при плановых продажных ценах, тыс. р. Полная себестоимость проданной продукции фактическая, тыс. р. Прибыль от продаж по плану, тыс. р. Прибыль от продаж скорректированная: план при фактическом объёме реализации и плановых продажных ценах, тыс. р. Прибыль от продаж фактическая, тыс. р. Сформулировать выводы по результатам аналитических расчётов. Задание 2 Анализ рентабельности Произвести аналитические расчёты. Рассчитать следующие показатели рентабельности: рентабельность совокупного капитала, чистую рентабельность продаж, рентабельность текущих затрат. Расчёты в соответствии с п.1.1 оформить табл. 1.1. Справочно: в соответствии с финансовым планом среднегодовая сумма собственного капитала за отчётный год должна составлять 55404,4 тыс. р., заёмного – 41796,3 тыс.р. Таблица 1.1 – Изменение значений показателей рентабельности Показатели План Факт Отклонение В % к плану Выручка от продажи, тыс. р. Полная себестоимость проданной продукции тыс. р. Прибыль от продаж, тыс. р. Чистая прибыль, тыс. р. Среднегодовая величина совокупного капитала, тыс.р. Рентабельность совокупного капитала, % Чистая рентабельность продаж, % Рентабельность текущих затрат, % Рассчитать влияние на показатель рентабельности совокупного капитала факторов, определяющих изменение чистой прибыли: объёма продаж, структуры реализации, полной себестоимости проданной продукции, продажных цен, прочих доходов и расходов, отложенных налоговых активов и обязательств, налога на прибыль и иных аналогичных обязательных платежей (способом долевого участия). Расчёты в соответствии с п. 1.2 оформить табл. 1.2. Таблица 1.2 - Расчёт влияния на изменение рентабельности совокупного капитала факторов, влияющих на изменение чистой прибыли Показатели Влияние на чистую прибыль, тыс. р. Влияние на рентабельность совокупного капитала расчёт значение, % Объём продажи продукции Структура проданной продукции Себестоимость проданной продукции (работ, услуг) Продажные цены Прочие доходы Прочие расходы Отложенные налоговые активы Отложенные налоговые обязательства Текущий налог на прибыль Итого  1.3 Рассчитать рентабельность собственного капитала. Исчислить влияние на изменение за отчётный год этого показателя факторов на основе использования факторной модели Дюпона. 2. Сформулировать выводы по результатам расчётов. Задание 3 Таблица 1.1 – Оценка устойчивости финансового состояния предприятия с использованием индикатора финансово-экономической устойчивости Соотношение активов и капитала Характеристика финансового состояния Тип финансового состояния АФмоб. > КЗ Высокая степень устойчивости (абсолютная платёжеспособность) АФмоб < КЗ< АФ Достаточная устойчивость (гарантированная платёжеспособность) АН = КС; АФ = КЗ Финансовое равновесие (гарантированная платёжеспособность) АФдолг.< КС < АН Допустимая финансовая напряжённость (потенциальная платёжеспособность) АНдолг. > КС Высокий риск 1.9. Оценить потенциальный риск банкротства предприятия а) применив методику диагностики по ограниченному кругу показателей; б) используя одну из соответствующих дискиминантных моделей. 2. Сформулировать выводы по результатам расчётов. Приложения к заданиям по теме «Целевая ориентация и современный инструментарий финансового анализа деятельности компании» Формы финансовой отчётности: «Бухгалтерский баланс»; «Отчёт о прибылях и убытках»; «Пояснения к бухгалтерскому балансу».

Похожие:

	Учебно-методический комплекс дисциплины «Финансовый менеджмент в... Учебно-методический комплекс составлен в соответствии с требованиями государственного образовательного стандарта высшего профессионального...		Учебно-методический комплекс по дисциплине бухгалтерский финансовый... При разработке учебно – методического комплекса учебной дисциплины в основу положены
	Учебно-методический комплекс по дисциплине учет и анализ: финансовый анализ Виды финансового анализа. Бухгалтерский баланс как объект финансового анализа. Анализ финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности...		Учебно-методический комплекс дисциплины «Лингвистический анализ текста» Учебно-методический комплекс дисциплины «Лингвистический анализ текста» составная часть ооп впо по направлению 032700. 62 «Филология»...
	Учебно-методический комплекс дисциплины «Филологический анализ текста» Учебно-методический комплекс дисциплины «Филологический анализ текста» составная часть ооп впо по направлению 032700. 62 «Филология»...		Пояснительная записка Цели и задачи дисциплины (модуля) Цель дисциплины «Финансовый менеджмент» Бакша н. В. Финансовый менеджмент учебно-методический комплекс. Рабочая программа для студентов специальности 036801. 65 «Таможенное...
	Учебно-методический комплекс дисциплины «Теория систем и системный анализ» Учебно-методический комплекс дисциплины включает следующие документы и материалы		Учебно-методический комплекс дисциплины «управленческий анализ в отраслях» Учебно-методический комплекс составлен в соответствии с требованиями государственного образовательного стандарта высшего профессионального...
	Учебно-методический комплекс учебной дисциплины «инвестиционный анализ» Учебно-методический комплекс разработан в соответствии с требованиями Государственного образовательного стандарта. Содержит учебно-тематический...		Учебно-методический комплекс по дисциплине финансовый менеджмент... Гос впо по специальности 080109. 65 “Бухгалтерский учет, анализ и аудит”, утвержденный Министерством образования РФ «17» марта 2000...
	Учебно-методический комплекс дисциплины «Комплексный экономический... Учебно-методический комплекс составлен в соответствии с требованиями государственного образовательного стандарта высшего профессионального...		Учебно-методический комплекс дисциплины «Государственное регулирование вэд» Учебно-методический комплекс составлен в соответствии с требованиями государственного образовательного стандарта высшего профессионального...
	Учебно-методический комплекс ситуационный анализ направление Ситуационный анализ: Учебно-методический комплекс / Автор-составитель Куликова А. С., Калининград, 2013		Учебно-методический комплекс дисциплины красноярск 2012 пояснительная... Учебно-методический комплекс дисциплины (умкд) «Психодиагностика» для студентов заочной формы обучения (3,5 года обучения) по специальности...
	Учебно-методический комплекс дисциплины «Системный анализ эффективности... Учебно-методический комплекс составлен в соответствии с требованиями федерального государственного стандарта высшего профессионального...		Учебно-методический комплекс по дисциплине "Финансовый менеджмент"... Методические рекомендации преподавателю, ведущему семинарские занятия по дисциплине «Финансовый менеджмент»