Рабочая учебная программа по дисциплине конспект лекций по дисциплине
Скачать 1.13 Mb.
|
Функции финансового менеджмента можно представить в трех основных группах: 1) контрольно-аналитическая (анализ финансовой отчетности и финансового состояния предприятия); 2) финансово-оперативная (управление активами, денежными потоками, капиталом, финансовыми рисками); 3) инвестиционно-финансовая (принятие решений или подготовка информации для принятия решений по формированию финансовых ресурсов и инвестициям предприятия). 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ КАК ОСНОВА ДЛЯ ПРИНЯТИЯ РЕШЕНИЙ В ФИНАНСОВОМ МЕНЕДЖМЕНТЕ Любое мероприятие в финансовом менеджменте основано на анализе финансовой отчетности. Финансовая отчетность - это совокупность форм отчетности, составленных на основе данных финансового учета с целью предоставления пользователям обобщенной информации о финансовом положении и деятельности предприятия, а также изменениях в его финансовом положении за отчетный период в удобной и понятной форме для принятия этими пользователями определенных деловых решений. Финансовый учет обобщает данные производственного учета, которые накапливаются и используются транспортным предприятием для внутреннего пользования. Финансовая отчетность может служить информацией для различного рода организаций и отдельных лиц, то есть она служит связующим звеном между предприятием и его внешней средой. Целью представления отчетности внешним пользователям в условиях рынка является, прежде всего, получение дополнительных финансовых ресурсов на финансовых рынках. Например, банки требуют финансовую отчетность предприятия для принятия решения об его кредитовании, пассажирские автотранспортные предприятия предоставляют свою финансовую отчетность в муниципалитет для получения дотаций и т. д. Таким образом, от того, что представлено в отчетах, зависит будущее предприятия. Финансовая отчетность должна содержать информацию, необходимую инвесторам, кредиторам и другим пользователям для осуществления рациональных инвестиций, кредитов и других подобных решений. Среди внешних пользователей финансовой отчетности выделяют две группы: 1. Пользователи, непосредственно заинтересованные в деятельности предприятия: - собственники предприятия, которым необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственных средств предприятия и оценить эффективность использования ресурсов руководством компании; - кредиторы (нынешние и потенциальные), использующие отчетность для оценки целесообразности предоставления или продления кредита, определения условий кредитования, оценки доверия к предприятию, как клиенту; - поставщики-покупатели, определяющие надежность деловых связей с данным клиентом; - государство, прежде всего в лице налоговых органов, которые проверяют правильность составления отчетных документов, расчета налогов, определяют налоговую политику; - местные органы власти для обоснования выделения дотаций на необходимом уровне, и контроля по их использованию; - служащие компании, интересующиеся данными отчетности с токи зрения уровня их заработной платы и перспектив работы на данном предприятии. 2. Пользователи, косвенно заинтересованные в ней - юридические и физические лица, кому изучение отчетности необходимо для защиты интересов первой группы пользователей: - аудиторские службы, проверяющие данные отчетности на соответствие законодательству и общепринятым правилам учета и отчетности с целью защиты интересов инвесторов; - консультанты по финансовым вопросам, использующие отчетность в целях выработки рекомендаций своим клиентам относительно помещения их капиталов в ту или иную компанию; - биржи ценных бумаг, использующие финансовую отчетность для включения ценных бумаг в котировочный лист, для определения курса ценных бумаг; - регистрирующие и другие государственные органы, принимающие решения о регистрации фирм, приостановке деятельности компаний; - юристы, нуждающиеся в отчетности для оценки выполнения контракта, соблюдения законодательных норм при распределении прибыли и выплате дивидендов; - пресса и информационные агентства, использующие отчетность для подготовки обзоров, оценки развития и анализа деятельности отдельных компаний и отраслей; - торгово-производственные ассоциации, использующие отчетность для статистических обобщений по отраслям или для сравнительного анализа; - профсоюзы, заинтересованные в финансовой информации для определения своих требований в отношении заработной платы и условий трудовых соглашений. Во всех странах финансовой отчетности уделяется особое значение в силу ее важности для финансовых рынков и принятия финансовых решений. Существуют принципы и стандарты финансовой отчетности и учета, однако, в России, учет и отчетность предприятий пока не дает возможности непосредственно получать финансовую информацию без предварительной корректировки для принятия финансовых решений. Поэтому в последние годы на государственном уровне идут работы по корректировке финансовой отчетности с целью приведения ее к сопоставимости с финансовой отчетностью других стран. Итак, роль финансовой отчетности в экономике - это предоставление ин- Финансовая отчетность должна соблюдать следующие правила: 1. Периодичность отчетности (отчеты должны предоставляться периодично, например, раз в месяц, квартал, год). 2. Полнота охвата (в свои финансовые документы фирмы должны включать все расходы, осуществление которых необходимо для получения доходов, указанных в отчетности). 3. Ясность (информация должна быть изложена в отчете ясно, чтобы ее мог воспринять любой читатель). 4. Надежность (предоставляемая информация должна быть полной и достоверной). 5. Преемственность (необходимо использовать сопоставимые методы финансовых расчетов, чтобы обеспечить возможность сравнения отчетных данных за различные периоды). Все фирмы в своих отчетах должны показывать: финансовое состояние на конец периода, потоки денежных средств за период, доходы за период, вклады собственников и выплаты собственникам за период. Финансовый анализ представляет собой процесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью выявления резервов повышения его рыночной стоимости и обеспечения эффективного развития. Для решения конкретных задач финансового менеджмента применяется ряд специальных систем и методов анализа, позволяющих получить количественную оценку результатов финансовой деятельности в разрезе отдельных ее аспектов, как в статике, так и в динамике. В зависимости от используемых методов применяют горизонтальный, вертикальный, сравнительный, интегральный анализ и анализ финансовых коэффициентов. Более подробно эти виды и приемы анализа изучаются в курсе «Анализ финансово-хозяйственной деятельности транспортных предприятий». Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его устойчивость. Анализ устойчивости финансового состояния позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течении какого-то периода. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощающая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Финансовая устойчивость предприятия в условиях рынка требует, прежде всего стабильного получения выручки, причем достаточной по своим размерам, чтобы расплатиться с государством, поставщиками, кредиторами, работниками и др. Одновременно для развития предприятия необходимо, чтобы после совершения всех расчетов и выполнения всех обязательств у него оставалась прибыль, позволяющая развивать производство, модернизировать его материально-техническую базу, улучшать социальный климат и т.д. Таким образом, финансовая устойчивость отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению. Проблема получения выручки, достаточной для покрытия всех расходов остро стоит для пассажирских предприятий, которые дотируются из местных бюджетов. При определении размеров бюджетного финансирования перевозочной деятельности неизбежно возникает вопрос: чем обоснованы запрашиваемые предприятиями размеры бюджетных дотаций? Очень важно определить, что конкретно должны компенсировать администрации городов: расходы предприятия по перевозке льготных категорий пассажиров, выпадающие (неполученные) доходы от этих перевозок или просто покрывать убытки транспортного предприятия от пассажирских перевозок? В настоящее время в большинстве городов за счет бюджетного финансирования компенсируются именно убытки предприятий от пассажирских перевозок, что не вполне обоснованно, так как городская администрация не должна компенсировать убытки транспортного предприятия, вызванные неумением или нежеланием руководства эффективно работать. Необходимо вообще исключить само понятие «дотация» городского пассажирского транспорта. Все, что получает транспортное предприятие должно быть заработанным доходом, но все, что предприятие заработало, оно обязательно должно получить и не важно, кто будет оплачивать - бюджет за студентов и пенсионеров, Министерство обороны за военнослужащих и т.д. Для оценки финансовой устойчивости любого предприятия, в том числе и транспортного, необходим анализ его финансового состояния, которое выражается в образовании, распределении и использовании финансовых ресурсов. Этот «набор» предопределяет и логику анализа: последовательное, поэтапное рассмотрение всех процессов, связанных с наличием финансовых ресурсов, их формированием, распределением и использованием. Одним из важных компонентов финансовой устойчивости предприятия является наличие у него финансовых ресурсов, необходимых для развития производства. Сами же финансовые ресурсы могут быть сформированы в достаточном размере только при условии эффективной работы предприятия, обеспечивающей получение прибыли. В рыночной экономике именно рост прибыли создает финансовую базу, как для самофинансирования текущей деятельности, так и для осуществления расширенного воспроизводства. За счет прибыли предприятие не только погашает свои обязательства пред бюджетом, банками, страховыми компаниями и другими предприятиями и организациями, но и инвестирует средства в капитальные затраты. При этом для достижения и поддержания финансовой устойчивости важна не только абсолютная величина прибыли, но и ее уровень относительно вложенного капитала или затрат предприятия, т.е. рентабельность активов. Деятельность предприятий представляет собой комплекс взаимосвязанных хозяйственных процессов, зависящих от многочисленных и разнообразных факторов. Если какой-либо фактор выпадает из цепи рассмотрения, то оценка влияния других принятых в расчет факторов, а также выводы рискуют оказаться неверными. Будучи тесно взаимосвязанными, эти факторы нередко разно направленно влияют на результаты жизнедеятельности предприятия: одни – положительно, другие – отрицательно. Отрицательное воздействие одних факторов способно снизить или даже свести на «нет» положительное влияние других. Рассмотрим сначала внутренние факторы: - состав и структура выпускаемой продукции и оказываемых услуг. При этом важно не только правильно решить, что производить, какие услуги предлагать, но и безошибочно определить как производить, т.е. по какой технологии и по какой модели организации производства и управления действовать. Для устойчивости предприятия очень важна не только общая величина затрат, но и соотношение между постоянными и переменными издержками; - оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор стратегии управления ими. Устойчивость предприятия и потенциальная эффективность бизнеса во многом зависят от качества управления текущими активами, от того, сколько задействовано оборотных средств и каких именно, какова величина запасов и активов в денежной форме, и т.д. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах предприятия лишь минимально необходимую сумму ликвидных средств, которая нужна для текущей оперативной деятельности; - состав и структура финансовых ресурсов, правильный выбор стратегии и тактики управления ими. Чем больше у предприятия собственных финансовых ресурсов, прежде всего, прибыли, тем спокойнее оно может себя чувствовать. При этом важна не только общая масса прибыли, но и структура ее распределения, и особенно – та доля, которая направляется на развитие производства; - средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности, однако, возрастает и финансовый риск – способно ли будет предприятие своевременно расплачиваться со своими кредиторами? И большую роль здесь призваны играть резервы как одна из форм финансовой гарантии платежеспособности хозяйствующего субъекта; - стадии жизненного цикла, на которой в анализируемое время находится предприятие; - компетенция и профессионализм менеджеров. Практика показывает, что значительная часть неудач предприятия может быть связана именно с неопытностью или некомпетентностью управленцев, с их неумением учитывать изменения внутренней и внешней среды. Внешние факторы оказывают влияние на все, что происходит внутри предприятия: - уровень, динамика и колебание платежеспособного спроса на его продукцию (услуги), ибо платежеспособный спрос предопределяет стабильность получения выручки. В свою очередь платежеспособный спрос зависит от состояния экономики, уровня доходов потребителей и цены на продукцию предприятия. К примеру, если в России увеличится платежеспособный спрос на пассажирские перевозки (что частично видно по маршрутным такси), то муниципальные предприятия вполне смогут поднять цены на свои услуги и перейти из разряда убыточных в прибыльные; - фаза экономического цикла, в которой находится экономика страны. В период кризиса происходит отставание темпов реализации продукции от темпов ее производства. Уменьшаются инвестиции в товарные запасы, что еще больше сокращает сбыт, усиливается риск банкротства предприятия; - налоговая и кредитная политика, (К примеру, налог на имущество платят даже те транспортные муниципальные предприятия, у которых оно находится лишь на правах хозяйственного ведения, а ведь это дополнительные затраты, которые самому бюджету и приходится покрывать в виде дотаций); - степень развития финансового рынка, страхового дела и внешнеэкономических связей; - курс валюты; - позиция и сила профсоюзов (например, в 1998 году под эгидой профсоюзов проходили всероссийские забастовки шахтеров, в результате чего были перекрыты основные транспортные магистрали страны и многие транспортные предприятия понесли убытки.); - общая политическая стабильность. Значение этого фактора особенно велико для предпринимательской деятельности в России. Отношение государства к предпринимательской деятельности, принципы государственного регулирования экономики (его запретительный или стимулирующий характер), отношения собственности, принципы земельной реформы, меры по защите потребителей и предпринимателей не могут не учитываться при рассмотрении финансовой устойчивости предприятия. инфляция. 3. УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ Активы представляют собой экономические ресурсы предприятия в форме совокупных имущественных ценностей, используемых в хозяйственной деятельности с целью получения прибыли. Активы предприятия подразделяются по многим классификационным признакам: по форме функционирования: материальные активы (основные средства, запасы сырья, материалов, МБП, готовая продукция, незавершенные капитальные вложения и проч.); нематериальные активы (патенты, «ноу-хау», товарные знаки, лицензии и др.) и финансовые активы (деньги, дебиторская задолженность, краткосрочные и долгосрочные финансовые вложения). - по характеру участия в хозяйственном процессе - оборотные (текущие) активы и внеоборотные активы. - по характеру обслуживания отдельных видов деятельности – операционные (непосредственно участвующие в производственно-хозяйственной деятельности) и инвестиционные (финансовые и капитальные вложения) - по степени ликвидности. Для успешной деятельности предприятия необходимо эффективное управление всеми видами активов. Причем такое разнообразие активов предполагает и различный подход к их управлению. Управление оборотными активами составляет наиболее обширную часть операций финансового менеджмента, т.к. это связано с большим количеством элементов их состава, требующих индивидуализации управления. Оборотные активы по видам классифицируются следующим образом: - запасы сырья, материалов, полуфабрикатов; - запасы готовой продукции; - дебиторская задолженность; - денежные активы; - прочие виды оборотных активов. Величина и структура текущих активов должна соответствовать потребности предприятия, которые отражены в бюджете. Транспортные предприятия испытывают особенный недостаток оборотных средств, который они не могут самостоятельно восполнить в условиях снижения рентабельности и существующей системы налогообложения. Источники оборотных средств все больше замещаются заемными средствами и превращаются в источник погашения кредитов. В этих условиях остро стоит проблема выживаемости предприятий, обостряемая конкурентной борьбой не только между крупными транспортными предприятиями, но и появившимися частными владельцами грузового и пассажирского автотранспорта. Одним из общих критериев эффективности оборотных средств является следующий критерий: «Текущие активы должны быть минимальны, но достаточны для успешной и бесперебойной работы предприятия». Использование этого критерия приводит к тому, что для эффективной работы текущих активов следует стремиться к снижению доли наименее ликвидных слагаемых оборотных средств и увеличению показателей оборачиваемости. Управление оборотными активами предприятия связано с конкретными особенностями формирования его эксплуатационного цикла. Для нормального функционирования предприятию необходимо закупать сырье и материалы, выполнять перевозки по заказу клиентов, выручить деньги и получить возможность возобновить свой эксплуатационный цикл, который совершенно не обязательно должен иметь все три обозначенные фазы. В зависимости от отрасли и области и видов деятельности предприятия, его эксплуатационный цикл может быть более или менее длительным. Отсюда вытекают и весьма существенные особенности финансового менеджмента различных предприятий. Политика управления оборотными активами предприятия разрабатывается по следующим основным этапам: 1. Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде (динамика общего объема оборотных активов, их структура, оборачиваемость, рентабельность, состав основных источников финансирования оборотных активов). Преобладание внеоборотных активов в составе имущества предприятия не уменьшает значения динамики оборотных активов, которые, независимо от их удельного веса в имуществе, продолжают оставаться наиболее мобильной его частью и в решающей степени определять платежеспособность и кредитоспособность предприятия. Исходя из этого, очень важна оценка динамики оборотных активов. Как правило, их прирост означает улучшение структуры имущества с финансовой точки зрения. Если безнадежных долгов нет, то всю дебиторскую задолженность, равно как и ее прирост, можно рассматривать в качестве полноценного мобильного элемента оборотных активов. Результаты такого анализа позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотными активами на предприятии и выявить основные направления его повышения в предстоящем периоде. 2. Определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов предприятия. Теория финансового менеджмента рассматривает три подхода к формированию оборотных активов предприятия: консервативный (полное удовлетворение текущей потребности и создание высоких резервов на непредвиденный случай), умеренный (полное удовлетворение текущей потребности и создание нормальных резервов на случай наиболее типичных сбоев), агрессивный (минимизация всех форм страховых резервов). 3. Оптимизация объема оборотных активов исходит из избранного типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности их использования и риска. 4. Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов. Потребность в отдельных видах оборотных средств может колебаться в зависимости от сезонности, ритмичности перевозок. 5. Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов. 6. Обеспечение повышения рентабельности оборотных активов (к примеру, своевременное использование свободных денежных средств для формирования портфеля краткосрочных финансовых вложений). 7. Обеспечение минимизации потерь оборотных активов в процессе их использования, особенно в условиях действия инфляции и других рисков. 8. Формирование принципов и оптимальной структуры источников финансирования отдельных видов оборотных активов. Управление запасами Управление запасами представляет сложный комплекс мероприятий, в котором задачи финансового менеджмента тесно переплетаются с задачами производственного менеджмента и маркетинга. Все эти задачи подчинены единой цели - обеспечению бесперебойного процесса производства и реализации продукции при минимизации текущих затрат по обслуживанию запасов. Эффективное управление запасами позволяет снизить продолжительность всего операционного цикла, уменьшить текущие затраты на их хранение, высвободить из текущего хозяйственного оборота часть финансовых средств, реинвестируя их в другие активы. Обеспечение этой эффективности достигается за счет разработки и реализации специальной финансовой политики управления запасами, которая заключается в оптимизации общего размера и структуры запасов товарно-материальных ценностей (ТМЦ), минимизации затрат по их обслуживанию и обеспечении эффективного контроля за их движением. Политика управления запасами включает следующие основные элементы: - Анализ запасов товарно-материальных ценностей в предшествующем периоде - Определение целей формирования запасов (текущие запасы сырья и материалов, запасы готовой продукции, сезонные запасы) - Оптимизация размера основных групп текущих запасов (с использованием модели экономически обоснованного размера заказа - модель ЕОQ) - Оптимизация общей суммы запасов ТМЦ, включаемых в состав оборотных активов. - Построение эффективных систем контроля за движением запасов на предприятии (система «АВС») - Реальное отражение в финансовом учете стоимости запасов ТМЦ в условиях инфляции (метод ФИФО, ЛИФО). Управление дебиторской задолженностью В сегодняшних условиях, когда кризис неплатежей охватил практически все сферы экономической деятельности, основным элементом, характеризующим уровень отношений предприятий - покупателей и поставщиков стала дебиторская задолженность. В актуальности управления дебиторской задолженности сомнений нет, ведь в среднем по России доля этого элемента в составе оборотных активов предприятий колеблется от 60 до 80%. Дебиторская задолженность – сумма, которую покупатели должны предприятию. Эта сумма образуется во время реализации и превращается в денежные средства по истечении определенного времени при инкассации. Получение платежей от дебиторов является одним из основных источников поступления денежных средств на предприятие. Дефицит денежных средств в экономике вынуждает предприятия изменить условия предоставления услуг, что, в свою очередь, изменило существовавшие ранее отношения с покупателями (клиентами) и практику получения денег и потребовало от предприятий выработки новой политики предоставления кредита и инкассации. Учет реальных издержек или выгод от принимаемых кредитных решений может использоваться как инструмент расширения продаж и повышения оборачиваемости текущих активов. Менеджеры многих российских фирм четко осознают, почему важно управлять дебиторской задолженностью. Однако не на многих из них подобная работа поставлена на должном уровне. Политика управления дебиторской задолженностью представляет собой часть общей политики управления оборотными активами и маркетинговой политики предприятия, направленной на расширение объема реализации продукции и заключающейся в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечения своевременной ее инкассации. Управление денежными активами Немаловажным элементом оборотных активов являются денежные средства, поэтому управлению денежными активами необходимо уделить особое внимание. Размер остатка денежных активов, которыми оперирует предприятие в процессе хозяйственной деятельности, определяет уровень его абсолютной платежеспособности, влияет на продолжительность производственного цикла, а также характеризует в определенной мере его инвестиционные возможности. При анализе потоки денежных средств рассматриваются по трем видам деятельности: основной, инвестиционной и финансовой. Это разделение очень важно в российской практике, поскольку хороший (т.е. близкий к нулю) совокупный поток может быть получен за счет компенсации отрицательного денежного потока по основной деятельности притоком денежных средств от продажи активов (инвестиционная деятельность) или привлечения кредитов банков (финансовая деятельность). В этом случае величина совокупного потока маскирует реальную убыточность производства. Основной целью финансового менеджмента в процессе управления денежными активами является обеспечение постоянной платежеспособности предприятия, т.к. ни большой размер оборотных активов и собственного капитала, ни высокий уровень рентабельности хозяйственной деятельности, не могут застраховать предприятие от возбуждения против него иска о банкротстве, если в предусмотренные сроки, из-за нехватки денежных активов, оно не может рассчитаться по своим неотложным финансовым обязательствам. Конечно, это не относится к пассажирским муниципальным предприятиям, т.к. это социально значимый вид предоставления услуг и, следовательно, предприятия не могут быть признаны банкротом, но вот какая-либо реорганизация вполне возможна. Возможность своевременно погасить свои долги зависит от реального денежного оборота предприятия, сопровождающегося потоком денежных платежей и расчетов, проходящих через расчетный и другие счета предприятия. Поэтому управление денежными активами на практике часто отождествляется с управлением платежеспособностью. Управление финансированием оборотных активов С целью обеспечения необходимой потребности в оборотных средствах соответствующими финансовыми ресурсами и оптимизации структуры источников формирования этих средств, на предприятиях должна вестись работа по управлению финансированием оборотных активов. Разработка политики финансирования оборотных активов осуществляется по следующим этапам: Анализ состояния финансирования оборотных активов предприятия в предшествующем периоде. Здесь проводится оценка уровня достаточности финансовых средств, определяется сумма и уровень чистых оборотных активов, рассчитывается объем и уровень текущих финансово-эксплуатационных потребностей (ТФЭП) предприятия: ТФЭП = Азап+ Дз - Кз, (3.2) где Азап - средняя сумма запасов товарно-материальных ценностей; Дз - средняя сумма дебиторской задолженности; Кз - средняя сумма кредиторской задолженности. Если продолжить рассмотрение примера, то для данного предприятия на последнюю отчетную дату ТФЭП составит: 1342+4182-12361 = -6837. Формирование принципов финансирования оборотных активов предприятия. Здесь может использоваться консервативный подход к финансированию (в основном за счет собственного и долгосрочного заемного капитала), умеренный или компромиссный подход (за счет собственного и долгосрочного заемного капитала финансируется постоянная часть оборотных активов, а переменная часть - за счет краткосрочных кредитов) и агрессивный подход (в основном за счет краткосрочного заимствования). Оптимизация объема текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых потребностей) с учетом формируемого финансового цикла предприятия. Здесь необходимо спрогнозировать объем кредиторской задолженности (КЗпл) в предстоящем периоде. КЗпл= (КЗт+ КЗвн - КЗпр) * (1 + Тр) (3.3) где КЗт - средняя фактическая сумма кредиторской задолженности предприятия по товарным операциям в аналогичном предшествующем периоде; КЗвн - средняя фактическая сумма внутренней кредиторской задолженности; КЗпр - средняя фактическая сумма просроченной кредиторской задолженности (всех видов) Тр - планируемый темп прироста объема производства (десятичная дробь). Исходя из ранее определенных плановых запасов товарно-материальных ценностей, дебиторской задолженности, а также прогнозируемого уровня кредиторской задолженности можно спрогнозировать объем текущих финансово-эксплуатационных потребностей и сделать вывод о необходимых источниках их финансирования. Управление внеоборотными активами. Внеоборотные активы, хотя и сформированы на первоначальном этапе деятельности предприятия, требуют постоянного управления ими. Часть функций этого управления возлагается на финансовый менеджмент. По функциональным видам внеоборотные активы состоят из основных фондов (ОФ), нематериальных активов, незавершенных капитальных вложений, оборудования, предназначенного к монтажу, долгосрочных финансовых вложений. По характеру владения это могут быть собственные или арендуемые внеоборотные активы. По форме - движимые и недвижимые. Основные фонды и нематериальные активы совершают хозяйственный кругооборот, который состоит из следующих стадий: Стоимость основных фондов (кроме земельных участков) частями, по мере их износа (морального и физического), переносится на стоимость продукции (услуги) и возмещается в процессе ее реализации (амортизация). Денежные суммы, соответствующие изнашиванию основных средств, накапливаются в амортизационном фонде для полного восстановления основных фондов, затем происходит их замена путем осуществления капитальных вложений. Особенностью этой части внеоборотных активов является перенесение части их стоимости на стоимость готовой продукции. Это перенесение происходит таким образом, чтобы за период эксплуатации основных фондов и нематериальных активов произошло их возмещение. Это явление называется амортизацией. Амортизационные отчисления являются устойчивым источником финансовых ресурсов, образуются в результате переноса стоимости основных фондов на стоимость продукта и в совокупности составляют амортизационный фонд. Амортизация начисляется в течении нормативного срока службы действующих основных фондов и внеоборотных активов. С 2002 г. существует 2 метода начисления амортизации: линейный (равномерное списание), когда размер амортизационных отчислений определяется умножением балансовой стоимости основных фондов на норму амортизации, выраженную отношением балансовой стоимости к сроку службы основных фондов нелинейный - когда размер амортизационных отчислений определяется умножением остаточной стоимости основных фондов на норму амортизации, выраженную отношением балансовой стоимости к сроку службы основных фондов, умноженное на два. Амортизации подлежит имущество сроком использования более 1 года. Существует 10 амортизационных групп имущества, подлежащего амортизации. В условиях рыночных отношений величина амортизационных отчислений оказывает существенное влияние на экономику предприятия. С одной стороны, слишком высокая доля отчислений увеличивает величину издержек производства, а, следовательно, снижает конкурентоспособность продукции. С другой стороны, заниженная доля отчислений удлиняет срок оборачиваемости средств, вложенных в приобретение ОФ, а это ведет к их старению, и, как следствие, снижению конкурентоспособности, потере своих позиций на рынке. 4. УПРАВЛЕНИЕ ПАССИВАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ Финансовые ресурсы любого предприятия представляют собой денежные средства, имеющиеся в его распоряжении, направляемые на развитие его производства или производственно-торгового процесса, на содержание и развитие объектов непроизводственной сферы, на потребление или остающиеся в резерве. |
Похожие:
 | Рабочая учебная программа по дисциплине конспект лекций по дисциплине Дисциплина входит в федеральный компонент общепрофессионального цикла и является обязательной для изучения | | Рабочая учебная программа по дисциплине конспект лекций по дисциплине Дисциплина входит в цикл общих математических и естественнонаучных дисциплин специальности и является дисциплиной по выбору студента.... |
| Рабочая учебная программа по дисциплине конспект лекций по дисциплине Дисциплина входит в федеральный компонент профессионального цикла дисциплин специальности и является обязательной для изучения. Данный... | | Рабочая учебная программа по дисциплине конспект лекций по дисциплине Дисциплина входит в федеральный компонент цикла общих математических и естественнонаучных дисциплин и является обязательной для изучения.... |
| Рабочая учебная программа по дисциплине конспект лекций по дисциплине Экономика и управление на предприятии Дисциплина входит в региональный компонент цикла общепрофессиональных дисциплин специальности... | | Рабочая учебная программа по дисциплине конспект лекций по дисциплине Дисциплина входит в федеральный компонент цикла общих социально-гуманитарных дисциплин специальности и является обязательной для... |
| Рабочая учебная программа по дисциплине конспект лекций по дисциплине Дисциплина входит в федеральный компонент цикла общих гуманитарных и социально-экономических дисциплин специальности и является обязательной... | | Рабочая учебная программа по дисциплине конспект лекций по дисциплине Дисциплина входит в федеральный компонент цикла общих гуманитарных и социально-экономических дисциплин специальности и является обязательной... |
| Рабочая учебная программа по дисциплине конспект лекций по дисциплине Менеджмент организации. Дисциплина входит в региональный компонент цикла общих гуманитарных и социально-экономических дисциплин и... | | Рабочая учебная программа по дисциплине конспект лекций по дисциплине Организация перевозок и управление на транспорте. Дисциплина входит в федеральный компонент цикла общих дисциплин специальности и... |
| Конспект лекций по дисциплине «Менеджмент». Перечень качеств личности Учебная практика оформляется в тетради или на листах формата А4 в соответствии с заданиями | | Рабочая учебная программа по дисциплине конспект лекций задание на... Промышленная теплоэнергетика. Дисциплина входит в региональный компонент цикла общепрофессиональных дисциплин и является обязательной... |
| Конспект лекций по дисциплине правовое регулирование маркетинговой деятельности Опорный конспект лекций по дисциплине правовое регулирование маркетинговой деятельности | | Рабочая учебная программа по дисциплине «л итературная критика эпохи... Рабочая учебная программа по дисциплине «Литературная критика эпохи классического реализма» |
| Рабочая учебная программа по дисциплине специализации «Методология межкультурных исследований» Рабочая учебная программа по дисциплине специализации «Методология межкультурных исследований» составлен в соответствии с требованиями... |  | Учебно-методического комплекса дисциплины • Рабочая учебная программа... Программа составлена в соответствии с требованиями фгос впо по направлению подготовки стоматология |
