Скачать 132.25 Kb.
|
Статья публикуется в рамках Международной заочной научно-практической конференции студентов, аспирантов и молодых ученых «Молодые ученые о современном финансовом рынке РФ», 28 апреля 2011 г., Пермь УДК 330 СРАВНИТЕЛЬНАЯ ОЦЕНКА ЛИЗИНГА И КРЕДИТА КАК ИСТОЧНИКОВ ДОЛГОСРОЧНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ Ванченко Елена Витальевна студентка 5 курса специальность «Финансы и кредит» Сибирский государственный университет путей сообщения 630049, Новосибирск, ул. Д.Ковальчук, 191 еlena.vanchenko@yandex.ru Исследуются основные преимущества и недостатки лизинга и кредита как инструментов финансирования реальных инвестиций. В качестве объектов исследования рассматриваются формы долгосрочного заемного финансирования деятельности предприятий – кредит и лизинг. Результатом проведенного исследования является расчет затрат предприятия при приобретении оборудования за счет долгосрочного кредита в коммерческом банке по схеме лизинга. В настоящее время большинство российских организаций для поддержания текущей деятельности нуждается во внешнем финансировании. Но еще в большей степени это необходимо для их развития.Существуют различные источники финансирования деятельности организации. Одним из источников финансирования является банковское кредитование, которое представляет собой передачу в пользование материальных ценностей в денежной форме, что осуществляется в виде конкретных кредитных сделок, формы и условия которых отличаются значительным многообразием. Также источником долгосрочного финансирования инвестиций выступает лизинг. Лизинг представляет собой комплекс имущественных и экономических отношений, возникающих в связи с приобретением в собственность имущества и последующей сдачей его во временное владение и пользование за определённую плату. При приобретении основных средств в лизинг экономия средств предприятия по сравнению с обычным кредитом может доходить до 10% от стоимости оборудования за весь срок лизинга, который составляет, как правило, от одного года до пяти лет. Нынешняя экономическая ситуация в России, по мнению экспертов, благоприятствует развитию лизинга. Это во многом связано с тем, что мировой экономический кризис сказался на условиях предоставления кредитов. Объем лизингового бизнеса по итогам 2010 г. составил 255,5 млрд руб. (табл. 1), темпы прироста к аналогичному периоду прошлого года достигли 183,6%. Суммарный портфель лизинговых компаний на 01.12.2010 г. увеличился до 1037 млрд руб. Таблица 1 Статистические данные развития рынка лизинга
Лизинг имеет определенное сходство с кредитом. Кредит базируется на трех основных принципах: срочности, поскольку дается на определенное время; возвратности, так как должен быть возвращен в установленный срок; платности, т.е. за пользование кредитом взимается процент. Эти принципы применимы и к лизингу. Отличие лизинговой сделки от кредитной, на первый взгляд, состоит лишь в том, что ее участники оперируют не финансовыми средствами, а имуществом, причем, как правило, это оборудование и другие инвестиционные ресурсы. В связи с этим лизинг иногда рассматривают как товарный кредит на увеличение основных фондов. Вместе с тем лизинг является самостоятельным видом договорных отношений и обладает целым рядом характерных особенностей, отличающих его от кредита. Лизинг и кредит различаются прежде всего разными правами сторон на имущество, являющееся предметом сделки. Кредитор обладает правом собственности на приобретенное в кредит имущество только до момента погашения долга заемщиком. С выплатой последнего взноса по кредиту право собственности на имущество автоматически переходит к заемщику. Полным собственником лизингового имущества, напротив, является лизингодатель. По договору лизинга он уступает лизингополучателю лишь право временного пользования принадлежащим ему имуществом. По завершении сделки и всех расчетов по ней лизингополучатель обязан вернуть имущество собственнику. Выкупить имущество и получить право собственности на него лизингополучатель может только в том случае, если такая возможность (так называемый опцион) была изначально предусмотрена условиями договора. Еще одним существенным моментом является то, что приобретенное в кредит имущество заемщик, как правило, может использовать по своему усмотрению, присваивая всю дополнительную прибыль. Право лизингополучателя на получение дополнительной прибыли в результате “нецелевого” использования лизингового имущества должно быть зафиксировано в договоре лизинга. С точки зрения бухгалтерского учета, сделки по приобретению имущества в счет кредита рассматриваются как капиталовложения заемщика и отражаются в соответствующих статьях его баланса. Лизинговое же имущество числится на балансе лизингодателя и составляет его основной капитал. Лизингополучатель лишь ведет учет лизинговых платежей по статье текущих расходов. Во всем мире лизинг признан как один из наиболее эффективных и надежных методов инвестирования средств в оборудование. Основные преимущества лизинговой сделки перед банковским кредитованием состоят в следующем:
Приобретение имущества по договору лизинга значительно выгоднее и доступнее для коммерческих предприятий, чем покупка в кредит за счет оптимизации налогов. Введение налоговых и амортизационных льгот во всех странах приводило к бурному развитию лизингового бизнеса. Налоговые преимущества в части расчета налогов при приобретении оборудования за счет лизинга состоят в следующем:
Использование всех предусмотренных налоговых льгот позволяет уменьшить общую величину лизинговых платежей и привлечь к лизингу более широкий круг потенциальных лизингополучателей. В частности, только освобождение лизинговых платежей от налога на добавленную стоимость позволяет уменьшить лизинговые платежи на 20%. Для наглядности проведем расчет затрат реально действующего предприятия «X» при приобретении оборудования за счет привлеченного кредита в коммерческом банке «Y» и по схеме лизинга. В качестве объекта оценки выступает оборудование. Сумма заимствования составляет 1 000 000 руб., процентная ставка равна 15 % годовых. Срок финансирования 3 года. Расчеты представлены в табл. 1. Таблица 2 Сравнительный анализ затрат предприятия при приобретении оборудования за счет привлеченного кредита в коммерческом банке и по схеме лизинга
Проведем анализ налоговых преимуществ в части расчета налогов при приобретении оборудования за счет кредитных средств (исследуемый срок - 3 года):
Сумма начисленных процентов по кредиту, начисленного налога на имущество предприятия и начисленной амортизации на данное оборудование уменьшает налогооблагаемую базу по налогу на прибыль и составляет: 481 257,00 руб. Таким образом, экономия по налогу на прибыль составит: 96 251,40 руб., а в сумме с НДС даёт экономию средств предприятия по налогам в размере: 254 194,40 руб. Расходы предприятия при кредитной схеме складываются из суммы авансового платежа из собственных средств (в настоящем примере он = 0 рублей), суммы тела кредита и начисленных процентов за весь срок кредита, налога на имущество предприятия за исследуемый срок, за минусом величины экономии средств предприятия по налогам. При кредитной схеме расходы составят: 999 583,60 руб. Далее проведем анализ налоговых преимуществ в части расчета налогов при приобретении оборудования в лизинг: Общая сумма лизинговых платежей за срок договора лизинга по стандартному расчёту составит: 1 364 542,00 руб. В связи с тем, что начисленный от всего объёма лизинговых платежей НДС равный 208 150,00 руб., предприятие ставит в зачёт, сумма уменьшения налогооблагаемой базы по налогу на прибыль составит: 1 156 392,00 руб. Таким образом, экономия по налогу на прибыль составит: 231 278,40 руб., а в сумме с начисленным НДС на всю сумму лизинговых платежей, даёт экономию средств предприятия по налогам в размере: 439 428,40 руб. Расходы предприятия при схеме лизинга складываются из суммы всех лизинговых платежей за срок договора лизинга за минусом величины экономии средств предприятия по налогам. При лизинговой схеме расходы составят: 925 113,60 руб. Сравнительный анализ кредита и лизинга показал, что разница реальных расходов предприятия при схемах лизинга и кредита даёт экономию средств предприятия при схеме лизинга в размере: 245 000 руб., что составляет 7 % от стоимости покупки оборудования (рис. 1). Это означает, что лизинг позволяет предприятию при минимальных единовременных затратах приобрести современное оборудование и технику в достаточных количествах. Рис. 1. Экономический эффект от применения кредитной и лизинговой схем финансирования Таким образом, приведенные расчеты доказывают, что приобретение основных средств в лизинг при равных экономических условиях эффективнее покупки с привлечением кредитных ресурсов. Подводя итог, следует отметить, что на сегодняшний день лизинг является наиболее выгодным вариантом инвестирования в реальный сектор экономики, так как дает инвестору гарантии целевого использования вложенных средств. Список литературы
COMPARATIVE ESTIMATION OF LEASING AND THE CREDIT AS LONG-TERM SOURCES OF FINANCING Vanchenko Elena Vitalievna Siberian State Transport University 630049, Novosibirsk, Street D. Kovalchuk, 191 The article describes the main advantages and disadvantages of leasing and credit as a means to financing real investment. As objects of study are considered forms of long-term financing activities company – credit and leasing. The result of this study is costing the company to purchase equipment through long-term credit to commercial banks and leasing scheme. РЕКОМЕНДАЦИЯ СПЕЦИАЛИСТА на статью Ванченко Е.В. «Сравнительная оценка лизинга и кредита как источников долгосрочного финансирования»Актуальность выбранной темы обусловлена тем, что совершенствование стратегического финансового планирования вызвано необходимостью реконструкции материально-технической базы субъектов реального сектора экономики и создания компаний, соответствующих характеру новых финансовых отношений. Статья предлагает ознакомиться со сравнительной оценкой лизинга и кредита как источников долгосрочного финансирования. На основе методики расчета затрат и налоговых выгод при кредитовании и лизинге предлагается обоснование выбора предпочтительной финансовой альтернативы на основе сопоставления кредита и лизинга для реально действующей коммерческой организации посредством анализа полученных результатов и выработки практических рекомендаций. Ванченко Е.В., проходя преддипломную практику в лизинговой компании, обладает теоретическими знаниями и имеет практический опыт в данной сфере. Рекомендовано к публикации. Рецензент: канд. экон. наук, Кондаурова Лариса Анатольевна, доцент кафедры «Финансы и кредит» Сибирского государственного университета путей сообщения (г. Новосибирск) |
Статья публикуется в рамках Международной заочной научно-практической... Статья публикуется в рамках Международной заочной научно-практической конференции студентов, аспирантов и молодых ученых «Молодые... | Статья публикуется в рамках заочной Международной научно-практической... Статья публикуется в рамках заочной Международной научно-практической конференции студентов, аспирантов и молодых ученых «Молодые... | ||
Статья публикуется в рамках Международной заочной научно-практической... Особенности работы сельскохозяйственных микрокредитных организаций с ОАО «россельхозбанк» | Статья публикуется в рамках Международной заочной научно-практической... Гибридные ценные бумаги как инструмент привлечения средств: возможности развития в РФ | ||
Статья публикуется в рамках Международной, заочной научно-практической... Студент гоу впо «Пермский государственный университет», экономический факультет, 4 курс, специальность «Финансы и кредит» | Статья публикуется в рамках Международной заочной научно-практической... ... | ||
Статья публикуется в рамках Международной заочной научно-практической... Целью данного исследования является анализ негативных последствий увеличения страховых взносов в государственные внебюджетные фонды... | Статья публикуется в рамках Международной заочной научно-практической... Пермский институт (филиал) Российского государственного торгово-экономического университета | ||
Статья публикуется в рамках Международной заочной научно-практической... Студентка гоувпо «Пермский государственный университет», экономический факультет, 5 курс, специальность «Финансы и кредит» | Статья публикуется в рамках Международной заочной научно-практической... Студентка гоувпо «Пермский государственный университет», экономический факультет, 5 курс, специальность «Экономическая теория» | ||
Статья публикуется в рамках Международной заочной научно-практической... Студентка гоу впо «Пермский государственный университет», экономический факультет, 5 курс, специальность «Экономическая теория» | Программа 62-ой научно-практической конференции Совет нттсм, Совет молодых ученых, ректорат, профком студентов Мичуринского государственного аграрного университета приглашает Вас... | ||
Молодая наука – 2013 16 апреля 2013 года программа региональной межвузовской... Концепция школьной научно-практической конференции учащихся «Наука и творчество» | I международная заочная научно-практическая конференция юриспруденция:... Приглашаем Вас принять участие в международной научно-практической конференции ученых, аспирантов и студентов | ||
Xх І международная научно-практическая конференция для студентов,... Хі международная научно-практическая конференция для студентов, аспирантов и молодых ученых | Положение о Всероссийской научно-практической конференции студентов... Нференции студентов и молодых ученых «Научные исследования студентов и молодых ученых для целей становления и развития инновационных... |