Программа дисциплины Научно- исследовательский семинар "Современные проблемы анализа финансовых рынков и их участников"
Скачать 465.98 Kb.
|
| Тема 2. Организация и эффективность систем регулирования и надзора на финансовом рынке. Роль Центробанка России как мегарегулятора на российском фондовом рынке. Ведущие семинара – Вьюгин О.В. и Абрамов А.Е. История развития регулирования и надзора на финансовых рынках. Тенденции в развитии финансового рынка, регулирования и надзора. Участники финансового рынка, их интересы и принимаемые риски. Концепция «двух вершин». Особенности современного этапа развития российского финансового и фондового рынков. Пример эконометрических исследований эффективности регулирования и надзора финансовых рынков разных стран. Буклемишев, О.В., Ю.А. Данилов. Эффективное финансовое регулирование и создание мегарегулятора в России. // Журнал Новой экономической ассоциации 2013, №3. Круглый стол. Новая модель регулирования российского финансового сектора // Журнал Новой экономиче-ской ассоциации 2013, №3, стр.124-149, включая статьи: С.К. Дубинин. Ключевые задачи раз-вития российской финансовой системы и др. The structure of Financial Supervision Approaches and Challenges in a Global Marketplace. Group of Thirty. Washington, DC. 2008; Melecky, Martin; Anca Maria Podpiera. Institutional structures of financial sector supervision, their drivers and historical benchmarks. Journal of Financial Stability Accepted 18 March 2013 © 2013 Elsevier B.V. All rights reserved. http://dx.doi.org/10.1016/j.jfs.2013.03.003; Jeroen Kremers, Dirk Schoenmaker. Twin Peaks: Experiences in the Netherlands. SPECIAL PAPER 196. LSE FINANCIAL MARKETS GROUP PAPER SERIES, December 2010. ISSN 1359-9151-196; D. Schoenmaker. Financial Supervision in the EU. # 2013 Elsevier Inc.. Handbook of Safe-guarding Global Financial Stability. http://dx.doi.org/10.1016/B978-0-12-397875-2.00042-8; Cihak, Martin; Richard Podpiera. Integrated financial supervision: Which model? North Amer-ican Journal of Economics and Finance 19 (2008) 135–152; Donato Masciandaroa, Marc Quintyn. Helping hand or grabbing hand? Politicians, supervision regime, financial structure and market view. North American Journal of Economics and Finance 19 (2008) 153–173 Тема 3. Инвестиционные стратегии на аномалиях поведения цен финансовых активов. Влияние новостей на динамику ценных бумаг. Недооценка и переоценка влияния новостей. Корпоративные новости. Теория «сюрпризов». Ведущий семинара – Меньшиков С.М. Разнообразие инвестиционных стратегий. Аномалии в функционировании рынков и построение стратегий на аномалиях. Объяснение такой ценовой аномалии, как моментум- эффект на рынке акций (споры в научной литературе). Влияние новостей на движение фондовых рынков. Информационные шоки, феномен недооценки и переоценки новостей. Использование модели теории сюрпризов для построения торговых моделей на фондовом рынке Beaudry Paul, Portier Franck. Stock Prices, News and Economic Fluctuations. University of British Columbia. 2003 Moskowitz T., Grinblatt M., 1999, Do industries explain momentum? Journal of Finance, no. 54, pp.175 - 205 Naranjo, A., Porter, B., 2007, Including emerging markets in international momentum investment strategies, Emerging Markets Review 8, рр.147-166 Rouwenhorst G., 1998, International momentum strategies, Journal of Finance, no. 53, pp. 1775 – 1798 Rouwenhorst, K. Geert, 1999. Local Return Factors and Turnover in Emerging Stock Markets, Journal of Finance 54 (4), рр.1439-1464 Sill Keith, News About the Future and Economic Fluctuations, Business Review Q4 2009 www.philadelphiafed.org Vega Clara, Stock price reaction to public and private information, Journal of Financial Economics 82 (2006) 103–133 Harrison, Hong, Stein Jeremy C., 1999, A unified theory of underreaction, momentum trading and overreaction in asset markets, Journal of Finance 54, 2143–2184. Гальперин М.А., Теплова Т.В. Инвестиционные стратегии на дивидендных акциях российского фондового рынка: «собаки Доу» и портфели с фильтрами по фундаментальным показателям, Экономический журнал ВШЭ, 2012, том 16, №2, стр 205-242 Теплова Т.В. Моментум-эффект на рынке акций и инвестиционная торговая стратегия «по течению»: методики тестирования и развитие модели ценообразования финансовых активов, Управление финансовыми рисками, №4, 2013 Теплова Т.В. 2010. Феномен экс-дивидендной даты: тестирование аномалии на российском фондовом рынке// Управление корпоративными финансами, Часть первая: № 2(38), 2010, стр. 88-104; Часть вторая №3 (39) Тема 4. Экономика взаимных фондов: как академические исследования способствуют развитию коллективных инвестиций. Четырех-факторная CAPM – на примере анализа избыточной доходности ПИФов акций. Ведущий семинара – Абрамов А.Е. Ключевые гипотезы в анализе долгосрочной доходности фондов. Какие факторы влияют на избыточную доходность и баланс продаж акций (паев) взаимных фондов. Возможности информационного ресурса Рейтер. Актуальность для российского рынка коллективных инвестиций. Специфика анализа долгосрочной избыточной доходности взаимных фондов. Простая, 3-х и 4-факторная CAPM. Акции разной капитализации, акции Стоимости и Роста, моментум-стратегии – понятия и измерители. Таблица инвестиционных стилей Morningstar. Оценка эффективности данной модели. Fama, Eugene F. and Kenneth R. French. Luck versus Skill in the Cross Section of Mutual Fund Returns. Forthcoming in the Journal of Finance. This draft: December 2009. Electronic copy available at: http://ssrn.com/abstract=1356021. Musto, David K.. The Economics of Mutual Funds. Annu. Rev. Financ. Econ. 2011. 3:8.1–8.14.; Carhart Mark M.. On Persistence in Mutual Fund Performance. The journal of finance. Vol. LII, NO. 1 . MARCH 1997; Berk B., Green R. Mutual Fund Flows and Performance in Rational Markets. December 2009; How Investors Interpret past Fund Returns Author(s): Anthony W. Lynch and David K. Musto. The Journal of Finance, Vol. 58, No. 5 (Oct., 2003), pp. 2033-2058 Published by: Wiley for the American Finance Association Fama Eugene F. and Kenneth R. French. A Four-Factor Model for the Size, Value, and Profitability Patterns in Stock Returns. First draft: June 2013 на сайте SSRN; Vicente Daniel Irisarri. Fama and French versus Behavioralists. Tests of the CAPM and the three-factor model for the Spanish stock Market, The Aarhus School of Business, 2004 Carhart Mark M., On Persistence in Mutual Fund Performance. The journal of Finance, vol. LII,№ 1, march 1997; Mark Grinblatt, Sheridan Titman. A Study of Monthly Mutual Fund Returns and Performance Evaluation Techniques, Journal of financial and quantitative analysis, vol.2 9, №3, September, 1994; Narasimhan Jegadeesh, Sheridan Titman. Returns to Buying Winners and Selling Losers: Implications for Stock Market Efficiency. The journal of finance, VOL. XLVIII, № 1, march 1993. Тема 5. Микроструктурные финансы. Ведущий семинара – Булатов А.Э. Тема 6. Развитие многофакторных моделей ценообразования финансовых активов. Ведущая семинара – Теплова Т.В. Эмпирическое тестирование САРМ на разных рынках капитала, сопоставление критики теории и практических оценок. Переход к новой трактовке риска («чистый» или односторонний риск) – варианты формирования меры систематического риска. Проблемы задания параметров САРМ (от «прошлой бета» к прогнозной). Трехфакторная модель Фамы-Френча и ее тестирование на разных рынках (значимость размера и инвестиционных возможностей). Встраивание факторов асимметрии и эксцесса в многофакторные модели. Новая (простейшая) мера Эстрады и ее сопоставление с мерами систематического риска в объяснении различий доходности активов (портфелей). Потребительская САРМ (особенности тестирования). Инновации на финансовых рынках, коллективная монография под ред. Берзона Н.И. и Тепловой Т.В., глава 9 Тепловой (стр 290 -367), издат. дом Высшей школы экономики, 2013, Teplova T.; E. Shutova 2011, A Higher Moment Downside Framework for Conditional and Unconditional CAPM in The Russian Stock Market, Eurasian Economic Review, V 2 (Fall), 156-177, http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1966343 Тема 7. Влияние различных групп инвесторов на динамику фондового рынка. Профессиональные инвесторы. Иностранные инвесторы. Частные инвесторы. Ведущий семинара Меньшиков С.М. Изменение динамики цен акций под влиянием действий институциональных инвесторов – инвестиционных фондов, пенсионных фондов, страховых организаций, иностранных инвесторов и частных инвесторов. Davis E. Philip and Hu Yu-Wei; Is there a link between pension fund assets and economic growth? A cross-country study; Brunel University and NIESR; London; June 2005 Gabaix X., Gopikrishnan P., Plerou V., Stanley H.E.; Institutional Investors and Stock Market Volatility; The Quarterly Journal of Economics, May 2006 Gompers P.A., Metrick A.; Institutional investors and equity prices; The Quarterly Journal of Economics, Feb.2001; Vol.116, №1, pp.229-259 Lakonishok, J., Shleifer, A., Vishny, R.W., (1992). The impact of institutional trading on stock prices. JournalofFinancialEconomics 32, 23–43. Manconi, Alberto, Massa, Massimo and Yasuda, Ayako, The Role of Institutional Investors in Propagating the Crisis of 2007-2008 (November 18, 2010). UC Davis Graduate School of Management Research Paper No. 04-10. Sias Richard W.; Volatility and the Institutional Investors; Finantial Analysts Journal, 1996,Vol.52, №2; pp. 13-20; Тема 8. Влияние потоков портфельных иностранных инвестиций на фондовые рынки развивающихся стран. Ведущий семинара – Абрамов А.Е. Исследования, посвященные факторам, влияющих на поведение иностранных портфельных инвесторов на фондовые рынки развивающихся стран (что показывает ресурс EPFR). Факторы, влияющие на потоки прямых иностранных инвестиций на развивающихся рынках. Анализ влияния потоков иностранных фондов на российский рынок акций. Факторы, влияющие на потоки прямых иностранных инвестиций на развивающихся рынках. Понятие и особенности ПИИ. Что говорят исследования о факторах, влияющих на потоки ПИИ в разные страны. Практическое значение данных исследований для стимулирования инвестиционной активности в России. International Monetary Fund, September 2011. Chapter 2. Long-Term Investors and Their Asset Allocation: Where Are They Now? Доступно на сайте IMF; Chotibhak Jotirfsthira, Christian Lundblad, Tarun Ramadorai. Asset Fire Sales and Purchases and the International Transmission of Funding Shocks. August 2011. http://Ssrn.com/abstract=1523628 (см. также The Journal of Finance, volume 67, issue 6, December 2012); Jotikasthira Chotibhak, Lundblad Christian, Ramadorai Tarun, How do foreign investors impact domestic economic activity? Evidence from China and India.. February 2013. Electronic copy available at: http://ssrn.com/abstract=2176217; Deutsche Bank. Equity Strategy Predictive power of weekly fund flows. 10 August 2006. Lim Sung-Hoon. How investment promotion affects attracting foreign direct investment: Analytical argument and empirical analyses. International Business Review 17 (2008) 39–53; Пестова А.А., Сухарева И.О., Солнцев О.Г., «О стимулировании притока прямых иностранных инвестиций в российскую экономику с целью повышения "качества" экономического роста», Проблемы прогнозирования, УРАН ИНП РАН, №1 (124), 2011, М., МАИК "Нау-ка/Интерпериодика". Российская экономика в 2012 году. Тенденции и перспективы. (Выпуск 34). Раздел 3. Финансовые рынки и финансовые институты (Сс.117-121) – М.: Институт Гайдара, 2013. Доступно на сайте www.iep.ru. Тема 9. Факторы, определяющие доходность корпоративных облигаций на первичном и вторичном рынках капитала. Особенности инвестирования в облигации в национальной валюте. Ведущая семинара – Соколова Т.В. Возможность отражения риска заемного капитала в кредитном рейтинге эмитента, вхождение в ломбардный список как индикатор кредитного риска. Чувствительность цены корпоративной облигации к динамике макроэкономических факторов. Фундаментальные и нефундаментальные факторы, определяющие различия в доходности корпоративных облигаций. Development of Asia-Pacific corporate bond and securitisation markets. L. Shim. // BIS Papers №63, 2012. http://www.bis.org/publ/bppdf/bispap63c.pdf Weathering financial crisis: domestic bond markets in EMEs. P. Turner. // BIS Papers №63, 2012. http://www.bis.org/publ/bppdf/bispap63e.pdf Влияние специфических факторов на спреды доходности корпоративных облигаций. Милицкова Т. М. // Корпоративные финансы. 2013, № 2 (26). С. 46–66. http://cfjournal.hse.ru/en/2013--2%20%2826%29/90227083.html Моделирование стоимости корпоративного заимствования на российском рынке. Теплова Т.В., Соколова Т.В. // Управление корпоративными финансами, 2011, №5 (47), стр. 198–220. H. Li, Z. Bei, C.M. George.Research on the Determinants of China’s Corporate Bond Credit Spreads. // International Conference on Educational Technology and Management Science (ICETMS), 2013. The Determinants of Corporate Yield Spreads: Before and After the Global Financial Crisis. D. Shin, B. Kim. // Korea Derivatives Association. Conference of Asia-Pacific Association of Derivatives (APAD), 2013. http://www.kafo.or.kr/eng_image/pdf/8_1_APAD2013.pdf Теплова Т.В., Соколова Т.В. Моделирование стоимости корпоративного заимствования на российском рынке, Управление корпоративными финансами, 2011, №5 (47), стр 198 – 220 Тема 10. Пенсионные системы и активы пенсионных фондов. Влияние инвестиций пенсионных фондов на волатильность и ликвидность фондового рынка. Ведущий семинара – Абрамов А.Е. Накопительные пенсионные системы против распределительных. Являются ли условно накопительные пенсионные планы (NDC) разумным компромиссом. От чего зависят размеры активов пенсионных фондов. Отличия распределительной, накопительной и условно накопительной систем. Основные параметры и показатели оценки их эффективности. Исследования распределительных и накопительных систем. Выбор пенсионной системы для России. Исследование факторов, от которых зависит доходность пенсионных портфелей. Влияние инвестиций пенсионных фондов на волатильность и ликвидность фондового рынка. Влияет ли уровень развития пенсионных накоплений на рейтинги международных финансовых центров. От чего зависит уровень развития пенсионных фондов: опыт межстрановых исследований. Методология исследования, ключевые выводы исследователей, выводы для практического использования в сфере регулирования и реализации политики развития, актуальность и возможность исследования в России. Как влияют пенсионные схемы на склонность населения к сбережениям. World Bank. Social Protection & Labor. Montserrat Pallares-Miralles, Carolina Romero, and Edward Whitehouse. International Patterns of Pension Provision II. A Worldwide Overview of Facts and Figures. Discussion Paper №1211, June 2012. Опубликовано на http://www.worldbank.org/pensions; Robert Holzmann, Edward Palmer, and David Robalino, editors. Nonfinancial Defined Contribution Pension Schemes in a Changing Pension World. Vol. 1. Progress, lessons, and implementation. © 2012 International Bank for Reconstruction and Development / The World Bank; Alberto R. Musalem and Ricardo Pasquini Private Pension Systems. Cross-Country Investment Performance. The World Bank. Discussion Paper 1214, May 2012; Nicholas Barr, Peter Diamond. The economics of pensions. Oxford review of economic policy, vol. 22, №1; Developing a funded pension system in russia. International Evidence and Recommendations. June 2013 Pensions Unit, OECD Financial Affairs Division: juan.yermo@oecd.org Пенсионные фонды и фондовый рынок Sofia B. Ramos. The Size and Structure of the World Mutual Fund Industry. European Financial Management, Vol. 15, No. 1, 2009, 145–180; Klapper L., Sulla V. Vittas D. The development of mutual funds around the world. Emerging Market Review, №5, 2004, cc. 1-38; Khorana Ajay, Servaes Henri. What Drives Market Share in the Mutual Fund Industry? Review of Finance (2012) 16: 81–113; Varga G., Wengert M. The Growth and Size of the Brazilian Mutual Fund Industry. www.ssrn.com/abstract=1575510 Sias R. Volatility and the Institutional Investors; Financial Analysts Journal, 1996, Vol.52, № 2; pp. 13-20; P.A.Gompers, A.Metrick; Institutional investors and equity prices; The Quarterly Journal of Economics, Feb.2001; Vol.116, №1, pp.229-259; Su Han Chan, Wai-Kin Leung, Ko Wang; The impact of institutional investors on the Monday seasonal; The Journal of Business, October 2004; Vol. 77, №4, pp. 967-986; X. Gabaix, P.Gopikrishnan,V. Plerou, H.E.Stanley; Institutionals Investors and Stock Market Volatility; The Quarterly Journal оof Economics, May 2006; Gale, William G., and John Karl Scholz. "IRAs and Household Saving", American Economic Review 84, no. 5 (December 1994): 1233-60; Borsch-Supan A., Schunk D., Reil-Held A. (2007): The Saving Behavior of German households: First Experiences with state-promoted Private Pensions. Mea-Discussion Paper 136-07. MEA – Mannheim Research Institute for the Economics of Aging, University of Mannheim. |
Похожие:
 | Программа дисциплины Научно исследовательский семинар "Современные... Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования |  | Программа дисциплины Syllabus Научно-исследовательский семинар Research... Программа предназначена для преподавателей, ведущих данную дисциплину, учебных ассистентов и студентов направления подготовки 03.... |
| «Интеграция финансовых рынков, их несовершенства: история и анализ» Данный реферат посвящен рассмотрению проблематики несовершенных рынков, определению степени интеграции рынков, с использованием анализа... | | Программа дисциплины «Научно-исследовательский семинар» Программа предназначена для преподавателей, ведущих данную дисциплину, учебных ассистентов и студентов направления 41. 03. 03. Востоковедение... |
| Рабочая программа учебной дисциплины (рпуд) научно-исследовательский... Рабочая программа составлена на основании требований федерального государственного образовательного стандарта высшего профессионального... | | Аннотация учебной дисциплины «Основы финансовых рынков и рынка ценных бумаг» «Основы финансовых рынков и рынка ценных бумаг» определяет понятие рынка ценных бумаг, углубляет знания слушателя о его инструментах... |
| Учебно-методический комплекс дисциплины научно-исследовательский... Учебно-методический комплекс составлен на основании требований федерального государственного образовательного стандарта высшего профессионального... | | Программа дисциплины «Научно-исследовательский семинар «Методология исследований» Программа предназначена для преподавателей, ведущих данную дисциплину, учебных ассистентов и студентов направления 080100. 62 «Экономика»,... |
| Программа дисциплины «Научно-исследовательский семинар» для специальности 030100. 68 «Философия» Программа предназначена для преподавателей, ведущих данную дисциплину, учебных ассистентов и студентов направления подготовки 032700.... | | Программа дисциплины Анализ финансовых рынков для направления 080100.... «Анализ финансовых рынков» читается на первом курсе магистерской программы «Финансовые рынки» и рассчитана на один семестр. В процессе... |
| Программа научно-исследовательского семинара «Методология научных исследований» Программа предназначена для преподавателей, ведущих данный научно-исследовательский семинар, учебных ассистентов и студентов направления... | | Программа дисциплины Научно-исследовательский семинар (Политический... Программа предназначена для преподавателей, ведущих данную дисциплину, учебных ассистентов и студентов направления 41. 03. 03. Востоковедение... |
| Программа дисциплины «Научно-исследовательский семинар» для направления... Программа предназначена для преподавателей, ведущих данную дисциплину, учебных ассистентов и студентов направления 030200. 62 «Политология»... | | Программа дисциплины Научно-исследовательский семинар «Национальный... Программа предназначена для преподавателей, ведущих данную дисциплину, учебных ассистентов и студентов направления подготовки 032700.... |
| Программа дисциплины Научно-исследовательский семинар «Национальный... Программа предназначена для преподавателей, ведущих данную дисциплину, учебных ассистентов и студентов направления подготовки 032700.... | | Программа дисциплины «Научно-исследовательский семинар «Методология исследований» Программа предназначена для преподавателей, ведущих данную дисциплину, учебных ассистентов и студентов направления 080100. 62 «Экономика»,... |
